文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】3月30日，SMM1#电解镍均价188800元/吨，环比+1800元/吨。进口镍均价报187600元/吨，环比+2450元/吨；基差2700元/吨，环比-50元/吨。 【供应】据SMM，2月全国精炼镍产量共计1.73万吨，环比上调5.49%，同比上升33.9%。预计3月全国精炼镍产量1.75万吨。此前进口窗口持续关闭，叠加镍价大幅下跌，贸易商拿货意愿降低，市场资源略有收紧。 【需求】市场成交疲软。三元前驱体企业对硫酸镍价格接受度下滑，硫酸镍价格下跌，开启负反馈通道。不锈钢库存高企，利润亏损，钢厂检修减产。合金和电镀企业逢低采购，但订单不及预期。 【库存】内外小幅累库。3月24日，LME镍库存44454吨，周环比减少204吨；SMM国内六地社会库存5670吨，周环比减少380吨；SHFE镍库存2146吨，周环比减少840吨；保税区镍库存4600吨，周环比减少300吨。全球显性库存54724吨，周环比减少884吨。 【逻辑】此前进口持续亏损和镍价急跌，贸易商拿货意愿降低，现货供应略有偏紧。需求尚未回暖，市场成交疲软。现货升水换月下调。内外库存去化，对镍价形成支撑。短期反弹力度不足，暂观望；中线供应趋松，仍然延续反弹空思路。 【操作建议】反弹空，主力关注185000压力 【短期观点】中性偏空 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~  【现货】：3月29日，SMM0#锌22760元/吨，环比+80元/吨，对主力平水，环比持平。 【供应】：2023年2月SMM中国精炼锌产量为50.14万吨，环比减少0.98万吨，同比增加4.3万吨或9.39%。预计3月国内精炼锌产量环比增加5.9万吨至56.04万吨，同比增加13%。 【需求】：下游节后陆续复工，需关注需求的持续性。3月24日当周，镀锌开工率68.43%，环比-11.3个百分点；压铸锌合金开工率56.84%，环比-2.5个百分点；氧化锌开工率63.8%，环比-2.4个百分点。 【库存】：3月27日，国内锌锭社会库存15.24万吨，周环比-1.3万吨；3月29日，LME锌库存约3.9万吨，环比持平。 【逻辑】：美联储如预期加息25个基点，鲍威尔表态偏鸽派，但耶伦的表态否认了美国政府考虑将保险扩大到所有存款这一消息，海外风险犹存。产业上，海外冶炼厂复工。国内原料供应宽裕，加工费高位，4月锌精矿加工费4900元/吨，冶炼利润尚可，冶炼开工率上升，据了解云南部分炼厂或小幅恢复。需求端，小五金出口收缩、国内汽配类订单疲软，终端消费平淡。短期锌价关注23000压力。 【操作建议】：主力关注23000压力 【观点】：中性 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【行情回顾】 3月29日， NYMEX 原油期货05合约73.20涨0.39美元/桶或0.53%；ICE布油期货05合约78.65涨0.53美元/桶或0.68%。中国INE原油期货主力合约2305涨15至515.2元/桶，夜盘涨8.9至524.1元/桶。 【重要资讯】 1. 据一位知情人士透露，由于法国炼油厂和港口工人继续罢工，法国战略库存已释放逾1000万桶石油，其中大部分是成品油。自3月6日当周以来，法国政府释放了110万立方米汽油/柴油。40万立方米的航空燃油。15万立方米的原油。根据机构计算，法国政府累计释储总量为165万立方米，相当于约1040万桶石油。 2. 消息人士：俄罗斯原油产量在3月份的前三周下降了30万桶/日，至978万桶/日。 3. EIA报告：除却战略储备的商业原油库存减少748.9万桶至4.74亿桶，降幅1.56%。EIA取暖油库存 -16.4万桶，EIA汽油库存 -290.4万桶，EIA精炼油库存 28.1万桶 4. 作为乌克兰危机延宕的“副产品”，欧洲联盟去年为弥补因制裁俄罗斯而出现的巨大能源供应缺口，不得不加强对美国的能源依赖。欧盟统计局当地时间3月28日公布的数据显示，美国已经取代俄罗斯，成为欧盟最大原油供应国。 5. 俄罗斯石油公司Rosneft：与印度石油公司签署长期协议，大幅增加对印度的石油供应和多样化等级。 6. 日本石油协会（PAJ）：截至3月25日当周，日本商业原油库存下降9.5万千升至1057万千升。日本汽油库存下降6.9万千升至158万千升。日本煤油库存下降1万千升至123万千升。 【行情展望】 供应方面，从OPEC+表态来看，暂维持其稳定原产量政策的预期不变。俄罗斯宣称减产50万桶/天至6月份，原油供应维持低弹性。需求方面，海内外需求短期均有支撑，原油下游仍存补库需求，支撑原油需求的边际改善预期，但短期需求增量或有限，昨晚EIA数据显示原油去库，汽油消费边际增加，但馏分油消费显著偏弱，释放经济放缓信号。整体而言，短期原油基本面仍有支撑，但短期需求增量有限，且美国高利率政策下流动性压力仍存，油价上方压力逐渐显现，布油短期或维持70-80美元/桶区间震荡。中长期，下游需求改善预期兑现，原油价格中枢或有望上移。短期震荡思路为主，布油参考70-80美元/桶。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~  【现货】 青岛港口PB粉环比+9元/吨至909元/吨，超特粉环比+9元/吨至777元/吨。 【基差】 当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为982.6元/吨与967.6元/吨。超特粉夜盘基差与基差率为72.6元/吨和7.5%。 【需求】 需求端日均铁水+2.24万吨至239.82万吨。节后第八周，钢厂补库预期仍未兑现，进口矿日耗环比+1%，进口矿库存-0.6%，库消比环比-0.51%。2月生铁产量14426万吨，同比增长1212.9万吨（+9.2%）；2月粗钢产量16870，同比增长1074.2万吨（+6.8%）。 【供给】 铁矿石供应宽松格局未改。主流矿山来看，四大矿山相继发布季度产销报告，除淡水河谷外，其他三大矿山季度产量均环比上升。全年（自然年）产量来看，淡水河谷全年产量（含球团）同比下降520.6万吨（-1.5%）至3.40亿吨，力拓（含球团矿与精粉）同比上升542万吨（+1.6%）至3.42亿吨，必和必拓同比上升77.9万吨（+0.3%）至2.85亿吨，FMG同比下降1090万吨（-4.6%）至2.26亿吨。非主流矿山来看，澳大利亚矿产资源公司 (Mineral Resources Ltd)、吉布森山铁矿公司 (Mount Gibson Iron Ltd)、加拿大矿业公司冠军铁（Champion Iron）四季度产量分别环比上升13%、9.8%与3.6%。2月铁矿石进口累计量为19419.6万吨，同比上升1311.6万吨。 【库存】 港口库存13465.9万吨，环比周四-138.8万吨，环比上周二-141.07万吨；钢厂进口矿库存环比上升-51.8万吨至9151.5万吨。 【观点】 市场情绪修复，盘面维稳运行。基本面上，供应有季节性修复预期，需求端日均铁水产量环比上升，钢厂库存水平偏低，港口库存去库幅度逐渐缩小。供应来看，本周到港量环比下降，但发运量基本持平，两者均值均高于季节性。需求端日均铁水产量与日耗均环比上升。市场传闻全年粗钢压减2.5%，对需求端形成抑制作用，5-9价差明显走阔，但消息未经官方证实，后续有待持续跟踪。节后第八周，钢厂补库预期仍未兑现，进口矿日耗环比+1%，进口矿库存-0.6%，库消比环比-0.51%。展望后市，供需错配逐步缓解，钢厂维持谨慎补库，港口库存有累库预期。供应来看，澳巴发运已筑底修复，近期到港量或将到达底部；需求来看，钢材需求正处验证期，关注需求顶点的到来。操作上，5-9正套继续持有。 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~  【现货】3月30日SMM1#电解铜均价69600元/吨，环比-155元/吨；基差25元/吨，环比-25元/吨。广东1#电解铜均价69640元/吨，环比-75元/吨；基差15元/吨，环比持平。 【供应】矿端干扰有所缓解，进口铜精矿指数小幅回落。进口铜精矿现货TC 76.29美元/吨，周环比下滑1.35美元/吨。据SMM，2月SMM中国电解铜产量为90.78万吨，环比上升6.4%，同比增加6.49%。预计3月国内电解铜产量为94.95万吨，环比上升4.17万吨上升4.59%，同比上升11.9%。进口维持亏损，比价呈现修复态势。 【需求】精铜杆开工率75.28%，周环比下降0.08个百分点；再生铜杆开工率61.64%，周环比上升3.12个百分点。精废价差大幅走阔，对精铜消费产生抑制。终端来看，加工和下游企业逐步恢复生产，电线电缆和漆包线订单增加。 【库存】3月24日SMM境内电解铜社会库存20万吨，周环比减少2.62万吨；保税区库存19.18万吨，周环比减少0.88万吨；LME铜库存7.27万吨，周环比减少0.20万吨。3月23日COMEX铜库存1.46万短吨，周环比减少0.05万短吨。全球显性库存47.77万吨，周环比减少3.75万吨。 【逻辑】美联储如期加息25bp，市场解读鲍威尔发言偏鸽派，叠加外围银行流动性危机担忧减弱，宏观情绪回暖。国内经济主线是复苏，但修复力度尚需观察。传统消费旺季来临，内外库存表现较强，短期铜价区间震荡，前期多单减持，关注美国PCE数据，主力参考68000~71000元/吨。 【操作建议】多单减持 【短期观点】中性 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【市场表现】 国债期货窄幅震荡多数小幅收涨，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约接近收平，2年期主力合约涨0.01%。银行间主要利率债收益率普遍下行，中短券表现更好。截至发稿，10年期国开活跃券“22国开20”收益率下行0.3bp，10年期国债活跃券“23附息国债04”收益率下行0.25bp，5年期国开活跃券“23国开03”收益率下行1.4bp，3年期国开活跃券“21国开03”收益率下行2.74bp，1年期农发活跃券“23农发01”收益率下行3bp。 【资金面】 公开市场方面，央行开展了2000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。当日670亿元逆回购到期，因此单日净投放1330亿元。资金面，除降准外央行本周在公开市场也大量投放资金应对季末。银行间市场周三短期资金供给充裕，隔夜回购加权利率跌破1%整数位，并创逾两个月新低；非银机构跨月方面，以信用债为抵押融入七天期资金，价格还维持在4%上方高位。交易所回售利率偏高，GC001收盘报4.845%，GC002收盘报4.73%，GC004收报4.765%，GC004收报4.74%。 【消息面】 国家统计局原局长宁吉喆表示，中国这几年财政政策、货币政策组合方面，财政政策积极性更强，货币政策稳健性更强。经济增长、物价稳定、金融稳定这三个目标中，实现经济增长目标在当前阶段更为重要。预期二季度财政政策将继续发力，专项债将迎来集中发行，货币政策维持稳中偏松巩固信贷和实体经济回升基础。 【操作建议】 央行加大资金扶助力度，短端受益更明显。当前基本面复苏的宏观环境并未扭转，这种情况下长端利率很难单纯受降准带动出现明显下行，对10年期国债利率影响更大的定价因素仍是3月底4月初公布的基本面数据。国债期货上短期利多演绎至尾声后多头止盈离场动力也较强。建议单边策略短期维持中性，空头套保投资者关注基差收敛后建仓机会。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【市场情况】 3月29日，A股主要指数早盘高开，收盘涨跌不一：上证指数连跌4日，收跌0.16%报3240.06点，深成指收涨0.13%、创业板指横盘整理收涨0.09%，万得双创收涨0.33%，万得全A收跌0.07%。个股亦普遍下跌，当日共1582只个股上涨（23涨停），3409只下跌（5跌停），135只持平。北向资金宁德时代获净买入5.41亿元，金山办公遭净卖出4.83亿元。 分行业板块看，半导体，电脑硬件反弹，各涨2.15%、1.71%，日用化工、航空等跟涨1%左右，光模块、半导体、概念活跃上扬6.7%，4.2%；下跌板块中，建筑、多元金融、能源设备大幅回调逾2%，分别跌2.28%，2.15%，2.14%，CRO、基建央企主题调整。 期指方面，四大期指主力合约大部分回调：IF2304收跌0.00%，IH2304收跌0.20%，IC2304收跌0.38%，IM2304收跌0.24%。基差方面，四大股指基差多数升水： IF2304升水2.86点，IH2304升水1.98点，IC2304升水0.65点，IM2304贴水0.28点。 【消息面】 国内要闻方面，博鳌亚洲论坛副理事长、中国人民银行原行长周小川，中国人民银行行长易纲，国家发改委副主任赵辰昕，中国人民银行副行长宣昌能等在博鳌亚洲论坛2023年年会“碳中和：困局与破局”分论坛上提出相关建议，会议中易纲表示，商业银行已运用碳减排支持工具发放贷款超6000亿元。国务院总理在会见国际货币基金组织总裁时表示，今年以来中国经济呈现企稳回升态势，中国经济基础厚实，发展前景广阔，将加强宏观政策调控，着力释放消费、投资潜能，坚定不移扩大对外开放，稳妥防范化解风险。未来消费复苏有望进一步释放。 海外，美联储巴尔表示在监管方面本可以做得更好；很难知道美联储是否有工具来防止硅谷银行的崩溃；美联储存在重大监管失误。后续，美国银行可能将面临更多的资产调整，贷款收紧和监管措施。 【资金面】 昨日全天A股市场成交额0.98万亿元，北向资金大幅回流，全天总计净买入43.23亿元；其中沪股通净买入36.29亿元，深股通净买入6.94亿元。央行发布公告称，为提高银行永续债的市场流动性，支持银行发行永续债补充资本，2023年3月29日（周三）将开展2023年第三期央行票据互换（CBS）操作。本期操作量为50亿元，期限3个月，面向公开市场业务一级交易商进行固定费率数量招标，费率为0.10%，首期结算日为2023年3月29日，到期日为2023年6月29日（遇节假日顺延）。同时，央行展2000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%，当日670亿元逆回购到期，因此单日净投放1330亿元。 【操作建议】 年化基差率方面，当前IF、IH、IC与IM主力合约的年化基差率分别为0.77%、0.82%、0.11%与-0.04%。近期主板接连回调，建议逢低做多。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~  【行情回顾】 隔夜，银行爆雷危机消退市场将关注重新放回美联储货币政策变化，美股收复硅谷银行倒闭以来跌幅，美联储副主席巴尔讲话承认监管失败表示其内部对事件负有管理责任并将着手调查。市场对5月暂停加息概率有所上升，但当前美国经济活动保持韧性美元指数存在支撑，贵金属小幅走低。COMEX黄金期货小幅高开后震荡下跌，收盘报1966.2美元/盎司跌幅0.46%；COMEX白银期货与黄金同步回落但后段回升基本收平，收盘报23.47美元/盎司微跌0.02%。 【后市展望】 目前全球银行系统流动性风险的恐慌情绪有所缓解，3月加息后美联储将进入1个多月的空窗期，在货币政策未有实质性转变的情况下市场预期反复难走出确定性的趋势，但银行爆雷风险未能解除使避险需求难消将支撑贵金属价格。中长期看，美联储更加重视流动性风险加息周期进入尾声并转为通过缩表来压制通胀，尽管距离降息仍有距离，但紧缩的预期放缓叠加央行购金等因素支撑，黄金将维持偏强震荡将价格呈现走高的早期行情，因此建议回调到1900美元附近支撑位买入。 短期金融市场避险情绪缓和，未来国内经济复苏有望提振有色金属在工业属性方面对银价带来支撑，但来自印度等地区的实物投资需求有所减少，全球白银库存回落趋势放缓，中长期看银价仍维持在21-24美元的区间波动。 【技术面】 COMEX黄金价格维持高位震荡，4小K线支撑位在1940美元附近，MACD红柱收敛多头力量暂缓；COMEX白银价格大幅回升后当前阻力位在24美元附近，MACD红柱收敛上行动力减弱。 【资金面】 避险需求上升金价走强使黄金ETF持仓短期增加，总体上散户投资者和长期资金暂未入场，居民可支配收入和存款减少或压抑了金融投资需求。 【操作建议】 黄金短线在1940美元（434元）附近存在支撑可择机低位买入。 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~  【行情回顾】 隔夜，美国银行危机持续缓和，美联储金融监管副主席巴尔在国会证词里称银行系统稳健，监管方致力于确保所有存款都是安全的，将准备工具为任何规模的银行使用。市场消息面趋于平静，美股涨跌互现，美债大跌使贵金属暂时回落。COMEX黄金期货低开后呈现震荡下行一度跌超30美元至1950美元下方，收盘报1957.7美元/盎司跌幅1.18%；COMEX白银期货在黄金带动下自阶段高位回落但在原油和有色等工业品反弹支撑下跌幅更小，收盘报23.22美元/盎司跌0.66%。 【后市展望】 目前全球银行系统流动性风险的恐慌情绪有所缓解，3月加息后美联储将进入1个多月的空窗期，在货币政策未有实质性转变的情况下市场预期反复难走出确定性的趋势，但银行爆雷风险未能解除使避险需求难消将支撑贵金属价格。中长后期看，美联储更加重视流动性风险加息周期进入尾声并转为通过缩表来压制通胀，尽管距离降息仍有距离，但紧缩的预期放缓叠加央行购金等因素支撑，黄金将维持偏强震荡将价格呈现走高的早期行情，因此建议回调到1900美元附近支撑位买入。 短期金融市场避险情绪缓和，未来国内经济复苏有望提振有色金属在工业属性方面对银价带来支撑，但来自印度等地区的实物投资需求有所减少，全球白银库存回落趋势放缓，中长期看银价仍维持在21-24美元的区间波动。 【技术面】 COMEX黄金价格短期大幅走高，短周线均线形成多头排列价格在1900美元存在支撑，MACD红柱扩张反映多头力量占优；COMEX白银价格大幅回升临突破60日均线的阻力位后期仍有上行空间，阻力位在24美元附近，MACD红柱扩张反映多头持续占优。 【资金面】 避险需求上升金价走强使黄金ETF持仓短期增加，总体上散户投资者和长期资金暂未入场，居民可支配收入和存款减少或压抑了金融投资需求。 【操作建议】 黄金回调至1900美元附近择机买入。 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~  【现货和基差】 唐山钢坯-60至3840元每吨。华东螺纹维稳至4210元每吨，主力基差105元每吨；热轧-20至4280元每吨，基差55元每吨。 【供给】 产量环比上升，钢厂延续复产。但五大品种材产量增幅低于铁水。本周铁水产量环比+2.2至239.8万吨。主要品种产量上升0.7至960万吨. 【需求】 表需环比持续两周走弱。本周螺纹钢表需-27；热轧表需-7.5；五大品种表需-37.7至1000.本周表需降幅明显，预计是阶段性低点。 【库存】 库存季节性降库，3-4月都是降库斜率高的月份。五大品种库存环比-40万吨至2117万吨。其中螺纹环比-22.4万吨；热轧环比-6.5万吨。本周价格下跌，叠加期现商出货共同导致需求收缩严重。 【观点】 昨日钢价持稳走势，夜盘双焦跌幅明显。钢厂利润尚可，维持复产，钢材库存同比和环比去库，短期难以形成对原料负反馈。但原料跌幅明显，需求维弱情况下，盘面利润走扩也拖累钢价上行，预计钢价维持区间震荡走势。关注本周表需情况。 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。