4月8日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司、上海有色网金属交易中心有限公司主办，山东恒邦冶炼股份有限公司、Zambia Development Agency (ZDA)、中铝洛阳铜加工有限公司、和田商贸物流集团有限责任公司协办的 2026 （第二十一届）SMM CCIE铜业大会暨铜产业博览会——电工材料论坛 上，方正中期期货有限公司金牌分析师梁海宽分享了“铜产业链套期保值介绍与应用”。 套期保值介绍 定义： 企业在日常经营的过程中在面对原材料价格、产品价格等可能发生朝向自己不利的方向变动时，利用相应的期货工具对冲这种不利的风险，从而达到规避风险、稳定经营目的的一种行为。 目的： 套期保值是对基差的投机，目的是为了获利，但不是从价格预测中获利，而是参与基差预测中获利。套期保值的结果不是将风险完全转移，利用期货市场避免了现货价格变动大的风险，转换为基差波动较小的风险，套期保值是企业规避、降低价格风险或保障利润的有效手段，并不创造价值。 套保可以平滑企业利润曲线，规避现货经营中的一系列风险，帮助企业更好更灵活的经营发展。 原理： 第一，期货交易过程中期货价格与现货价格尽管变动幅度不会完全一致，但变动的趋势基本一致。第二，现货价格与期货价格不仅变动的趋势相同，而且到合约期满时，两者将大致相等或合二为一。 操作原则： 第一、种类相同或相关原则；第二、数量相等或相当原则；第三、月份相同或相近原则；第四、交易方向相反原则。 期货套期保值是为企业的长期经营、稳健经营、持续盈利保驾护航，现代企业应该学期货+现货”两条腿走路，才能在市场竞争中长期立于不败之地。 基差变动与套期保值效果 基差不变：一般来说，如果套期保值入市时的基差与结束套期保值平仓期货合约时的基差相等，适宜进行套期保值交易，基差不变的套期保值称之为完全型套期保值，即能够完全用期货市场的盈利弥补现货市场的亏损，实现完全的规避风险。 基差走强：卖出套期保值的总效果盈利；买入套期保值的总效果亏损。 基差走弱：卖出套期保值的总效果亏损；买入套期保值的总效果盈利。 卖出套期保值时，应当选择基差很弱极有可能走强时入市，选择基差趋强后结束保值。买入套期保值时，尽量选择基差很强极有可能走弱时入市，等待基差走后结束保值。 不同企业套保需求 其结合上游生产企业、铜加工企业以及下游需求企业等企业类型、价格趋势、风险敞口以及规避风险措施等情况进行了介绍。 铜生产企业套期保值应用 作为商品的供应者，铜生产型企业需要转让其已经生产出的铜商品以获得合理的经济利润。当正式出售时，价格下跌会使企业遭受损失，企业可采用在市场价格相对比较高时，卖出相应铜期货合约的交易方式进行保值，来规避现货价格波动的风险，即在铜期货市场以卖方的身份售出数量相等的期货合约，等到要正式销售现货时再买进同等数量的铜期货对冲合约，以达到保值的目的。 生产型铜企业经营环节中可能经常会面临以下3种情况：盈利状况一般，行业销售状况不好，价格可能下跌；盈利状况处于近期高位，但有价无市，销售不畅；经济不景气，终端需求减少，销售出现亏损。 其列举了套保实际案例、并对套保结果评估和总结进行了阐述。 双向敞口企业实际套期保值 双向敞口业务：指进项价格或者成本与销项价格都随着保值合约变动的业务模式，这类企业一般处于产业链中游，本方案主要以铜杆加工企业为例。 一．双向敞口企业参与套期保值的目的 铜杆加工企业的业务流程以及核心利润 核心利润=加工费-加工成本 实际利润=销项市场价+加工费-进项市场价-加工成本=（销项市场价- 进项市场价）+（加工费-加工成本） 相较于核心利润，实际利润风险点在于进销项价差，也就是（销项市场价-进项市场价） 那期货操作的目的就很明确，减少价差风险，赚取核心利润。 二．双边敞口企业的风险点 1.定价方式不对称（原料定价方式与销售方式的不同） 原料以期货月均价采购，而产品以盘面点价方式销售，这两种定价方式的差异会带来风险。 2.原料定价时间与销售时间的差异 原料按每天均匀定价，而销售定价时间会推迟，一般原料采购后需要一定的加工周期，销售时间会晚于采购时间，时间差内的价格波动会给公司带来风险。 其举例介绍了具体方案和套保效果。 新型期货套期保值 传统的套期保值认为，企业在进行套期保值业务时不应留有风险敞口。但是实际情况中，企业的敞口风险只要在可承受范围之内，而且在风险相对不大的情况，企业可以选择部分套保，而不必硬性规定完全套保。 Johnson和Ederingtong等较早提出用马科维茨的组合投资理论来解释套期保值，组合投资型的套期保值理论可以用来选择合适的比例。假定ΔX为套保期限现货价格的变化量；ΔQ为套保期限内期货价格的变化量；并且假定现货和期货两个市场价格的变化服从正态分布。 σx为ΔX的标准差；σQ为ΔQ的标准差； ρ为ΔX和ΔQ之间的相关系数；R为套期保值比例。 在套保期限内，保值者头寸的价格变化为：ΔX-RΔQ（或RΔQ-ΔX）；保值头寸价格变动的方差为：V=σx2 +R2σQ2-2RρσxσQ 将方差V看作因变量，套保比例R看作自变量，两边取导可得： dV/dR=2RσQ2-2ρσxσQ 显然当dV/dR无限趋近于0时，R值为最佳，由此可得最佳套保比例公式： R=ρσx/σQ 其围绕具体的新型期货套期保值案例进行了分析。 期权套期保值：为了配合期货或者现货的头寸，用建立的期权部位的损益，弥补期货或现货可能出现的损失，达到锁定价格变动风险的目的。 其对保护性保值策略、抵补性保值策略、双限期权保值策略等的买家和卖家的操作进行了区分。 保护性保值策略 通过买入期权，为现（期）货部位进行保值的套保。 可以有效地保护现(期)货部位的风险，最大损失是确定的。 保护性套期保值为现货价格风险进行保险，所以又称为“保险策略”。 抵补性保值策略 通过卖出期权获得权利金，抵补现(期)货价格不利变动的损失，获得成本降低或销售收入增加的期权套保,可在市场价格有利变动或不利变动较小时获利。 抵补性套期保值从另一个角度看,现货可以作为卖出期权的履约备兑物，又称为“备兑策略”。 双限期权保值策略 一个没有或低保险费的“保险”，在不考虑获得预期外更大盈利的情况下，经常被稳健经营企业所使用。 在持有现货或期货头寸，买入相应方向期权进行套期保值的同时，卖出相反方向的期权达到降低套保成本的目的。 既可保值，又能增值；资金占用低，期权买方无保证金追加；方式多样,套保灵活，有更多的工具表达对市场的看法；规避期货套保移仓带来的损失。 此外，其还列举了两个铜期权应用成功案例。 》点击查看2026 （第二十一届）SMM CCIE铜业大会暨铜产业博览会专题报道

4月8日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司、上海有色网金属交易中心有限公司主办，山东恒邦冶炼股份有限公司、Zambia Development Agency (ZDA)、中铝洛阳铜加工有限公司、和田商贸物流集团有限责任公司协办的 2026 （第二十一届）SMM CCIE铜业大会暨铜产业博览会——电工材料论坛 上，莱尼电气线缆（中国）有限公司杨华山博士围绕“面向智能时代的汽车数据线缆开发”这一主题进行了阐述。 1.智能时代汽车概览 智能汽车定义 智能汽车是指通过搭载先进传感器等装置，运用人工智能等新技术，具有自动驾驶功能，逐步成为智能移动空间和应用终端的新一代汽车。 智能网联汽车是指利用车载传感器、控制器、执行器、通信装置等，实现环境感知、智能决策和/或自动控制、协同控制、信息交互等功能的汽车的总成。 智能汽车组成 其从环境感知、智能决策、控制执行等角度对智能汽车的组成进行了阐述。 汽车智能化分级 2.智能时代汽车新特征 智能驾驶_SAE J3016 其从驾驶员坐在驾驶座上需要做些什么、具有哪些功能特征以及功能示例等角度进行了介绍。 智能电子电气架构路线图 3.智能时代的汽车数据线缆需求 汽车总线高带宽需求 其结合事件驱动双线线路、时间控制双线线路、主从式单线线路等进行了分享。 汽车线缆高柔韧性需求 其从汽车移门、汽车后视镜、汽车尾门、汽车扶手屏、汽车吸顶屏、汽车移动座椅等方向进行了解析。 4.智能时代的汽车数据线缆开发 其对汽车线缆-莱尼中国产品系列、LEONI Dacar® - 莱尼“C”系列线缆进行了介绍。 5.智能时代的汽车数据线缆趋势 智能时代的汽车数据线缆趋势 》点击查看2026 （第二十一届）SMM CCIE铜业大会暨铜产业博览会专题报道

据彭博社报道，受中东冲突推高油价影响，3月澳大利亚电动汽车销量飙升，市场份额创下历史新高。4月8日，澳大利亚联邦汽车工业商会公布的数据显示，今年3月份，电动汽车在澳大利亚新车总销量中占比近15%，较去年同期的7.5%大幅提升。 该商会首席执行官Tony Weber在声明中称：“受中东冲突引发燃油供应动荡影响，越来越多消费者开始考虑选购电动汽车。” 中国电动汽车制造商比亚迪在澳大利亚的销量排名从2月的第六位跃升至3月第三位，仅次于丰田汽车和起亚。 为缓解民众加油压力，澳大利亚政府已出台相关举措，目前该国汽油价格开始从历史高位回落。 澳大利亚石油协会数据显示，截至4月5日的一周内，该国汽油均价下跌超5%至每升2.40澳元（约合1.66美元），这是自2月第一周以来油价首次下降，但仍较3月初高出约三分之一；柴油价格微涨不足1%至每升3.13澳元，创下2006年有记录以来新高，不过近期涨势已有所放缓。 澳大利亚燃油大部分依赖进口，伊朗冲突导致全球市场供应收紧，该国因此受到直接冲击。恐慌性抢购进一步加剧了供应紧张，部分加油站甚至出现断供。 为此，澳大利亚政府推出多项措施保障供应、平抑油价，包括临时下调部分税费以减轻驾车者成本。该国政府还动用了部分国家石油储备，并向亚洲出口国寻求供应保障，确保进口燃油持续到港。 澳大利亚能源部长Chris Bowen表示，截至目前，所有原定燃油船货均已到港，相关企业也已签订合约，燃油供应可稳定保障至5月。不过，民众为防范可能出现的供应短缺而加大采购，尤其是在澳大利亚农村地区，燃油需求仍大幅攀升。

据外媒报道，总部位于美国西雅图的非营利组织Coltura最新分析显示，受伊朗冲突引发的供应扰动影响，自2月下旬以来美国汽油价格暴涨超30%，美国车主若从燃油车更换为电动车，每年平均可在燃油和保养方面节省1,805美元。 美国汽车协会（AAA）的数据显示，4月7日美国汽油均价为4.14美元，较一个月前的3.41美元大幅上涨。 Coltura表示，只要石油主要运输通道霍尔木兹海峡的航运受阻状况持续，油价就将维持高位。此次油价飙升加剧了关于美国电动车普及速度以及影响这一转型进程的联邦政策的争论。 Coltura的政策总监Rob Sargent向《美国汽车新闻》透露，美国普通车主每年行驶约15,000英里，若从燃油内燃机车辆更换为电动车，每年可在油费与保养上节省1,805美元。 Coltura发布的每周电动车成本节约指数显示，若车主年行驶里程达25,000英里，每年可节省3,008美元。 这款免费在线工具通过对比同级别的电动车与燃油车测算节约成本，测算假设为80%电量在家充电、20%在公共区域充电。 二手电动车成为高性价比选择 购车前期成本过高仍是消费者选购电动车的最大障碍。Rob Sargent表示：“但眼下其实有很多人根本‘买不起不换电动车’，尤其是如今二手电动车市场规模庞大，让电动车对所有人而言都极为实惠。” Rob Sargent称，随着电池技术进步与家用充电普及，电动车价格正持续下探。Rob Sargent警告道，持续抵制电动车将导致美国丧失竞争优势。他表示：“我们将拱手让出领先地位，最终数百万美国人要为燃油支付过高费用。”Rob Sargent还直言，若继续无视电动化转型趋势，将危及美国经济。 值得注意的是，特朗普政府正通过废除气候法规、取消消费者税收抵免、放宽排放标准等方式，刻意放缓电动化转型进程。其核心举措包括：取消7,500美元电动车税收抵免、质美国疑加州2035年零排放车辆法规、推动利好化石燃料的监管政策。 德国埃森哲（Accenture）全球汽车与移动出行业务负责人Jürgen Reers表示，电动化长期趋势不会改变。“彻底放弃电动出行并不可取，因为我依然认为电动化是行业根本趋势。”

SMM04月07日讯： 要点：硫磺暴涨推高湿法磷酸成本，热法磷酸价格反超并持续走低，下游企业开始切换采购。未来3-5年热法磷酸在新能源领域占比将从不足5%提升至10-15%，但受黄磷产能和双碳政策制约，湿法长期仍占主导。 一、前言 随着新能源行业的快速崛起，磷化工产业链已成为支撑电池材料产业发展的关键环节。 当前，新能源领域对磷酸的需求主要集中在两大方向：一是磷酸铁锂正极材料，其前驱体磷酸铁的生产主要依赖净化湿法磷酸（亦称湿法净化磷酸，下文简称“湿法净化酸”）；二是六氟磷酸锂电解液及硫化物固态电解质原料，核心依赖黄磷-黄磷一方面用于生产三氯化磷，进而合成六氟磷酸锂，另一方面用于生产五硫化二磷，作为硫化物电解质的核心原料。 热法磷酸作为黄磷的直接下游产品，此前在新能源领域几乎被湿法净化酸完全替代，核心原因在于其生产能耗高、成本偏高、尾气处理难度大，与湿法净化酸相比存在明显的成本经济性差距。 但近年来，受全球地缘政治冲突、原材料价格剧烈波动等多重因素影响，湿法净化酸与热法磷酸的成本对比格局发生显著变化，热法磷酸在新能源行业中的角色正被重新审视。 本文将系统分析湿法净化酸价格上涨的核心原因、两种工艺的成本差异及演变趋势，并对未来五年热法磷酸在新能源行业的应用占比进行预测，为行业发展提供参考。 二、净化湿法磷酸价格上涨的原因分析 2025年以来，湿法净化磷酸价格持续走强，并非单一因素作用的结果，而是多重因素叠加共振的产物，核心驱动力可归纳为以下四个方面。 1、硫磺价格暴涨：成本传导的核心引擎 硫磺是湿法磷酸生产的关键原料，生产单吨湿法工业磷酸约需消耗硫磺近0.5吨。2025年，硫磺价格迎来罕见暴涨行情，进入2026年，硫磺价格延续强势。 硫磺价格暴涨的直接诱因的是多重地缘因素的叠加：俄罗斯因地缘冲突缩减硫磺出口，加拿大港口罢工影响全球硫磺运输，伊朗霍尔木兹海峡航运管控持续发酵，再叠加全球硫磺供给弹性不足的基本面，共同推动硫磺价格大幅攀升。当硫磺价格维持在4000元/吨左右时，湿法磷酸的成本优势已被显著削弱，热法磷酸的成本竞争力开始显现。 2、磷矿石供应趋紧：上游原料的硬约束 磷矿石作为湿法磷酸的另一核心原料，近年来受国内严控新增采矿权、“三磷整治”常态化推进等政策影响，供给刚性日益凸显。目前，国内高品位磷矿（P₂O₅≥30%）仅占总储量的10%~12%，2025年国内磷矿偏紧，高品位磷矿石价格长期稳居1000元/吨以上，持续给湿法磷酸生产带来成本压力。 与此同时，新能源领域对磷矿石的需求增量持续扩大-2026年新能源领域磷需求增量占磷矿总需求增量的近30%，供需矛盾进一步加剧。磷矿石与硫磺的双重成本压力叠加，直接推动湿法磷酸成本中枢上移。春节后，瓮福集团多次上调净化湿法磷酸价格至8400元/吨。 3、新能源需求爆发：下游拉动的结构性支撑 湿法净化酸价格保持坚挺的根本支撑，源于下游新能源领域需求的爆发式增长。磷酸铁锂电池凭借安全性高、成本相对较低的优势，在新能源汽车和储能市场的渗透率持续提升。 2026年全球磷酸铁锂正极材料出货量有望达580万吨。湿法净化酸作为磷酸铁前驱体的主流磷源，需求增长确定性极高，行业企业开工率持续维持在70%以上的高位，而新增产能释放节奏缓慢，供需紧平衡格局直接支撑湿法净化酸价格高位运行。 4、全球供应链扰动与政策共振 2026年以来，多重外部因素进一步推升湿法净化酸价格。2月，美国政府援引《国防生产法》，将元素磷与草甘膦列为国防关键物资，引发全球磷供应链安全预期重构；4月1日起，中国取消草铵膦等20余种农药原药的增值税出口退税，进一步拉动国内磷资源需求。 地缘层面，伊朗对霍尔木兹海峡实施全面航运管控，全球约20%的海运石油通道受阻，布伦特原油单日涨幅超8%并突破90美元/桶，带动硫磺、硫酸等上游原料价格同步飙升。期间，硫磺价格从4000元/吨升至6800元/吨，直接推高湿法磷酸成本超1400元/吨。地缘冲突、政策调控与供需基本面的三重共振，成为湿法净化酸价格上涨的重要外部催化因素。 三、净化湿法磷酸和热法磷酸成本分析对比 1、两种工艺的基本成本结构 湿法磷酸与热法磷酸在工艺路径上存在本质差异，成本结构也因此截然不同。热法磷酸以黄磷为原料，通过燃烧水合工艺制得，核心成本来源于黄磷，黄磷占热法磷酸生产成本的比重超过80%。黄磷生产属于典型的高能耗行业，单位电耗可达14500度，热法磷酸的能耗水平（折标煤）约为湿法磷酸的3倍。 湿法磷酸则以硫酸分解磷矿石制取，原料成本中硫磺和磷矿石占主导地位，但其能耗远低于热法路线。长期以来，湿法磷酸比热法磷酸成本低20%~30%，这也是湿法净化酸能够在新能源领域占据主导地位的根本经济逻辑。 2、成本变化影响价格变化，其对比的历史演变与反转 2025年以来，这种长期稳定的成本格局发生了历史性逆转。硫磺价格的持续暴涨，使得湿法磷酸的成本优势快速收窄，甚至逐步消失。从具体数据来看，2025年8月，湿法磷酸平均价格约6500元/吨，热法磷酸约6900元/吨，湿法尚保有约400元/吨的成本优势；到2026年1月，两者价格差距倒挂，湿法磷酸7200元/吨，热法磷酸成本7000元/吨；进入2026年4月，湿法磷酸价格8450元/吨，热法磷酸为8250元/吨，两者几个月以来的变化，使得不少磷酸铁（锂）企业开始考虑采购热法磷酸以对冲增长过快的成本。 3、利润与开工率的分化 成本与价格的变化，已逐步传导至企业的实际经营决策中。2026年1月，湿法净化酸开工率为64.01%，热法磷酸开工率为49.64%，两者仍有一定差距，但热法磷酸开工率环比上升1.08个百分点，增幅显著高于湿法。在热法磷酸价格低于湿法的背景下，部分下游企业已开始调整采购策略，转向采购热法磷酸，直接带动热法磷酸产量提升。 作为行业代表性企业，兴发集团明确表示，公司现有热法磷酸产能15万吨/年，计划2026年扩产至22.5万吨/年，2025年产能利用率已超过七成，后续将结合市场行情和生产需求，灵活调配湿法与热法磷酸的生产规模。这一信号表明，热法磷酸在磷酸市场的份额争夺中，正重新获得话语权。 四、未来5年热法磷酸在新能源行业应用占比（与净化湿法磷酸的对比） 1、长期趋势：湿法净化酸仍将占据主流 从产业结构演变的长周期视角来看，湿法净化酸替代热法磷酸仍是我国磷酸工业的核心发展方向。热法磷酸因能耗高、成本偏高且尾气处理难度大，在“双碳”目标推进过程中，面临政策约束与成本压力的双重挑战；而湿法磷酸虽对磷矿石品位要求较高、产品杂质含量相对较多，但具备设备简单、能耗低的显著优势。 从产能数据来看，湿法净化酸产能占比持续提升，2020至2024年，热法磷酸产能从290万吨降至270万吨，湿法净化酸产能则从120万吨升至360万吨，湿法产能占比已超过76%。这一长期替代趋势背后，是深刻的产业经济逻辑：湿法磷酸能耗仅为热法的约1/3，在碳约束日益严格的政策环境下，湿法路线更符合绿色低碳的发展导向。因此，从10年以上的长周期来看，湿法净化酸在新能源领域的主导地位不会改变。 2、中期窗口：硫磺价格是核心变量，热法占比有望阶段性提升 但未来3-5年，硫磺价格的高位运行，将为热法磷酸在新能源领域打开重要的替代窗口。核心判断依据在于，硫磺供给紧张的格局短期内难以根本缓解。全球硫磺主要伴生于油气开采及炼化过程，未来油气消费增速放缓，高硫原油产量有所下降，全球硫磺产量增速预期偏低；同时，硫酸需求预计仍将保持中速增长，硫磺供需偏紧的格局将持续。据SMM预测，2026年硫磺供给增量不及需求增量，价格将维持高位运行且易涨难跌，即便有所回落，也难以回到2024年前的低位水平。在湿法磷酸成本中枢系统性抬升的背景下，热法磷酸将获得可持续的性价比优势。 在应用结构上，热法磷酸在新能源领域将形成“两条腿走路”的发展格局。第一条路径是直接作为磷酸铁前驱体的磷源，替代部分湿法净化酸用于磷酸铁/磷酸铁锂生产；第二条路径是通过黄磷—三氯化磷—六氟磷酸锂的产业链，供应电池电解液市场，同时黄磷还可用于生产五硫化二磷，作为硫化物固态电解质的核心原料，在固态电池产业化预期升温的背景下，这一方向具备长期成长潜力。在固态电池尚未大规模商业化的阶段，前者（替代湿法磷酸）将直接决定热法磷酸在新能源行业的渗透率上限。 3、供需两端的定量测算 从供给端来看，热法磷酸产能增长面临明显制约。一方面，黄磷新增产能受政策严格管控-国内明确严控黄磷新增产能，且单台产能5000吨/年以下的黄磷生产装置已被列为淘汰类产能，供给扩张空间有限；另一方面，仅有少数企业如兴发集团在逐步增加热法磷酸产能，行业整体供给弹性不足。结合兴发集团2026年扩产至22.5万吨/年的计划，以及行业整体开工率约50%的现状，预计热法磷酸的年产量有望从当前的约100万吨水平，逐步提升至120-140万吨区间。 从需求端来看，新能源领域对磷源的总需求保持高速增长。以磷酸铁/磷酸铁锂为核心场景测算：假设磷酸铁锂全球产量量从2026年的580万吨增长至2030年的约1200万吨，对应磷酸铁需求量约550—1200万吨，年均增长约25%。即便热法磷酸在其中仅占据较小的替代份额，随着下游总需求的倍增，其绝对使用量也将实现显著增长。 综合供需两端分析，预计未来5年，热法磷酸在新能源磷酸总需求中的渗透率将从目前的不足5%，逐步提升至10%—15%区间；乐观情景下，可达18%—20%（假设硫磺价格长期维持在4000元/吨以上）。但受限于黄磷产能约束和湿法路线的长期替代趋势，热法磷酸的应用占比难以超过20%。 4、占比预测与情景分析 综合判断，基准情景下，未来5年热法磷酸在新能源行业的应用占比（热法磷酸/湿法净化酸）将从当前状态下，提升到5%。而因硫磺价格过高，未来可能场景，硫磺维持高位，未来应用占比或将在，10%-15%。应用占比在新能源汽车和储能市场持续增长、磷源总需求不断扩大的背景下，热法磷酸将凭借阶段性成本优势，获得一定的市场份额，但受制于黄磷产能约束和湿法路线的长期发展趋势，湿法净化酸仍将是新能源磷酸需求的主力军。 5、重点提示 需要重点指出的是，上述预测存在多重风险因素，可能导致实际应用占比与预期出现偏差。 第一，硫磺价格大幅回落，将导致湿法磷酸成本优势重新回归，热法磷酸的性价比窗口可能快速关闭； 第二，湿法净化技术的持续进步，可能进一步拉近与热法磷酸的品质差距，削弱热法磷酸的高纯度优势； 第三，“双碳”政策对黄磷高能耗生产环节的限制可能进一步加码，压缩热法磷酸的供给弹性；第四，固态电池产业化进程若快于预期，硫化物电解质的商业化需求可能大幅提升，这将成为热法磷酸在新能源行业应用占比的重要增量变量，但该方向存在高度不确定性，本预测未将其纳入核心假设。 说明：对本文中提及细节有任何补充或关注磷化工（磷矿、磷酸铁、磷酸铁锂等）和固态电池的问题时，随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！  

【截至4月5日 2026年汽车以旧换新共计收到补贴152.6万份】 金十数据4月7日讯，商务部商务大数据显示，清明假期，全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长2.4%，商务部重点监测的78个步行街（商圈）客流量、营业额分别增长6.0%、6.7%。商品消费方面，截至4月5日，2026年汽车以旧换新共计收到补贴152.6万份，带动新车销售额2468亿元。家电以旧换新、数码和智能购新产品销售6284.5万台，带动销售额2159.7亿元。重点平台智能眼镜、智能手表手环销售额分别增长3.2倍、12.3%。（央视新闻）(金十数据APP) 【盛新锂能：公司与津巴布韦当地政府保持沟通 目前已有一些进展】 针对津巴布韦锂矿出口禁令，盛新锂能4月7日下午在2025年度网上业绩说明会上表示，公司一直在与津巴布韦当地政府部门保持密切沟通，目前已有一些进展，但暂时没有明确的时间节点，公司将努力争取早日恢复出口。关于锂精矿继续深加工业务环节，公司也在积极探讨切实可行的方案。(金十数据APP) 【亿纬锂能：拟与启东市政府签订投资合作协议书，投资建设50GWh储能（动力）电池生产基地，项目投资总额约50亿元】 亿纬锂能公告，公司拟与启东市人民政府就公司在启东经济开发区投资建设50GWh储能（动力）电池生产基地相关事宜签订《投资合作协议书》。项目投资总额约50亿元（具体金额以实际投入为准），用地面积约332亩，建设50GWh储能（动力）电池生产基地。董事会授权公司管理层办理本项目的所有后续事项，并签署与本项目相关的手续及文件。本次对外投资不构成关联交易，不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。(金十数据APP) 【龙净环保：与亿纬锂能共同投资设立合资公司，为超大容量、固态及半固态等技术路线预留升级空间】 龙净环保公告，公司拟与惠州亿纬锂能股份有限公司在福建省龙岩市上杭县设立合资公司，共同投资建设60GWh大容量储能电池工厂，项目总投资金额预计为人民币60亿元。合资公司作为本项目的实施主体，注册资本为人民币90000万元，亿纬锂能持股80%，龙净环保持股20%。后期注册资本金增加根据合资公司发展届时商议决定，双方根据股权比例等比例增加并实缴，龙净环保累计出资不超过人民币24000万元。本次合资公司作为亿纬锂能在东南沿海的核心战略布局载体，将采用行业最新技术工艺，产品迭代能力较强，同时为超大容量、固态及半固态等技术路线预留升级空间，能够实现更长生命周期发展。(金十数据APP) 【天齐锂业：目前控股的澳大利亚格林布什锂矿燃料供应体系保持稳定】 有投资者在互动平台向天齐锂业提问：网传澳洲出现柴油短缺情况，目前存量只够一个月，对于公司澳洲采矿是否有影响？目前公司锂矿存货是否足够应对日常生产所需？天齐锂业表示，目前公司控股的澳大利亚格林布什锂矿矿山燃料供应主要通过长期合同保障，整体供应体系目前保持稳定，暂时未出现影响正常生产运营的情形。公司一方面与供应商保持密切沟通，持续跟踪供应来源及运输安排的变化。另一方面同步推进多项风险应对措施，以增强对短期波动的应对能力。截至2025年末，公司合并报表层面锂精矿库存为20.63万吨，锂精矿库存处于合理水平，目前足以满足公司自有锂盐加工厂日常生产所需。(金十数据APP) 【中汽协：2月汽车整车进口3.2万辆 同比下降11.6%】 据中国汽车工业协会整理的海关总署数据显示，2026年2月，汽车整车进口3.2万辆，环比下降17.4%，同比下降11.6%；进口金额14.7亿美元，环比下降17.6%，同比下降18.6%。2026年1月—2月，汽车整车进口7万辆，同比增长24.3%；进口金额32.7亿美元，同比增长8.3%。 相关阅读： 固态电池三条路线三家初创公司分析【SMM分析】 钴系产品报价涨跌互现 电解钴下跌逾1万元 刚果（金）再提出口配额动态【周度观察】 固态电池三条路线三家初创公司分析【SMM分析】 【SMM分析】电解钴阴跌基差走强，中间品抬升出口延期，硫酸钴平稳僵持 【SMM分析】氯化钴：挺价僵持格局未破，成交重心持稳11.5万元附近 【SMM分析】四氧化三钴：库存偏紧提供成本支撑，需求待明朗价格稳中观望 【SMM分析】钴酸锂：原料端碳酸锂波动带动小幅调整 【SMM分析】三元正极本周成交情绪稍显活跃 【SMM分析】磷酸铁锂需求持续向好 但亏损加剧使重构结算模式迫在眉睫 【SMM分析】部分二季度订单系数上移，三元前驱体价格有所上涨 成本推动还是供需重构？——磷酸铁4月涨价的真实逻辑【SMM分析】 【SMM分析】3月隔膜产量快速回升，4月排产增速预计有所放缓 【SMM分析】本周湿法回收市场：铁锂黑粉价格坚挺 三元黑粉价格暂稳（2026.3.30-2026.4.20） 【SMM分析】刚果（金）发公布未执行配额结转实施细则 成本推动还是供需重构？——磷酸铁4月涨价的真实逻辑【SMM分析】 【SMM分析】刚果（金）发公布未执行配额结转实施细则 【SMM分析】电池回收的黄金时代 【SMM分析】印尼电池回收再进一步

SMM04月07日讯： 要点： 固态电池三条路线加速分化。浙江金羽（氧化物+聚合物复合）已实现1.2GWh产线满产，累计交付超200万支，营收破亿，是商业化确定性最高的稳健型标的。中科深蓝汇泽（聚合物）拥有淡马锡、沙特阿美背书，极端场景验证充分，适合长期价值布局。中科源本（硫化物）能量密度潜力最大，但处于中试阶段，风险最高，适合前瞻性资本。 前言 固态电池行业在2026年进入“去伪存真”的关键节点。氧化物、聚合物、硫化物三条技术路线尚未收敛，但各自已跑出代表性初创企业。本报告聚焦浙江金羽新能源、中科深蓝汇泽新能源、青岛中科源本新能源三家典型公司，从技术路线、团队背景、产业化进度、融资情况及风险等维度展开系统梳理与比较分析，旨在为行业观察者和投资者提供清晰的参考框架。 一、产业整体态势：规模化量产仍需3-5年时间 传统上讲，固态电池有三条路线：氧化物路线、聚合物路线和硫化物路线，三条路线各有优缺点，在未来几年甚至数十年中并存发力。 此次，聚焦三家代表性固态电池初创企业—浙江金羽新能源科技有限公司、中科深蓝汇泽新能源（常州）有限责任公司、青岛中科源本新能源有限公司，从技术路线、团队背景、产业化进度、融资情况及投资风险等维度进行系统梳理与比较分析。 一、三家公司定位与行业背景概述 固态电池赛道在2026年已从"实验室突破"阶段快速迈入产业化竞速阶段，行业普遍判断2025至2027年为固液（半固态）规模化窗口期，2027至2030年全固态逐步商业化落地。 2026年更是被行业公认为"去伪存真"之年，真正具备技术和量产能力的企业开始见分晓。 三家公司分别代表了固态电池产业化的三种典型阶段和技术路线选择。 浙江金羽是产业化领跑者，已实现1.2GWh量产产线满产和规模化盈利，是三家当中商业化确定性最高的企业。 中科深蓝汇泽是国际化技术标杆，拥有全球领先的聚合物原创技术和淡马锡、沙特阿美、中石化等顶级资本背书，极端场景验证充分。 中科源本是技术前瞻性探索者，专注于硫化物全固态终极路线，能量密度潜力最大，但产业化进度最慢、风险最高。 二、技术路线与产品性能对比 1、技术路线选择三家公司在技术路径选择上呈现明显分化，反映在固态电池尚未收敛的技术格局中各自的战略定位。 浙江金羽采用氧化物+聚合物复合电解质体系，叠加独创的"无负极锂技术"（自生成负极），以固液（半固态）为主力，逐步向全固态过渡。其核心技术壁垒体现在干法电极与一体成型电解质膜工艺上，实现了工序简化60%、能耗降低40%，良率保持在95%以上。公司已于2025年8月率先实现全固态锂金属圆柱电池的商业交付，在行业内树立了重要的里程碑。 中科深蓝汇泽专注于聚合物基固态电池路线，核心是国际首创的"刚柔并济-三相渗流"与"原位固化-界面融合"技术，通过聚合物电解质将固-固接触转变为固-柔接触，大幅降低界面阻抗。公司已开发出4代固态电池体系，现有自主知识产权90项，其中专利72项。 中科源本选择的是硫化物全固态路线—被行业公认为性能上限最高、但工程化难度也最大的方向。其开发的高耐水性硫化物固态电解质室温离子电导率达1至12mS/cm，媲美液态电解液，空气稳定性较常规材料提升10倍。负极方面采用创新高熵锂合金设计，实验室实现50C（72秒）超快充。 2、产品性能参数性能指标 浙江金羽中科深蓝汇泽中科源本量产产品能量密度300-370Wh/kg310-340Wh/kg（第二代）265Wh/kg+（20Ah以上送检）研发/验证能量密度＞400Wh/kg（无际全固态）；无负极锂超500Wh/kg320-350Wh/kg（65Ah常规）；凝聚态700Wh/kg第二代超600Wh/kg（规划）循环寿命暂无公开数据超1000次26.3Ah样品循环平稳；实验室超4000次快充能力支持12分钟快充3C充电、6C放电实验室50C超快充 浙江金羽的能量密度在产品落地方面最为扎实。"无际"系列全固态锂金属电池采用自生成负极技术，电解液质量分数低于3.5%，可实现能量密度超500Wh/kg的极致性能。 四大产品系列覆盖高能量（无际）、高功率（扶摇）、超快充（万山）、高安全（山海）四个方向，已具备模组化系统集成能力。 中科深蓝汇泽在深海、深空等极端场景的验证数据尤为突出。高比能亚硫酰氯凝聚态二次电池能量密度达700Wh/kg，可在-40℃至120℃极端环境稳定运行，技术壁垒极高。其第二代产品已实现310至340Wh/kg能量密度，并通过EASA航空电池安全要求的热蔓延测试验证。 中科源本2026年3月完成第三方送样检测，20Ah以上硫化物全固态软包电池能量密度超265Wh/kg，容量涵盖26.3Ah和55.1Ah两个规格。在科技成果评价中，专家组一致认为其成果"总体达到国际先进水平"。 三、产业化进度与商业化能力 1、量产能力对比：三家公司的产业化差距是评估其投资价值最关键的维度 浙江金羽在产业化方面遥遥领先。2026年1月15日，其1.2GWh固态电池产线在杭州临平"中国绿港"正式投产，刷新了企业规模化量产能级。截至目前，固态（固液（半固态））锂电池电芯销售量已突破200万支。公司已建成完整研发试验线，年产能达2GWh，产品已部署于30多个国家，覆盖北欧、中国东北和赤道地区等极端温度市场。 中科深蓝汇泽正处于量产前的关键节点。根据创始人崔光磊在2025年11月BNEF峰会上的披露，公司正推进设备调试，预计2026年第一季度正式投产，初期市场瞄准低空载人电动飞行器领域。常州基地总投资10亿元，规划建设国内首条1GWh聚合物硫化物复合电解质固态电池产线，0.5GWh中试线已于2025年建成。2026年3月，公司发布固态锂电池电极段装备采购招标公告，显示量产准备工作正在推进。 中科源本仍处于中试阶段。公司于2024年12月建成总面积1600平方米的硫化物全固态电池小中试线，覆盖从材料制备到电芯集成全流程。经过一年多的中试线完善建设，已连续制备出20至60Ah硫化物全固态电池。根据最新规划，公司将力争于2026年第四季度启动上车验证，2027年实现规模化产能释放。 2、商业化进展 浙江金羽已实现规模化盈利，订单排至2026年6月。公司四大产品系列已在低空经济、绿色短途出行、新能源汽车、具身智能等赛道全面布局，与30多个国家的客户建立了合作关系。值得关注的是，首个车用固态电池国家标准预计将于7月发布，浙江金羽作为标准制定参与者，在行业规范上占据先机。 中科深蓝汇泽在商业化验证方面主要依赖特种领域的成功案例：应用于马里亚纳海沟"沧海"号着陆器的深海场景、测绘无人机续航从15分钟提升至57分钟的低空应用，以及与头部车企合作推进的乘用车装机验证，计划2026年实现装机量产。 中科源本尚无商业化交付记录，目前主要精力集中在材料体系优化和中试线完善，处于产品送样和车规验证的早期阶段。 四、团队背景与融资情况 1、核心团队 浙江金羽由北京大学、哥伦比亚大学、亚利桑那州立大学等高校青年博士团队创立，首席科学家为北京大学邹如强教授（固态电池/锂金属电池领域权威，锂枝晶调控技术核心发明人），董事长兼CEO黄杜斌博士负责整体运营。团队产业化经验是三家中最丰富的，研发人员占比超过30%，且已具备从研发到量产的完整工程化能力。 中科深蓝汇泽创始人和首席科学家为崔光磊研究员（中科院青岛能源所，深耕固态电池20余年，发现商品锂离子电池氢锂竞争反应机理），CEO窦曦与崔光磊长期合作，具备德国马普所背景和产业化经验。团队技术积淀深厚，拥有超过260项相关专利，但量产工程化团队规模相对较小。 中科源本创始人为武建飞研究员（中科院青岛能源所，自2016年起深耕硫化物全固态电池领域），团队以中科院体系研发人员为主，量产工程化经验相对不足，目前处于早期团队搭建阶段。 2、 融资历程与资本背景 浙江金羽已完成多轮数亿元融资，投资方包括北京大学科技成果转化基金、国电投中电投融和资产、九智资本、泓诺创投等。2026年2月最新完成B轮融资，投资方为杭州城投。资本构成以产业资本和国资背景为主，稳健性较强。 中科深蓝汇泽的资本背景最具国际化特色：天使轮获春华创投、顺为资本、丰元股份投资；Pre-A轮由淡马锡领投，中国石化资本、国信创新股权、汇智资本、煜华资本等跟投，融资数亿元；2025年8月获沙特阿美旗下风投战略投资。淡马锡、沙特阿美、中石化三重背书，使其成为三家中国际化程度最高的企业。 中科源本仅完成天使轮融资，投资方包括中科育成投资（中科院体系），并获青岛关键技术攻关专项支持。融资信息相对有限，后续资金压力较大。 五、核心竞争力与潜在风险分析 浙江金羽 核心竞争力：量产进度最快、工艺成熟、已实现规模化盈利、标准制定者。无负极锂技术与干法电极工艺构筑了较高的技术壁垒，产品矩阵完整，市场验证充分。 核心风险：（1）固液（半固态）电池成本能否随规模扩大降至与液态电池竞争的水平，是打开更大市场的关键；（2）无负极锂金属电池的循环寿命仍需在大规模应用中验证；（3）规划中的5GWh以上扩产需要持续大量资金支持。 中科深蓝汇泽 核心竞争力：技术原创性强、国际奖项认可（BNEF全球先锋奖）、极端场景验证充分、顶级资本背书。聚合物路线在低空经济、深海探测等特种领域具备差异化优势。 核心风险：（1）聚合物体系的离子电导率和能量密度上限理论上低于硫化物，在乘用车领域的高功率适配性仍需验证；（2）2026年Q1投产后的良率提升和产能爬坡是生死关；（3）从0.5GWh中试到10GWh规划的跨越存在工程化挑战。 中科源本 核心竞争力：硫化物全固态电池终极路线潜力最大，高熵负极、高稳定性电解质等实验室数据亮眼，能量密度规划超600Wh/kg，早期估值相对合理。 核心风险：（1）从中试线到规模化量产（尤其是车规级100Ah以上大电芯）的工程化鸿沟极为巨大，是三家产业化进度最慢的企业；（2）尚无任何商业化交付和客户验证记录；（3）团队工程化经验相对不足，后续融资能力和持续资金支持是关键变量。 六、竞争环境分析 三家公司不仅彼此竞争，更面临来自头部企业和同行的激烈挤压。 在固液（半固态）及复合体系领域，浙江金羽需要与卫蓝新能源、辉能科技等企业直接竞争。 卫蓝新能源在韩国InterBattery 2026展示了多场景固态电池，并发布了产业化路径报告。欣界能源已实现GWh级量产，在无人机、机器人等细分市场与金羽形成直接竞争。 在聚合物路线方面，虽然专注该路线的企业较少，但其目标市场（如低空经济）也是蜂巢能源、宁德时代等巨头重点布局的方向。中科深蓝汇泽的优势在于中科院团队的近20年技术积淀和在特种领域的先发验证。 硫化物路线竞争最为激烈。中科固能已建成中央研究院和生产基地，当升科技在建3000吨硫化物电解质产线，恩捷股份10吨级产线已投产。宁德时代硫化物凝聚态电池能量密度已达500Wh/kg，计划2027年全固态量产。比亚迪硫化物全固态电池能量密度480Wh/kg，重庆20GWh产线2026年投产，已完成5000公里路测无热失控。作为成立不到三年的初创企业，中科源本在资金、人才、产能方面与行业巨头存在巨大差距。 七、提醒展望 1、稳健型首选：浙江金羽 浙江金羽1.2GWh产线满产运营、累计交付200万支以上的实际业绩、已突破亿元营收的财务状况，以及作为锂金属电池行业标准制定者的行业地位，共同构成了较高的投资安全边际。关键关注点包括：1.2GWh产线的盈利持续性、无负极电池在更多应用场景的循环寿命数据，以及后续扩产的融资与建设进度。 2、 长期价值次选：中科深蓝汇泽 关注低空经济、特种领域等。其原创技术壁垒、淡马锡和沙特阿美等顶级资本背书、深海与低空极端场景的充分验证，构筑了较强的护城河。2026年Q1投产和2026年车规级装车验证将是关键催化节点。关键关注点包括：0.5GWh中试线的良率与成本控制、聚合物电芯在乘用车领域的适配性，以及10GWh量产规划的落地执行力。 3、前瞻布局：中科源本 硫化物全固态电池被视为动力电池的终极解决方案，一旦实现量产突破，将可能重塑行业格局。但必须做好陪伴其走过漫长且充满变数的产业化道路的准备。关键关注点包括：10MWh量产线的按时建成与运行、100Ah大电芯的循环与安全验证数据、车载客户的拓展情况，以及后续融资能力。 免责声明：本报告基于公开信息及行业研究整理而成，仅供行业参考，不构成具体的投资操作建议。固态电池行业仍处于产业化早期，技术路线未完全定型，量产良率、成本控制、客户验证等均存在重大不确定性，需要谨慎行事。 SMM固态电池专区：https://new-energy.smm.cn/new_energy/151036 据SMM预测， 到2028年全固态电池出货量13.5GWh，固液（半固态）电池出货量160GWh。到2030年全球锂离子电池需求量2800GWh左右，其中2024年到2030年电动车所需的锂离子电池需求量年均复合增长率在11%左右，储能所需锂离子电池需求量年均复合增长率在27%左右，消费电子所需的锂电池的需求量年均复合增长率在10%左右。 2025年全球固态电池的渗透率在0.1%左右，预计2030年全固态电池渗透率有望达到4%左右，2035年全球固态电池的渗透率或将逼近10%。 说明：对本文中提及细节有任何补充或关注固态电池的发展时，随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！

密歇根州近日在国家电动汽车基础设施（National Electric Vehicle Infrastructure，NEVI）计划中达成关键节点，成功解锁剩余资金用于推进全州电动汽车充电网络建设。密歇根州交通部（Michigan Department of Transportation，MDOT）于2026年4月7日宣布，美国联邦公路管理局（Federal Highway Administration，FHWA）已批准该州2026财年电动汽车基础设施部署（EV Infrastructure Deployment，EVID）计划，并授予密歇根州“全面建成”（fully built out）认证。 这一认证表明，密歇根州已满足联邦政府关于在指定高速公路走廊沿线部署快速充电设施的要求。由此，该州可进入NEVI计划的下一阶段，动用剩余的5,100万美元资金（总额为1.06亿美元），用于解决地理覆盖缺口、提升充电设备可靠性与用户体验、支持中型商用车及车队充电需求，并制定长期全州充电战略。此外，新充电站点的选址还将与经济发展、旅游业及电网长期规划相协调。 密歇根州交通部表示，即将启动第三轮项目申请，旨在让全州所有社区都有机会获得NEVI资金支持。截至目前，该部门已在前两轮资助中推进83个由NEVI资金支持的充电站部署工作。 在实施过程中，密歇根州交通部正与联邦公路管理局、地方政府、原住民部落、公用事业公司及私营企业协同合作。公众意见将继续纳入决策流程，该部门计划通过NEVI项目官方渠道，在更多充电站点上线后及时发布进展及后续资助机会信息。

在经历了2025年第一季度由关税预期驱动的“抢购潮”之后，2026年第一季度美国轻型车市场销量明显回落。3月及一季度的销售数据显示，高车价、恶劣天气、联邦电动车税收抵免到期，以及近期因地缘冲突推高的汽油价格，正共同对新车市场需求形成压制。多家主流车企销量出现下滑，市场正从过去两年的高位逐步回归常态。 整体市场：3月销量下降14%，年化增速放缓 最新行业数据显示，3月美国新车交付量同比下滑14%至139万辆，其中零售销量下滑16%，车队销量下滑2.3%。从销售节奏来看，3月经季节调整后的年化销量为1,620万辆，高于此前1,580万至1,600万辆的预测区间，但较2025年3月的1,790万辆大幅回落，较2月的1,570万辆则有所回升。 美国行业机构考克斯汽车（Cox Automotive）则预计，2026年第一季度的整体年化销售速率将降至1,550万辆，明显低于2024年和2025年同期均超过1,600万辆的表现。这表明，美国新车市场正在从过去两年的高位逐步回归常态，而这一转变并非突发，而是多种因素叠加的结果。 一季度美国市场上的多数主流车企销量均出现下滑，包括通用、丰田、福特、本田、日产、斯巴鲁和宝马等。分析师指出，导致市场降温的原因主要有以下四个方面： 高基数效应：2025年3月，由于美国关税政策预期明确，大量消费者为在特朗普政府的关税落地签提前购车，形成了一个异常高的对比基数。今年3月的新车销量在此基础上自然回落，是预期之内的调整。 其次是恶劣天气：今年第一季度，美国多地遭遇极端寒冷和暴风雪天气，直接影响了一季度前两个月的门店客流和交付节奏。此外，购车成本高企也对销量造成冲击。美国新车价格目前处于历史高位，同时保险、维修等使用成本持续上涨，使得普通消费者的购车门槛进一步提高。 同时，近期中东地缘冲突导致国际油价攀升，美国汽油均价已突破每加仑4美元，为2022年以来最高水平。这对以大排量皮卡和SUV为主的美国市场构成了直接抑制。 美国汽车库存和信息公司Edmunds的市场洞察负责人杰西卡·考德威尔（Jessica Caldwell）指出，当前新车市场更多依赖“实际需求”而非“冲动消费”。高收入家庭仍在购车，但价格敏感型消费者面临的购车门槛越来越高。 主要车企表现分化：Stellantis逆势增长，现代起亚创季度新高 在美国整体车市降温的背景下，不同车企的表现出现明显分化。 福特汽车：3月销量下降14%，其中福特品牌下降14%，林肯下降15%。福特公司一季度整体销量下降8.7%，从去年同期的501,291辆，降至457,315辆，其核心车型F系列皮卡下降16%。 福特称，受关键铝供应商诺贝利斯（Novelis）去年9月工厂火灾影响，其F系列皮卡经销商库存同比仍偏紧。公司预计供应链中断后的复苏“将不均衡，下半年销量回升幅度会更大”。此外，福特Escape和林肯Corsair停产也对销量造成拖累。福特希望将Escape用户转移至旗下其他SUV，尤其是Bronco Sport，该车一季度销量创下35,021辆的纪录，同比增长5%，价格更亲民的入门版Bronco Sport车型销量更是大涨10%。 通用汽车：一季度销量下降9.6%，连续第二个季度下滑。其中雪佛兰下降7.9%，GMC微降0.2%，别克下降33%，凯迪拉克下降26%。不过，通用北美总裁邓肯·奥尔德雷德（Duncan Aldred）表示，3月门店客流和销售已稳步改善，对即将到来的春季销售旺季持乐观态度。 丰田汽车：3月销量下降8.5%，其中丰田品牌下滑6.9%，雷克萨斯品牌销量下降17%。一季度丰田公司在美国的整体销量微降0.1%，雷克萨斯的疲软表现抵消了丰田品牌的小幅增长，此外丰田RAV4换代导致供应紧张，以及普锐斯车型因召回被暂停销售也对丰田的销量造成了一定影响。 本田：3月销量下滑12%，一季度整体销量下滑4.2%，热销车型CR-V、HR-V、思域均出现下滑。这是本田连续第三个季度在美国市场的销量下滑。不过，本田混动车型系列一季度销量达95,882辆，创历史同期新高，混动版CR-V与雅阁车型分别占各自车型总销量的55%以上。思域混动版一季度销量同样创下同期纪录。 Stellantis：集团转型初见成效，一季度销量增长4.1%，这是Stellantis集团美国销量连续第三个季度增长。该集团的两大核心品牌Jeep与Ram分别增长2.8%和20%。一季度Stellantis集团旗下克莱斯勒品牌销量下滑28%，菲亚特下滑70%，阿尔法·罗密欧下滑53%，道奇增长4.3%。 Stellantis美国零售销售主管杰夫·科莫尔（Jeff Kommor）表示：“本季度行业面临诸多挑战，但业绩证明我们的业务重组有效落地，也体现出我们对产品阵容与经销商网络的信心。” 日产：一季度销量下滑7.5%，其中日产品牌下滑7.7%，英菲尼迪下滑3.2%。日产表示，业绩下滑源于公司主动缩减车队业务，以推动更高利润的零售销量增长。 现代、起亚：受电动车与SUV车型表现分化影响，现代、起亚3月美国销量同比下滑，现代销量下滑3.4%，起亚下滑2.6%。 从动力类型来看，尽管两家车企3月在美国市场的电动车销量表现平平，但混动车型销量大幅攀升。现代称，在索纳塔、伊兰特、胜达混动车型两位数增长的推动下，其3月油电混动交付量创下单月纪录。 今年第一季度，现代销量增长1%至205,388辆，起亚增长4.1%至207,015辆，均创历史新高。 现代表示，尽管美国联邦补贴到期导致电动车需求放缓，公司“仍将深耕多个电气化细分市场”。现代汽车美国公司CEO兰迪·帕克（Randy Parker）称，一季度业绩“凸显了公司在高度竞争市场中的韧性”，但也承认市场“仍存在波动”。 起亚表示，一季度混动车型销量大涨73%，整体电气化车型增长30%，已实现连续六个季度销量增长。起亚美国销售运营副总裁埃里克·沃森（Eric Watson）称，即便在“市场环境不确定”的背景下，“客户需求依然强劲，增长稳健”。 斯巴鲁：在美国市场的销量连续8个月下滑，3月大跌24%，一季度销量下滑15%。 马自达：销量连续8个月、4个季度出现下滑，其中3月份下滑26%，其轻型皮卡的销量疲软抵消了轿车销量增长。 Mini：一季度销量下滑10%。 三菱：一季度销量下滑15%。 豪华品牌方面，宝马一季度交付量下滑3.9%，连续第二个季度下滑。现代旗下捷尼赛思销量连续18个月增长，3月销量增长4.3%至7,417辆，主要得益于GV70销量大涨32%。该豪华品牌一季度销量达18,317辆，同比增长4.6%，创历史同期纪录。 大众、奥迪、保时捷、梅赛德斯-奔驰、捷豹路虎预计将于本月晚些时候发布一季度业绩。 分析师表示，3月美国轻型车的销量同比大幅下滑在意料之中——2025年同期，消费者为赶在特朗普政府4月加征新关税前购车，需求集中爆发，这导致去年同期的销量基数偏高。此外，恶劣的冬季天气与电动车交付量走低，共同导致一季度市场表现疲软。 分析师还指出，新车价格高企、电动车联邦税收抵免到期、消费者信心低迷，正在侵蚀美国车市销量。其中，电动车税收抵免的取消直接冲击了美国电动汽车销量。行业研究机构考克斯汽车（Cox Automotive）估计，美国一季度电动车销量约为213,600辆，较四季度下滑9%，较去年同期大跌28%。 车企购车激励政策与库存情况 在关键的春季销售旺季来临前，美国市场中的众多车企3月份都密集推出零利率融资、首笔付款延期等优惠政策，以对冲高利率与借贷成本。 丰田对2025款坦途22款配置车型提供5,000美元优惠，该车起售价（含运费）为42,185美元。GMC对部分2026款Sierra 1500 Elevation皮卡提供厂商指导价八折优惠。现代、起亚针对部分车型推出零利率融资+首笔付款延期政策。 行业研究机构J.D. Power与GlobalData的数据显示，3月车企在美国市场的单车平均激励金额同比增加165美元至3,325美元。其中，部分力度最大的优惠仍集中在电动车领域。3月电动车平均折扣预计为11,258美元，同比减少940美元。其他车型优惠预计为3,030美元，同比增加353美元。 除电动车外，2025款库存车型优惠力度同样可观。J.D. Power指出，全行业优惠活动支出整体可控，3月非电动车折扣占厂商指导价6%，同比提升0.6个百分点。J.D. Power汽车解决方案总裁托马斯·金（Thomas King）表示：“非电动车折扣增加符合预期，因其利润率高于电动车，车企有更大空间推出市场激励政策。” 车企库存方面，考克斯汽车的数据显示，今年以来美国新车与轻型皮卡库存逐月回升，3月接近290万辆，该行业一季度末的电动车库存周转天数达130天。 其中，克莱斯勒、林肯、Mini、Jeep、Ram、别克、捷尼赛思、大众库存水平最高；丰田、雷克萨斯、本田、英菲尼迪、奥迪、雪佛兰库存最为紧张。 小结： 展望未来，分析师普遍预计2026年美国新车市场将较2025年有所降温，上半年表现可能强于下半年。据悉，2025年美国汽车销量增长2.2%至1,635万辆。 总体而言，美国新车市场正告别过去两年由关税预期和补贴刺激带来的非正常繁荣，进入一个更依赖真实需求、更注重盈利能力、也更容易受到外部冲击的新阶段。正如一位行业分析师所言，美国新车市场正站在一个岔路口，未来的走向，将在很大程度上取决于油价、政策和消费者信心的共同演变。

【全面提升移动电源安全 强制性国家标准发布】 2026年4月3日，强制性国家标准《移动电源安全技术规范》公开发布，将于2027年4月1日实施。新标准提出多项要求，进一步强化包括充电宝在内的移动电源产品安全水平——明确提升移动电源在高温、过充、挤压等滥用场景下的安全防护能力；新增循环老化后析锂检测，降低移动电源长期使用后的内部短路风险；产品应具备异常信息存储与读取功能，保障消费者知情权；产品需标注专属“身份证号码”，可供查询电池品牌等核心信息等。标准发布实施后，消费者已购买取得强制性产品认证（CCC认证）的合规移动电源产品，可以继续正常持有和使用，同时，只要符合民航现行相关规定，仍可正常携带乘机。(金十数据APP) 【亿纬锂能全球首发6.9MWh储能系统，大电池签约超50GWh】 4月1-3日，第十四届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2026）在北京举办。亿纬锂能全球首发Mr.Big Family 系列产品——6.9MWh储能大电池系统，进一步完善大容量储能产品布局。展会现场，亿纬锂能分别与金风零碳、晶科储能、林洋能源、中能建储能科技、融和元储等5家行业头部企业集中签署战略合作协议，聚焦储能大电池及核心产品深化合作，累计签约规模超50GWh。(金十数据APP) 【长虹能源：拟9.99亿元投建马来西亚锂电池生产基地】 长虹能源公告，公司控股子公司长虹三杰拟新设马来西亚公司，投资建设高倍率锂电池生产基地，项目总投资约9.99亿元。项目建设期1.5年，达产后将形成年产18650及21700系列电芯各8500万只、合计1.7亿只的产能。(金十数据APP) 【两部门：进一步加强电动自行车锂离子电池回收利用体系建设】 工业和信息化部办公厅、供销合作总社办公厅发布关于进一步加强电动自行车锂离子电池回收利用体系建设的通知。通知提到，发挥供销合作社再生资源回收利用网络作用各地要发挥供销合作社企业等各类经营主体参与的以回收点、中转站、分拣中心为支撑的三级回收体系作用，引导电动自行车生产企业、锂电池生产企业等与供销合作社再生资源回收利用企业合作，结合工作实际，通过共建或委托建设方式，开展锂电池暂存点及回收服务网点建设运营工作。鼓励各级供销合作社依托现有再生资源回收利用网络，引导供销合作社再生资源回收企业规范锂电池回收、贮存等关键环节，加强与锂电池综合利用企业合作，做好锂电池规范综合利用。加强中转站、分拣中心与综合利用企业的对接，鼓励中转站、分拣中心对再生资源开展分级分质利用，提升再生资源高值化利用水平。》点击查看详情https://news.smm.cn/news/103842183 【青岛9部门联合发布 推动57个过亿元汽车产业项目建设】 据青岛日报，近日，青岛市工业和信息化局、青岛市发展改革委等9部门联合印发《青岛市汽车行业稳增长工作方案》，明确2026年产业发展目标和重点发力方向。方案提出，2026年度青岛整车产量稳定在100万辆左右，其中，新能源汽车产量达到45万辆，进一步补齐“三电”系统、车用芯片、智能座舱等核心配套短板。从项目上看，青岛将推动57个过亿元汽车产业项目建设，加快一汽锻造、解放商用车、奇瑞KD项目等2025年总投资142亿元的16个过亿元竣工项目达产，2026年新增产值128亿元；推动总投资158亿元的28个在建项目建设，预计2026年竣工项目27个，全部达产后新增产值135亿元。(金十数据APP) 【今年一季度消费品以旧换新销售额超4300亿元】 从商务部获悉，今年1至3月，消费品以旧换新销售额超4331.7亿元，惠及6093.3万人次。具体来看，汽车以旧换新销售额达到2286.9亿元。1至3月，汽车以旧换新共计收到补贴申请140.8万份，带动新车销售额2286.9亿元。其中，报废更新补贴申请40.3万份，带动销售额519.6亿元；置换更新补贴申请100.5万份，带动销售额1767.3亿元。家电以旧换新、数码和智能产品购新销售额则达到了2044.8亿元。1至3月，6类家电以旧换新、数码和智能产品购新共销售5952.5万台，带动销售额2044.8亿元。其中，家电以旧换新销售2320.5万台，带动销售额954.3亿元；数码和智能产品购新销售3632.0万件，带动销售额1090.5亿元。(金十数据APP) 相关阅读： 钴系产品报价涨跌互现 电解钴下跌逾1万元 刚果（金）再提出口配额动态【周度观察】 固态电池三条路线三家初创公司分析【SMM分析】 【SMM分析】电解钴阴跌基差走强，中间品抬升出口延期，硫酸钴平稳僵持 【SMM分析】氯化钴：挺价僵持格局未破，成交重心持稳11.5万元附近 【SMM分析】四氧化三钴：库存偏紧提供成本支撑，需求待明朗价格稳中观望 【SMM分析】钴酸锂：原料端碳酸锂波动带动小幅调整 【SMM分析】三元正极本周成交情绪稍显活跃 【SMM分析】磷酸铁锂需求持续向好 但亏损加剧使重构结算模式迫在眉睫 【SMM分析】部分二季度订单系数上移，三元前驱体价格有所上涨 成本推动还是供需重构？——磷酸铁4月涨价的真实逻辑【SMM分析】 【SMM分析】3月隔膜产量快速回升，4月排产增速预计有所放缓 【SMM分析】本周湿法回收市场：铁锂黑粉价格坚挺 三元黑粉价格暂稳（2026.3.30-2026.4.20） 【SMM分析】刚果（金）发公布未执行配额结转实施细则 成本推动还是供需重构？——磷酸铁4月涨价的真实逻辑【SMM分析】 【SMM分析】刚果（金）发公布未执行配额结转实施细则 【SMM分析】电池回收的黄金时代 【SMM分析】印尼电池回收再进一步