【智利成立新公司加大锂开发生产力度】 据新华社，智利国有企业智利国家铜业公司与锂业巨头智利化工矿业公司27日宣布，将各自旗下子公司合并成立一家新的合资公司，在该国北部阿塔卡马盐沼开展锂勘探、开采、生产和商业化活动，期限至2060年。这两家企业当天发布公告说，该合资公司成立是“智利商业史上最重要的合作之一”，标志着两家企业以公私合营模式共同开发智利锂资源的合作协议落地。（财联社） 【崔东树：2026年年初的国内新能源锂电池需求将环比4季度大幅下降】 乘联分会崔东树发文表示，展望2026年，年初的国内新能源锂电池需求将环比4季度大幅下降，电池生产企业预计将减产休假对应需求波动。其原因：首先是2026年初的新能源乘用车受到车购税的政策调整，年初销量环比4季度下降至少30%；其次是新能源的商用车在年末抢补贴和抢免税冲刺后，年初必然面临环比大幅下降；第三是新能源乘用车的出口仍会在2026年初较好，但对独立电池供应商的电池需求拉动不大；第四是美国储能需求对国内电池出口基本没有明显拉动，2025年出口美国电池剧烈下降，美国AI的储能需求对国内没啥拉动；第五是国内储能的招标价格大幅低于300元/度，价格上涨的需求必然疲软，而车用电池也不能为储能亏损分担成本。（财联社） 【崔东树：2025年11月锂电池需求疲软 】乘联分会崔东树发文表示，新能源锂电池需求4季度疲软严重，原有的生产计划调减明显。由于新能源车需求受到4季度的补贴政策调控影响，锂电池的乘用车装车需求明显下调，11月的新能源乘用车生产用电池同比增长23%，零售对应电池增长仅有13%。（财联社） 【宁德时代：明年钠电池将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用】 宁德时代供应商大会在福建宁德举行。宁德时代称，2026年将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用钠电池，有望形成“钠锂双星闪耀”的新趋势。（财联社） 【因全球电池产业快速扩张 美国重启石墨采矿布局】 美国重新审视石墨这一长期被忽视的关键矿产，因全球电池产业快速扩张。美国纽约州的Titan Mining公司计划在2028年前实现石墨商业化投产，预计年产石墨精矿约4万吨，满足美国天然石墨需求的一半。（财联社） 【重庆追加汽车置换、汽车报废更新补贴】 据重庆市商务委消息，为贯彻落实国家部委相关要求，扎实做好2025年汽车置换更新收尾工作，进一步释放汽车消费潜力，重庆市再添1.6亿元汽车置换更新补贴资金。叠加前期已发布的0.25亿元资金，本次补贴申报总额达1.85亿元，申报通道已于12月27日11时正式开启。据了解，本次补贴申报继续遵循“总额控制、先报先得、用完即止”的实施原则，有效申报周期为2025年12月27日11∶00至2026年1月10日24∶00，若1.85亿元补贴额度提前申报完毕，申报通道将同步关闭。（财联社） 相关阅读： 【SMM分析】2025-2026全球锂矿市场全景扫描：从分化到再平衡 【SMM分析】从过剩开局到需求驱动：复盘2025年碳酸锂市场格局之变 【SMM分析】复盘与展望：氢氧化锂市场2025年运行分析及未来趋势 【SMM分析】2025年中国钴市场回顾与未来展望——钴市“大逆转”，一纸禁令掀翻过剩泥潭 【SMM分析】2025年锂电黑粉市场总结：从价格波动到进口放开后的格局变化 【SMM分析】原料暴涨 + 储能爆发！2025 年电解液价格触底回升 【SMM分析】储能点燃需求 2025 年六氟磷酸锂价格触底反弹 2026 年量价双高可期 【SMM分析】2025年负极材料迭代升级 价格竞争渐止 【SMM分析】需求升级 + 成本支撑！电池级四氧化三锰 2026 年量价上行成主线 【SMM分析】动力电池与新能源汽车行业年度回顾 【SMM分析】2025 年梯次利用 & 废旧电芯回收市场总结：成本与供需驱动下的全年复盘 钴系产品价格集体上涨 电解钴单周上涨1.45万元 后市有何期待？【周度观察】 MOFs项目签约 东风规划2027量产 Factorial登陆纳斯达克【SMM固态电池周度分析】 11月电池材料进出口数据出炉 碳酸锂进口同比增加 其他环节表现如何【SMM专题】

北极星储能网讯：12月26日中国移动发布磷酸铁锂电池集采公告，共采购8.229亿Ah的电池，总采购量达2.6338GWh，拟选定9至10家中标人。值得注意的是，本次招标设置最高投标限价，而且价格将联动磷酸铁锂(储能型压实密度>2.30g/cm)和电解液(磷酸铁锂用)的不含税市场平均价格进行计算，高于最高限价的投标人将被否决。 若9家厂商中标，中标份额依次为：17.07%、14.63%、13.41%、12.20%、10.98%、9.76%、8.54%、7.32%、6.09%。 若10家厂商中标，中标份额依次为：15.63%、13.54%、12.50%、11.46%、10.42%、9.38%、8.33%、7.29%、6.25%、5.2%。 而且，中国移动电池集采招标公告中明确了磷酸铁锂电池同质化判定标准。被判定为同质化的产品，需各厂家协商保留一家参与测试，其余同质化厂商应主动放弃测试。电池同质化判定的标准分为直接判定依据和间接判定依据。 直接判断依据 （1）送检磷酸铁锂电池铭牌信息显示为其他送样厂商品牌。 （2）送检磷酸铁锂电池单体电池或电芯生产厂商信息显示为其他送样厂商品牌。 间接判断依据 （1）集成式磷酸铁锂电池组：箱体尺寸、结构、工艺及布局等高度相似或产品编码规则相同。 （2）电芯：产品尺寸、重量等高度相同。 此次招标的附件中，包含磷酸铁锂电池集采送检样品质量非常态化检测实施细则，该文件明确：蓄电池组及BMS支持1C（2I2）放电电流，支持0.5C（1I2）充电电流，且环境温度应保持在25℃±3℃范围之内，而且明确要求蓄电池组需在55℃和-10℃测试100%DOD循环性能。 招标原文如下： 中国移动2026年至2028年通信用磷酸铁锂电池产品集中采购送检样品质量非常态化检测实施细则 1.送样电池要求 1.1送样最大单体电池产品、投标阶段技术应答电池产品与实际供货电池产品应保持一致。 1.2送样产品要求 表1 中国移动2026年至2028年通信用磷酸铁锂电池产品 集中采购送检样品信息表 备注： (1)电池组应由16只电池单体串联组成。 (2)3.2V单体电池应与电池组中采用的单体电池产品一致。 (3)送样电池组的电池单体容量应为投标产品中最大单体电池容量。 (4)电池组带BMS，且需满足本细则2.6条测试电池系统性能参数的要求。投标阶段技术应答及实际供货产品的BMS原厂厂家需与通过送检测试产品的BMS原厂厂家一致，如供货期间需更换或新增供货产品的BMS原厂厂家，需提前报备并在通过国家认可的第三方认证机构（通过CMA和CNAS认证）按照本期集采的送检样品质量检测实施细则对产品（需与送检测试电池组产品相同容量规格）进行质量检测，并提供合格的检测报告。如测试结果满足本期集采技术规范书要求，且不劣于厂商应答承诺，则可以更换或新增检测合格的BMS原厂厂家。BMS应具备被动均衡或主动均衡功能。 (5)蓄电池组及BMS支持1C（2I 2 ）放电电流，支持0.5C（1I 2 ）充电电流。C为送样电池实际容量。 1.3送样电池低温测试时不允许设置保温功能，如果投标产品标配加热功能应将加热供电导线断开，禁止在低温测试时对蓄电池进行加热。 1.4送样电池BMS充电限流和放电限流功能应处于关闭状态。 1.5送样电池BMS高温保护功能应处于关闭状态。 1.6送样电池BMS低温保护功能应处于关闭状态。 2.电池测试项目、测试方法 2.1蓄电池组容量标定 2.1.1确认厂商提供的电池组容量（C e ）。 2.1.2蓄电池组充放电时，环境温度应保持在25℃±3℃范围之内。 2.1.3蓄电池组以平均电压3.6V/只、1.0I 2 电流进行恒压限流充电，充电3.0小时或电流降至0.04I 2 时结束，静置30min。 2.1.4蓄电池组以1.0I 2 电流放电至平均电压2.7V/只截止，静置30min，记录蓄电池组放电容量。 2.1.5重复2.1.3和2.1.4测试步骤，共进行3次充放电循环。 2.1.6取3次充放电循环容量的平均值作为蓄电池组的实测容量C e 。 2.1.7额定容量判定：送样电池实测容量C e 大于等于额定容量判定为合格，继续进行后续测试项目，实测容量C e 小于额定容量则判定为不合格，停止测试。 2.21C放电容量 2.2.1蓄电池组充放电时，环境温度应保持在25℃±3℃范围之内。 2.2.2蓄电池组以平均电压3.6V/只、1.0I 2 电流进行恒压限流充电，充电3.0小时或电流降至0.04I 2 时结束，静置30min。 2.2.3蓄电池组以2.0I 2 电流放电至平均电压2.7V/只截止，记录蓄电池组放电容量。 2.30℃放电容量 2.3.1蓄电池组充电时，环境温度应保持在25℃±3℃范围之内。 2.3.2蓄电池组以平均电压3.6V/只、1.0I 2 电流进行恒压限流充电，充电3.0小时或电流降至0.04I 2 时结束。 2.3.3蓄电池组在0℃±2℃的低温环境箱中静置24h。 2.3.4蓄电池组以1.0I 2 电流放电至平均电压2.7V/只截止，记录蓄电池组放电容量。 2.4蓄电池组55℃环境100%DOD循环性能 2.4.1取容量标定合格的电池组一组（标定方法按2.1蓄电池组容量标定）。 2.4.2蓄电池组放置在55℃±3℃环境中，静置24小时。 2.4.3蓄电池组以平均电压3.6V/只、0.5C e （1I 2 ）电流进行恒压限流充电，充电2.5小时或电流降至0.04I 2 时结束，静置30min。 2.4.4对蓄电池组以1.0C e （2I 2 ）电流进行放电，放电至平均电压2.7V/只截止，静置30min。 2.4.5蓄电池组在55℃±3℃环境进行第一次放电测试的实际放电容量标定为C 55 。 2.4.6重复测试步骤2.4.3和2.4.4共计100次。 2.4.7蓄电池组从55℃±3℃环境中取出，在25℃±3℃环境中，静置16小时。 2.4.8在环境温度25℃±3℃范围之内，以平均电压3.6V/只、1.0I 2 电流进行恒压限流充电，充电3.0小时或电流降至0.04 I 2 结束，静30min。 2.4.9蓄电池组以1.0I 2 电流放电至平均电压2.7V/只截止，静置30min，记录蓄电池组放电容量。 2.4.10重复2.4.8和2.4.9测试步骤，共进行3次充放电循环，取3次放电容量的平均值作为蓄电池组循环后的容量。 2.4.11充电过程单体电池一致性：测量并记录蓄电池组每只单体电池充电过程（含静置期间、含高温测试期间）的电压，计算充电过程（含静置期间、含高温测试期间）单体电池电压偏差的最大值。电压偏差的最大值=电池组单体电池最高电压—电池组单体电池最低电压。 2.4.12放电过程单体电池一致性：测量并记录蓄电池组每只单体电池放电过程（含高温测试期间）的电压，计算放电过程单体电压偏差的最大值。电压偏差的最大值=电池组单体电池最高电压—电池组单体电池最低电压。 2.4.13蓄电池组在测试过程中出现起火、漏液、鼓胀、破裂和开阀等危险情况均中断试验，测试样品判定为测试不合格。 2.5蓄电池组-10℃环境100%DOD循环性能 2.5.1取容量标定合格的电池组一组（标定方法按2.1蓄电池组容量标定）。 2.5.2蓄电池组放置在-10℃±3℃环境中，静置24小时。 2.5.3蓄电池组以平均电压3.6V/只、0.2C e （0.4I 2 ）电流进行恒压限流充电，充电6.5小时或电流降至0.04I 2 时结束，静置30min。 2.5.4对蓄电池组以1.0C e （2I 2 ）电流进行放电，放电至平均电压2.7V/只截止，静置30min。 2.5.5蓄电池组在-10℃±3℃环境进行第一次放电测试的实际放电容量标定为C -10 。 2.5.6重复测试步骤2.5.3和2.5.4共计50次，记录50次放电终止时蓄电池组放电容量。 2.5.7蓄电池组从-10℃±3℃环境中取出，在25℃±3℃环境中，静置24小时。 2.5.8在环境温度25℃±3℃范围之内，以平均电压3.6V/只、1.0I 2 电流进行恒压限流充电，充电2.5小时或电流降至0.04 I 2 结束，静置30min。 2.5.9蓄电池组以1.0I 2 电流放电至平均电压2.7V/只截止，记录蓄电池组放电容量。 2.5.10重复2.5.8和2.5.9测试步骤，共进行3次充放电循环，取3次放电容量的平均值作为蓄电池组循环后的容量。 2.5.11充电过程单体电池一致性：测量并记录蓄电池组每只单体电池充电过程（含静置期间、含低温测试期间）的电压，计算充电过程（含静置期间、含高温测试期间）单体电池电压偏差的最大值。 2.5.12放电过程单体电池一致性：测量并记录蓄电池组每只单体电池放电过程（含低温测试期间）的电压，计算放电过程单体电压偏差的最大值。 2.5.13蓄电池组在测试过程中出现起火、漏液、鼓胀、破裂和开阀等危险情况均中断试验，测试样品判定为测试不合格。 2.6BMS监控功能测试 2.6.1遥测：电池系统及电池组容量(SOC)、电池系统及电池组总电压、电池单体电压、电池系统及电池组充电电流、电池系统及电池组放电电流、温度(电池温度4个，环境温度1个)等。 2.6.2遥信：电池系统及电池组充电状态，电池系统及电池组放电状态，电池系统及电池组总电压高告警，电池系统及电池组总电压低告警，电池单体充电过压告警、电池单体放电欠压告警、电池组短路告警、电池高温告警、电池低温告警、环境高温告警、环境低温告警等。 2.7单体电池解剖 与招标要求比对；单体电池、电芯与电池组内电池对比。 3.厂商合格判定标准及处理措施 3.1厂商合格判定标准：对于上述2.1、2.4.11、2.5.11及2.6条款判定不合格项目，则判定该送样产品不合格；全部指标合格，则该送样产品合格。 3.2处理措施：送样产品不合格的厂商，不具备中标资格。 3.3上述测试项目的测试结果将作为各厂商技术应答指标的评分依据： 3.3.1如测试值优于应答值则按照应答值进行评分。 3.3.2如测试值低于应答值则按照测试值进行评分。 3.4到货检测实施细则按照应答值进行判定。 4.留样对比 若通过产品测试的厂商最终在本项目中中标，则需要留存样品，在供货阶段招标人将从到货产品中抽取样品与留存样品比对，到货产品应与留存样品一致。 5.检测费用 本次磷酸铁锂电池测试发生的送检样品、材料、包装、往返运输、质量检测等费用均由报名厂家承担。 6.样品送检要求 6.1送检样品由送样厂家进行包装，由送样厂家选择物流公司，因包装和运输产生的设备受潮、受热、损坏等一切责任由送样厂家自行承担。 6.2包装箱内同时投入信封，信封内注明送检厂家、送检地址、送检样品详细信息，具体格式如下表。 表2 中国移动2026年至2028年通信用磷酸铁锂电池产品集中采购送检样品信息表 6.3包装箱内应同时邮递产品使用说明书/技术说明书、出厂检验报告。 6.4包装箱内应同时邮递上位机软件、通信线、相应的通信协议及软件操作说明书（含界面介绍及各种功能介绍等）。 6.5厂家提供方便连接单体的工装，如果厂家样品拆解涉及到专用工具、请随样品一起邮寄，并提供操作指导说明书。 中国移动2026年至2028年通信用磷酸铁锂电池产品集中采购

2025年末，中美固态电池赛道相继传出关键进展： 北京卫蓝新能源科技股份有限公司（简称“卫蓝新能源”）已于12月8日与中信建投证券签署上市辅导协议，正式启动A股创业板IPO进程；美国固态电池技术公司Factorial也宣布将通过SPAC方式登陆纳斯达克，估值约106亿元人民币。 量产尚未到来，资本浪潮已至。固态电池领域热潮迭起，市场正以高昂的估值进行投票，用真金白银押注关乎未来的能源革命。 被业内看作“固态电池第一股”热门选手的卫蓝新能源，正缓缓推开资本市场的大门。然而，上市钟声尚未敲响，资本的热情却已率先撞上产业化的冷静现实——一场热浪与冰山的交锋，已在路上。 “固态电池第一股”已鸣枪 卫蓝新能源冲刺创业板IPO，其意义已超越单一公司的上市进程。这标志着我国固态电池技术从研发走向产业化迈入了关键阶段，因此备受行业瞩目。对于其叩响资本市场大门，业内普遍视为水到渠成——在近年固态电池的持续热潮中，卫蓝新能源始终扮演着技术落地与产业信心的“压舱石”角色。 这家企业成立于2016年8月11日，由中国工程院院士陈立泉、中国科学院物理研究所研究员李泓、教授级高级工程师俞会根共同发起创办，更是中国科学院物理研究所固态电池技术的唯一产业化平台。 陈立泉出生于1940年，长期从事锂电池研究，有“中国锂电之父”之称，其拥有卫蓝新能源2.8125%的股份。李泓持有卫蓝新能源3.6772%股份；俞会根直接持有卫蓝新能源10.1261%股份，且担任该公司法人、董事长兼总经理。辅导备案报告显示，俞会根为该公司实际控制人，合计控制公司的股权比例为29.25%。 在卫蓝新能源的背后，更是站着小米、华为、蔚来等一众熟悉的科技与车企巨头。 自2016年成立以来，卫蓝新能源已完成9轮累计超25亿元的融资。其股东名单堪称豪华：华为哈勃、小米长江、蔚来资本等产业资本深度绑定下游需求；IDG、顺为等一线风投押注未来；北京绿色能源基金等国资背景提供稳定支持。 据悉，卫蓝新能源的三大业务板块——新能源汽车电池、储能电池、低空经济电池均已实现量产交付。 公开资料显示，卫蓝新能源的核心产品包括360 Wh/kg动力电芯、280 Ah储能电芯以及320 Wh/kg低空经济动力电芯，均为半固态电池，且已进入商业化阶段。 其中，360 Wh/kg动力电芯已于2023年底量产交付蔚来汽车，是全球首款量产装车的高能量密度半固态电池。目前已在多家整车厂获得定点；280 Ah储能电芯于2023年下半年量产交付，为三峡、海博思创、国电投等多个储能项目供货；320 Wh/kg低空经济电芯目前已向多家国内外无人机、机器人、便携电源等客户供货。 全固态电池方面，卫蓝新能源计划在2027年之前，实现全固态电池的规模化量产。 在资本助推下，卫蓝新能源估值从2021年的50亿元飙升至185亿元，成为全球独角兽。 卫蓝新能源常被称为国内固态电池“国家队”代表，它作为“固态电池第一股”，之所以能引发行业内外关注，不仅在于其兼具科研底蕴与工程务实风格，更在于其通过技术验证和产能落地，为产业链上下游提供了确定性信号。 在美国，Factorial、QuantumScape等初创企业也早已通过SPAC等方式上市，并获得奔驰、大众等传统巨头的巨额投资与战略绑定。 整体来看，随着技术突破和政策加持，固态电池已进入“黄金十年”的起步阶段。根据摩根大通的行业研究报告，2025年全球固态电池市场规模已突破45亿美元，中国占比超40%；到2030年，全球出货量将达614GWh，市场规模超2500亿元，年复合增长率高达65.8%。 此外，上述行业报告还提到，在市场渗透率方面，目前，半固态电池装车渗透率从2023年的5%跃升至2025年的22%，蔚来ET9、极氪007等高端车型已将其作为标配；全固态电池2030年渗透率预计达4%，2035年接近10%。 技术博弈到规模量产的“三重门” 资本市场对固态电池的追捧，既承载着对技术革命的期待，也夹杂着非理性的泡沫。正如国家新能源汽车推广应用专家组成员、国科新能创投创始合伙人方建华所指出的：“短短一年多时间，一些与固态电池相关乃至关联度不高的企业，市值实现数倍增长，个别企业涨幅甚至超10倍。” 然而产业现实依然冷静：全固态电池至今仍未实现量产。当前最突出的矛盾，恰恰是资本预期的狂奔与工程化进程的滞后之间的巨大断层。 资本的热情并不能跨越技术客观规律。在这场全球瞩目的固态电池竞赛中，首要任务仍是穿越一场充满不确定性的——“技术路线生死赛”。 目前，全球研发主要围绕三条电解质材料路径展开：一是以卫蓝新能源、丰田为代表的硫化物路线，二是以QuantumScape、清陶能源为代表的氧化物路线，三是聚合物路线。 这三条路线各有优劣。硫化物路线的优势是离子电导率最高，性能潜力最大，但化学性质极不稳定，遇水汽即产生剧毒硫化氢，对生产环境要求十分严苛；氧化物路线则是化学稳定性好，但室温下离子电导率偏低，质地硬脆导致固-固界面接触是世界性难题；聚合物路线的工艺最成熟，但离子电导率低、耐高温性差，性能天花板明显。 值得注意的是，技术路径的分野直接导致了企业战略的迥异，形成了“换道超车”与“弯道加速”两大阵营的对决。 卫蓝新能源等创业公司，选择“All in”硫化物全固态这一激进路线，旨在以颠覆性技术建立全新护城河，这是一场豪赌。 宁德时代等现有液态电池巨头，则选择以“半固态电池”作为过渡的务实策略，其能量密度已提升至350-400Wh/kg，能复用大部分现有产线，计划在2026年前后量产，旨在用市场收入反哺远期研发，这是一次稳健的进化。 无论选择哪条道路，所有玩家都必须共同面对产业化路上的“三重门”： 首先是材料科学与工艺之困。不仅仅是电解质，配套的硅碳负极（解决膨胀问题）、超高镍正极、乃至适配的粘结剂都需要从头研发。硫化物电解质目前量产良率不足50%，成本是液态电池的3倍以上。 其次是专用设备与供应链之缺。固态电池需要全新的干法电极制片、兆帕级等静压封装等设备，整个供应链从零开始构建，无法依赖现有锂电体系。 再者是标准与验证体系之立。行业曾长期困扰于“半固态”、“混合态”的概念混淆。2025年，中国汽车工程学会发布《全固态电池判定方法》，首次通过严格的“两步检测法”明确标准，旨在终结炒作乱象，但也意味着技术门槛被实质性抬高。 这场竞赛没有捷径。它不仅是实验室里科学家的竞赛，更是工程师、供应链专家和资本耐心的综合较量。 产业链投资地图“落子”何处 尽管前路挑战重重，但固态电池引领产业升级的方向是确定的。对于投资者而言，关键在于沿着清晰的产业链地图，在确定性中寻找增量，在不确定性中博取弹性。 价值最大，最受关注技术突破的核心层，则是固态电解质。作为产业的“皇冠明珠”，硫化物路线的关键原料（如硫化锂）、氧化物粉体等是首要关注点。 对于负极材料来说，硅基负极（硅碳复合、氧化亚硅）是必然升级方向，与之配套的“预锂化”技术成为关键工艺。对于正极材料来说，超高镍三元、富锂锰基等高能量密度正极材料将随固态电解质窗口拓宽而迎来新发展。 在关键配套层，确定性较高，受益于产业建设的生产设备则必不可少。无论哪种技术路线胜出，新的产线投资都离不开干法电极设备、等静压设备、全封闭气氛系统等专用装备，设备龙头将直接受益于从0到1的建设浪潮。 拿卫蓝新能源举例来看，其与产业链上的合作与绑定也在加深。2025年1月，恩捷股份旗下的上海恩捷与卫蓝新能源签订长期供货协议，约定2025年至2030年间，卫蓝向其采购不少于3亿平方米的隔膜及100吨电解质，锁定了上游关键材料的供应。 此外，联泓新科在互动平台确认，已与卫蓝新能源合资成立公司，专注于固态电池材料的研发与生产。奥瑞金也公开表示，其为卫蓝新能源电池结构件的重要供应商。 根据摩根大通的行业研究报告，全固态电池短期内难以突破安全性和成本瓶颈，半固态电池将作为过渡方案存在，但市场认可度有限；无负极技术、凝聚态电池等替代路径可能率先实现商业化落地，成为高能量密度电池的重要选择。 事实上，固态电池普路径已经逐渐清晰：在短期1-3年，半固态电池将在高端电动汽车（如蔚来ET系列）和对成本不敏感、对安全性要求极高的低空经济（eVTOL） 领域率先落地。在中期，随着成本下降，向更多电动车车型和高端储能领域渗透。长期来看，才是替代现有锂电。 泽秋基金李璇此前在行业论坛中指出，投资价值无需过度纠结于“全面商业化”的节点。即便固态电池初期仅能占据1%的高端汽车市场份额，也足以孕育出巨大的商业机会。 目前，固态电池的行业标准逐步完善与分类明确。2025年5月22日，中国汽车工程学会（CAES）发布《全固态电池判定方法》（T/CSAE 434-2025），首次明确固态电池定义，通过“两步检测法”界定全固态电池：一是定性检测无液体渗漏，二是120℃真空干燥6小时后重量损失率＜1%。该标准覆盖硫化物、氧化物、聚合物等主流技术路线，误差率低至0.3%，有效解决了行业对“全固态”“半固态”“混合态”电池定义的长期混淆。 此外，中国汽车工程研究院同步推进国家标准制定，计划将电池分为全固态、固液混合态和液态三类，正式取消“半固态”分类，标准要求将比团体标准更为严格，将进一步规范行业发展，避免企业借“半固态”概念炒作。 在需求增长点方面，当前固态电池测试场景涵盖储能、消费电子、动力电池、机器人等，未来eVTOL、智能仓储、长续航电动车等新兴场景。 可以预见的是，随着国家标准的出台，将规范行业发展，淘汰部分借“半固态”概念炒作的企业，引导资源向技术实力较强的企业集中。政府支持将从大规模补贴转向精准扶持，重点支持电解质材料、生产设备等关键环节的技术突破，推动全固态电池技术成熟。 在商业化节奏方面，摩根大通研究报告指出，2026-2027年是固态电池小批量应用的关键期，主要集中在高端电动车和特种装备；2030年后，若技术瓶颈突破，全固态电池可能逐步进入主流电动车市场，但大规模普及仍需更长时间。 结语：“固态电池第一股”是一个时代的注脚，而非终局。它标志着一场以技术创新驱动、资本全力助推的产业长征进入了新的关键赛段。这条赛道注定不会平坦，其间必然伴随着技术路线的此消彼长、明星企业的浮沉更迭和市场预期的剧烈波动。 对于产业而言，需要的是“仰望星空的远见”与“脚踏实地的耐心”的结合；对于投资者而言，则需要穿透喧嚣的概念，分辨真正的技术突破与产业节奏，在产业链的关键隘口寻找那些具备核心竞争力和持续研发动能的“价值守卫者”。 当资本的潮水逐渐退去，最终留在舞台上的，必定是那些凭借硬核科技与制造实力，真正将“终极电池”梦想照进现实的企业。固态电池的故事，精彩篇章或许才刚刚开始。

2025年末，中美固态电池赛道相继传出关键进展： 北京卫蓝新能源科技股份有限公司（简称“卫蓝新能源”）已于12月8日与中信建投证券签署上市辅导协议，正式启动A股创业板IPO进程；美国固态电池技术公司Factorial也宣布将通过SPAC方式登陆纳斯达克，估值约106亿元人民币。 量产尚未到来，资本浪潮已至。固态电池领域热潮迭起，市场正以高昂的估值进行投票，用真金白银押注关乎未来的能源革命。 被业内看作“固态电池第一股”热门选手的卫蓝新能源，正缓缓推开资本市场的大门。然而，上市钟声尚未敲响，资本的热情却已率先撞上产业化的冷静现实——一场热浪与冰山的交锋，已在路上。 “固态电池第一股”已鸣枪 卫蓝新能源冲刺创业板IPO，其意义已超越单一公司的上市进程。这标志着我国固态电池技术从研发走向产业化迈入了关键阶段，因此备受行业瞩目。对于其叩响资本市场大门，业内普遍视为水到渠成——在近年固态电池的持续热潮中，卫蓝新能源始终扮演着技术落地与产业信心的“压舱石”角色。 这家企业成立于2016年8月11日，由中国工程院院士陈立泉、中国科学院物理研究所研究员李泓、教授级高级工程师俞会根共同发起创办，更是中国科学院物理研究所固态电池技术的唯一产业化平台。 陈立泉出生于1940年，长期从事锂电池研究，有“中国锂电之父”之称，其拥有卫蓝新能源2.8125%的股份。李泓持有卫蓝新能源3.6772%股份；俞会根直接持有卫蓝新能源10.1261%股份，且担任该公司法人、董事长兼总经理。辅导备案报告显示，俞会根为该公司实际控制人，合计控制公司的股权比例为29.25%。 在卫蓝新能源的背后，更是站着小米、华为、蔚来等一众熟悉的科技与车企巨头。 自2016年成立以来，卫蓝新能源已完成9轮累计超25亿元的融资。其股东名单堪称豪华：华为哈勃、小米长江、蔚来资本等产业资本深度绑定下游需求；IDG、顺为等一线风投押注未来；北京绿色能源基金等国资背景提供稳定支持。 据悉，卫蓝新能源的三大业务板块——新能源汽车电池、储能电池、低空经济电池均已实现量产交付。 公开资料显示，卫蓝新能源的核心产品包括360 Wh/kg动力电芯、280 Ah储能电芯以及320 Wh/kg低空经济动力电芯，均为半固态电池，且已进入商业化阶段。 其中，360 Wh/kg动力电芯已于2023年底量产交付蔚来汽车，是全球首款量产装车的高能量密度半固态电池。目前已在多家整车厂获得定点；280 Ah储能电芯于2023年下半年量产交付，为三峡、海博思创、国电投等多个储能项目供货；320 Wh/kg低空经济电芯目前已向多家国内外无人机、机器人、便携电源等客户供货。 全固态电池方面，卫蓝新能源计划在2027年之前，实现全固态电池的规模化量产。 在资本助推下，卫蓝新能源估值从2021年的50亿元飙升至185亿元，成为全球独角兽。 卫蓝新能源常被称为国内固态电池“国家队”代表，它作为“固态电池第一股”，之所以能引发行业内外关注，不仅在于其兼具科研底蕴与工程务实风格，更在于其通过技术验证和产能落地，为产业链上下游提供了确定性信号。 在美国，Factorial、QuantumScape等初创企业也早已通过SPAC等方式上市，并获得奔驰、大众等传统巨头的巨额投资与战略绑定。 整体来看，随着技术突破和政策加持，固态电池已进入“黄金十年”的起步阶段。根据摩根大通的行业研究报告，2025年全球固态电池市场规模已突破45亿美元，中国占比超40%；到2030年，全球出货量将达614GWh，市场规模超2500亿元，年复合增长率高达65.8%。 此外，上述行业报告还提到，在市场渗透率方面，目前，半固态电池装车渗透率从2023年的5%跃升至2025年的22%，蔚来ET9、极氪007等高端车型已将其作为标配；全固态电池2030年渗透率预计达4%，2035年接近10%。 技术博弈到规模量产的“三重门” 资本市场对固态电池的追捧，既承载着对技术革命的期待，也夹杂着非理性的泡沫。正如国家新能源汽车推广应用专家组成员、国科新能创投创始合伙人方建华所指出的：“短短一年多时间，一些与固态电池相关乃至关联度不高的企业，市值实现数倍增长，个别企业涨幅甚至超10倍。” 然而产业现实依然冷静：全固态电池至今仍未实现量产。当前最突出的矛盾，恰恰是资本预期的狂奔与工程化进程的滞后之间的巨大断层。 资本的热情并不能跨越技术客观规律。在这场全球瞩目的固态电池竞赛中，首要任务仍是穿越一场充满不确定性的——“技术路线生死赛”。 目前，全球研发主要围绕三条电解质材料路径展开：一是以卫蓝新能源、丰田为代表的硫化物路线，二是以QuantumScape、清陶能源为代表的氧化物路线，三是聚合物路线。 这三条路线各有优劣。硫化物路线的优势是离子电导率最高，性能潜力最大，但化学性质极不稳定，遇水汽即产生剧毒硫化氢，对生产环境要求十分严苛；氧化物路线则是化学稳定性好，但室温下离子电导率偏低，质地硬脆导致固-固界面接触是世界性难题；聚合物路线的工艺最成熟，但离子电导率低、耐高温性差，性能天花板明显。 值得注意的是，技术路径的分野直接导致了企业战略的迥异，形成了“换道超车”与“弯道加速”两大阵营的对决。 卫蓝新能源等创业公司，选择“All in”硫化物全固态这一激进路线，旨在以颠覆性技术建立全新护城河，这是一场豪赌。 宁德时代等现有液态电池巨头，则选择以“半固态电池”作为过渡的务实策略，其能量密度已提升至350-400Wh/kg，能复用大部分现有产线，计划在2026年前后量产，旨在用市场收入反哺远期研发，这是一次稳健的进化。 无论选择哪条道路，所有玩家都必须共同面对产业化路上的“三重门”： 首先是材料科学与工艺之困。不仅仅是电解质，配套的硅碳负极（解决膨胀问题）、超高镍正极、乃至适配的粘结剂都需要从头研发。硫化物电解质目前量产良率不足50%，成本是液态电池的3倍以上。 其次是专用设备与供应链之缺。固态电池需要全新的干法电极制片、兆帕级等静压封装等设备，整个供应链从零开始构建，无法依赖现有锂电体系。 再者是标准与验证体系之立。行业曾长期困扰于“半固态”、“混合态”的概念混淆。2025年，中国汽车工程学会发布《全固态电池判定方法》，首次通过严格的“两步检测法”明确标准，旨在终结炒作乱象，但也意味着技术门槛被实质性抬高。 这场竞赛没有捷径。它不仅是实验室里科学家的竞赛，更是工程师、供应链专家和资本耐心的综合较量。 产业链投资地图“落子”何处 尽管前路挑战重重，但固态电池引领产业升级的方向是确定的。对于投资者而言，关键在于沿着清晰的产业链地图，在确定性中寻找增量，在不确定性中博取弹性。 价值最大，最受关注技术突破的核心层，则是固态电解质。作为产业的“皇冠明珠”，硫化物路线的关键原料（如硫化锂）、氧化物粉体等是首要关注点。 对于负极材料来说，硅基负极（硅碳复合、氧化亚硅）是必然升级方向，与之配套的“预锂化”技术成为关键工艺。对于正极材料来说，超高镍三元、富锂锰基等高能量密度正极材料将随固态电解质窗口拓宽而迎来新发展。 在关键配套层，确定性较高，受益于产业建设的生产设备则必不可少。无论哪种技术路线胜出，新的产线投资都离不开干法电极设备、等静压设备、全封闭气氛系统等专用装备，设备龙头将直接受益于从0到1的建设浪潮。 拿卫蓝新能源举例来看，其与产业链上的合作与绑定也在加深。2025年1月，恩捷股份旗下的上海恩捷与卫蓝新能源签订长期供货协议，约定2025年至2030年间，卫蓝向其采购不少于3亿平方米的隔膜及100吨电解质，锁定了上游关键材料的供应。 此外，联泓新科在互动平台确认，已与卫蓝新能源合资成立公司，专注于固态电池材料的研发与生产。奥瑞金也公开表示，其为卫蓝新能源电池结构件的重要供应商。 根据摩根大通的行业研究报告，全固态电池短期内难以突破安全性和成本瓶颈，半固态电池将作为过渡方案存在，但市场认可度有限；无负极技术、凝聚态电池等替代路径可能率先实现商业化落地，成为高能量密度电池的重要选择。 事实上，固态电池普路径已经逐渐清晰：在短期1-3年，半固态电池将在高端电动汽车（如蔚来ET系列）和对成本不敏感、对安全性要求极高的低空经济（eVTOL） 领域率先落地。在中期，随着成本下降，向更多电动车车型和高端储能领域渗透。长期来看，才是替代现有锂电。 泽秋基金李璇此前在行业论坛中指出，投资价值无需过度纠结于“全面商业化”的节点。即便固态电池初期仅能占据1%的高端汽车市场份额，也足以孕育出巨大的商业机会。 目前，固态电池的行业标准逐步完善与分类明确。2025年5月22日，中国汽车工程学会（CAES）发布《全固态电池判定方法》（T/CSAE 434-2025），首次明确固态电池定义，通过“两步检测法”界定全固态电池：一是定性检测无液体渗漏，二是120℃真空干燥6小时后重量损失率＜1%。该标准覆盖硫化物、氧化物、聚合物等主流技术路线，误差率低至0.3%，有效解决了行业对“全固态”“半固态”“混合态”电池定义的长期混淆。 此外，中国汽车工程研究院同步推进国家标准制定，计划将电池分为全固态、固液混合态和液态三类，正式取消“半固态”分类，标准要求将比团体标准更为严格，将进一步规范行业发展，避免企业借“半固态”概念炒作。 在需求增长点方面，当前固态电池测试场景涵盖储能、消费电子、动力电池、机器人等，未来eVTOL、智能仓储、长续航电动车等新兴场景。 可以预见的是，随着国家标准的出台，将规范行业发展，淘汰部分借“半固态”概念炒作的企业，引导资源向技术实力较强的企业集中。政府支持将从大规模补贴转向精准扶持，重点支持电解质材料、生产设备等关键环节的技术突破，推动全固态电池技术成熟。 在商业化节奏方面，摩根大通研究报告指出，2026-2027年是固态电池小批量应用的关键期，主要集中在高端电动车和特种装备；2030年后，若技术瓶颈突破，全固态电池可能逐步进入主流电动车市场，但大规模普及仍需更长时间。 结语：“固态电池第一股”是一个时代的注脚，而非终局。它标志着一场以技术创新驱动、资本全力助推的产业长征进入了新的关键赛段。这条赛道注定不会平坦，其间必然伴随着技术路线的此消彼长、明星企业的浮沉更迭和市场预期的剧烈波动。 对于产业而言，需要的是“仰望星空的远见”与“脚踏实地的耐心”的结合；对于投资者而言，则需要穿透喧嚣的概念，分辨真正的技术突破与产业节奏，在产业链的关键隘口寻找那些具备核心竞争力和持续研发动能的“价值守卫者”。 当资本的潮水逐渐退去，最终留在舞台上的，必定是那些凭借硬核科技与制造实力，真正将“终极电池”梦想照进现实的企业。固态电池的故事，精彩篇章或许才刚刚开始。

据银川经开区融媒体中心消息，12月26日，总投资48亿元的珩创年产13万吨磷酸锰铁锂（LMFP）正极材料生产项目落地宁夏银川经开区。 据悉，该项目分两期建设，一期规划建设年产2.5万吨磷酸锰铁锂产线，达产后预计可实现年产值不低于10亿元，新增就业超百人。项目全部建成后将进一步完善园区新型电池材料产业链条，推动产业向高端化、绿色化、智能化方向升级。 资料显示，江苏珩创纳米科技有限公司自2022年创立以来，公司始终聚焦于锂电池正极材料磷酸锰铁锂（LMFP）这一细分赛道，目前，公司正积极推进3万吨产能扩建规划，预计于2026年底实现投产，计划通过建设智能化生产基地、优化产线布局，进一步巩固和提升在LMFP领域的创新优势和规模优势。 近年来，银川经开区紧扣国家能源转型战略与“双碳”目标，以前瞻视野锚定下一代电池材料产业赛道，通过资源禀赋挖掘、技术创新突破、产业链生态构建，走出了一条“绿电赋能、资本搭桥、集群发展”的特色路径，全力打造全国领先的下一代电池材料产业集聚区。目前，园区已构建“资源-材料-电池-应用”的产业基础链路，并借助银川市近千万千瓦级光伏、风电装机容量，落地绿电园区试点，相继攻克了产业发展能耗约束与碳足迹管控核心难题，为产业可持续发展筑牢了资源保障根基。

据欧潭融媒消息，近日，位于江西赣州经开区的鹏威智能新能源电池装备生产基地项目进入装修阶段，主体建筑已顺利实现封顶，项目建设正以强劲势头稳步推进稳步提速。 据悉，该项目总投资6.5亿元，总占地面积约32亩，选址于105国道核心区域，地理位置优越，交通出行便捷。项目规划建设3万平方米生产车间及1万平方米研发中心，重点布局切片机、叠片机、切叠一体机及其他新能源电池制造装备的研发与生产，致力于打造集研发、生产、销售于一体的现代化锂电智能装备生产基地。 资料显示，项目主体企业赣州鹏威智能科技有限公司是一家专注于锂离子电池成套设备自主研发、生产和销售的高科技企业，能够为客户提供国际领先的模切、叠片及化成分容锂电智能装备一体化解决方案。 据赣州鹏威智能科技有限公司副总经理谢以忱介绍，项目主体已封顶，砌墙完成100%，外墙粉刷完成60%，预计明年年初完成验收，上半年完成设备安装调试，试生产建成投产后，将形成规模化的锂电智能装备生产能力，年产出各类新能源电池制造装备预计可满足周边及全国多地锂电企业的生产需求。

12月26日晚间，深圳能源（000027）发布公告，公司全资子公司深能北方能源控股有限公司（简称：北方控股公司）所属全资子公司深能（西乌珠穆沁旗）能源有限公司（简称：项目公司）拟投资建设深能锡林郭勒西乌珠穆沁旗电网侧压缩空气储能项目。本项目总投资为682,166万元，其中自有资金为人民币139,390万元，其余投资款拟通过融资解决。 本项目位于西乌珠穆沁旗巴彦花镇巴彦浩勒图嘎查，建设规模为3×350兆瓦/4,200兆瓦时，拟建设3套350兆瓦压缩空气储能发电机组，配套约60万立方米地下硐室储气库。系统压缩时长不超过6.5小时，额定发电时长为4小时，以500千伏电压等级接入宝拉格500千伏变电站。项目采用非补燃式中温压缩空气储能技术，压缩系统按2列并联配置，每列由4台压缩机串联；膨胀发电系统采用3段膨胀、2次中间再热设计；储热系统采用208℃热水储热，每台机组配置3×3,200立方米热水罐与冷水罐。 在深圳能源看来，在新型电力系统对长时储能的刚性需求背景下，规模化应用加速，国家相关政策与市场机制推动该技术从示范迈向规模化发展，展望未来压缩空气储能整体市场前景广阔。 深圳能源表示，本项目属于电网侧储能，可有效促进风电、光伏等新能源的消纳，是构建新型电力系统不可或缺的“稳定器”和“压舱石”，有助于公司在以新能源为主体的蒙西电力系统中占据关键节点位置，且随着电力市场改革的深入，其作为灵活调节资源的商业价值将不断凸显。

SMM 12月26日讯：本周钴系产品报价一同上涨，其中电解钴价格因年末供应收缩加之价差收敛，本周现货报价快速上涨，单周上涨1.45万元/吨。而氯化钴市场供应紧缺的格局也仍未改变，据SMM了解，氯化钴市场原料紧缺已成常态，贸易商和回收商库存几乎见底，中小冶炼厂的“余粮”可能撑不过12月至明年1月……SMM整理了本周钴系产品价格变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周电解钴现货报价快速上涨，截至12月26日，电解钴现货报价涨至42.3~43.3万元/吨，均价报42.8万元/吨，较12月19日上涨1.45万元/吨，涨幅达3.51%。 》查看SMM钴锂现货报价 从供需面来看，供应端，原料成本支撑下，冶炼厂出厂价持稳；贸易商临近年末，企业存在控制资金占用和仓位的要求，出货意愿偏弱，仅维护核心客户。需求端无明显变化，继续维持刚需采买节奏。 本周现货价格快速上涨主要有两方面，一是钴金属价格相对于其他钴产品偏低，进行估值修复；二是在本周前电子盘12合约和01合约存在接近1万元的月差，本周12合约逐步开始交割，需要收敛月差。 预计短期内在收价差的作用下，电解钴现货价格将逐步上行，并在43万元/吨附近震荡，等待下一轮上行驱动。 原料钴中间品方面，其价格依旧延续偏强震荡，流通现货稀少，“有价无市”格局未改。供应端主流现货报盘坚守25.0美元/磅，2026年Q2期货报盘27美元/磅。需求端成本倒挂限制，冶炼厂仅维持零星刚需补库。刚果金出口进度方面，当前仍未听闻试点企业完成出口流程，其余企业出口流程更加缓慢，存在今年配额全部在明年初出口的可能性；按三个月运输周期计算，刚果（金）货源集中到港需待明年3~4月，国内原料结构性偏紧逻辑不变，价格下方支撑依然牢固。 截至12月26日， 钴中间品（CIF中国） 现货报价上涨0.03美元/磅，报24.75~25美元/磅，均价报24.88美元/磅，较12月19日涨幅达0.12%。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴 ： 据SMM现货报价显示，本周硫酸钴现货报价前期维稳运行，仅在最后一个交易日单日小幅上涨50元/吨，截至12月26日，硫酸钴现货报价涨至9.01~9.37万元/吨，均价报9.19万元/吨，较12月19日涨幅达0.05%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM了解，本周硫酸钴市场依旧相对清淡，成交有限。供应端冶炼厂报价延续坚挺，MHP及回收料报价维持9.1–9.2万元/吨，中间品9.5万元/吨。需求端询价减少，下游仅零星刚需补库：一是前期集中备货已达成库存目标，二是财报季资金与库存管控趋严，额外备库意愿不足。 预计12月现货价格整体维持平稳趋势，待1月下游企业重启新一轮采购，硫酸钴价格有望再获上行驱动。 氯化钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 氯化钴 现货报价也在最后一个交易日迎来上涨，截至12月26日，氯化钴现货报价涨至10.85~11.32万元/吨，均价报11.085万元/吨，较12月19日上涨100元/吨，涨幅达0.09%。 据SMM了解，本周氯化钴市场交易仍然较为冷淡，但供应紧缺的格局并未改变。主流成交价在11.0-11.3万元/吨间，部分贸易商的老货成交价在10.9万元/吨左右。原料紧缺已成常态：贸易商和回收商库存几乎见底，中小冶炼厂的“余粮”可能撑不过12月至明年1月。相比之下，头部大厂由于前期积极采买补库，基本可以保证明年1季度供应，他们的报价已坚挺地站上11.5万元/吨。下游电芯方面，由于前期已经采购备货，且当前价格压力较大，因此采购意愿较低；反而高钴和磁材端，对当前的价格接受度较高，陆陆续续有一些采买。 短期看，氯化钴价格将进入新的平衡状态，近期以持稳为主。 四氧化三钴 方面： 据SMMM现货报价显示，本周四氧化三钴现货报价在周初小幅上涨之后暂稳运行，截至12月26日，四氧化三钴现货报价涨至35.5~36.5万元/吨，均价报36万元/吨，较12月19日上涨500元/吨，涨幅达0.14%。 据SMM了解，本周四氧化三钴市场维持稳健偏强格局，需求依然较为旺盛。供应端，头部厂商报价维持36.0-36.5万元/吨的区间。由于货源优先保障长协订单，市场流通的散单稀少，进一步强化了现货紧张的氛围；需求端，正极材料厂采购趋于理性，多以满足刚需生产为主，因新增订单增速放缓，此前积极的囤货行为已明显减少。 当前价格已逼近市场短期承受的阶段性顶部，在缺乏更强需求驱动的情况下，预计四氧化三钴价格将进入平稳期。 消息面上， 本周，钴系产品相关进出口数据出炉，2025年11月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为5317实物吨，环比下降30%，同比下降92%，其中从刚果金进口量约为4100实物吨，环比下降35%，同比下降90%。2025年11月中国钴湿法冶炼中间品进口均价为10161美元/实物吨，环比上涨12.13%。2025年1-11月中国累计进口308,988实物吨，累计同比下降46.29%。根据最新的刚果金出口进度，除部分试点企业最快在2025年12月底到2026年1月初有望实现出境外，其余企业大概率要到2026年1月以后才能出口，考虑到刚果金到中国接近3个月的运输周期，预计在2026年3月前，中国的钴中间品进口量将长期处于偏低水平。 》点击查看详情 未锻轧钴进出口方面，海关数据显示，2025年11月中国未锻轧钴进口量约为1633金属吨，环比上涨483%，同比上涨231%。进口均价方面，2025年11月中国未锻轧钴进口均价为35576美元/金属吨，环比上涨8%。2025年1-11月累计进口7318金属吨，累计同比增加165%。本月进口量大幅上涨或因国内部分冶炼厂为反融钴盐，采购海外或是保税区低价老货库存及非标品。 出口方面，2025年11月中国未锻轧钴出口量约为1051金属吨，环比上涨461%，同比上涨38%，分国别看，11月出口量环比大幅上涨主要由于往荷兰、美国出口量恢复，11月中国出口荷兰量439金属吨，环比上涨1230%；美国量276金属吨，环比上涨1740%。本月出口量上涨或因部分企业进行代工交单。出口均价方面，2025年11月中国未锻轧钴出口均价为38726美元/金属吨，环比上升13%。2025年1-11月累计出口量14471金属吨，累计同比上涨95%。 》点击查看详情

SMM12月26日讯：   一、价格回顾            第一季度：先稳后涨，成本压力与挺价心态交织 1-2 月，市场整体呈区间震荡格局。受春节假期影响，市场交易活跃度偏低，湿法企业因成本持续倒挂，普遍仅按订单刚需采购。铁锂回收企业因碳酸锂价格走弱而成本压力加剧，多以观望为主。进入 3 月，市场行情整体上行。三元及纯钴废料价格在中上旬随相关盐价明显上涨，卖方挺价积极；铁锂价格则表现为先小幅跟涨后缓步阴跌。尽管中下旬相关盐价有所回调，但废料供应方挺价意愿依然较强，市场心态较为分化。 第二季度：震荡下行，定价权转移与行业活动收缩 4-6 月，市场转入震荡偏弱格局，回收企业的定价主导权逐步让渡至下游。各类型废料价格普遍承压，其中铁锂黑粉锂点下跌尤为显著。面对持续的价格压力，湿法企业普遍转向保守经营，特别是铁锂湿法厂显著减少了外采黑粉的频率，部分产线安排减产或进入检修。行业整体以消化现有库存为主，市场对后市的预期偏谨慎，导致采购行为趋于保守，成交活跃度维持在较低水平。 第三及第四季度：持续上行，湿法回收企业利润有所好转 8-12月期间，碳酸锂价格有所回升，主要受上游矿山生产变动影响。同期，硫酸钴价格在相关出口政策推动下持续上涨，而镍盐价格整体以振荡为主。进入8月后，海外黑粉开始进入中国市场，但由于多数产品氟含量未达标，进口受限，市场供需未获明显改善。因此，8-12月三元及钴酸锂黑粉价格延续上涨，铁锂黑粉价格则继续以振荡为主。   二、采购量回顾   从整体来看，2025年锂电回收湿法市场采购量级同比增长约20%，整体呈现活跃态势。虽上半年，由于多数回收企业长期处于亏损状态，所以出现过一阵市场以消耗库存，刚需采买为足，导致下游黑粉市场成交冷清，但在镍钴锂价格持续上涨，叠加黑粉进出口放开后，三元回收市场端供需有所缓解，同时上下游利润均有回升。 一方面，今年硫酸钴价格的大幅上涨，有效改善了三元及钴酸锂回收环节的利润。部分企业发现，以黑粉为原料生产再生硫酸钴，相比使用中间品等更具经济性，因此纷纷转向黑粉投料，带动了再生硫酸钴、硫酸镍等产线的产量和开工率提升。另一方面，下游终端需求，动力及储能市场均有所回暖，也推动部分湿法回收企业顺势扩产、投产，进一步增加了对黑粉的采购需求。 展望后市，随着终端需求持续复苏及未来大规模电池退役潮的到来，预计明年湿法回收企业对黑粉的采购规模将继续保持同比持续增长。    三、黑粉进口情况回顾   随着8月中国正式放开黑粉进出口，海外满足各指标要求的黑粉开始陆续到港。目前，海外欧美均有一定打粉产能规模，但湿法布局更多集中在试生产及布局层面。而日韩黑粉打粉及湿法均有涉及，但未来产废和退役供应相对有限。以东南亚为中心的各国，更多以贸易中转为主，当地不规范小作坊企业较多。 此前，中国自2022年锂电回收兴起开始，一直处于黑粉供不应求的局面。因此，中国目前还是主要的黑粉进口量，且海外回收企业的废料供应目前主要以产间废料为主，海外新能源车系则也以三元为主。因此，三元黑粉相比铁锂黑粉定价体系更统一、透明，且中国对于三元及纯钴黑粉的氟含量要求（≤0.04%），也相较铁锂黑粉更低（≤0.01%）因此，目前从8月至今进口的黑粉基本都是三元及高钴黑粉。   目前，基于海关编码38249999，其中包含3824999996（锂离子电池用再生黑粉）、3824999995（粗氢氧化镍钴）等再生中间品。8-10月黑粉整体进口量呈现先升后降态势。8月进口2062吨，9月小幅增至2069吨，而10月初步数据仅为804吨（海关数据通常于次月中旬更新，最终数据以12月二次更新为准），环比降幅显著。10月进口量回落主要受通关效率影响：部分批次因氟含量超标（>0.4%）被退运或延迟申报，同时港口检验排队时间延长，导致实际通关量后延。进口来源仍以亚洲地区为主，日韩、中国及东南亚合计贡献近半份额，主要品类仍为三元极片粉。关税方面保持稳定，来自韩国、日本及部分东南亚国家的黑粉继续享受较低税率或零关税。   四、2025年锂电湿法回收概况及2026年预测总结 2025 年全球黑粉回收市场报废电池实际规模同比增加， 且未来退役量预计在2028-2029年到达社会退役高峰期, 未来增量主要来源于电动汽车退役电池的大规模增加及欧盟《新电池法》等法规约束。以2025年全年为例，中国锂电回收目前占据全球市场约70%-75%及以上的规模，历经十余年发展，国内锂电回收企业已超200家，并覆盖从整车拆解、破碎打粉、湿法演练、物理修复等多环节多流程产业链。随着8月份国家放开相关政策，符合标准的海外黑粉可以实现自由进出口后，越多越人开始关注海外黑粉规模及价格。2026年，欧洲及北美报废电池规模总量占比全球约20%，且未来随着当地产能布局的释放将逐渐提升，但因当地环保标准要求严格，仅分布部分打粉企业和少量处于中试阶段的湿法线，多数废旧电池流向作为黑粉贸易中心的东南亚、韩国等地进行拆解、打粉处理。                SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711