SMM 12月10日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪锡唯一上涨，涨幅达2.22%，盘中最高冲至324210元/吨，续刷2022年5月以来的新高。沪铅以0.7%的跌幅领跌，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌3.17%，盘中最低跌至2474元/吨，继续创下其上市以来的新低。铸造铝主连跌0.05%。 此外，碳酸锂主连涨2.56%，多晶硅主连涨1.62%。工业硅主连跌2.19%，录得七连跌。欧线集运主连涨3.41%报1665.2。 黑色系方面集体飘红，铁矿以1.85%的涨幅领涨，螺纹涨0.97%，其余金属涨幅波动均不大。双焦方面，焦煤跌1.29%，焦炭涨0.36%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属集体飘红，伦锡以2.31%的涨幅领涨，伦铜涨0.72%，其余金属涨幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金跌0.07%，COMEX白银涨1.96%，盘中最高冲至62.14美元/盎司，续刷其上市以来的历史新高；沪金涨0.26%，沪银大涨5.44%，其盘中最高冲至14419元/千克，继续刷新其上市以来的历史新高。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：11月CPI同比上涨0.7% 为去年3月以来最高 PPI环比继续上涨】 国家统计局数据显示， 2025年11月份，全国居民消费价格同比上涨0.7%。 其中，城市上涨0.7%，农村上涨0.4%；食品价格上涨0.2%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格上涨0.6%，服务价格上涨0.7%。1­­—11月平均，全国居民消费价格与上年同期持平。 11月份，全国居民消费价格环比下降0.1%。 其中，城市下降0.1%，农村持平；食品价格上涨0.5%，非食品价格下降0.2%；消费品价格上涨0.1%，服务价格下降0.4%。11月份，受国内部分行业供需结构优化、国际大宗商品价格传导等因素影响， 工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.1%，同比下降2.2%。 国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2025年11月份CPI和PPI数据。 》点击查看详情 【央行公开市场今日净投放1105亿元】 央行今日开展1898亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有793亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1105亿元。 【海南“十五五”规划建议：加快构建房地产发展新模式 优化保障性住房供给】 中共海南省委关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中提到，健全多元保障体系。加快发展多层次、多支柱养老保险体系，逐步提高城乡居民基础养老金。健全多层次医疗保障体系，深入实施基本医疗保险全民参保计划，全面推进医保基金即时结算改革，加强医疗保障定点医药服务资源规划。扩大失业、工伤保险覆盖面。扩大社会保险参保范围，提高灵活就业人员、农民工、新就业形态人员参保率。加强社会保险与社会救助、职工互助社会福利制度衔接。完善空巢老人、困境儿童、残疾人等群体服务保障体系。促进和规范公益慈善事业发展。加强殡葬基础设施建设和服务管理。保障妇女儿童合法权益。加强退役军人服务保障。做好蔬菜等生活物资保供稳价工作。加快构建房地产发展新模式，优化保障性住房供给，因城施策增加改善性住房供给，更好满足刚性和多样化改善性住房需求。实施物业服务质量提升行动。 ► 12月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0753元 美元方面： 截至15:03分，美元指数下跌0.08%报99.16，美元周二升至近一周高点，因就业数据好于预期，凸显出在预期的美联储降息之前，劳动力市场仍具韧性。指标美国10年期公债收益率周二走高，抹去早些时候的跌幅，持稳于周一创下的两个半月高点附近。 美国劳工部公布的JOLTS报告显示，10月职位空缺增至767万个，高于预期的715万个，表明劳动力市场更加强劲。同时，美联储下一任主席热门人选白宫经济顾问哈西特周二告诉《华尔街日报》CEO Council，仍有“充足空间”进一步降息，但他补充说，如果通胀上升，情况可能会发生变化。 分析师预计美联储将进行"鹰派降息"，即声明措辞、预测中值和主席鲍威尔的新闻发布会都指向调高继续降息的门槛。为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）会议将于周三结束并做出决定。投资者目前认为降息25个基点的可能性为88.6%。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布中国11月M2货币供应年率(1210-1217几点不定)、中国11月社会融资规模-年初至今 (1210-1217几点不定)、中国11月新增人民币贷款-年初至今 (1210-1217几点不定)，加拿大12月11日央行隔夜贷款利率等数据。此外，还需关注：英国央行行长贝利将发表讲话，加拿大央行将公布利率决议。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同上涨，美油涨0.34%，布油涨0.32%。投资者在关注俄乌和谈进展，并等待美国的利率决定。 星展银行（DBS Bank）首席能源分析师Suvro Sarkar表示：“就我们所见，石油市场目前正在努力寻找方向，API报告显示的美国库存下降略微提振了市场。”美国石油协会（API）公布的数据显示，上周美国原油库存下降，而汽油和馏分油库存上升。API数据显示，截至12月5日当周，美国原油库存减少478万桶。汽油库存增加700万桶，馏分油库存较一周前增加103万桶。分析师此前预期，上周原油库存将减少约230万桶，汽油库存将增加约280万桶，馏分油库存增加约190万桶。Sarkar亦表示：“交易商将从乌克兰和谈是否取得突破中寻找线索，而美联储的降息政策是另一个关键的宏观驱动因素，可能会为油价提供一些支撑。” 但供应增长快于需求的担忧限制了涨幅。荷兰国际集团（ING）分析师在一份报告中说，虽然石油市场正进一步陷入预期中的供应过剩，但俄罗斯的供应仍然是一个风险。 如果乌克兰与俄罗斯达成和平协议，可能导致取消对俄罗斯公司的国际制裁，从而释放受限的石油供应。与此同时，美国能源信息署(EIA)周二表示，美国今年石油产量预计将创下比此前预期更大的纪录，将2025年的石油产量预测上调2万桶/日，至平均1,361万桶/日。不过，该机构将2026年原油总产量预测下调5万桶/日，至平均1,353万桶/日。（文华综合） SMM日评 ► 日内铝合金期货微涨0.29% 现货观望情绪压制成交【ADC12价格日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】12月10日 采购情绪较弱 镍盐价格略降 ► 【SMM 镍中间品日评】12月10日 MHP及高冰镍镍价下行 MHP钴价上行 ► 【镍生铁日评】市场观望情绪较重 高镍生铁价格缓慢上移 ► 【SMM铬日评】铬铁平稳运行为主 铬矿挺价意愿凸显 ► 【SMM螺纹日评】宏观扰动下观望犹存 短期区间震荡格局未改 ► 银价再刷历史新高下游几无接货 现货市场小幅贴水成交【SMM日评】 ► 稀土价格继续走弱 市场采购活动增多【SMM稀土日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20251209

► 美元下跌 金属外强内弱 伦沪锡涨逾2% 沪银涨逾5%续刷新高！【SMM日评】 ► 日内少量EQ询报盘 整体现货交易不活跃【SMM洋山铜现货】 ► 铜价继续回落下游采购量略增，但依旧畏高不愿多买【SMM华南铜现货】 ► 下游观望情绪较强 现货市场表现安静【SMM华北铜现货】 ► 12月10日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 期铝价格回撤 现货成交情绪回暖【SMM铝现货午评】 ► 再生铅： 再生铅出货意愿差 下游电池生产企业询价积极性高涨【SMM铅午评】 ► SMM 2025/12/10 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：现货升水继续回落 成交未见改善【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商佛系报价 升水持稳运行【SMM午评】 ► 天津锌：盘面小幅下行 下游刚需补库【SMM午评】 ► 广东锌：锌价维持震荡运行 广东现货成交较淡【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】12月10日镍价跌幅扩大，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议即将召开 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 12月9日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体下跌，沪铜、沪铝以及沪锡均跌超1%，沪铜跌1.46%，沪铝跌1.67%，沪锡跌1.36%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌1.36%，盘中最低跌至2533元/吨，继续创下其上市以来的历史新低。铸造铝主连跌1.12%。 此外，碳酸锂主连跌1.23%，多晶硅主连涨3.45%，工业硅主连跌3.47%，录得五连跌。欧线集运主连涨1.17%报1619.8。 黑色系方面集体飘绿，螺纹、热卷一同跌超1%，螺纹跌1.57%，热卷跌1.42%。双焦方面齐齐跌超2%，焦煤跌2.21%，焦炭跌2.7%。 外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属同样集体下跌，伦铜跌1.42%，伦铝跌1%，伦锡跌0.96%，其余金属跌幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金跌0.17%，COMEX白银涨0.05%。国内方面，沪金跌0.92%，沪银跌0.68%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【涉及钢筋、水泥等产品 市场监管总局发布工业产品生产许可证实施细则通则】 市场监管总局公告发布《工业产品生产许可证实施细则通则》和钢筋混凝土用热轧钢筋等24种工业产品生产许可证实施细则，将于2026年4月1日起实施。《通则》规定工业产品生产许可证的审批方式、审批流程、审批时限等事项的通用要求；细则规定发证产品的定义、适用范围、生产许可条件和程序、实地核查等技术要求。《通则》和细则规范指导生产企业申请取证、专业技术机构开展实地核查、市场监管部门审批发证等工作，是推进生产许可证制度顺利实施的重要支撑。 【央行公开市场今日净回笼390亿元】 央行今日开展1173亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1563亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼390亿元。 【福建：鼓励宁德时代、星云电子等企业先行先试开展电动船舶基础配套设施建设】 《福建省电动船舶产业发展行动计划（2026—2028年）（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，全力推动“船舶电动化、技术产业化、产业集聚化、建造专业化、岸电一体化、运营市场化、管理体系化、模式创新化”，将电动船舶产业打造成福建省先进、优势产业。培育具有全球领先优势的电动船舶动力电池及电池动力推进系统等核心装备供应商，打造不少于2个具有国际影响力的知名品牌。另外，加快充换电配套设施建设。以闽江流域、沿海等水域为重点，鼓励国网福建电力、省港口集团、省投资集团、宁德时代、星云电子、福州两江四岸、福建航电等有条件的企业发挥资源及技术优势，先行先试开展电动船舶充换电站、燃料加注场站等基础配套设施建设。支持引进、培育电动船舶充电接口生产企业，根据市场需求，推动充换电设施设备标准化、系列化、产业化发展。 【《厦门市促进集成电路产业发展的若干措施》公开征求意见】 《厦门市促进集成电路产业发展的若干措施（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，对从事支撑集成电路制造、封测的核心设备研制的企业，按照不超过企业核心设备研发费用的30%给予年度最高1000万元补助。支持关键材料攻关。对从事光刻材料、封装载板、宽禁带半导体材料等支撑集成电路制造、封测的关键材料研制的企业，按照不超过企业关键材料研发费用的30%给予年度最高500万元补助；对面向人工智能、新型存储、算力基建、低空通信、第6代移动通信、新能源等战略性新兴产业对关键芯片及模块的迫切需求，开展高性能芯片制造、新型存储技术研发、先进/特色封装技术攻关的企业，按照不超过企业先进/特色封装、新型存储工艺研发、先进制造工艺研发费用的30%给予年度最高500万元补助。 ► 12月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0773元 美元方面： 截至15:03分，美元指数下跌0.05%报99.06，市场基本定价美联储本次小幅降息，对后续货币政策路径更为关注，重磅会议落地前夕市场情绪稍显谨慎。 最近市场对于美联储本月小幅降息押注较强，且金融市场基本消化这一预期，并开始转向担忧美联储将鹰派降息，美指有所企稳。昨日美联储下一任主席热门人选哈西特表示，美联储应继续降息。本周投资者将聚焦美联储会议声明中的措辞以及随附的经济预测，将为后续下一任主席接手时，美联储后续货币政策动向提供更多指引。 此外，市场还关注美联储将于周三公布的政策决定。市场预计美联储降息25个基点的可能性为87%。（文华综合） 宏观方面： 今日，将公布美国11月纽约联储1年通胀预期、美国11月纽约联储3年通胀预期、澳大利亚截至12月7日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚12月现金利率、德国10月季调后出口月率等数据。此外，澳洲联储将公布利率决议。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同下跌，美油跌0.32%，布油跌0.24%。市场参与者密切关注旨在结束俄罗斯对乌克兰冲突的和平谈判以及美联储利率决议。 KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示：“在我们更清楚乌克兰和平谈判走向之前，油价维持在窄幅区间内波动。如果谈判破裂，我们预计油价将走高；如果谈判取得进展，俄罗斯有可能恢复对全球能源市场的供应，油价预计将下跌。” BMI在一份报告中称，预计明年油价仍将承压。“尽管很大程度上取决于OPEC+对明年一季度油价下跌的反应，但我们应该看到原油价格在2026年剩余时间内复苏，这是由于美国页岩油活动放缓导致产量下降，以及消费稳步增长使市场更接近平衡状态。” 有技术分析师称，预计布伦特原油料重测11月25日所及的低位每桶61.59美元，因自该价位开始的反弹行情已经结束。阻力位在每桶62.70美元，若能突破该价位，将进一步升向每桶62.89-63.02美元。（文华综合） SMM日评 ► 铝合金盘面大幅回撤 短期现货承压下行【ADC12价格日评】 ► 废铝价格持续回调 原料紧俏格局难改【废铝日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】12月9日 采购情绪较弱 镍盐价格持平 ► 【SMM 镍中间品日评】12月9日 MHP及高冰镍价格上行 ► 【镍生铁日评】高镍生铁价格持稳 下游钢厂采购意愿较低 ► 银价震荡整理 现货市场升水回落【SMM日评】 ► 【SMM板材日评】期卷延续向下趋势 等待新的宏观指示 ► 【SMM螺纹日评】​期现双双承压 市场观望情绪升温 ► 【SMM铂钯日评】铂钯期货日内震荡偏弱 钯金现货价格小幅上涨 ► 【SMM铬日评】铬铁市场波动不显 铬矿价格企稳回暖 ► 稀土价格普遍下调 市场交投表现冷清【SMM稀土日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20251208

► 美元走软 金属集体下挫 伦沪铜、沪铝沪锡跌超1% 多晶硅涨超3% 【SMM日评】 ► 铜价高位回落下游采购欲微增 整体交投略好于昨日【SMM华南铜现货】 ► 下游采购刚需弱 市场延续冷清状态【SMM华北铜现货】 ► 12月9日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 12月9日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 成交情绪略有回暖 华东现货贴水暂未出现进一步扩大【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅运行重心下移 持货商出货分歧扩大【SMM午评】 ► 再生铅：再生精铅持货商出货意愿较低 报价数量有限【SMM铅午评】 ► SMM 2025/12/9 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面锌价维持高位 现货升水有所回落【SMM午评】 ► 宁波锌：下游订单走弱 现货交投未见改善【SMM午评】 ► 天津锌：盘面继续上行 下游观望为主【SMM午评】 ► 广东锌：贸易商存在一定挺价情绪 市场成交相对一般【SMM午评】 ► 沪锡维持震荡走势 低库存与供应紧平衡为锡价提供底部支撑【SMM锡午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 12月8日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体上涨，沪铜以高达1.54%的涨幅领涨，盘中最高冲至93300元/吨，继续刷新其上市以来的历史新高；沪锌涨0.98%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.23%，从此前接连创新低的颓势中略微反弹。铸造铝主连跌0.09%。 此外，碳酸锂主连涨1.76%，多晶硅主连跌2.65%，工业硅主连跌1.98%，录得五连跌。欧线集运主连涨0.07%报1615.3。 黑色系方面除了不锈钢外均下跌，不锈钢涨0.16%。螺纹、热卷以及铁矿一同跌超1%，螺纹跌1.3%，热卷跌1.02%，铁矿跌1.14%。双焦继续下挫，焦煤跌6.14%，焦炭跌5.79%。 外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属普涨，仅伦镍唯一下跌，跌幅达0.13%。伦锌涨0.79%领涨，伦铜涨0.73%，伦锡涨0.72%。伦铜涨0.73%，其盘中最高冲至11771美元/吨，同样刷新上市以来的新高，其余金属涨幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金涨0.04%，COMEX白银跌0.39%。国内方面，沪金涨0.15%，沪银涨2.06%，沪银盘中最高冲至13918元/千克，续刷其上市以来的历史新高。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【中共中央政治局：明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效 继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策】 中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2026年经济工作，审议《中国共产党领导全面依法治国工作条例》。中共中央总书记习近平主持会议。会议指出，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。要坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能；坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力；坚持对外开放，推动多领域合作共赢；坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动；坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型；坚持民生为大，努力为人民群众多办实事；坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。 》点击查看详情 【海关总署：前11个月我国货物贸易进出口增长3.6% 11月货物贸易增速回升】 海关总署今天（12月8日）对外公布，今年前11个月，我国货物贸易保持增长，进出口总值41.21万亿元，同比增长3.6 %。其中：出口24.46万亿元，增长6.2%；进口16.75万亿元，增长0.2%；对共建“一带一路”国家进出口21.33万亿元，增长6%，占我国外贸总值的51.8%；我国民营企业进出口23.52万亿元，同比增长7.1%。11月份，我国外贸增速回升，进出口3.9万亿元，同比增长4.1%。其中，出口2.35万亿元，增长5.7%；进口1.55万亿元，增长1.7%。 》点击查看详情 SMM根据海关总署公布的数据整理了金属行业部分产品进出口情况，具体如下： 》点击查看详细数据 【央行公开市场今日净投放147亿元】 央行今日开展1223亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1076亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放147亿元。 【财联社C50风向指数调查：11月新增贷款及社融或同比少增 CPI有望温和回升】 新一期财联社“C50风向指数”结果显示，11月新增贷款及社融或延续同比少增。其中，市场机构对11月新增人民币贷款的预测中值为0.4万亿元，或同比少增0.18万亿元；另对11月新增社融的预测中值为2.2万亿元，同比少增0.13万亿元。货币供应量方面，多家市场机构预计11月M1在较高基数上环比回落，M2-M1剪刀差小幅走阔。物价方面，11月CPI同比或大幅回升，PPI同比降幅略有收窄。具体来看，市场机构对11月CPI同比增速预测中值为0.8%，对11月PPI同比增速预测中值为-2%。（财联社） ► 12月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0764元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌0.12%报98.88，美国9月个人支出月率增长0.3%，预期增长0.3%，前值为增长0.6%。美国9月消费者支出仅小幅增长，这表明第三季度末经济增长势头减弱，原因是疲软的劳动力市场和不断上涨的生活成本抑制了需求。密西根大学12月消费者信心指数初值升至53.3，高于预估的52，但对高物价和劳动力市场的担忧依然存在。消费者一年通胀预期降至4.1%，五年通胀预期降至3.2%。12月初美国消费者情绪有所改善，但对高物价和劳动力市场的担忧依然存在。 上周五美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，现在是美联储 “谨慎降息”的好时机，预计美联储下周将采取这一行动，预计政府关门的影响比预期的要大。近期美国就业市场数据疲软，美联储很可能在本月降息25个基点，市场也已经基本定价这一预期，投资者等待美联储议息会议为后续货币政策路径提供更多线索。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布德国10月季调后工业产出月率、德国10月工作日调整后工业产出年率、瑞士11月消费者信心指数-季调后、欧元区12月Sentix投资者信心指数、全球11月工业生产周期转折点领先指标、加拿大11月先行指标月率等数据。还需关注：国内成品油将开启新一轮调价窗口。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同上涨，美油涨0.22%，布油涨0.19%。OPEC+逐步增产的同时，以美国为首的非OPEC+产油国也在扩大产能。根据美国能源信息署(EIA)发布的报告，11月美国原油产量已攀升至逾1380万桶/日，继2019年之后再创有记录以来新高。随着主产区二看纪盆地接近持续生产的舒适上限，周期更长的海上项目未来将贡献更多增量，墨西哥湾原油产量已攀升至近200万桶/日。此外，据央视新闻报道，当地时间12月5日，白宫发表声明称，美国总统特朗普当日签署一项参议院此前通过的决议，使其成为法律，以撤销部分阿拉斯加北坡国家石油储备区的钻探限制。这些限制原本旨在保护环境敏感区域免受油气钻探的破坏。阿拉斯加国家石油储备区面积约为2350万英亩，位于阿拉斯加普鲁多湾油田以西 原油市场持续面临供应压力，加之北美地区进入传统能源消费淡季，原油及成品油库存出现累积。根据美国能源信息署(EIA)最新发布的高频数据，截至11月28日当周，美国商业原油库存(不含战略储备)较前一周增加57.4万桶，总量达到4.275亿桶。与此同时，汽油库存大幅上升451.8万桶至2.1442亿桶，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存也增加了210万桶，达到1.143亿桶。原油供应增长速度已明显超过需求复苏的节奏，市场整体趋于宽松。（文华综合） SMM日评 ► 海外ADC12价格快速上行 进口即时亏损再度走扩【ADC12价格日评】 ► 原铝价格小幅回调 废铝市场集体跟跌【废铝日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】12月8日 MHP及高冰镍价格上行 ► 【SMM硫酸镍日评】12月8日 采购情绪依旧冷淡 镍盐价格较昨日持平 ► 【SMM板材日评】原料支撑不足 期卷震荡向下 ► 【SMM螺纹日评】政治局会议召开 建材价格随预期回归承压运行 ► 银价高位盘整 现货市场升水再度下调【SMM日评】 ► 稀土价格小幅回暖 市场观望情绪依旧【SMM稀土日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20251205

► 美元下跌 伦沪铜、沪银继续刷新历史新高 双焦下挫逾5%【SMM日评】 ► 铜价涨个不停用家仅按需采购 整体交投较差【SMM华南铜现货】 ► 需求表现低迷 市场成交惨淡【SMM华北铜现货】 ► 12月8日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 12月8日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 绝对价高企 现货市场成交遇冷【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅呈偏强震荡 而持货商扩贴水出【SMM午评】 ► 再生铅：下游观望态度浓厚 今日采购意愿相对下滑【SMM铅午评】 ► SMM 2025/12/8 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面高位震荡 下游几无询价采买意愿【SMM午评】 ► 广东锌：广东持续去库 现货升贴水走高【SMM午评】 ► 宁波锌：现货升水维持高位 市场成交清淡【SMM午评】 ► 天津锌：盘面高位震荡 下游采购积极性较低【SMM午评】 ► 沪锡高位震荡承压 供需僵局待破【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】12月8日镍价窄幅震荡，央行连续第13个月增持黄金 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 12月5日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪锡唯一下跌，跌幅0.28%。沪铜、沪锌一同涨逾2%，沪铜涨2.19%，盘中最高冲至92910元/吨，续刷其上市以来的历史新高；沪锌涨2.04%，盘中最高冲至23305元/吨，录得五连涨的同时，刷新2025年4月3日以来的新高。沪铝涨1.29%，盘中最高冲至22395元/吨，9连涨后续刷2022年4月以来的新高。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌2.48%，盘中下挫至2551元/吨，六连跌后再刷上市以来的新低。铸造铝主连涨0.62%。 此外，碳酸锂主连跌1.24%，录得四连跌。多晶硅跌2.96%，工业硅跌1.12%，欧线集运主连涨4.04%报1609.9。 黑色系方面普跌，不锈钢唯一飘红，涨幅达0.52%。铁矿跌1.01%，热卷暂时持平于3320元/吨。双焦方面，焦煤跌2.31%，焦炭跌3.15%。 外盘方面，截至15：04分，外盘基本金属普涨，仅伦锡和伦镍一同下跌，伦锡跌0.14%，伦镍跌0.01%。伦铜以高达1.93%的涨幅领涨，盘中最高冲至11705美元/吨，继续刷新其上市以来的历史新高。其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金涨0.28%，COMEX白银涨2.27%。国内方面，沪金涨0.36%，沪银涨0.45%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家发改委全年下达以工代赈中央投资355亿元】 据国家发改委消息，近日，国家发展改革委下达2025年第四批以工代赈中央预算内投资60亿元，全年中央投资规模达到355亿元，预计吸纳超过110万名低收入群众就近务工，同步指导地方在其他领域重点工程项目中推广以工代赈方式，今年将带动超过400万名低收入群众就近务工。下一步，国家发展改革委将立足当前就业形势，积极主动作为，督促指导地方推动已下达投资的以工代赈项目开工建设，抓实抓牢重点群体务工组织和劳务报酬发放等关键环节，同步做好项目常态化滚动式储备，推动以工代赈切实发挥稳就业、促增收的逆周期调节作用。 【央行公开市场今日净回笼1615亿元】 央行今日开展1398亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3013亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1615亿元。 【山西“十五五”规划建议：前瞻布局量子科技、生物制造、绿色氢能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业 梯次建设一批未来产业先导区】 中共山西省委关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中提到，培育壮大新兴产业和前瞻布局未来产业。围绕因地制宜发展新质生产力选准主攻方向，加快新兴产业规模化发展，打造新兴支柱产业。聚焦新能源、新材料、高端装备制造、电子信息、现代煤化工、低空经济、节能环保、现代医药等新兴产业，加快建链延链补链强链，推动战略性新兴产业集群发展。做精做优特钢材料、铝镁材料、铜基材料、永磁材料、碳基材料、生物基材料、新能源金属、新一代半导体等新材料产业。做强做大轨道交通、智能煤机、工程机械、新能源重卡、光机电、新能源装备、电力装备、高端铸锻造、航空航天、低空装备、机器人等先进装备制造产业。实施产业创新工程，一体推进创新设施建设、技术研究开发、产品迭代升级。完善产业生态，实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动。前瞻布局量子科技、生物制造、绿色氢能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业，梯次建设一批未来产业先导区。创新监管方式，发展创业投资，建立未来产业投入增长和风险分担机制。强化产业基础再造，巩固提升产业体系韧性和安全水平。 【山西“十五五”规划建议：加快建成辐射全国的煤炭、焦炭交易中心】 中共山西省委关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中提到，加快能源发展动力转型。推动能源科技创新、体制创新和开放合作。加快绿色低碳技术攻关，探索煤炭分质分级高效利用差异化技术路线，围绕现代煤化工攻坚低阶煤转化、高阶煤转化、碳基高值材料利用等技术，探索降碳燃烧和碳捕集、碳利用、碳封存新技术。精准突破煤炭采掘技术集成创新、煤铝共采、灵活高效发电、煤层气开发利用、新能源、储能技术、固废规模化处置利用、“人工智能+能源”等关键技术和核心装备研发，努力打造能源科技创新重要策源地和成果转化基地。培育发展综合能源服务新业态。健全适应新型能源体系的市场和价格机制，持续深化电力市场化改革，主动融入全国统一电力市场，加快建成辐射全国的煤炭、焦炭交易中心。深化能源全方位合作，高标准办好太原能源低碳发展论坛。 【山西“十五五”规划建议：加快构建房地产发展新模式 建立人房地钱要素联动机制】 中共山西省委关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中提到，推动房地产高质量发展。加快构建房地产发展新模式，建立人房地钱要素联动机制，完善商品房开发项目公司制、主办银行制、现房销售、房屋全生命周期安全管理等基础性制度。健全“市场+保障”的住房供应体系。因城施策增加改善性住房供给。建设安全舒适绿色智慧的“好房子”，实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行动。优化保障性住房供给，提升住房保障水平，满足城镇工薪群体和各类困难家庭基本住房需求。 ► 12月5日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0749元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌0.15%报98.91，隔夜公布的美国初请失业金数据缓解投资者对美国就业市场的担忧，但本月美联储小幅降息押注仍强。 美国劳工部周三公布的数据显示，美国截至11月29日当周初请失业金人数为19.1万人，为2022年9月24日当周以来新低。与此同时，此前一周的续请失业金人数同样不及预期，这份强劲的就业数据与早前公布的意外疲软的ADP私营就业数据形成反差，凸显了不同数据来源之间的波动性。 整体来看，最近公布的美国经济数良莠不齐，但并未改变当前市场对于美联储本月小幅降息的押注力度。路透调查的100多位经济学家中，大多数人认为美联储将在12月9-10日的政策会议上将指标利率下调25个基点，以支持正在降温的劳动力市场。这一强烈共识与11月调查结果以及利率期货暗示的近85%的降息可能性大致相符，但与政策制定者对是否需要进一步降息的分歧日益加剧形成鲜明对比。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布法国10月贸易帐、欧元区第三季度季调后GDP季率终值、欧元区第三季度季调后GDP年率终值、加拿大11月就业人数变动、加拿大11月失业率、美国9月个人支出月率、美国9月耐用品订单月率修正值、美国9月工厂订单月率、美国12月密歇根大学消费者信心指数初值等数据。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同下跌，美油跌0.18%，布油跌0.08%。不过美油周线或将录得近2%的上涨，主要受美国联邦储备理事会(美联储/FED)降息预期、美国与委内瑞拉紧张局势升级以及俄乌和谈停滞等因素支撑。这将是油价连续第二周上涨。 本周，美国在莫斯科就乌克兰战争举行的会谈未能取得任何重大突破，也未能达成允许俄罗斯石油重返市场的协议，亦对油价形成支撑。 定价文件显示，阿拉伯已将1月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价（OSP）下调至比阿曼/迪拜均价高0.60美元/桶，为五年来最低水平。此举发生在市场供应过剩迹象日益明显的背景下。（文华综合） SMM日评 ► 铝价再创年内新高 短期再生铝价偏强运行【ADC12价格日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】12月5日 采购情绪依旧冷淡 镍盐价格略有下行 ► 【镍生铁日评】上游铁厂现高价成交 高镍生铁难以持续下跌 ► 【SMM 镍中间品日评】12月5日 MHP及高冰镍价格上行 ► 【SMM螺纹日评】基本面驱动力不足 短期或以情绪面带动为主 ► 【SMM板材日评】宏观预期逐步升温 下周热卷价格或继续上涨 ► 宏观利好驱动期货反弹 基本面疲软制约上行空间【SMM不锈钢日评】 ► 银价回调整理基差收窄 下游持续畏高现货市场升水小幅下调 【SMM日评】 ► 下游采购询单减少 稀土价格持续走弱【SMM稀土日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20251204

► 美元下跌 金属普涨 伦沪铜再刷新高！沪铝沪锌携手刷新阶段高位【SMM日评】 ► 库存两连涨 买卖双方分歧较大成交较差【SMM华南铜现货】 ► 铜价再冲高 市场难寻成交【SMM华北铜现货】 ► 12月5日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 12月5日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 绝对价三连涨 下游接货无力贴水扩张【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价呈偏强震荡 现货市场交易活跃度下降【SMM午评】 ► 再生铅：下游企业前两个交易日补库较多 今日拿货意愿明显下滑【SMM铅午评】 ► SMM 2025/12/5 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：锌价继续走高 市场交投一般【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商继续抬价 现货升水走高【SMM午评】 ► 广东锌：下游刚需采购 升贴水继续走低【SMM午评】 ► 天津锌：盘面大幅拉涨 下游畏高慎采【SMM午评】 ► 刚果（金）等地缘政治风险带来的“溢价”尚未消退 锡价高位格局短期难改【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】12月5日镍价小幅下跌，刚果（金）和卢旺达结束长达30年的冲突 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

► 金属涨跌互现 沪铜、沪锡涨逾2% 沪铜续刷历史新高 氧化铝再创新低【SMM日评】 ► 铜价大涨下游观望情绪浓厚 现货交投十分差【SMM华南铜现货】 ► 沪铜突破90000元/吨询价者寥寥 市场表现安静【SMM华北铜现货】 ► 12月4日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：50）【SMM价格】 ► 12月4日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► SMM 2025/12/4 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 供需紧平衡与降息预期共振 沪锡期货市场延续隔夜强势格局【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】12月4日镍价小幅上涨，美国11月ADP就业人数减少3.2万人 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 12月4日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体上涨，沪铜、沪锡一同涨逾2%，沪铜涨2.26%，沪锡涨2.23%。沪铜盘中最高冲至91450元/吨，刷新其上市以来的历史新高；而沪锡盘中最高冲至323700元/吨，续刷2022年5月以来的新高。沪铝涨0.75%，其余金属涨幅均小幅波动。氧化铝主连跌1.17%，氧化铝主连五连跌后，盘中最低下探至2602元/吨，继续创其上市以来的历史新低，铸造铝跌0.17%。 此外，碳酸锂主连跌1.26%，多晶硅主连涨0.05%，工业硅主连跌0.5%。欧线集运主连涨3.32%报11585。 黑色系方面，仅铁矿和不锈钢一同下跌，铁矿跌0.63%，不锈钢跌0.32%。双焦方面，焦煤涨1.11%，焦炭涨1.69%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属涨跌互现，伦铅以0.28%的涨幅领涨，伦锡跌1.4%领跌，其余金属跌幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金跌0.35%，COMEX白银跌1.15%。国内方面，沪金跌0.35%，沪银跌1.42%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【市场监管总局：新国标电动自行车拟纳入2026年监督抽查计划】 记者今天从市场监管总局了解到，本月起所有市场销售的电动自行车产品都必须符合新版《电动自行车安全技术规范》强制性国家标准要求，并且通过3C认证。市场监管总局对市场上在售的电动自行车将围绕新国标开展监督抽查，拟纳入2026年国抽计划。主要聚焦防火阻燃、制动性能、车速限值、短路防护等安全检验项目。对抽查发现的不合格产品及生产销售单位，依法严肃查处。（财联社） 【今年1-10月全国新开工改造城镇老旧小区2.51万个】 据住房城乡建设部消息，今年1-10月份，全国新开工改造城镇老旧小区2.51万个。分地区看，河北、内蒙古、辽宁、吉林、上海、江苏、安徽、福建、江西、海南、重庆、云南、陕西、甘肃、青海、新疆生产建设兵团等16个地区已完成年度城镇老旧小区改造计划。据了解，今年全国计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个。 【央行公开市场今日净回笼1756亿元】 央行今日开展1808亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3564亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1756亿元。 【11月一线城市二手住宅成交套数达49033套 创7个月新高环比大增20%】 易居研究院发布数据显示，11月一线城市二手住宅成交套数达49033套，创下7个月新高，环比大幅增长20%，甚至超过传统旺季9月的成交水平。今年前11个月，一线城市二手住宅累计成交519021套，同比增长约5%，为近四年来首次突破51万套大关。（财联社） ► 12月4日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0733元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.11%报98.97，隔夜公布的美国ADP就业人数意外减少，市场对于美联储12月小幅降息押注较强。隔夜公布的美国经济数据较为密集，其中11月美国非制造业采购经理人指数（PMI）为52.6，与10月的52.4基本持平，高于市场预期。美国9月工业生产小幅增长0.1%，制造业产出持平。 美国ADP就业报告显示，11月民间就业岗位减少3.2万个，为2023年3月以来最大降幅，路透调查预估为增加1万个。10月数据上修至增加4.7万个，前值为增加4.2万个。这是本月美联储议息会议前最后一份美国就业报告，疲弱的数据仍然支持美联储本月小幅降息。据CME“美联储观察”，美联储下周小幅降息概率逼近九成。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布瑞士11月未季调失业率、瑞士11月季调后失业率、全球11月工业生产周期转折点领先指标、欧元区10月零售销售月率、欧元区10月零售销售年率、加拿大11月先行指标月率、美国11月挑战者企业裁员人数、美国截至11月29日当周初请失业金人数、美国截至11月22日当周续请失业金人数、加拿大10月贸易帐、美国10月贸易帐(1204-1211)、加拿大11月IVEY季调后PMI、加拿大11月IVEY未季调PMI、全球11月供应链压力指数等数据。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同上涨，美油涨0.75%，布油涨0.62%，因俄罗斯石油基础设施遭袭引发供应忧虑，而且和俄乌和平谈判停滞削弱了俄罗斯原油恢复流入全球市场的预期，但疲软基本面使油价涨幅有限。 Vanda Insights创始人Vandana Hari表示：“在乌克兰和平努力继续进行的同时，原油价格可能仍将徘徊在狭窄的交投区间内。”此前，对俄乌冲突结束的预期拖累了油价，因为交易商预计，如果双方之间的冲突结束，美国和西方将取消或削减针对俄罗斯的制裁，并允许俄罗斯石油重新进入国际油市。 IG市场分析师Tony Sycamore在报告中表示：“尽管油价有所回升，但供应过剩和需求疲软的担忧仍在压制原油价格。”惠誉评级周四下调2025-2027年油价预估，因市场供应过剩且预计产量增长将超过需求。（文华综合） SMM日评 ► 【SMM 镍中间品日评】12月4日 MHP及高冰镍价格上行 ► 【SMM硫酸镍日评】12月4日 采购情绪依旧冷淡 镍盐价格略有下行 ► 【镍生铁日评】上游捂货惜售积极挺价 高镍生铁下方空间或有限 ► 银价高位盘整 现货市场升水小幅下调【SMM日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20251203 ► 稀土价格继续走弱 下游观望情绪浓厚【SMM稀土日评】