宏观市场博弈加重 镍价震荡走高【机构评论】

隔夜市场伦镍震荡走高,收于23075美元/吨,涨575美元或上涨2.56%,沪镍05合约夜盘上涨2440元/吨至175860元/吨或上涨1.41%。宏观方面市场博弈加重,海外衰退预期抬升,美联储加息放缓可能增加影响金属价格波动,产业方面纯镍低库存和硫酸镍转产电积镍成本对镍价支撑,近期传出多家电积镍产线规划或因利润收窄推迟。基本面,供给端印尼新增二级镍以及电积镍在陆续投产,镍矿方面菲律宾雨季结束供应较大提升,需求端合金电镀因为季节性淡季产业补库量级有限,不锈钢及新能源产业链负反馈演绎尚未结束库存压力仍大。镍价逻辑从前期供给结构性矛盾向供给过剩转变,长期已处于下行通道,而本轮价格阶段性调整已基本到位,伦镍为21000-22000美元/吨,沪镍为160000-170000元/吨区间产业和技术支撑力度较强,短期镍价支撑力度有待需求验证。

投资策略:观望或待价格反弹至高位布局空头。

风险提示:美国银行业风险走向,印尼产业政策动向,其它重大国际事件。

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