SMM 6月4日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体下挫逾1%，沪锡以4.02%的跌幅领跌，沪镍跌3.73%。沪铜跌1.61%。沪铝跌1.42%，沪铅跌1.26%，沪锌跌1.67%。氧化铝主连跌2.16%，铸造铝主连跌1.09%。 此外，碳酸锂主连跌4.62%，多晶硅主连跌3.87%。工业硅主连跌0.17%。欧线集运主连跌1.23%报3679.5。 黑色系方面除了双焦外均下跌，不锈钢跌2.42%，铁矿跌1.85%，螺纹、热卷跌幅均在1%以内。双焦方面，焦煤涨4.34%，焦炭涨2.28%。 贵金属方面，截至15：03分，COMEX黄金涨0.62%，COMEX白银跌0.45%。国内方面，沪金跌0.28%，沪银跌2.59%。 此外，铂主连跌1.95%，钯主连跌3.94%。 截至当日15:03分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【工信部：1—4月我国规上电子信息制造业增加值同比增长14%】 1—4月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长14%，增速分别比同期工业、高技术制造业高8.4个和高1.4个百分点。4月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长15.6%。主要产品中，手机产量4.52亿台，同比增长0.3%，其中智能手机产量3.9亿台，同比增长6.5%；微型计算机设备产量9542.6万台，同比下降10%；集成电路产量1769.7亿块，同比增长24.7%。（工信微报） 【今夏国家电网最大用电负荷将超13亿千瓦 同比增约6%】 从国家电网了解到，据测算，今夏国家电网经营区最大用电负荷将超过13亿千瓦，比去年同期增长约6%。为全力保障电网安全运行和电力可靠供应，国家电网加快保供能力建设，持续完善电力市场化交易，促进清洁能源高效利用，目前，168项迎峰度夏重点工程正在加快建设。（央视） 中国央行公告称，根据公开市场业务一级交易商的需求，6月4日7天期逆回购操作量为零。今日1013亿元逆回购到期。 》6月4日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8203元 美元方面： 截至15:03分，美元指数下跌0.1%报99.44，周三，纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）在接受雅虎财经采访时表示，美国当前的货币政策立场是合适的，但未来利率调整方向尚不明朗。他直言：“货币政策正处于完全合适的位置。我现在看不到任何加息或降息的必要。”并补充称，“我也看不出未来我们到底该往哪个方向走。”围绕利率路径的不确定性，正值美联储即将于6月16日至17日在华盛顿召开议息会议之际。这将是新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）主持的首次会议。多位官员倾向于调整会后声明措辞，考虑删除暗示下一步可能降息的相关表述。（金十数据） 据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为98.4%，累计降息25个基点的概率为1.6%。美联储到7月维持利率不变的概率为90.2%，累计加息25个基点的概率8.4%，累计降息25个基点的概率为1.4%。 亚洲各地区当局正加大货币防御力度，原因是高能源成本以及对美联储将加息的预期给本币带来压力。韩国周四誓言要遏制过度波动，因韩元兑美元汇率跌至接近2009年以来最低水平。印尼央行也表示正在加强干预以稳定已跌至历史低点的印尼盾。据知情人士透露，日本央行准备在本月考虑加息25个基点。在印度，随着卢比徘徊在历史低点附近，政府计划通过减税和取消部分债券持有上限来吸引资金流入。纽约梅隆银行亚太区高级市场策略师Wee Khoon Chong表示，艰难且快速变化的市场状况意味着各地区央行和当局处于高度戒备状态，强势美元、高油价以及外资流出令亚洲货币承压。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布美国5月挑战者企业裁员人数、美国至5月30日当周初请失业金人数、美国5月全球供应链压力指数、欧元区4月零售销售月率、瑞士5月CPI月率、瑞士5月季调后失业率等数据。 此外，2:00美联储公布经济状况褐皮书，2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话。15:00商务部将召开6月第1次例行新闻发布会，国内成品油将开启新一轮调价窗口。欧洲央行行长拉加德将发表讲话，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金参加一场炉边谈话，英国央行行长贝利在投资协会会议上发表讲话。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同下跌，美油跌0.83%，布油跌0.88%。今日中东地区地缘政治冲突有所降温，加之OPEC+会议逐步临近，市场情绪偏向谨慎。 据美国能源信息署（EIA）周三公布的数据，截至5月29日当周，美国原油及石油产品总库存较前一周减少1060万桶，降至15.7亿桶，为2004年以来最低水平。商业原油库存（不含战略石油储备）单周下降800万桶至4.337亿桶，连续第六周录得下滑，降幅远超分析师此前预期的330万桶。特朗普政府已授权从战略石油储备（SPR）释放1.72亿桶原油以平抑油价，目前已累计释放约5000万桶，SPR库存降至3.571亿桶。然而，随着库存持续消耗，市场对这一缓冲机制能否持续发挥作用的疑虑正在加深。Rapidan Energy Group总裁、前白宫顾问Bob McNally警告称，若霍尔木兹海峡不能重新开放，油价今夏可能冲至每桶200美元。（华尔街见闻） SMM日评 ► 大户挺价坚决 成交表现活跃【SMM华南铝现货日评】 ► ADC12现货抗跌性显现 进口仍处深度亏损【ADC12价格日评】 ► 再生铅：盘面快速走跌 上下游报价分歧拉大【SMM铅日评】 ► 6月4日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】6月4日 MHP、高冰镍镍价上行 ► 【镍生铁日评】盘面走弱现货分化 镍铁市场僵持运行 ► 【SMM硫酸镍日评】6月4日 成交情绪回落 镍盐价格略降 ► 【SMM铬日评】供应宽松格局短期难改 铬系市场弱稳运行为主 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货盘面回落传导现货 不锈钢市场观望加重报价回落 ► 【SMM板材日评】基本面矛盾尚未累积 短期震荡为主 ► 【SMM螺纹日评】市场交投氛围平淡 建材需求季节性回落 ► 银价继续承压 现货市场整体仍偏谨慎【SMM日评】 ► 铂价承压下跌 现货市场货源充足成交活跃【SMM日评】 ► 稀土市场分化延续 镝铽价格持续上扬【SMM稀土日评】

SMM 6月3日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪镍和沪铝一同下跌，沪铝跌0.24%，沪镍跌1.05%。沪锌、沪锡一同涨逾1%，沪锌涨1.17%，沪锡涨1.03%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌1.47%，铸造铝主连跌0.11%。 此外，碳酸锂主连跌4.08%，多晶硅主连跌3.46%，工业硅涨0.69%。欧线集运主连跌0.49%报3765。 黑色系方面涨跌互现，不锈钢涨0.17%，铁矿跌0.57%，螺纹、热卷跌幅均在0.2%左右。双焦方面，焦煤涨0.95%，焦炭涨0.73%。 外盘基本金属方面，截至15:06分，外盘基本金属集体下跌，伦铜、伦镍一同跌超1%，伦铜跌1.09%，伦镍跌1.19%。其余金属跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:06分，COMEX黄金跌0.71%，COMEX白银跌1.34%。国内方面，沪金跌0.27%，沪银跌0.83%。 此外，铂主连跌0.87%，钯主连涨0.29%。 截至当日15:06分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼1776亿元】 中国央行今日逆回购操作量为零，因今日有1776亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1776亿元。 【 山东淄博：优化部分住房公积金使用政策 】 淄博正式实施公积金优化新政，多措并举提振住房消费、保障居民刚需与改善置业需求。新政拓宽公积金提取范围，购房首付、自住住房提取可联动购房者配偶、双方父母及子女资金，加装电梯提取新增老旧电梯更新场景。贷款端，多子女、购买高品质住宅或现房等情形可核减住房套数，以旧换新可减免一次贷款记录；二手房房龄+贷款年限上限提至50年，取消300㎡以上住房禁贷限制。新政新增贷款展期业务，同时放开灵活就业人员商转公、商转组业务，进一步降低居民置业与还贷成本。 》6月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8184元 》人民币多头情绪创15年新高 强势周期或延伸至年底 美元方面： 截至15:06分，美元指数上涨0.14%报99.35，当前公布的美国劳动力数据存在人形，市场对美联储远期加息的预期有所升温。 据《金融时报》，多位前高级官员判断，新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）可能最早在2026年6月的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上启动改革，核心方向是削弱甚至取消长期以来用于引导市场预期的利率前瞻指引。外界普遍认为，沃什上任后将推动一轮深层次调整，重新界定美联储向华尔街传递政策信号的方式。 多名知情的前官员预计，沃什可能逐步退出前瞻指引这一沟通工具，甚至不再提交利率路径预测，也就是放弃作为季度经济预测组成部分的“点阵图”。该图表汇集FOMC成员对未来利率水平的判断，一直是市场解读政策走向的重要依据。沃什此前已明确表达反对立场。在2026年5月的参议院确认听证会上，他表示：“与我的许多前任和现任同事不同，我不相信前瞻指引。我不认为我应该提前告诉你未来的决定可能会是什么。”此后，美国总统特朗普与财政部长贝森特也均提到，沃什有意削减此类指引。（华尔街见闻） 宏观方面： 今日将公布美国5月ADP就业人数、美国5月标普全球服务业PMI终值、美国5月ISM非制造业PMI、美国4月工厂订单月率，法国5月服务业PMI终值，欧元区5月服务业PMI终值、欧元区4月PPI月率，德国5月服务业PMI终值，英国5月服务业PMI终值澳大利亚第一季度GDP年率等数据。 此外，需关注：日本央行行长植田和男将发表讲话，美联储理事巴尔参与2026年社区发展银行家协会同业论坛的对话。 原油方面： 截至15:06分，两市油价一同上涨逾2%，美油涨2.15%，布油涨2.02%，因中东地区冲突再度爆发，美国和伊朗的谈判进展甚微，油价应声上涨。 美国石油协会（API）数据显示，上周，美国API原油库存 -675.7万桶，之前一周 -281.9万桶。上周API库欣原油库存 -27.9万桶，前值 -287.5万桶。上周API成品油汽油库存 +345.4万桶（前值 -319.9万桶）、馏分油库存 -21.4万桶（前值 +1103万桶）。（华尔街见闻） 国金宏观认为，霍尔木兹危机引爆油价，但这不是新一轮长期牛市的起点。旧定价机制正遭受双重冲击：海峡通道信用瓦解叠加阿联酋退出OPEC+，令市场对石油联盟集体托底能力的信任动摇。全球需求增速持续放缓，决定了高油价难以长期站稳。本轮更可能表现为：冲高更快、回落更慢、价格区间变宽、波动率中枢上移。 SMM日评 ► 成本支撑现货上调 ADC12市场维持偏强格局【ADC12价格日评】 ► 6月3日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 再生铅：上游报价抬升 下游抵触高价按需观望【SMM铅日评】 ► 【镍生铁日评】溢价分层显著 镍铁结构性行情延续 ► 【SMM 镍中间品日评】6月3日 MHP、高冰镍镍价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】6月3日 成交情绪回落 镍盐价格持稳 ► 【SMM铬日评】矿价阴跌下行 合金市场稳定 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货上行动力不足 不锈钢现货成交走弱观望情绪浓厚 ► 【SMM螺纹日评】期螺震荡偏弱，建材现货成交清淡 ► 【SMM板材日评】日内热卷价格窄幅震荡 短期上下波动空间有限 ► 硅锰现货全线回落 供需失衡行情偏弱震荡【SMM硅锰日评】 ► 铂价日内震荡偏弱 现货市场活跃度较高【SMM日评】 ► 银价承压窄幅震荡 现货贴水明显收窄【SMM日评】 ► 【SMM铬日评】成交清淡铬铁暂稳 库存高位矿价阴跌 ► 稀土市场表现分化 镝铽价格整体上调【SMM稀土日评】

SMM 6月2日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，沪锡以高达5.19%的涨幅领涨，沪铝涨2.1%，沪铜、沪锌以及沪镍一同涨逾1%，沪铜涨1.86%，沪锌涨1.09%，沪镍涨1.14%。氧化铝主连跌1.28%，铸造铝主连涨1.95%。 此外，碳酸锂主连跌3.91%，多晶硅主连跌0.19%，工业硅主连跌0.06%。欧线集运主连以4.88%的跌幅报3667。 黑色系方面普涨，不锈钢涨1.82%，铁矿涨0.77%。双焦方面，焦煤涨1.19%，焦炭涨0.35%。 外盘基本金属方面，截至15:07分，外盘基本金属同样集体上涨，伦锡以3.16%的涨幅领涨，伦铝涨1.21%，其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:07分，COMEX黄金涨1.25%，COMEX白银涨2.18%。国内方面，沪金跌0.25%，沪银涨1.42%。 此外，铂主连涨2.21%，钯主连涨2.43%。 截至当日15:07分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【中国央行公开市场今日净回笼2488亿元人民币】 中国央行公开市场开展2亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，持平上日。今日2490亿元逆回购到期。 》6月2日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8187元 美元方面： 截至15:07分，美元指数下跌0.12%报99.08，美联储新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）正准备开启一场大刀阔斧的“体制变革”。他的目标直指美联储那庞大到臃肿的6.7万亿美元资产负债表。彭博社专栏作家保罗·戴维斯（Paul J. Davies）指出，在这场变革中，沃什并非孤军奋战，他拥有两位强力的盟友：财政部长贝森特和美联储负责监管的美联储副主席鲍曼。戴维斯表示，“改革三人组”的核心逻辑高度一致——通过缩减美联储对市场的深度干预，重新将利率确立为货币政策的唯一杠杆；同时修订银行流动性规则，将原本“闲置”在银行账上的头寸释放出来，转化为支持实体经济的信贷资金。（华尔街见闻） 目前，市场对美联储远期可能加息的预期仍未消散，后期还需继续关注美国通胀数据的表现和美联储沃什的更多表态。 据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为98.4%，累计降息25个基点的概率为1.6%。美联储到7月维持利率不变的概率为90.2%，累计加息25个基点的概率8.4%，累计降息25个基点的概率为1.4%。(金十数据) 宏观方面： 今日将公布美国4月JOLTs职位空缺，瑞士4月贸易帐、英国4月央行抵押贷款许可，欧元区5月CPI年率初值、欧元区5月CPI月率初值等数据。此外，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话，2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克就货币政策发表讲话，英国央行行长贝利出席上议院听证会。 原油方面： 截至15:07分，两市油价一同下跌，美油跌0.58%，布油跌0.54%。据新华社方面消息，美国有线电视新闻网6月1日援引一名熟悉美伊谈判情况的地区消息人士的话报道，谈判已经重回正轨。 据美方消息，特朗普政府继续大规模释放美国战略石油储备，以缓解美伊冲突及霍尔木兹海峡关闭引发的能源供应危机。美国能源部当天公布的数据显示，上周战略石油储备减少800万桶原油。此前两周分别减少910万桶和创纪录的990万桶。截至目前，战略石油储备库存降至3.571亿桶，为2024年1月以来最低水平。（华尔街见闻） SMM日评 ► 铝合金主力涨近2% 现货市场调价积极性高涨【ADC12价格日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】6月2日 MHP、高冰镍镍价上行 ► 【镍生铁日评】市场整体僵持震荡 镍铁结构性行情延续 ► 【SMM硫酸镍日评】6月2日 成交情绪回落 镍盐价格持稳 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货走强带动现货抬升 厂商挺价托底短期报价坚挺 ► 【SMM板材日评】需求与成本博弈 短期价格震荡运行 ► 【SMM螺纹日评】市场交投积极性不高 成交表现偏弱 ► 【SMM铬日评】询盘有限成交清淡 铬系市场偏弱运行 ► 贵金属延续震荡行情 铂金现货市场成交正常【SMM日评】 ► 银价震荡整理 现货贴水持稳【SMM日评】 ► 稀土价格整体上调 市场询单活动增多【SMM稀土日评】

SMM 6月1日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪锡以1.26%的涨幅领涨，其余金属涨跌幅波动均在1%以内，沪锌以0.64%的跌幅领跌，其余金属均小幅波动。氧化铝主连涨0.14%，铸造铝主连跌0.13%。 此外，碳酸锂主连跌0.71%，多晶硅主连涨3.38%，工业硅主连涨1.92%，欧线集运主连大涨11.69%报3899。 黑色系方面除了不锈钢和铁矿外均飘红，不锈钢跌0.37%，铁矿跌0.19%。螺纹、热卷涨幅均在0.6%左右，螺纹涨0.63%，热卷涨0.65%。双焦方面，焦煤涨7.16%，盘中一度封死涨停板，但随后涨停板打开，涨幅回落至7.16%左右。焦炭涨4.84%。 外盘基本金属方面，截至15:02分，外盘基本金属均票红，伦镍涨0.98%，伦锡涨0.91%。伦铜、伦铅以及伦锌涨幅均在0.4%左右，伦铜涨0.44%，伦铅涨0.4%，伦锌涨0.45%，伦铝涨0.38%。 贵金属方面，截至15:02分，COMEX黄金跌1.35%，COMEX白银跌0.34%。国内方面，沪金涨0.31%，沪银跌0.27%。 此外，铂主连跌涨1.32%，钯主连跌1.2%。 截至当日15:02分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【《国务院关于对外投资的规定》公布，自2026年7月1日起施行】 其中提到，投资者开展对外投资活动，不得出口、使用国家禁止出口的货物、技术、服务及相关数据，或者未经许可出口、使用国家限制出口的货物、技术、服务及相关数据；不得以跨境派遣技术人员、组织人员赴其他国家（地区）工作、跨境提供技术指导、安排人员跨境培训等方式向其他国家（地区）转移国家禁止出口的货物、技术、服务及相关数据，或者未经许可向其他国家（地区）转移国家限制出口的货物、技术、服务及相关数据。 【上海市人民政府办公厅发布《上海市服务业发展“十五五”规划》】 其中提到，到2030年，服务业优结构、育动能、提质效取得明显成效，数智化、标准化、融合化、国际化水平持续提升，服务业增加值达到6万亿元左右，基本形成以高能级城市核心服务功能为引领，以高端化生产性服务业为主体，以高品质生活性服务业为支撑的优质高效服务业新体系，把上海服务业打造成能级更高的经济增长“韧性基座”，辐射更强的全球服务资源配置“活力枢纽”。(来自华尔街见闻) 【中国央行公开市场今日净回笼2470亿元人民币】 中国央行公开市场开展110亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，持平上日。今日2580亿元逆回购到期。 》6月1日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8167元 美元方面： 截至15:02分，美元指数下跌0.01%报98.94，据“美联储传声筒”Nick Timiraos文章，在当地时间周日晚间的一场演讲中，美联储前主席鲍威尔表示，如果任何一届政府找到了借口，仅仅因为政策分歧就罢免美联储官员，那么美联储将无法存续。鲍威尔目前担任美联储理事。在泛泛而谈关于制度、法治等话题时，他未点名任何一位总统，也未流露任何具体的个人怨愤。然而，在涉及那套旨在将货币政策决策权排除在总统掌控之外的制度架构时，他的措辞却显得极其精准。鲍威尔着重强调了旨在防止美联储官员被随意罢免的法律保障，并特别指出，行政部门在“挑选或监督12位地区储备银行行长方面不发挥任何作用”，而正是这些行长与美联储理事们一道，共同投票决定利率水平。“如果任何一届政府找到了借口，仅仅因为政策分歧就罢免美联储官员，那么未来的各届政府也必将效仿此举，”鲍威尔说道。他指出，美联储历经数十年积淀而成的公信力是一笔“无价的资产”，他和他的同事们“有责任去捍卫它”。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为99.3%，累计加息25个基点的概率为0.7%。美联储到7月维持利率不变的概率为94%，累计加息25个基点的概率5.9%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布英国5月Nationwide房价指数月率、瑞士4月实际零售销售年率、法国5月制造业PMI终值、德国5月制造业PMI终值、欧元区5月制造业PMI终值、英国5月制造业PMI终值、欧元区4月失业率、美国5月标普全球制造业PMI终值、美国5月ISM制造业PMI、美国4月营建支出月率等数据。此外，还需关注：英伟达GTC Taipei 2026大会开幕，黄仁勋发表主题演讲。 原油方面： 截至15:02分，两市油价一同上涨逾3%，美油涨3.41%，布油涨3.06%。美国和伊朗地缘政治摩擦再度加剧，推动原油价格重拾涨势。 据伊朗方面当地时间5月30日消息，伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部说，伊朗对霍尔木兹海峡航运实施全面管理，所有商业船舶、油轮及其他民用船只须按照指定航线航行，并提前获得伊朗伊斯兰革命卫队海军许可。鉴于霍尔木兹海峡航道管理具有统一性，所有船舶必须遵守伊方制定的通行规定，任何违反相关规定的行为都可能对其航行安全造成严重影响。(来自华尔街见闻APP) 高盛集团认为，由于需求疲软与中东因伊朗战争造成的供应损失相互竞争，油价面临双向风险。包括Daan Struyven在内的分析师在5月31日的一份报告中表示，来自西欧的4月份石油销售数据表明，该行对4月份“已经很低”的需求预测存在约每日200万桶的下行风险。这为其对布伦特原油第四季度每桶90美元的价格预测增加了约每桶10美元的下行风险。高盛分析师表示：“我们认为，中东供应损失可能持续更长时间，构成重大的上行价格风险，但需求疲软也带来重大的下行价格风险。实际终端石油需求可能因价格上涨而下降得比预期更多。”(金十数据APP) SMM日评 ► 盘面窄幅震荡交投清淡 ADC12延续稳价格局【ADC12价格日评】 ► 再生铅：报价分歧明显 下游接货意愿偏弱【SMM铅日评】 ► 6月1日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】6月1日 成本支撑强势 镍盐价格上行 ► 【镍生铁日评】政策不确定性升温 市场观望氛围浓厚 ► 【SMM板材日评】成本尚有支撑 后续价格震荡走势 ► 【SMM螺纹日评】期货上行带涨价格，建材现货成交仍以低价为主 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货盘面偏稳震荡 不锈钢现货成交弱势价格承压 ► 铂价日内偏强震荡 贸易商积极询价铂金仓单【SMM日评】 ► 银价宽幅震荡预期升温 现货贴水延续成交清淡【SMM日评】

SMM 5月29日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铝和沪铅一同下跌，沪铝跌0.08%，沪铅跌0.3%。沪锌以1.15%的涨幅领涨，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨1.19%，铸造铝主连跌0.2%。 此外，碳酸锂主连涨1.22%，多晶硅主连涨0.01%，工业硅主连涨0.12%。欧线集运主连涨1.63%报3046.5。 黑色系方面普涨，不锈钢跌0.44%。铁矿涨0.45%。热卷涨0.33%。双焦方面，焦煤跌0.31%，焦炭涨0.26%。 外盘基本金属方面，截至15:03分，外盘基本金属普跌，仅伦铅和伦锌一同上涨，伦锌涨0.56%，伦铅涨0.15%，伦锡以1.65%的跌幅领跌，其余金属跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨0.41%，COMEX白银涨0.04%，国内方面，沪金涨2.17%，沪银涨2.31%。 此外，铂主连涨1.42%，钯主连涨0.68%。 截至当日15:03分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【 中国贸促会：3月全球经贸摩擦指数继续处于高位 】 今天（5月29日）上午，中国贸促会举办新闻发布会，发布最新一期全球经贸摩擦指数。数据显示，今年3月份，全球经贸摩擦指数继续处于高位。从综合指数看，2026年3月份全球经贸摩擦指数为104，处于高位。全球经贸摩擦措施涉及金额同比下降29.1%，环比上升2.8%。从国别指数看，在监测范围内的20个国家（地区）中，美国、印度和欧盟的全球经贸摩擦指数位居前三。美国的全球经贸摩擦措施涉及金额最多，过去12个月中，美国有11个月居首。中国贸促会新闻发言人王一斐表示，从行业指数看，在监测范围内的13个主要行业中，经贸摩擦措施的冲突点聚焦于电子、化工、运输设备和机械设备行业，其中电子行业经贸摩擦指数居首。（央视新闻） 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼300亿元 当周实现净投放1044亿元】 中国央行今日开展1230亿元7天期逆回购操作，因今日有1530亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼300亿元。本周，中国央行进行9089亿元逆回购操作，因本周共有5000亿元1年期中期借贷便利（MLF）和3045亿元逆回购到期，本周实现净投放1044亿元。(金十数据APP)(金十数据APP) 》5月29日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8176元 美元方面： 截至15:03分，美元指数以0.01%的涨幅报99.01，美联储穆萨莱姆周四表示，他上月与几位美联储决策者一样，认为应在会后声明中删除“宽松倾向”措辞，从而为加息创造可能性。“我支持这次利率决定，但我认为宽松倾向已不再符合经济前景和风险平衡，”穆萨莱姆表示。T. Rowe Price首席美国经济学家Blerina Uruci表示，市场可能仍然低估了美联储进一步收紧政策的可能性。Uruci在报告中称，自5月初以来，伊朗冲突持续的时间超出预期，油价走高，美国经济增长保持韧性。虽然美联储可以忽略暂时的能源冲击，但持续的石油和进口价格压力可能会影响通胀预期、工资动态和企业的定价行为。Uruci将其主要观点转变为未来12个月联邦基金利率将保持不变。她认为利率保持不变的概率为45%，到年底或2027年初加息的概率为35%，降息的概率为20%。据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为99.4%，累计加息25个基点的概率为0.6%。美联储到7月维持利率不变的概率为93%，累计加息25个基点的概率6.9%。(金十数据APP) T. Rowe Price首席美国经济学家Blerina Uruci表示，市场可能仍然低估了美联储进一步收紧政策的可能性。Uruci在报告中称，自5月初以来，伊朗冲突持续的时间超出预期，油价走高，美国经济增长保持韧性。虽然美联储可以忽略暂时的能源冲击，但持续的石油和进口价格压力可能会影响通胀预期、工资动态和企业的定价行为。Uruci将其主要观点转变为未来12个月联邦基金利率将保持不变。她认为利率保持不变的概率为45%，到年底或2027年初加息的概率为35%，降息的概率为20%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布法国5月CPI月率初值、法国第-季度GDP年率终值、德国5月季调后失业人数、德国5月季调后失业率、德国5月CPI月率初值、加拿大3月GDP月率、美国5月芝加哥PMI等数据。 此外，还需关注：2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金在约翰霍普金斯大学凯瑞商学院主办的会议参加炉边谈话；2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在高丽大学参加交流活动；英国央行行长贝利发表讲话；2028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德发表讲话；美联储理事鲍曼发表讲话；2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森就经济前景发表讲话。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同下跌逾1%，美油跌1.48%，布油跌1.24%。今日早些时候市场预计美国和伊朗可能达成延长停火的潜在协议，原油价格承压运行。近日有消息披露，美国高盛集团测算显示，全球原油库存最早可能于5月底跌破相当于全球100天需求量的水平。高盛集团测算显示，截至4月底，全球原油库存约相当于全球101天需求量，预计5月底将降至98天。其中，通过卫星等手段可观测的“可视库存”预计仅剩73天需求量。消息称，目前每天只有少数船只能够通过霍尔木兹海峡，导致全球每天原油供应损失超1000万桶。（华尔街见闻） 美国能源信息署（EIA）：美国上周EIA原油库存减少333万桶，彭博用户预计下降320万桶、分析师预期减少362.020万桶，之前一周下降786.3万桶。美国对沙特石油的进口下降100%。战略石油储备（SPR）创2024年4月份以来新低。上周美国馏分燃料油（柴油、取暖油等）库存降至2003年5月以来最低水平。（华尔街见闻） SMM日评 ► 铝合金盘面高位回落 原料紧缺推动现金价格稳中偏强【ADC12价格日评】 ► 月底出货积极 现货稳中偏弱【SMM华南铝现货日评】 ► 5月29日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 再生铅：报价区间走宽 市场交投偏淡【SMM铅日评】 ► 【镍生铁日评】结构紧俏 镍铁高位维稳 ► 【SMM 镍中间品日评】5月29日 MHP、高冰镍镍价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】5月29日 成本支撑强势 镍盐价格持稳 ► 银价震荡贴水收窄 市场静待下月消费指引【SMM日评】 ► 【SMM不锈钢日评】SS窄幅震荡现货横盘企稳 不锈钢淡季博弈加剧 ► 【SMM铬日评】进场采购铬铁暂稳 库存高位矿价下跌 ► 【SMM螺纹日评】本周螺纹价格走势冲高回落，现全国均价3216元/吨，环比上周五跌13元/吨。 ► 【SMM板材日评】期现价格小幅上涨 市场交投氛围略有回暖 SMM周评 ► 美加息预期降温铜价小幅反弹 基本面消费疲软进入淡季【SMM宏观周评】 ► 现货流通性走弱 洋山铜溢价缓慢下行 【SMM洋山铜周评】 ► 期铅价格周度回顾（2026.5.25-2026.5.29）【SMM铅周评】 ► 市场扰动频发 内外盘继续走高【SMM市场回顾-锌价周评】 ► 淡季利空拖累废不锈钢价格小幅回落 成本优势守住行情底部【SMM废不锈钢市场周评】

SMM 5月28日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体下跌，沪铝以1.2%的跌幅领跌，沪铅跌0.93%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.21%，铸造铝主连跌1.1%。 此外，碳酸锂主连涨1.97%，多晶硅主连跌0.16%，工业硅主连跌0.12%。欧线集运主连涨2.37%报3029.5。 黑色系方面除了铁矿，不锈钢外均下跌，铁矿跌0.06%，不锈钢跌0.37%。螺纹，热卷涨幅均小幅波动。双焦方面，焦煤涨1.78%，焦炭涨2.01%。 外盘基本金属方面，截至15：03分，外盘基本金属中除了伦锡和伦镍均上涨，伦锡暂时收平于54550美元/吨，伦镍跌0.05%。伦铜以0.25%的涨幅领涨，其余金属涨幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金跌1.54%，跌破4500美元/盎司关口，纽银跌1.98%。国内方面，沪金跌2.84%，报961.18元/克，沪银跌4.31%。 此外，铂主连跌2.59%，钯主连跌1.34%。 截至当日15:03分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【证监会副主席刘浩凌：外资配置中国优质资产意愿不断提升】 5月28日，由深交所主办的2026全球投资者大会在深圳举行。证监会副主席刘浩凌发表致辞时表示，中国资本市场投融资综合改革举措步伐稳健、持续见效，市场整体估值处于合理区间，外资配置中国优质资产意愿不断提升。刘浩凌发表致辞时表示，中国是世界经济增长的主要贡献者和稳定锚，是外资企业投资兴业的沃土。今年以来，外资通过各种渠道稳步流入中国股市。截至目前，各类境外投资者持有A股流通市值超过4万亿元，已成为中国资本市场的重要参与者。(华尔街见闻) 》取消连续单边市极端行情下20%涨跌停板幅度固定限制 上期所重磅新规今起实施！ 中国央行公开市场开展1013亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，持平上日。今日1000亿元逆回购到期。 》5月28日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8240元 美元方面： 截至15:03分，美元指数以0.08%的涨幅报99.31，美联储理事库克（Lisa Cook）表示，她认为美国央行目前应将短期利率维持在稳定水平；但在关税、伊朗冲突以及AI相关投资激增推高价格的背景下，她已准备好在必要时收紧利率。库克在斯坦福大学经济政策研究所举办的一场AI政策论坛上发表备忘演讲时表示：“我看到我们双重使命（物价稳定与充分就业）面临的风险均有所上升。从风险管理的角度来看，我目前认为正确的做法是维持利率稳定。” 美联储副主席杰斐逊：并未对6月FOMC会议的结果做出预判。货币政策“处于有利位置”以应对经济状况。坚定致力于将通胀率带回2%的目标。通胀前景面临的风险偏向上行。预计随着关税和能源冲击的影响消退，通胀将在今年晚些时候减弱。能源冲击对经济增长构成下行风险，对通胀构成上行风险。近期美国经济活动表现强劲。劳动力市场保持稳定，但风险偏向下行。美国无法对石油相关的能源冲击免疫。其表示，美联储不仅要进行沟通，更重要的是采取行动，以便公众理解我们的意图以及将通胀率带回2%目标的承诺。货币政策对（能源冲击的）第一轮效应无能为力，我们能做的是确保它不会转化为第二轮效应，比如影响到通胀预期。（华尔街见闻） 芝加哥联储主席古尔斯比周四进一步强化了他的警告：市场对人工智能提升生产率潜力的预期不断升温，可能推高通胀，并迫使美联储及其他央行加息。古尔斯比表示：“对未来生产率的炒作越强烈，为防止经济过热，利率可能就需要升得越高。更重要的是，在短期内面临供应冲击——无论是油价、供应链中断还是其他因素——都会让问题变得更加严重。”上述言论进一步扩展了古尔斯比本月早些时候首次公开提出的观点。他当时对人工智能具有抑制通胀效果、从而为央行降息创造空间的观点提出质疑，而这一观点正是特朗普政府许多官员以及美联储新任主席沃什所推崇的。上世纪90年代，随着计算机更广泛地普及应用，美国生产率意外提升，在未引发通胀的情况下推动了经济高速增长。但古尔斯比认为，如果生产率提升是市场预期之中的情况，则会有所不同。市场可能会提前掀起支出热潮，在实际生产率提升兑现之前就先行推高物价。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布欧元区5月工业景气指数、欧元区5月经济景气指数、加拿大第一季度经常帐、美国至5月23日当周初请失业金人数、美国4月核心PCE物价指数年率、美国4月个人支出月率、美国第一季度实际GDP年化季率修正值、美国4月核心PCE物价指数月率、美国4月耐用品订单月率等数据。 此外，还需关注： 欧洲央行公布4月货币政策会议纪要； FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在冰岛央行参与组织的一场会议上发表主旨演讲；2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同上涨逾2%，美油涨2.41%，布油涨2.35%。美国和伊朗局势时刻影响市场，中东地缘政治局势升级刺激油价上涨。 KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示："市场对美伊协议迟迟未能落地已经越来越焦虑不安。最新一轮针锋相对的袭击，与谈判进展顺利的说法明显相悖。这种走走停停的循环开始消磨投资者的耐心。"（华尔街见闻） 与此同时，美国和伊朗在如何重新开放霍尔木兹海峡的问题上仍然存在分歧。特朗普表示，他对谈判“不满意”。白宫否认了伊朗关于一份协议草案的报道，该报道称伊朗和阿曼将监督海峡航运。尽管面临挑战，但由于对交战双方至少能够达成一项临时协议的乐观情绪，原油价格仍有望连续第二周下跌。这场旷日持久的谈判的症结包括伊朗希望保留对霍尔木兹海峡的控制权，以及该国核计划的命运。荷兰合作银行全球能源策略师Joe DeLaura表示：“眼下石油市场过于‘安于现状’。战略石油储备的释放正在帮助缓冲冲突造成的部分供应损失。”(金十数据APP) 美国石油协会（API）数据显示，上周，美国API原油库存 -281.9万桶，之前一周 -911万桶。上周API库欣原油库存 -287.5万桶，前值 -142.8万桶。上周API成品油汽油库存 -319.9万桶（前值 -579.5万桶）、馏分油库存 +1103万桶（前值 -104.7万桶）。（华尔街见闻） SMM日评 ► 多重利空交织 废铝延续高位偏弱震荡【废铝日评】 ► 铝合金期货弱势修复 现货跟跌谨慎【ADC12价格日评】 ► 再生铅：下游电池生产企业拿货情绪差 精铅实际成交价格转为贴水【SMM铅日评】 ► 5月28日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】5月28日 MHP、高冰镍镍价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】5月28日 成本支撑强势 镍盐价格上行 ► 【镍生铁日评】多空博弈加剧 镍铁市场价挺成交清淡 ► 【SMM铬日评】刚需成交为主 市场偏弱运行 ► 铂价今日承压大跌 现货市场升水上调【SMM日评】 ► 【SMM板材日评】热卷库存降幅放缓 短期价格延续区间震荡 ► 【SMM螺纹日评】库存去化速度放缓 短期建材价格盘整运行 ► 【SMM不锈钢日评】SS 期货偏强震荡 不锈钢现货成交平淡 ► 银价承压重心下移 月末现货供需双弱【SMM日评】

SMM 5月27日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪镍以0.81%的涨幅领涨，沪锌跌1.1%。沪铝涨0.33%，沪铅涨0.12%。沪锌以1.1%的跌幅领跌，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.99%，铸造铝主连涨0.02%。 此外，碳酸锂主连跌3.16%，多晶硅主连跌2.8%，工业硅主连收平于8555元/吨，欧线集运主连涨2.31%报2994。 黑色系方面除了不锈钢外均下跌，不锈钢涨0.81%，螺纹跌0.73%。双焦方面，焦煤跌1.16%，焦炭跌1.08%。 外盘基本金属方面，截至15：04分，外盘基本金属普涨，伦铜以0.32%的涨幅领涨，伦锌涨0.17%。伦锡、伦镍一同下跌，伦镍跌0.29%，伦锡跌0.14%。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.34%，COMEX白银跌1.4%。国内方面，沪金跌1.58%，沪银跌3.24%。 此外，铂主连跌2.2%，钯主连跌1.86%。 截至当日15:04分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：1—4月全国规上工业企业利润增18.2% 有色行业利润增117.8%】国家统计局的数据显示：1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额24358.4亿元，同比增长18.2%。1—4月份，采矿业实现利润总额3618.4亿元，同比增长26.0%；制造业实现利润总额18019.9亿元，增长20.4%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额2720.1亿元，下降1.9%。1—4月份，主要行业利润情况如下：有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长1.2倍，计算机、通信和其他电子设备制造业增长1.1倍，化学原料和化学制品制造业增长73.4%，煤炭开采和洗选业增长21.0%，纺织业增长11.2%，石油和天然气开采业增长8.1%，石油、煤炭及其他燃料加工业由亏转盈，通用设备制造业下降0.6%，电力、热力生产和供应业下降2.5%，专用设备制造业下降7.2%，电气机械和器材制造业下降11.4%，农副食品加工业下降11.8%，汽车制造业下降16.8%，非金属矿物制品业下降50.7%，黑色金属冶炼和压延加工业下降51.5%。 》点击查看详情 【中国央行公开市场逆回购操作1776亿元 单日净投放1276亿元】 中国央行公开市场开展1776亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，持平上日。今日500亿元逆回购到期。 》5月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8291元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌0.1%报99.05， 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周三表示，美联储必须专注于遏制正在积聚的通胀风险，不过目前“远远还不到”预测下一次利率调整时点的时候。卡什卡利还表示，中东战争引发的“通胀冲击波”可能会持续存在，而这一担忧正逐渐反映到债券市场中。谈及中东战争对美国经济的影响时，卡什卡利表示，相比劳动力市场恶化风险，目前通胀风险似乎更大，但他也强调，美联储“必须同时关注两者”。卡什卡利曾支持美联储4月维持利率不变的决定，但他也是反对继续保留偏鸽派前瞻指引的官员之一。他表示，美联储应当采用“中性指引”，即未来利率取决于后续数据表现。他说：“自那次异议以来——现在已经过去数周——我认为大多数数据都表明通胀风险正在上升，而不是下降。”当被问及是否仍支持使用中性、而非偏鹰派措辞时，他表示：“目前我认为是的。”但他也表示：“我认为，现在远远还不到让我预测下一步行动时点的时候。”(金十数据APP) 前美国纽约联储主席杜德利警告称，在长期未能实现2%通胀目标之后，美联储作为“抗通胀”卫士的信誉摇摇欲坠。“我们的通胀水平已经连续五年多高于目标。通胀预期最终失去锚定的风险正在上升。”杜德利说，密歇根大学初步调查显示，长期通胀预期正在上升，美联储理事沃勒也重点提到两年期通胀预期升高。（彭博电视） 美国明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利：目前美国通胀的风险高于劳动力市场恶化的风险，但两者都需关注。美联储未来应采取中性政策展望。自4月我投下反对票以来，美国公布的大部分数据都显示通胀风险在上升，而非下降。（当被问及市场对10月加息的押注时）现在预测美联储下一次行动的时间还为时过早。中东战争给全球带来的通胀冲击波可能会持续。担忧全球通胀正在向债券市场传导。（华尔街见闻） 汇丰私人银行在其中期投资展望中表示，由于中东冲突，市场已基本取消了对2026年发达市场降息的预期。汇丰私人银行同意市场的观点，即美联储今年应按兵不动。该行表示，英国和欧洲相对更容易受到中东冲突带来的能源价格冲击的影响，这目前正拖累其经济增长并增加通胀风险。汇丰私人银行预计，2026年英国央行将加息两次，每次25个基点，欧洲央行将加息三次。“中东冲突推高了通胀预期以及风险溢价，因为前景更加不确定。”(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布新西兰至5月27日联储利率决定、瑞士5月ZEW投资者信心指数、美国至5月9日当周ADP就业人数周度变动、美国5月里奇蒙德联储制造业指数等数据。此外，还需关注：日本央行行长植田和男在日本央行主办的货币政策会议上发表讲话；新西兰联储公布利率决议和货币政策声明；新西兰联储主席布雷曼召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同下跌，美油跌2.55%，布油跌2.09%，交易商在继续关注美国和伊朗的谈判进展。 据华尔街日报，美国军方官员透露，美国海军已恢复协助船只穿越霍尔木兹海峡。这些官员表示，一艘满载200万桶原油的希腊籍超级油轮，在穿越阿曼海岸附近的水域时，获得了美国海军的引导护航。这艘船自3月初以来一直滞留在中东海湾地区，目前正驶往印度以交付其货物。此次护航行动标志着“自由计划”的重启。该计划是美国此前发起的一项旨在引导船只穿越这一重要航运通道的倡议，但在启动约36小时后曾一度中止。官员们表示，美国海军计划在未来几天内，协助包括超级油轮和集装箱船在内的约十余艘船只穿越该水域。(金十数据APP) Sparta Commodities研究主管Neil Crosby在报告中表示，美国石油出口很快将明显受制于库存水平，因库存已显偏低。一旦WTI相对布伦特走强，美国汽油、柴油相对欧洲同类产品走强，美国出口应该就会下降。在美国库存回升之前，美国取暖油和汽油价差可能会大幅走阔。自伊朗冲突爆发以来，美国石油出口高企一直是压低全球油价的两大主要因素之一，另一个因素是中国原油进口减少，但中国下一阶段的原油采购难以预测。（华尔街见闻） SMM日评 ► 供应收缩担忧支撑市场情绪 ADC12价格偏强运行【ADC12价格日评】 ► 铝价上涨提振废铝 下游需求低迷成交清淡【废铝日评】 ► 再生铅：报价分化 交投偏淡【SMM铅日评】 ► 5月27日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】5月27日 MHP、高冰镍镍价下行 钴价上行 ► 【镍生铁日评】供应收缩预期升温 镍铁报价重心上移 ► 【SMM硫酸镍日评】5月27日 成本支撑强势 镍盐价格上行 ► 【SMM不锈钢日评】不锈钢期货维持偏强 现货高价成交乏力 ► 【SMM板材日评】日内价格继续走弱 市场成交冷清 ► 【SMM铬日评】市场暂稳运行 短期波动有限 ► 镨钕价格虽止跌回升 但市场询单活动减少【SMM稀土日评】 ► 铂价延续偏弱运行 现货市场成交正常【SMM日评】 ► 银价反弹贴水收窄 消费疲弱依赖机构托底【SMM日评】

SMM 5月26日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪铝涨0.53%。沪锌涨逾1%，沪锡涨0.72%。沪铜跌0.39%，沪镍跌1.19%。沪铅平于16755元/吨。 氧化铝主连涨5.01%， 铸造铝主连涨0.26%。 此外，碳酸锂主连跌4%，多晶硅主连跌0.95%，工业硅主连跌0.23%。欧线集运主连涨0.99%，报2948.5点。 黑色系方面除了双焦之外均下行，铁矿跌1.95%。螺纹跌2.09%，热卷跌1.78%。不锈钢跌0.3%。 焦煤涨5.09%， 焦炭涨2.35%。 外盘基本金属方面，截至15:10分，LME金属近全线上涨。伦铜涨0.26%。伦铝涨0.36%，伦铅涨0.35%。伦锌涨1.26%。伦锡涨0.91%。伦镍跌0.95%。 贵金属方面，截至15:10分，COMEX黄金涨0.18%，COMEX白银涨0.83%。国内方面，沪金跌0.22%，沪银跌0.52%。美国银行董事总经理兼金属研究主管Michael Widmer表示，由于市场对美国降息的预期下降，金价短期内将面临压力。不过该行仍维持对黄金的看涨观点，并重申其对金价在未来12个月升至6000美元/盎司的预测。目前黄金面临的压力与市场在中东战争推高能源价格背景下对通胀风险及美国利率路径的重新定价有关。尽管面临这些压力，在各国央行持续购金、投资者需求回升以及经济增长指标走弱的支撑下，黄金预计仍将继续上涨。(金十数据APP) 此外，铂主连跌0.78%，钯主连跌1.26%。 截至当日15:10分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 》中巴联合声明：双方重申关于恢复海湾和中东地区和平稳定的五点倡议 国内方面： 【商务部：将吸引更多跨国公司将研发和高端制造环节放在中国】 国新办就2026年跨国公司领导人青岛峰会有关情况举行发布会，商务部副部长鄢东表示，将优化投向结构，激活外资“新动能”。商务部出台并施行了2025年版《鼓励外商投资产业目录》，净增加了205条鼓励类目录，重点是在先进制造、现代服务、高新技术、节能环保等领域，为外资企业向高端、新兴领域拓展提供政策支持。下一步，将吸引更多跨国公司将研发和高端制造环节放在中国，让外商在华投资结构更优、创新动能更强。 【广州市政府副秘书长黄光烈：有信心进一步巩固广州楼市企稳向好态势】 5月26日，广州市召开《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的实施意见》系列配套文件新闻发布会。广州市政府副秘书长黄光烈表示，接下来，广州市将持续健全住房市场和住房保障两大体系，不断优化楼市调控举措，市规自局、市住建局、市公积金中心等部门已针对用地供应、“卖旧买新”专项补贴、“商转公”等事项出台配套细则；花都区迅速响应，推出“花八条”具体举措；以广州安居集团为代表的国企，正加快启动二手房收购盘活试点工作。相信随着这些细则全面落地、各板块协同推进，我们有信心进一步巩固广州楼市企稳向好态势。(金十数据APP) 【广州：去除“本市唯一住房”和公积金贷款使用次数的限制】 2026年5月26日，广州住房公积金管理中心印发规范性文件《广州商业性个人住房贷款转住房公积金个人住房贷款实施办法（暂行）》。其中提出，扩大商业贷款银行范围，取消“原商贷银行为住房公积金受托银行”的限制，允许非住房公积金承办银行的商业贷款申请转为纯住房公积金贷款。放宽贷款类型、年限和公积金缴存时限要求，对于住房公积金贷款承办银行的商转公业务，允许申请人可申请的商转公贷款额度不足以全额偿还原商业贷款本息的，可以选择转为组合贷款。开户并累计缴存住房公积金时限要求从满“60个月”减少为“36个月”。原商业贷款放款年限从“3年以上”缩短为“2年以上”。去除“本市唯一住房”和公积金贷款使用次数的限制，不再要求“贷款房屋是申请人家庭在本市唯一住房”，支持首套及第二套改善型住房申请。申请人“未使用过或只使用过一次住房公积金贷款”也可办商转公，不受“未使用过住房公积金贷款”的限制。(金十数据) 【雄安新区：住房公积金贷款最高额度提高至80万元】 雄安新区住房管理中心关于优化调整住房公积金提取和贷款政策的通知。其中提出，符合新区租房提取条件的缴存职工，未办理房屋租赁合同备案的，提取最高额度提高至每年17000元；在“河北雄安新区住房租赁信息化服务平台”办理房屋租赁合同备案的，提取最高额度提高至每年25000元。缴存职工在新区购买自住住房，申请住房公积金贷款的，贷款最高额度提高至80万元。住房公积金缴存地在新区的北京来源疏解单位职工，在新区购买自住住房，申请住房公积金贷款时，贷款最高额度提高至120万元。二孩及以上的多子女家庭在新区购买自住住房，申请住房公积金贷款的，贷款最高额度上浮20万元。职工家庭在全国范围内仅有一笔但已结清的住房公积金贷款记录，且在新区无房的，执行首套住房公积金贷款政策。（雄安公积金） 【深圳“十五五”规划纲要：到2030年全市实时可用算力规模超150EFlops，国产芯片部分指标和算力集群达到国际先进水平】 《深圳市国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》发布，其中提出，统筹推进智算芯片研发制造、算力设施建设和模型算法发展，打造高效易用的人工智能技术底座。夯实算力芯片产业根基，推动昇腾等训练芯片及端侧推理芯片优化迭代和应用适配，促进国产人工智能算力生态繁荣。夯实多层次智能算力底座，高标准建设训力基础设施，打造超智协同、异构融合、普惠泛在的可持续算力供给体系。加强人工智能基础理论研究和模型基础架构创新，培育国际领先的国产通用大模型和行业应用模型，以高价值应用场景推动模型算法应用落地。到2030年，全市实时可用算力规模超150EFlops，国产芯片部分指标和算力集群达到国际先进水平，形成能力强大、支撑全面应用的大模型底座。 【中国央行逆回购操作当日实现净投放2485亿元】 中国央行今日开展2490亿元7天期逆回购操作，因今日有5亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放2485亿元。 》5月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8288元 美元方面： 截至15:10分，美元指数涨0.16%，报99.14。结束对印度访问的美国国务卿鲁比奥，今天（5月26日）对媒体谈及美军今晨对伊朗南部多地的所谓“自卫性打击”时称，霍尔木兹海峡“无论如何”都必须保持开放。鲁比奥称，“（霍尔木兹）海峡必须开放，它终将以某种方式开放，它必须开放。”他还表示，预计将与伊朗达成的协议在措辞磋商上可能还需要“几天时间”。（CCTV国际时讯） 据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为99.9%，累计降息25个基点的概率为0.1%。美联储到7月维持利率不变的概率为90.3%，累计加息25个基点的概率9.6%，累计降息25个基点的概率为0.1%。（金十数据） 宏观方面： 今日将公布英国5月CBI零售销售差值、美国3月FHFA房价指数月率、美国3月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国5月谘商会消费者信心指数、美国5月达拉斯联储商业活动指数等数据。此外，还需关注：小米集团财报电话会。 原油方面： 截至15:10分，两市油价走势分化，美油跌5.18%，布油涨1.82%。美伊谈判进展提振风险情绪，但美军对伊实施"自卫性打击"令乐观预期降温。RBC新加坡亚洲宏观策略总监Abbas Keshvani表示：鉴于此前谈判希望一再落空，市场将保持谨慎。但若谈判取得实质进展，则可能进一步压低能源价格、通胀预期，进而带动收益率下行。（华尔街见闻） 据伊朗媒体今天（5月26日）报道，伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊今天通过社交媒体表示，地区国家将不再充当美国基地的“盾牌”，美国在该地区将不再拥有“避风港”。（CCTV国际时讯） 与此同时，全球石油供应面的压力不容忽视。瑞银上周五指出，由于霍尔木兹海峡持续受阻，全球石油市场供应紧张程度日益加剧。据该行数据，全球可观测石油库存3月和4月合计下降2.46亿桶，累计产量损失到5月底可能超过10亿桶。瑞银认为，市场目前处于"严重供应不足"状态。（华尔街见闻） SMM日评 ► 铜价下行激活部分买盘 沪铜现货升贴水承压小幅走扩【SMM沪铜现货】 ► 智利北部6.9级地震扰动全球铜市【SMM市场快讯】 ► 供需双弱 ADC12维持窄幅震荡【ADC12价格日评】 ► 原铝持续走弱 废铝同步跟跌【废铝日评】 ► 再生铅：下游对高价再生铅接受度一般 市场交投整体偏谨慎【SMM铅日评】 ► 地震&品位下滑 2026年一季度海外锌精矿产量明显降低！【SMM分析】 ► 【镍生铁日评】多空因素交织 镍铁市场延续区间震荡 ► 【SMM 镍中间品日评】5月26日 MHP、高冰镍镍价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】5月26日 成交情绪偏弱 镍盐价格略降 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货震荡整理 不锈钢现货报价持稳 ► 【SMM铬日评】价格窄幅震荡 供需博弈持续 ► 【SMM螺纹日评】消息面和成本端引领行情 短期建材价格或弱势下跌 ► 【SMM板材日评】板材回归基本面 价格短期区间震荡 ► 白银企稳贴水收窄 消费支撑仍偏弱【SMM日评】 ► 铂价日内小幅走低 市场积极询价仓单现货【SMM日评】

SMM 5月25日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属除了沪铝外均上涨，沪铝跌0.16%。沪铜、沪锡一同涨逾1%，沪铜涨1.12%，沪锡涨1.02%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨1.33%，铸造铝主连跌0.11%。 此外，碳酸锂主连跌0.06%，多晶硅主连涨1.2%，工业硅主连涨1.48%。欧线集运主连跌1.53%报2956。 黑色系方面除了不锈钢外均上涨，不锈钢跌0.03%，铁矿涨0.06%。螺纹、热卷一同涨逾1%，螺纹涨1.48%，热卷涨1.39%。 双焦今日开盘迅速拉升涨停，截至日间收盘，焦煤以7.97%的涨幅报1266.5元/吨，焦炭涨7.99%报1879元/吨。 外盘基本金属方面， 伦敦金属交易所（LME）市场5月25日逢英国银行假日休市，5月26日恢复交易。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金涨0.77%，COMEX白银涨2.28%。国内方面，沪金涨0.71%，沪银涨2.2%。 此外，铂主连跌0.15%，钯主连跌0.3%。 截至今日15:04行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 》国家矿山安全监察局关于进一步加强煤矿瓦斯防治工作的紧急通知 【华为发表半导体韬定律】 5月25日，华为正式发表半导体领域新定律。“韬定律”提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，晶体管密度与系统性能通过逻辑折叠技术实现新突破。这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。预计到2031年，基于该定律的高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米制程的同等水平。 》华为发表“韬（τ）定律” 半导体板块闻声拉涨 行业技术实现新突破！【热股】 【中国央行逆回购今日净投放2570亿元人民币】 中国央行公开市场开展2580亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，持平上日。今日10亿元逆回购到期。 》5月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8318元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌0.31%报99.02，美国财经网站investinglive分析师Eamonn Sheridan指出，美联储4月会议纪要显示，美联储立场已经发生明显变化。此前强调根据经济数据“灵活、迅速”作出反应的表述已被新的措辞所取代：持续高企的通胀，加之伊朗冲突持续时间对经济影响的不确定性，可能意味着政策需要比此前预期维持暂停更长时间。新任主席沃什面临的通胀形势并非单纯的能源问题。官员们指出，高企的燃料成本正逐步传导至航运费率、机票价格以及化肥成本，使通胀压力扩散至更广泛领域。这种传导效应使通胀更难被视为暂时性因素，也让鹰派官员在主张维持高利率甚至加息时拥有更具持续性的依据。市场目前预期，如果通胀未能回落，美联储可能在2026年底或2027年初重新加息。沃什本人倾向于降息，但这一立场与一个明显趋于强硬的委员会之间形成潜在冲突；随着沃什领导风格逐渐显现，这种动态可能会加剧FOMC内部沟通的波动。(金十数据APP) 沃什宣誓就任美联储主席、表态要做格林斯潘，特朗普呼吁“要遏制通胀，不要遏制伟大”。美联储理事沃勒放鹰，称未来加息与降息几率“五五开”，市场预计年底加息。据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为97.3%，累计加息25个基点的概率为2.7%。美联储到7月维持利率不变的概率为84.8%，累计加息25个基点的概率14.8%，累计加息50个基点的概率为0.3%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布中国4月本年迄今全国发电装机容量、中国4月本年迄今全国发电装机容量年率等数据。此外，需关注：今日有5000亿元1年期中期借贷便利（MLF）和10亿元7天期逆回购到期。 此外，值得注意的是， 受阵亡将士纪念日假期影响，美国股市将于5月25日（周一）休市一日；芝商所（CME）旗下贵金属、美油期货合约交易于北京时间26日02:30提前结束，美股、美债期货合约交易于北京时间26日01:00提前结束。受佛诞节假期影响，中国香港股市将于5月25日（周一）休市一日，南、北向交易关闭；韩国股市同日休市一日。此外，受春季银行假日影响，英国股市将于5月25日（周一）休市一日；洲际交易所（ICE）旗下布伦特原油期货合约交易于北京时间26日01:30提前结束。敬请各位投资者留意。 (金十数据) 外盘交易所休市安排如下：（均为北京时间） 》英美今日适逢公共假期，外盘交易所休市安排一览 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同下跌，美油跌5.21%，布油跌4.7%，受美伊和平协议希望影响，布伦特原油期货跌破每桶100美元。Pepperstone策略师克里斯·韦斯顿表示，如果布伦特原油价格向90美元逼近，随着短期通胀预期温和缓解以及2027年隐含加息押注小幅减少，风险资产可能重获生机。韦斯顿表示，本周将公布美国核心个人消费支出数据，通胀预期将面临考验，预计该数据同比将有所上升。整体PCE通胀预计为3.8%——几乎是美联储目标的两倍。油价下跌可能限制美元对即将公布的数据的反应。“美元头寸已变得相当紧张，而能源价格下跌导致的通胀预期下降可能促使部分美元多头头寸平仓，”韦斯顿称。(金十数据APP) 特朗普周六在社交媒体上表示，美伊协议基本谈成，内容包括开放霍尔木兹海峡，并告知美方代表不必急于达成协议。但周日他又表示协议"尚未完全谈妥"。美国国务卿Marco Rubio此前曾表示，霍尔木兹问题在未来数小时内可能会有"一些好消息"。伊朗方面则态度审慎。伊朗塔斯尼姆通讯社警告称，由于美方在若干关键条款上设置障碍——包括伊朗要求解冻资产的诉求——草案协议仍存在破裂可能。（华尔街见闻） 据伊朗学生通讯社援引伊斯兰革命卫队声明报道，周日24小时内，共有33艘船只——包括油轮、集装箱船及其他商业船只——在获得伊斯兰革命卫队海军授权后通过霍尔木兹海峡。（华尔街见闻） 印度燃油经销商周六透露，由于美以和伊朗冲突引发国际原油价格持续高企，印度国有燃油零售商本月已第三次上调汽油和柴油的零售价格，以期挽回沉重的亏损。此次调价后，新德里地区的汽油每升将上涨0.87卢比（略低于1美分），达到99.51卢比/升；柴油每升将上涨0.91卢比，达到92.49卢比/升。（华尔街见闻） SMM日评 ► 铝合金盘面震荡走弱 现货维持僵持态势【ADC12价格日评】 ► 再生铅：报盘多随行就市 下游再生精铅散单需求偏弱【SMM铅日评】 ► 5月25日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】5月25日 MHP镍价上行，高冰镍镍价下行 ► 【镍生铁日评】多空因素相互拉扯 市场成交以均价为主 ► 【SMM硫酸镍日评】5月25日 成交情绪偏弱 镍盐价格持稳 ► 【SMM板材日评】价格跟随原料拉涨 市场心态较为分化 ► 【SMM铬日评】市场暂稳观望 成交保持平淡 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货小幅上探 不锈钢现货价格坚挺成交询盘提振 ► 铂价日内偏弱运行 现货市场贴水维持成交偏淡【SMM日评】 ► 银价小幅反弹 月末成交清淡【SMM日评】

SMM 5月22日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪铅涨0.54%，沪锡涨0.4%，沪铜涨0.08%。沪镍以0.73%的跌幅领跌，其余金属跌幅均小幅波动。氧化铝主连跌0.07%，铸造铝主连跌0.06%。 此外，碳酸锂主连涨1.61%，多晶硅跌0.94%，工业硅跌0.71%。欧线集运主连涨3.39%报3000。 黑色系方面集体下跌，不锈钢跌0.64%，热卷跌0.73%，螺纹跌0.5%。双焦方面，焦煤跌3.69%，焦炭跌2.2%。 外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属普涨，仅伦铅和伦镍一同下跌，伦铅跌0.02%，伦镍跌0.05%，伦锡以0.57%的涨幅领涨，其余金属涨幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.35%，COMEX白银跌0.16%。国内方面，沪金收平于993.34元/克，沪银涨0.78%。 此外，铂主连涨0.14%，钯主连涨0.03%。 截至今日15:04行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家发改委：市场供需关系有望进一步改善，预计物价将继续运行在平稳区间】 国家发展改革委政策研究室副主任李超表示，4月份物价延续了去年下半年以来的温和回升态势，释放出供求关系改善、市场秩序优化的积极信号。尽管国际能源价格的走势仍然不确定，但我国保持物价总体稳定的基础是坚实有力的。随着一系列宏观政策深入实施，市场供需关系有望进一步改善，预计物价将继续运行在平稳区间。 【国家发改委：“十五五”时期，预计投资超过5万亿元用于新型电网建设】 中央政治局会议提出加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等“六张网”的规划建设。 5月22日，国家发展改革委召开新闻发布会。会上，国家发展改革委政策研究室副主任李超表示，“十五五”时期，预计投资超过5万亿元规划建设一批输电通道和省间电力供给工程，分层分区优化超高压、特高压交流网络，实施一批城市配电网更新工程、薄弱区域电网改造工程、农网频繁停电治理工程。李超表示， 综合研判今年夏天全国最高用电负荷将达到约16亿千瓦 ，比去年增加9000万千瓦左右，相当于多出了一个河南省的用电负荷。 【国家发改委：指导国产大模型加大力度适配国产算力芯片】 国家发展改革委政策研究室副主任李超5月22日在新闻发布会上表示，人工智能领域核心技术和应用需求都呈现快速增长态势，我们始终坚持系统布局、分业施策、开放共享、安全可控，推动人工智能与经济社会各行业各领域广泛深度融合，指导国产大模型加大力度适配国产算力芯片，在保持快速发展的同时，确保自主可控、向善发展、行稳致远，让全体人民共享人工智能发展成果，这也是我国人工智能发展的一大突出特征。 中国央行公开市场开展1530亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，持平上日。今日5亿元逆回购到期。 》5月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8373元 美元方面： 截至15:04分，美元指数上涨0.1%报99.3，新任美联储主席沃什的宣誓就职仪式将于5月22日上午11点（北京时间23:00）举行。据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为96.8%，累计加息25个基点的概率为3.2%。美联储到7月维持利率不变的概率为85.4%，累计加息25个基点的概率14.2%，累计加息50个基点的概率为0.4%。(金十数据APP) 野村证券预计，由于通胀上升以及美联储官员对政策宽松的支持减弱，降低了近期降息的可能性，美联储将在2026年维持利率不变。“即将上任的美联储主席凯文·沃什可能仍有动力放松政策，但近期的数据和美联储官员的言论让我们怀疑他能否说服联邦公开市场委员会的多数成员支持降息，”野村在5月21日的一份报告中表示。该机构此前预计今年9月和12月将分别降息25个基点。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布美国5月密歇根大学消费者信心指数终值、美国5月一年期通胀率预期终值、美国4月谘商会领先指标月率，英国5月Gfk消费者信心指数、英国4月公共部门净借款、英国4月季调后零售销售月率，德国6月Gfk消费者信心指数、德国第一季度未季调GDP年率终值、德国5月IFO商业景气指数，日本4月核心CPI年率，加拿大3月零售销售月率等数据。 此外，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金将发表讲话，美联储理事沃勒将发表讲话。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同上涨，美油涨1.99%，布油涨2.51%。美伊局势反复影响油价走势，市场对美伊谈判能否取得进展的疑虑支撑油价。 巴克莱：维持2026年布伦特原油100美元/桶的预测，风险偏向上行。即使在最乐观的情况下，石油库存也有望测试自2020年以来的最低水平。(金十数据APP) 日本宣布首艘自伊朗冲突爆发以来穿越霍尔木兹海峡的波斯湾石油船货即将抵达。日本经济产业省周五在一份简报文件中表示，4月底通过该水道的超大型原油运输船“出光丸”号最早可能于下周一靠港。该机构表示，这艘装载200万桶沙特原油的船只正按计划驶往出光兴产株式会社的爱知炼油厂。中东战争引发了前所未有的能源供应冲击，并促使亚洲各地的主要进口商在全球范围内寻找替代原油和天然气船货。与其他发达国家一样，日本也采取行动动用战略储备，以缓冲冲突带来的影响。(金十数据APP) Rapidan Energy Group称，若霍尔木兹海峡关闭持续到8月，经济下行风险将上升，严重程度可能接近2008年大衰退时期。这家咨询公司的基本预测情景假设该水道将在7月重新开放，在这一情境下，石油日均需求将减少260万桶，基准布伦特原油现货价格夏季将在接近每桶130美元的水平见顶。(来自华尔街见闻APP) SMM日评 ► 废铝止涨回调 下游消费仍持观望态度【废铝日评】 ► 铝合金市场情绪谨慎 期现维持窄幅整理【ADC12价格日评】 ► 再生铅：持货商表示出货困难 今日成交普遍差【SMM铅日评】 ► 5月22日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 临近周末市场询单减少 镨钕价格小幅回调【SMM稀土日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】5月22日 市场成交冷清 镍盐价格下滑 ► 【镍生铁日评】政策扰动叠加观望情绪 镍铁成交持续冷清 ► 【SMM 镍中间品日评】5月22日 MHP高冰镍镍价下行 钴价上行 ► 铂价偏强震荡 现货市场贴水维持消费偏淡【SMM日评】 ► 银价日内震荡运行 现货市场贴水略有收窄【SMM日评】 ► 【SMM板材日评】需求持续释放遇阻 热卷下周震荡偏弱 ► 【SMM螺纹日评】市场心态分歧明显 底部仍有下行压力 ► 【SMM铬日评】钢招平盘出价 市场暂稳运行 SMM周评 ► 铜价回落冲高市场反复 国内升水下行贸易冷清【SMM宏观周评】 ► 周内持货商报盘仍然高企 但比价走弱市场表现冷清 【SMM洋山铜周评】 ► 地缘局势反复博弈 内外盘锌价震荡上行【SMM市场回顾-锌价周评】 ► 利空共振废不锈钢走弱 成本优势稳住价格底部【SMM废不锈钢市场周评】 ► 铂钯周内偏弱震荡 多项利空压制贵金属行情【SMM铂钯周评】