锡价2月月线收阳，其中：伦锡2月月线涨11.73%，沪锡2月月线涨2.73%。进入3月以来，受中东地区冲突升级的影响，市场风险偏好有所回落，有色金属整体承压；同时国际油价上行推升通胀担忧，市场对美联储降息时点预期延后，叠加锡市供应改善预期、库存持续累积等因素，锡价出现明显回落，截至9日17:37分，伦锡跌3.29%，报48405美元/吨，其3月月线暂时跌9.84%；沪锡跌2.4%，报383710元/吨，其3月月线暂时跌11.02%。 》点击查看SMM期货数据看板 现货方面 锡价2月涨8.34%3月以来已跌逾% 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 锡现货市场方面：近期盘面频繁波动，部分持货商封盘观望，等待市场进一步指引，整体交投意向偏淡。下游方面，前期价格下跌时，长期紧绷的情绪有所松动，叠加对后市的不确定，多数补库需求在38万区间释放。虽然当前主力合约价格持续走弱，但终端跟进偏缓的情况下，产业链库存消化未见明显提速，9日上午以少量、小批量跟进为主。 回顾SMM1#锡现货的历史价格走势可以看到：SMM1#锡现货2月27日的均价为430000元/吨，与其1月30日的均价428650元/吨相比，其均价2月上涨了1350元/吨，其均线2月涨幅为0.31%。进入3月以来，锡价出现下跌，其3月9日的的均价为377950元.吨，较其2月27日的均价下跌了52050元.吨，其3月的跌幅暂时为12.1%。 基本面 ►产量方面： 2月精炼锡产量出现季节性下滑 根据2026年2月的市场信息，国内锡锭冶炼企业的开工情况主要受到春节假期和原料供应偏紧的双重影响，整体呈现季节性下滑态势。 ►库存方面： SMM周度锡锭三地社会库存出现上涨 》点击查看SMM锡产业链数据库 国内锡锭社会库存： 经过SMM的调研，锡锭三地社会库存总量维持相对高位，交易所库存前期累积至高位后，随着下游复工推进开始逐步向市场流转，高库存构成一定下行风险，后续需持续关注库存消化速度与需求释放节奏的匹配程度。 LME锡库存： 2月27日LME锡库存数据为7470吨，1月30日的LME锡库存数据为7105吨，LME锡库存在2月出现了增加。3月6日LME锡库存数据为8025吨。 SMM展望 宏观方面： 国内方面，3月需重点关注1-2月进出口、社融、2月中国规模以上工业增加值年率等关键数据。 国外方面，需关注美国通胀、就业数据以及 3月美联储FOMC议息会议 动向。据CME“美联储观察”：美联储3月降息25个基点的概率为4.5%，维持利率不变概率为95.5%；4月累计降息25个基点概率为17.7%，维持利率不变概率为81.7%，降息50个基点概率为0.7%；6月累计降息25个基点概率为41.5%。 此外，需持续关注 中东地区局势演变 对市场风险偏好的影响。 基本面： 供应方面，缅甸深部矿洞抽水问题取得进展，市场对其供应恢复预期趋于稳定，前期因地缘冲突注入的情绪溢价逐步回吐；同时印尼出口量级逐步恢复，国内冶炼厂 3 月预计逐步复产，供应端对锡价的支撑将有所减弱。需求方面，节后下游焊料、电子等企业已陆续复工，但终端订单跟进未见明显增量，高价持续抑制企业备库意愿，企业多以消化节前库存为主，现货市场成交整体偏淡，实际采购需求尚未有效释放。 综上，考虑到当前中东地区冲突如何演变尚未可知，短期市场避险情绪将继续压制锡价的市场表现。中长期来看：市场预期矿端供应将逐步恢复，供应端口对锡价的支撑将逐渐减弱。目前国内锡库存总量维持相对高位，伦锡库存增至逾两年新高，锡库存的高企将压制锡的市场表现。需求端当前已刚需采购为主，预计3月需求的逐步释放将对锡价形成一定支撑，但当前锡的绝对价格已处于历史高位，将持续抑制下游的实际采购强度和补库意愿，这将压制锡价的市场表现。后市需警惕宏观情绪反复对锡价的影响以及下游实际复工进度、补库需求强度以及缅甸、印尼等地供应端的实质性演变。 推荐阅读： 》美国就业指数疲软叠加通胀担忧宏观情绪不振下沪锡主力合约持续下行【SMM锡午评】 》【SMM分析】本周锡锭库存分化：供应增加与需求疲软的博弈分析 》【SMM分析】随着春节假期结束 云南和江西锡锭冶炼厂开工率出现小幅回升 如需获取全面的基本面调研信息及锡价走势展望，请订阅锡产业链研究报告~ SMM联系人：宋雪成 13033053725 songxuecheng@smm.cn

SMM 3月9日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铝和沪锌一同上涨，沪铝涨1.61%，沪锌涨0.62%。沪锡跌2.4%领跌，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨3.57%，铸造铝主连涨1.98%。 此外，碳酸锂主连涨2.94%，多晶硅主连涨3.15%。工业硅主连涨0.7%。欧线集运主连以高达20%的涨幅涨停封板，报2236.4。 黑色系方面普涨，仅不锈钢唯一下跌，跌幅达0.42%。铁矿涨2.28%，螺纹、热卷一同涨逾1%，螺纹涨1.3%，热卷涨1.58%。双焦方面，焦煤涨5.51%，焦炭涨3.82%。 外盘方面，截至15：05分，外盘基本金属普跌，仅伦铝唯一飘红，涨幅达1.18%。伦锡跌4.89%，伦镍跌1.49%。其余金属跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金跌0.98%，COMEX白银跌0.52%。国内方面，沪金跌0.08%，沪银涨1.7%。 此外，铂主连跌1.43%，钯主连跌2.18%。 截至今日15:05分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【全国人大常委会工作报告：今年将制定国有资产法、金融法等】 全国人大常委会工作报告显示，今年将围绕构建高水平社会主义市场经济体制，制定国有资产法，修改企业破产法、税收征收管理法、企业国有资产法、注册会计师法、招标投标法、政府采购法、价格法、商标法、城市房地产管理法。围绕加快建设金融强国，制定金融法、金融稳定法，修改中国人民银行法、银行业监督管理法。 【国家统计局：2月CPI同比上涨1.3% CPI涨幅扩大 PPI环比继续上涨 】 国家统计局数据显示，2026年2月份，全国居民消费价格同比上涨1.3%。其中，城市上涨1.4%，农村上涨0.9%；食品价格上涨1.7%，非食品价格上涨1.3%；消费品价格上涨1.1%，服务价格上涨1.6%。1—2月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.8%。2月份，全国居民消费价格环比上涨1.0%。其中，城市上涨1.0%，农村上涨0.7%；食品价格上涨1.9%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格上涨0.8%，服务价格上涨1.1%。2026年2月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.9%，降幅比上月收窄0.5个百分点；环比上涨0.4%，涨幅与上月相同。工业生产者购进价格同比下降0.7%，降幅比上月收窄0.7个百分点；环比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1—2月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降1.2%，工业生产者购进价格下降1.1%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2026年2月份CPI和PPI数据。 》点击查看详情 【央行公开市场今日净回笼865亿元】 央行今日开展485亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1350亿元逆回购到期，当日实现净回笼865亿元。 》3月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9158元 美元方面： 截至15:05分，美元指数涨0.61%报99.45，Pepperston高级研究策略师Michael Brown表示，在一份报告中表示，近期的市场走势与美国总统特朗普一直追求的目标正好相反。Brown表示：“我认为必须认识到，我们目前在市场上看到的几乎所有情况，都与特朗普总统所宣称的目标相反。”Brown表示，特朗普曾多次表示希望看到油价下跌、股市上涨、美元走弱、利率下降以及美联储更加鸽派。而特朗普现在实际面对的是油价上涨、股市下跌、美元走强、利率上升以及陷入“两难困境”的美联储。（金十数据） 据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为4.5%，维持利率不变的概率为95.5%。美联储到4月累计降息25个基点的概率17.7%，维持利率不变的概率为81.7%，累计降息50个基点的概率为0.7%。到6月累计降息25个基点的概率为41.5%。（财联社） 宏观方面： 今日将公布德国1月季调后工业产出月率、瑞士2月消费者信心指数、欧元区3月Sentix投资者信心指数、美国2月纽约联储1年通胀预期、中国2月M2货币供应年率（待定）、中国2月今年迄今社会融资规模增（待定）、中国2月今年迄今新增人民币贷款(待定)等数据。此外，还需关注：国内成品油将开启新一轮调价窗口，欧盟委员会主席冯德莱恩与欧洲理事会主席科斯塔与中东领导人举行视频会议。（金十数据） 原油方面： 截至15:05分，两市油价一同上涨，但涨幅相较早盘明显收窄，美油涨15.52%，布油涨17.51%。午后消息称，报道称G-7将讨论联合释放紧急石油储备，油价涨幅应声收窄。日本政府据悉已通知石油储备站做好释放原油的准备。（财联社） Kpler船舶追踪数据显示，每天约有1600万桶石油产品难以运出霍尔木兹海峡。市场认为，中东原油出口还存在两条绕行路线，一条是通过沙特阿拉伯的东西向管道向位于红海沿岸的延布及附近的穆阿吉兹码头出口，另一条是通过阿联酋的哈布山-富查伊拉石油管道输送至阿联酋西海岸的富查伊拉以避开霍尔木兹海峡。有观察人士指出，沙特原油的大部分买家集中在亚洲，但从延布发出的石油几乎都北上驶入苏伊士运河，这也意味着沙特的绕行计划很可能无法缓解亚洲市场的能源危机。（财联社） 霍尔木兹海峡实际关闭导致运输受阻，沙特被迫改道红海。沙特阿美近日通过罕见招标，提供约460万桶即期原油，涵盖超轻质、重质及旗舰产品阿拉伯轻质三种品类。现货市场的招标反映出市场面临压力。由于通常仅通过长期合同销售，沙特阿美无法通过常规渠道出售大部分石油，转而经管道将创纪录数量的原油输送至红海延布港。彭博船舶追踪数据显示，本月以来其西部终端出货量已飙升至日均约230万桶，较2016年底以来任何月份均高出约50%。交易商称，这些招标的供应价格较各自等级3月份的官方售价有溢价。而官方售价是在一个月前设定的，时间远在当前中东地缘政治紧张局势开始之前。（金十数据） SMM日评 ► 铜价大幅回撤 废铜市场报价普遍较混乱【SMM再生铜日评】 ► 原料走强推升ADC12报价 期货波动加大关注需求兑现 【ADC12价格日评】 ► 再生铅：少数下游接货意愿好转 精铅散单成交有限【SMM铅日评】 ► 3月9日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】3月9日 原料不确定性延续 镍盐价格持稳 ► 【镍生铁日评】市场报价差异扩大 高镍生铁陷博弈 ► 【SMM 镍中间品日评】3月9日 MHP及高冰镍镍价下行 ► 【SMM铬日评】成本成为核心支撑 需求复苏预期看涨 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货先抑后扬弱势震荡 不锈钢现货持稳下游观望浓厚 ► 【SMM螺纹日评】盘面上涨提振市场情绪 整体成交有所改善 ► 【SMM板材日评】成本助推价格走强 短期冷热轧价格或偏强震荡 ► 银价先抑后扬 现货市场报价差异扩大【SMM日评】 ► 稀土价格平稳运行 市场观望情绪浓厚【SMM稀土日评】 ► 日内铂价下跌 现货成交较为活跃【SMM日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20260306

SMM 3月6日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体下跌，沪铝、沪锌以及沪锡一同跌超1%，沪铝跌1.77%，沪锌跌1.56%，沪锡跌1.7%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨1.51%，铸造铝主连跌1.81%。 此外，碳酸锂主连涨0.42%，多晶硅主连跌4.26%，工业硅主连涨1.64%。欧线集运主连跌4.43%报1892.2。 黑色系方面普涨，仅不锈钢唯一下跌，跌幅达0.49%。铁矿涨1.38%，热卷、螺纹涨幅均在1%以内。双焦方面，焦煤涨1.86%，焦炭涨1.47%。 外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属普涨，伦锡涨1%，伦铜、伦铝以及伦锌、伦镍涨幅均在0.7%左右，其余金属涨幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金涨0.97%，COMEX白银涨3.03%。国内方面，沪金跌0.89%，沪银涨0.38%。 此外，铂主连跌1.2%，钯主连跌1.79%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 》两会今日看点：经济主题记者会下午举行，郑栅洁、蓝佛安、王文涛、潘功胜、吴清答记者问 【预告：十四届全国人大四次会议将于3月7日上午10时举行民生主题记者会】 十四届全国人大四次会议将于2026年3月7日（星期六）上午10时，在梅地亚中心新闻发布厅举行记者会，邀请教育部部长怀进鹏、民政部部长陆治原、人力资源和社会保障部部长王晓萍、文化和旅游部部长孙业礼、国家卫生健康委员会主任雷海潮就教育、民政、人力资源和社会保障、文旅、卫生健康等相关问题回答中外记者提问。 【央行公开市场今日实现净回笼2242亿元】 央行今日开展448亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2690亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2242亿元。 【郑州：公积金贷款买装配式商品住房 额度拟最高可上浮20%】 郑州市城乡建设局3月6日就《郑州市人民政府关于大力推进装配式建筑发展的实施意见（代拟稿）》公开征求意见。征求意见时间为2026年3月6日—2026年4月6日。意见稿提出，依据相关通知，配合省级相关部门支持金融机构对建设装配式建筑产业基地（园区）、项目及从事技术研发等工作且符合条件的企业，开辟“绿色”通道，加大信贷支持力度，拓宽抵押质押的种类和范围，并在贷款额度、贷款期限及贷款利率等方面予以倾斜。对使用住房公积金贷款购买装配式商品住房的，按照差别化住房信贷政策给予支持，贷款额度最高可上浮20%。 》3月6日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9025元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌0.01%报99.03，美国第四季度劳动生产率增幅超过市场预期，进一步表明企业正努力提升效率以控制成本。美国劳工统计局周四公布的数据显示，第四季度生产率——非农雇员每小时产出——环比折年率增长2.8%，此前的第三季度增幅被上修至5.2%。经济学家的调查中值预测为增长1.9%。近期效率提升的趋势，有助于抑制工资压力，印证了美联储官员的观点，即劳动力市场已不再是通胀来源。美联储理事鲍曼表示，看到更多劳动市场稳定的迹象，希望在2026年看到更多的招聘和增长。（财联社） 中东冲突引发的通胀焦虑加剧了市场对美国利率将在更长时间内维持高位的担忧。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，目前预计今年仅降息一次的概率为36.2%，而一周前这一概率为22%。据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为2.7%，维持利率不变的概率为97.3%。美联储到4月累计降息25个基点的概率12.5%，维持利率不变的概率为87.3%，累计降息50个基点的概率为0.3%。到6月累计降息25个基点的概率为30.7%。(金十数据) 宏观方面： 今日将公布英国2月Halifax季调后房价指数月率、欧元区第四季度GDP年率修正值、欧元区第四季度季调后就业人数季率终值、美国2月失业率、美国2月季调后非农就业人口、美国1月零售销售月率、美国2月平均每小时工资年率、美国12月商业库存月率等数据。此外，还需关注：美联储理事鲍曼发表讲话；十四届全国人大四次会议举行经济主题记者会；旧金山联储主席戴利和费城联储主席保尔森参加“私营部门数据对美国货币政策制定的价值”的小组讨论。（金十数据） 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同下跌，美油跌0.6%，布油跌0.35%，美国“破例”允许向印度销售部分俄罗斯原油，船舶追踪数据显示，目前有超过1500万桶俄罗斯原油正在印度附近水域，为印度在美国颁发临时许可允许购买后，快速应对中东供应短缺提供了途径。这些原油分布在阿拉伯海和孟加拉湾的十几艘油轮上，似乎尚未售出或没有指定目的港，预计一周内即可抵达印度。另外还有约8艘船携带约700万桶乌拉尔原油在新加坡海域待命，也可能在一周内运抵印度。除此之外，更多货物正通过地中海和苏伊士运河向东运输，预计一个月内有可能抵达印度。Kpler数据显示，装载俄油的油轮在美国政府周四晚间颁发许可之前，已开始改变航向向印度港口发出信号 ，目前约有18艘乌拉尔原油船显示正驶向印度。数据情报公司分析师Sumit Ritolia表示：“炼油商可能迅速恢复采购，短期内日采购量有望重新超过200万桶。此前俄罗斯原油的深度折价可能大幅收窄，甚至可能转为溢价。”(金十数据APP) RBC Wealth Management投资组合策略师Nicholas Gwee表示，鉴于中东冲突，日本面临的挑战比区域其他国家更大，因为日本是石油净进口国。他指出：“（日本）超过90%的进口原油来自中东，其中超过60%需经霍尔木兹海峡运输，日本还依赖中东供应液化天然气和石脑油。”Gwee表示，若冲突持续，受影响最大的行业包括银行和金融服务、航空与运输、航运、能源密集型制造、炼油与石化，以及电子和出口导向型行业。他补充称：“如果冲突拖延并限制能源供应，日本股市将继续承压。”(金十数据APP) SMM日评 ► 铝价回调带动废铝价格下跌 市场交投未有改善【废铝日评】 ► 日内铝合金盘面震荡收跌 现货跌势有限【ADC12价格日评】 ► 3月6日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 再生铅：平水主导 华中贴水 交投回暖但分歧仍存【SMM铅日评】 ► 【镍生铁日评】终端消费复苏受限 高品位货源稀缺性显著 ► 【SMM 镍中间品日评】3月6日 MHP及高冰镍镍价下行 ► 【SMM硫酸镍日评】3月6日 原料不确定性刺激挺价情绪 镍盐价格有所上行 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货震荡运行 不锈钢现货看涨信心减弱 ► 【SMM螺纹日评】需求释放初期节奏偏缓 厂商操作相对谨慎 ► 【SMM板材日评】市场需求难达预期 热卷价格仍有下跌空 ► 银价震荡趋势不改 现货市场升水稳定【SMM日评】 ► 镨钕价格出现回升 市场交投活动增多【SMM稀土日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20260305

SMM 3月5日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铝和沪锌一同飘红，沪铝涨1.31%，沪锌涨0.06%。其余金属均下跌，且跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.18%，铸造铝主连涨1.23%。 》中东局势频频扰动铝产业链！内外盘铝价联袂冲高 多家铝冶炼厂已受影响【SMM快讯】 此外，碳酸锂主连涨3%，工业硅主连涨2.27%，多晶硅主连跌0.2%，欧线集运主连跌3.42%报1768。 黑色系方面多下跌，仅铁矿和螺纹一同上涨，铁矿涨1.27%，螺纹涨0.1%。其余品目均下跌，且跌幅均小幅波动，双焦方面，焦煤跌0.36%，焦炭跌0.06%。 外盘方面，截至15:02分，外盘基本金属多飘绿，仅伦铝上涨0.31%，伦锡以高达3.14%的跌幅领跌，伦镍跌1.48%，其余金属跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:02分，COMEX黄金涨0.65%，COMEX白银跌0.86%，国内方面，沪金涨0.46%，沪银涨1.96%。 此外，铂主连涨0.63%，钯主连跌0.91%。 截至今日15:02分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 》《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要（草案）》摘要 【政府工作报告：2026年经济增长预期目标是4.5%－5% 赤字率拟按4%左右安排】 十四届全国人大四次会议5日上午在人民大会堂开幕，习近平等党和国家领导人出席开幕会，国务院总理李强向大会作政府工作报告。政府工作报告：一年来，我国经济顶压前行，展现强大韧性。经济运行总体平稳、稳中有进，国内生产总值增长5%，总量达到140.19万亿元。政府工作报告说，2026年发展主要预期目标是：经济增长4.5%－5%，在实际工作中努力争取更好结果；城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上；居民消费价格涨幅2%左右；居民收入增长和经济增长同步；国际收支基本平衡；粮食产量1.4万亿斤左右；单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右。政府工作报告在提到继续实施更加积极的财政政策时说，今年赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元、比上年增加2300亿元。一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元、比上年增加约1.27万亿元。拟发行超长期特别国债1.3万亿元，持续支持“两重”建设、“两新”工作等。 》点击查看详情 【央行公开市场净回笼2975亿元】 央行今日开展230亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3205亿元7天期逆回购到期，实现净回笼2975亿元。 》3月5日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9007元 美元方面： 截至15:02分，美元指数涨0.17%报98.98，白宫表示已向参议院提交凯文·沃什担任美联储主席的提名。美联储经济状况褐皮书显示，总体而言，经济预期乐观，多数地区预计未来几个月经济将呈现小幅至温和增长。 据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为2.7%，维持利率不变的概率为97.3%。美联储到4月累计降息25个基点的概率12.5%，维持利率不变的概率为87.3%，累计降息50个基点的概率为0.3%。到6月累计降息25个基点的概率为32.1%。（财联社） 宏观方面： 今日将公布法国1月工业产出月率、瑞士2月季调后失业率、欧元区1月零售销售月率、美国2月挑战者企业裁员人数、美国至2月28日当周初请失业金人数、美国1月进口物价指数月率、美国2月全球供应链压力指数等数据。此外，还需关注：美联储公布经济状况褐皮书；美国参议院就伊朗“战争权力决议”进行首次投票；十四届全国人大四次会议在北京开幕，3月12日下午闭幕，会期8天；国新办举行吹风会，解读《政府工作报告》。（金十数据） 原油方面： 截至15:02分，两市油价一同上涨，美油涨2.83%，布油涨2.2%。伊朗哈塔姆·安比亚中央司令部副司令阿米尔·海达里当地时间5日上午在接受采访时表示，伊朗方面并未封锁霍尔木兹海峡。海达里称，目前，伊方正根据国际相关规则和既定协议，对通过该海峡的船只进行处理。 (央视新闻) 根据船舶追踪数据，两批此前将东亚作为目的地的俄罗斯原油货物已改为运往印度，表明随着中东冲突加剧，印度对接收这些原油的态度可能正在转变。Kpler和Vortexa数据显示，两艘油轮共装载约140万桶乌拉尔原油，预计将在本周于印度港口卸货，此前它们曾显示将继续向更远的东亚航行。结合港口代理报告，装载73万桶原油的苏伊士型油轮Odune周三已抵达印度东海岸的帕拉迪普港，尚不清楚是否已经完成卸货。另一艘装载超过70万桶原油的阿芙拉型油轮Matari预计将于周四抵达印度西部的瓦迪纳尔港。未来可能还会出现更多目的地变更。船舶追踪数据显示，在阿拉伯海航行、原本显示驶向新加坡的苏伊士型油轮Indri本周突然向北转向印度，船上载有约73万桶乌拉尔原油。(金十数据APP) SMM日评 ► 基本面持续扰动 精废价差再度扩大【废铝日评】 ► 期市波动加大 关注铝合金下游需求实际兑现情况【ADC12价格日评】 ► 3月5日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 再生铅：报价分化 成交清淡【SMM 铅日评】 ► 【镍生铁日评】上下游博弈持续 高镍点货源短缺持续升水 ► 【SMM硫酸镍日评】3月5日 原料不确定性刺激挺价情绪 镍盐价格有所上行 ► 【SMM 镍中间品日评】3月5日 MHP及高冰镍镍价下行 ► 稀土价格表现分化 镨钕止跌企稳【SMM稀土日评】 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货偏弱震荡回落 不锈钢现货成交清淡观望为主 ► 【SMM板材日评】基本面偏弱 价格反弹支撑不足 ► 【SMM螺纹日评】建材累库增速放缓 后市需关注工地复工复产进度 ► 【SMM铬日评】报价继续探涨 挺价意愿突出 ► 铂价止跌回升 现货市场成交正常【SMM日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20260212-0304

SMM 3月4日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铝和沪镍一同飘红，沪铝以2.31%的涨幅领涨，沪镍涨0.12%，沪锡跌5.17%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.47%，铸造铝主连涨1.69%。 此外，碳酸锂跌2.86%，工业硅涨3.46%，多晶硅跌4.51%。欧线集运主连以20%的涨幅封死涨停板，报1909.5。 黑色系方面涨跌互现，铁矿涨0.4%，螺纹涨0.13%，热卷暂时收平于3212元/吨，不锈钢跌0.04%。双焦方面，焦煤跌0.23%，焦炭涨0.66%。 外盘方面，截至15：06分，外盘基本金属集体飘红，伦铝、伦镍一同涨逾1%，伦铝涨1.04%，伦镍涨1.14%。其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:06分，COMEX黄金涨0.77%，COMEX白银涨1.24%。国内方面，沪金跌3.1%，沪银跌4.43%。 此外，铂主连跌4.55%，钯主连跌2.78%。 截至今日15:06分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：受春节假期等因素影响 2月制造业PMI为49% 】 国家统计局数据显示，2月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气水平有所回落。2月份，非制造业商务活动指数为49.5%，比上月上升0.1个百分点，非制造业景气水平有所改善。2月份，综合PMI产出指数为49.5%，比上月下降0.3个百分点。 》点击查看详情 【雷军两会建议案：推动通用人形机器人在智能制造应用】 今日，全国人大代表，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军在今年全国两会提交的建议案中提到加快推动通用人形机器人在智能制造应用。雷军建议以智能制造实际生产需求为牵引，重点提高人形机器人的工艺稳定性，力争到2027年实现特定工业场景下MTBF（平均无故障工作时间）突破1万小时、任务成功率超过99%。同时强化政策的精准引导，快速提升人形机器人的工程化能力，并有效降低人形机器人的单体成本。（《科创板日报》） 【央行公开市场今日实现净回笼3690亿元】 央行今日开展405亿元人民币7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有4095亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼3690亿元。 》3月4日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9124元 美元方面： 截至15:06分，美元指数下跌0.03%报99.03，美联储卡什卡利表示，美国经济不需要限制性政策，不想重蹈“暂时性”误判的覆辙；在伊朗战争之前，通胀走势向好，但现在冲突使货币政策前景变得不明朗；随着战争阴云笼罩前景，美联储可以静观其变。并表示，如果通胀降温，今年晚些时候再降息一到两次可能是合适的。 据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为2.6%，维持利率不变的概率为97.4%。美联储到4月累计降息25个基点的概率14.4%，维持利率不变的概率为85.3%，累计降息50个基点的概率为0.3%。到6月累计降息25个基点的概率为37.1%。（财联社） 宏观方面： 今日将公布瑞士2月CPI月率、法国2月服务业PMI终值、德国2月服务业PMI终值、欧元区2月服务业PMI终值、英国2月服务业PMI终值、欧元区1月PPI月率、欧元区1月失业率、美国2月ADP就业人数、美国2月标普全球服务业PMI终值、美国2月ISM非制造业PMI等数据。此外，还需关注：2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话；美国总统特朗普会见财政部长和能源部长；十四届全国人大四次会议新闻发布会举行；加拿大央行行长麦克勒姆参加一场炉边谈话；全国政协十四届四次会议在北京召开。（金十数据） 原油方面： 截至15:06分，两市油价一同上涨，美油涨2.8%，布油涨3.1%。美国和伊朗地缘政治冲突扰乱中东石油生产，油价继续上涨。摩根大通分析师在报告中表示，如果霍尔木兹海峡持续关闭，来自伊拉克和科威特的原油供应可能在数日内被迫减产，到中东冲突第八天时潜在减量可达330万桶/日。伊拉克和科威特大约分别还有3天和14天的缓冲期，在此之后将不得不停止经由该海峡出口的原油。如果海峡长期关闭，供应损失规模可能在冲突第15天扩大至约380万桶/日，并在第18天升至470万桶/日。两名伊拉克石油官员周二表示，如果油轮无法自由穿越霍尔木兹海峡并抵达装载港口，伊拉克将在几天内被迫削减超过300万桶/日的原油产量。（财联社） 高盛将2026年第二季度布伦特原油平均价格预测上调10美元至每桶76美元（此前为66美元），并将WTI原油价格上调9美元至每桶71美元（此前为62美元）。高盛表示，若霍尔木兹海峡关闭的情况再持续五周，布伦特原油价格可能达到100美元/桶。（财联社） SMM日评 ► 日内铝合金期货大幅收涨 现货跟涨分化【ADC12价格日评】 ► 基本面扰动推动原铝价格上涨 废铝积极跟涨【废铝日评】 ► 海外供应收紧预期升温，铝锭基价上行但加工费承压跃【SMM华南铝现货日评】 ► 3月4日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 再生铅：精铅散单报价偏少 成交不佳【SMM铅日评】 ► 【镍生铁日评】成本坚挺支撑镍生铁价格 不锈钢承压限制上行空间 ► 【SMM硫酸镍日评】3月4日 镍价持续波动市场成交偏少 镍盐均价略降 ► 【SMM不锈钢日评】SS 期货窄幅震荡 不锈钢现货看涨情绪受挫 ► 【SMM板材日评】累库与弱需博弈 板材价格偏弱运行 ► 【SMM螺纹日评】市场谨慎观望 后市需紧盯复工进度与去库节奏 ► 【SMM铬日评】矿端涨势不减 铬铁成本支撑 ► 稀土价格降幅收窄 市场询单采购回暖【SMM稀土日评】

SMM 3月3日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铅唯一飘红，涨幅达0.03%。沪锡以12%的跌幅跌停，报394890元/吨，沪镍跌3.16%，沪铜跌1.4%。其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨1.78%，铸造铝主连跌0.61%。 此外，碳酸锂主连以12.99%的跌幅同样以跌停收尾，报150860元/吨，多晶硅跌3.1%，工业硅跌1.32%。欧线集运主连以18%的涨幅封死涨停板，报1644.8。 黑色系方面涨跌互现，铁矿涨0.67%，不锈钢跌0.39%，螺纹、热卷涨跌幅均小幅波动。双焦方面，焦煤涨4.01%，焦炭涨3.42%。 外盘方面，截至15：04分，外盘基本金属涨跌互现，伦锡以5.37%的跌幅领跌，其余金属涨跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.02%，COMEX白银跌5.39%。国内方面，沪金涨0.9%，沪银跌9.23%。 此外，铂主连跌8.44%，钯主连跌6.16%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【全国两会首场新闻发布会将于今日下午3点开启】 2026年全国两会相关新闻发布会将召开，十四届全国人大四次会议将于3月4日（星期三）12时在人民大会堂新闻发布厅举行新闻发布会，全国政协十四届四次会议新闻发布会定于3月3日（星期二）15点在人民大会堂一层新闻发布厅举行。 》点击查看详情 【工业和信息化部等六部门：到2027年光伏组件绿色生产水平进一步提高 再生材料使用比例有效提升】 工业和信息化部等六部门发布关于促进光伏组件综合利用的指导意见，到2027年，光伏组件绿色生产水平进一步提高，再生材料使用比例有效提升，组件报废评价标准和检验检测方法得到完善。表层结构拆解、层压件高效分离、组分提取等关键技术取得突破，废旧光伏组件综合利用产品在金属冶炼、装备制造、建材生产等重点领域的应用规模进一步扩大，制定一批光伏组件绿色设计和综合利用方面的技术标准，培育一批废旧光伏组件综合利用骨干企业，光伏组件综合利用量累计达到25万吨。到2030年，光伏组件综合利用技术装备水平进一步提升，产业创新发展能力明显增强，综合利用产品应用场景和应用方式不断拓展，形成产业链上下游协同紧密、产能布局合理、能够应对大规模退役潮的废旧光伏组件综合利用能力。 》点击查看详情 【今年1月中国企业信用指数为161.79 信用水平保持良好态势】 从市场监管总局了解到，今年1月，中国企业信用指数为161.79，继续维持在高位区间平稳波动，企业整体信用水平保持良好态势。三分之二的行业信用指数实现环比上升，行业指数均值较上月有所提高。住宿和餐饮业、居民服务、修理和其他服务业本月指数增幅较大，电力、热力、燃气及水生产和供应业、交通运输、仓储和邮政业等行业指数近3个月连续增长，民生相关领域信用环境持续改善。1月指数排名前五的行业与上月相同，依次为金融业、教育、制造业、电力热力燃气及水生产和供应业、水利环境和公共设施管理业，行业信用整体延续良好发展态势。（财联社） 【深圳市商务局印发2026年汽车置换更新补贴实施指引】 深圳市商务局印发《深圳市2026年汽车置换更新补贴实施指引》。其中提出，对个人消费者通过售卖方式转让登记在本人名下的乘用车，并购买纳入工业和信息化部《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量的燃油乘用车，给予一次性补贴。对换购符合上述条件新能源乘用车的，按新车销售价格的8%给予补贴，补贴金额（向上取整至整元，下同）最高1.5万元；对换购符合上述条件燃油乘用车的，按新车销售价格的6%给予补贴，补贴金额最高1.3万元。 【深圳印发2026年家电以旧换新、数码和智能产品购新补贴实施指引】 深圳市商务局印发《深圳市2026年家电以旧换新、数码和智能产品购新补贴实施指引》。其中提出，对个人消费者购买1级能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、热水器、电脑6类家电产品，按照上述产品扣除各环节优惠后最终销售价格的15%给予补贴。每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过1500元。对个人消费者购买单件销售价格不超过6000元的手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜4类产品给予补贴。按照上述产品扣除各环节优惠后最终销售价格的15%给予补贴。每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过500元。 【央行公开市场今日净回笼4917亿元】 央行今日开展343亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有5260亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼4917亿元。 人民币兑美元中间价较上日调升148点至6.9088，中间价升值至2023年5月4日以来最高，升幅创2025年8月25日以来最大。(金十数据) 》3月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9088元 美元方面： 截至15:04分，美元指数以0.2%的涨幅报98.75，美元因中东冲突扩大引发的避险需求而走强。耶伦表示，如果油价居高不下或进一步上涨，会引发通胀担忧；美国3%的通胀率中，可能有0.5个百分点来自关税；伊朗局势将让美联储“更容易维持”政策利率不变。（财联社）美联储主席提名人凯文·沃什将缓慢推进美联储缩表，沃什不太可能将美联储资产负债表恢复至2008年前水平。 (英国金融时报) 货币市场将美联储下一次可能降息的时间预期推迟至9月。据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为2.5%，维持利率不变的概率为97.5%。美联储到4月累计降息25个基点的概率16.3%，维持利率不变的概率为83.4%，累计降息50个基点的概率为0.4%。到6月累计降息25个基点的概率为40.3%。(金十数据) 宏观方面： 今日将公布日本1月失业率、欧元区2月CPI年率初值、欧元区2月CPI月率初值等数据。此外，还需关注：美国国务卿鲁比奥在国会山向众议院和参议院领导人作简报；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；2028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就货币政策与经济前景发表讲话；日本央行行长植田和男在一场金融科技研讨会上发表讲话。（金十数据） 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同上涨，美油涨2.26%，布油涨2.88%。随着中东地缘政治冲突升级，市场对原油供应中断风险的担忧升级。 摩根士丹利研究报告指，中东地区冲突影响了霍尔木兹海峡的通航能力。该行引述Clarkson预计，目前有7%原油油轮船队运力、5%液化石油气船、4%成品油轮、2%货柜船、2%散货船及2%液化天然气船队运力身处波斯湾内。该行对油轮航运维持建设性看法，认为目前合规船舶供应减少对行业构成正面影响，而石油国家增产带动货运量上升等需求亦有利于行业，而且主要营运商的议价能力是前所未见地强大。货柜航运方面，该行认为目前地缘政治紧张局势对供需影响有限。油价上升将对货柜航运构成负面影响，因成本压力增加。虽然短期市场情绪正面，该行仍预期在供应过剩下行业将迎来下行周期；建议在股价上升时减持。至于航空业方面，中国航空公司并未对燃油价格进行对冲，油价飙升对航空公司属负面因素。不过，若然油价在短期急升后回落至正常水平，上升周期将继续开展。该行对行业维持建设性看法。(金十数据APP) 中信证券认为，油运估值端和资产端结构性机会有望延续，地缘冲突带来的供应链重构，成为本轮油运周期的核心驱动。霍尔木兹海峡承担全球约30%的原油和石化运输，一旦出现波动，大概率将成为油轮周期的“看涨期权”，VLCC弹性领跑。运价形成机制正在重塑，淡季特征弱化。地缘因素主导背景下，地缘冲突事件将强化周期动能，2026年油轮龙头利润有望创新高。（财联社） SMM日评 ► 原铝波动剧烈 废铝市场积极跟涨【废铝日评】 ► ADC12现货连涨 关注终端需求兑现程度【ADC12价格日评】 ► 再生铅：精铅跟涨乏力 今日贴水扩大【SMM铅日评】 ► 3月3日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】3月3日 原料高波动下市场成交偏少 镍盐价格持稳运行 ► 【SMM 镍中间品日评】3月3日 MHP及高冰镍镍价下行 ► 【SMM铬日评】预期看好交投回暖 铬系市场强稳运行 ► 【SMM板材日评】需求偏弱叠加两会观望情绪 板材价格陷入窄幅震荡 ► 【SMM螺纹日评】盘面窄幅震荡运行 市场静待全国两会指引 ► 银价偏弱震荡 下游逢低采购现货市场升水略有下调 【SMM日评】 ► 稀土价格继续走弱 下游询单采购减少【SMM稀土日评】 ► 日内铂价大跌 现货市场成交回暖【SMM日评】

SMM 3月2日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体飘红，沪铝以3.21%的涨幅领涨，沪锡涨2.96%，沪镍涨1.09%。沪铜涨1%，沪铅涨幅达0.63%。氧化铝主连涨0.58%，铸造铝主连涨2.66%。 此外，碳酸锂主连跌0.96%，工业硅主连涨0.24%，多晶硅主连跌2.12%。欧线集运主连以15%的涨幅涨停，报1429.2。 黑色系方面同样集体收涨，不锈钢涨1.91%，其余金属涨幅均在1%以内。双焦涨逾1%，焦煤涨1.06%，焦炭涨1.38%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属除伦锡外均上涨，伦铝涨2.75%，伦锌涨1.18%，其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨2.88%，随后再度突破5400美元/吨的整数关口，COMEX白银涨2.26%。国内方面，沪金涨4.56%报1197.22元/克，距离1200元/克仅一步之遥；沪银涨9.2%，报24431元/千克。 此外，铂主连涨2.06%，钯主连涨1%。 截至今日15:03分行情 截至15:29分外盘贵金属行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【十四届全国人大四次会议新闻发布会3月4日举行】 十四届全国人大四次会议将于2026年3月4日（星期三）12时在人民大会堂新闻发布厅举行新闻发布会，由大会发言人就大会议程和人大工作相关问题回答中外记者提问。 (央视新闻) 央行今日开展190亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。 》3月2日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9236元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.63%报98.27，周末，美国和以色列对伊朗的袭击引发国际石油市场震荡。不少华尔街人士表示，这些袭击还可能降低美联储今年降息的可能性。根据芝商所的FedWatch工具显示，投资者周一已进一步重新校准了利率预期，并削减了对美联储6月份启动降息的押注。目前预计6月会议维持利率不变的概率为47%，高于上周五的42.7%。（财联社） 数据方面，上周五数据显示，美国1月PPI同比增长2.9%，预估为增长2.6%，前值为增长3%。美国1月PPI环比增长0.5%，预估为增长0.3%，前值为增长0.5%。美国1月份生产者价格指数涨幅超过预期，主要受服务业推动，表明通胀压力持续存在。市场本周还将关注ADP就业报告、每周初请失业金人数及非农就业报告等数据。 宏观方面： 今日将公布英国2月Nationwide房价指数月率、瑞士1月实际零售销售年率、法国2月制造业PMI终值、德国2月制造业PMI终值、欧元区2月制造业PMI终值、英国2月制造业PMI终值、英国1月央行抵押贷款许可、美国2月标普全球制造业PMI终值、美国2月ISM制造业PMI等数据。还需关注： 美国总统特朗普发表讲话；美国国防部长赫格塞思举行新闻发布会。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同拉涨，美油涨6.88%，布油涨7.41%。据美国媒体Semafor，沙特阿美位于拉斯塔努拉的炼油设施今晨疑似遭到无人机袭击，发生一起小规模、孤立的火灾，目前火势已得到控制。随后有消息称，沙特已关闭该炼油厂。拉斯塔努拉炼油厂（Ras Tanura Refinery）由沙特阿美公司运营，是沙特最大的炼油厂。其原油加工产能约为 55万桶/日。(金十数据APP) 高盛集团表示，原油价格的实时风险溢价约为每桶18美元，这与该行对霍尔木兹海峡交通全面停止六周所造成影响的评估相符。高盛包括丹·斯特鲁文在内的分析师在一份报告中表示，这一风险溢价相当于市场对全球供应中断一年、每日减少230万桶原油供应的定价。海峡中断对柴油、航空燃油和石脑油市场也可能非常重要。去年，全球约9%的每日柴油供应和约18%的航空燃油通过霍尔木兹海峡运输。分析师们表示：“虽然我们预测的风险偏向上行，但历史表明，由地缘政治冲击和/或暂时性供应中断引发的价格飙升可能是短暂的。”(金十数据) 马来亚银行分析师在一份报告中表示，如果中东冲突持续，油价可能突破每桶100美元，油价如此大幅上涨将严重损害全球经济。分析师补充道，虽然欧佩克+计划将4月日产量提高20.6万桶，但增产政策的效果取决于霍尔木兹海峡的航运是否保持安全。持续加剧的地缘政治紧张局势也可能支撑美元，而新兴市场货币可能面临压力。菲律宾和印尼等石油净进口国看起来尤其脆弱。（金十数据） 国内股市方面，3月2日，“三桶油”历史首次收盘集体涨停。中国石化尾盘集合竞价触及涨停，成交超74亿，此前中国海油、中国石油双双涨停，“三桶油”历史首次股价集体报收涨停。此前在2024年10月8日，“三桶油”盘中均一度触及涨停。（财联社） SMM日评 ► 盘面冲高带动情绪修复 现货报价持续调涨【ADC12价格日评】 ► 3月2日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 再生铅：精铅报价数量不多 下游电池生产企业铅锭补库意愿低【SMM铅日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】3月2日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【镍生铁日评】高镍生铁上下游分歧渐小 市场观望元宵后消费 ► 【SMM硫酸镍日评】3月2日 成本扰动继续影响市场 镍盐均价略有下滑 ► 【SMM板材日评】需求预计恢复，基本面有望改善 ► 【SMM螺纹日评】终端复工多在元宵节后 短期建材价格震荡调整为主 ► 【SMM不锈钢日评】地缘提振叠加成本支撑SS期货走强 不锈钢现货跟涨后市偏乐观 ► 【SMM铬日评】矿端表现强势 铬铁持稳运行 ► 稀土价格整体走弱 下游观望情绪浓厚【SMM稀土日评】

SMM 2月27日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铝唯一下跌，跌幅达0.1%。沪锡以高达8.38%的涨幅领涨，沪铜涨1.19%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌3.65%，铸造铝主连涨0.02%。 此外，碳酸锂主连跌0.61%，工业硅跌0.12%，多晶硅跌0.34%。欧线集运主连跌1.43%报1224.4。 黑色系方面涨跌互现，螺纹、铁矿一同上涨，螺纹涨0.03%，铁矿涨0.27%，其余金属均下跌，且跌幅均在1%以内。双焦方面，焦煤跌0.73%，焦炭跌1.03%。 外盘方面，截至15：05分，外盘基本金属普涨，伦锡以5.84%的涨幅领涨外盘基本金属，伦铜、伦镍一同涨逾1%，伦铜涨1.47%，伦镍涨1.52%。其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金涨0.21%，COMEX白银涨3.68%。国内方面，沪金跌0.09%，沪银涨0.57%。 此外，铂主连涨5.34%，钯主连涨2.77%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【预告：中国贸促会2月例行新闻发布会将于28日召开 介绍促进中德、中美工商界合作举措等】 中国贸促会定于2月28日（星期六）上午10:00在中国贸促会礼堂组织召开中国贸促会2月例行新闻发布会。本期内容包括：第四届链博会筹备进展，APEC工商界活动情况，今年出国展览工作考虑，促进中德、中美工商界合作举措，发布《2025年度中国营商环境研究报告》《中国博览会和展览会2026》等。 【央行：将远期售汇业务的外汇风险准备金率下调为0】 为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，中国人民银行决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。下一步，中国人民银行将继续引导金融机构优化对企业汇率避险服务，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 》点击查看详情 【央行公开市场今日净投放2690亿元】 中国央行今日开展2690亿元人民币7天期逆回购操作，利率1.40%，与此前持平。因今日无逆回购到期，当日实现净投放2690亿元。 【上海黄金饰品行业协会：春节期间上海黄金珠宝市场销售额达7.2亿元 同比增长5%】 上海黄金饰品行业协会的统计数据显示，春节期间，上海黄金珠宝市场销售额达7.2亿元，实现同比5%增长。值得注意的是，在产品结构上协会了解到部分品牌主动优化调整，加大对钻石及黄金镶钻产品的推新力度。凭借稳定的价格与新颖的款式设计，部分企业表示这类产品在春节期间实现了显著的销售增长。（财联社） 》2月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9228元 美元方面： 截至15:05分，美元指数下跌0.04%报97.75，美联储理事米兰表示，美联储今年应降息1个百分点，分四次每次降息25个基点，且宜早不宜迟。美联储古尔斯比表示，利率可以下调，但不想在通胀缓解之前就提前大幅降息；如果通胀回落，利率今年可以降更多；就业市场稳定，经济一直稳健。（财联社） 宏观方面： 今日将公布美国1月PPI年率、美国1月PPI月率、美国2月芝加哥PMI、美国12月营建支出月率，英国2月Gfk消费者信心指数，法国2月CPI月率初值、法国第四季度GDP年率终值，瑞士2月KOF经济领先指标，德国2月季调后失业人数、德国2月季调后失业率、德国2月CPI月率初值，加拿大12月GDP月率等数据。 原油方面： 截至15:05分，两市油价一同上涨，美油涨0.75%，布油涨0.62%。美国和伊朗将继续谈判，缓解了市场对潜在冲突对供应产生扰动的担忧。 炼油消息人士称，随着印度需求增加以替代俄罗斯供应，且美伊军事冲突威胁加剧引发供应中断担忧，沙特可能上调4月售往亚洲的原油售价，为五个月来首次。消息人士称，4月阿拉伯轻质原油的官方售价可能上涨约1美元/桶，回升至去年12月的水平。预计沙特其他品级原油4月官方售价也将同步上调。 有消息称OPEC+倾向于从4月开始恢复石油增产。OPEC+尚未做出决定，将在3月1日会议前继续进行磋商。（财联社） SMM日评 ► 再生铝开工稳步回升 成交边际改善 【ADC12价格日评】 ► 今日原铝回调 废铝市场报价调整不一【废铝日评】 ► 2月27日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 再生铅：因成交压力大 精铅散单报价松动【SMM铅日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】2月27日 成本扰动继续影响市场 镍盐均价略有下滑 ► 【SMM 镍中间品日评】2月27日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM板材日评】节后首周需求恢复缓慢 下周卷价预计有回暖空间 ► 【SMM螺纹日评】节后基本面暂无驱动 情绪面主导为主 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货持稳运行 不锈钢现货谨慎观望 ► 银价延续震荡整理基差收窄 现货市场升水下调持货商报价差异扩大【SMM日评】 ► 稀土价格平稳运行 市场交投出现回暖【SMM稀土日评】 SMM周评 ► 美关税加征预期衰退 铜节中垒库大幅超预期【SMM宏观周评】 ► 节后供应压力集中释放 沪铜现货贴水持续走扩【SMM沪铜现货周评】 ► 节中库存超预期垒库 跨期套利成市场主要交易逻辑【SMM洋山铜周评】 ► 期铅价格周度回顾（2026.2.23-2026.2.27）【SMM铅周评】 ► 宏观扰动叠加基本面表现分化 锌价外稳内扬【SMM市场回顾-价格周评】 ► 【SMM铬周评】节后首周铬市表现平稳 交投活跃度一般

SMM 2月26日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，沪锌、沪镍一同下跌，沪锌跌0.28%，沪镍跌0.34%。沪锡以3.32%的涨幅领涨，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌1.12%，铸造铝主连跌1.3%。 此外，碳酸锂主连涨3.47%，工业硅主连跌1.3%，多晶硅主连跌2.59%。欧线集运主连跌5.19%报1236。 》津巴布韦锂矿出口禁令扰动市场 碳酸锂现货价格3个交易日涨近3万元！【SMM热点】 黑色系方面普涨，铁矿收平于748.5元/吨，其余金属涨幅均小幅波动，双焦一同下跌，焦煤跌2.46%，焦炭跌0.93%。 外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属集体下跌，伦锡以2.11%的跌幅领跌，其余金属跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.31%，COMEX白银跌2.4%。国内方面，沪金收平于1146.48元/克，沪银涨0.47%。 此外，铂主连涨2%，钯主连跌2.27%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【预告】 财联社2月26日电，国务院新闻办公室将于2026年2月27日（星期五）下午3时举行国务院政策例行吹风会，请科学技术部党组成员、秘书长潘晓东，农业农村部国家首席兽医师（官）、计划财务司司长陶怀颖，商务部副部长鄢东，国家市场监督管理总局副局长、国家标准化管理委员会主任邓志勇和国务院新闻办公室新闻发言人介绍2025年国务院部门办理全国人大代表建议和全国政协提案工作有关情况，并答记者问。 【上海黄金饰品行业协会：建议回收黄金饰品时必须查验并登记出售人的有效身份信息】 上海黄金饰品行业协会发布《关于规范上海黄金珠宝行业回收服务的建议函》，协会经研究讨论，现提出以下建议：①积极执行行业标准：本市涉及黄金回收服务的企业，应积极参照执行《黄金回收点经营服务规范》（DB31/T1262-2020）地方标准，规范金银制品及黄金饰品的回收经营服务。②落实强制身份登记：在回收黄金饰品时，必须查验并登记出售人的有效身份证件，准确记录姓名、证件号码、联系方式等信息，建议留存证件清晰的复印件或电子影像。③完善交易信息记录：对每笔回收交易建立详细台账，记录物品名称、特征（如品牌、型号、重量、成色、独特标识等）、来源说明（要求出售人简要陈述）、交易时间、交易金额等。台账记录应至少保存两年，以备核查。④建立可疑情况报告制度：当出现出售人拒绝出示证件或身份可疑、出售物品数量多且新旧不一、来源说法矛盾、出售价格远低于市场价值、物品有明显磨损痕迹但与所述来源不符等可疑情况时，应第一时间向当地公安机关报告。 【辽宁获批筹建全国首个国家级稀土永磁电机质检中心】 据辽宁发布，近日，市场监管总局正式批准依托沈阳工业大学筹建国家稀土永磁电机质量检验检测中心，这是辽宁省市场监管局成立以来首个获批筹建的国家级质检中心。国家稀土永磁电机质量检验检测中心的获批筹建，将填补我国稀土永磁电机领域国家级质检平台的空白，为全国高端装备制造业高质量发展注入强劲动力。筹建的稀土永磁电机国家质检中心将聚焦新能源汽车、风电装备、数控机床与机器人、轨道交通、低空装备等新兴产业和未来产业检验检测需求，构建覆盖全产业链、全生命周期的检验检测服务体系，为稀土永磁材料、电机整机制造、高端装备应用等产业链上中下游企业提供从产品研发、中试、检验检测的一站式服务，预计每年可减少企业检测成本20%以上，缩短产品上市周期30%，为产品全寿命周期提供技术保障。（财联社） 【央行公开市场今日净回笼795亿元】 央行今日开展3205亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有4000亿元14天期逆回购到期，当日实现净回笼795亿元。 》2月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9228元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌0.04%报97.62，美国贸易代表贾米森·格里尔表示，美国对部分国家加征的“全球进口关税”税率将从新近实施的10%升至15%或更高。交易员削减对美联储的降息押注，认为6月降息25个基点的概率为50%。美联储施密德表示，美联储资产负债表辩论的焦点在于准备金规模，担忧美联储资产负债表的持续时间。美联储官员巴尔金称，利率政策无法应对人工智能带来的冲击。（财联社） 宏观方面： 今日将公布美国至2月21日当周初请失业金人数，欧元区2月工业景气指数、欧元区2月经济景气指数，加拿大第四季度经常帐等数据。此外，还需关注：商务部召开2月第3次例行新闻发布会。英伟达将公布财报、举行财报电话会。美联储理事鲍曼就审慎监管机构最新动态在美国参议院金融、住房和城市事务委员会听证会上作证词陈述。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同上涨，美油涨0.06%，布油涨0.11%，市场仍在关注美国和伊朗紧张局势的发展。 高盛集团表示，油价中已包含美国可能袭击伊朗带来的每桶5至6美元风险溢价。包括尤利娅・格里斯比在内的分析师在2月25日的报告中称，这一溢价，叠加全球主要定价中心库存下降，使得布伦特原油价格维持在70美元出头的水平。伊朗原油装载量已升至2018年以来最高，海上待售伊朗原油库存创下纪录新高。高盛称，全球显性库存上周日均减少50万桶，本月日均降幅达30万桶。俄罗斯石油生产也受到乌克兰袭击的压力。高盛还表示，沙特、巴西、尼日利亚、乌干达和美国的多个新项目将于今年投产。沙特项目包括去年12月投产的贾富拉油气田，以及今年将投产的祖卢夫油田。该行重申预测：布伦特原油价格将在今年第四季度跌至每桶60美元。（财联社） SMM日评 ► 2月26日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 再生铅：持货商报价坚挺 下游存观望情绪刚需慎采【SMM铅日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】2月26日 原料成本扰动影响下 镍盐价格略有上行 ► 【SMM 镍中间品日评】2月26日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【镍生铁日评】上游成本增加捂货惜售 高镍生铁价格继续上涨 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货延续强势上探 不锈钢现货跟涨但成交回落 ► 【SMM板材日评】节后首周库存大幅累积 市场情绪回归平淡 ► 【SMM螺纹日评】建材季节性累库 基本面矛盾暂不凸显 ► 【SMM铬日评】铬市表现平淡 交投氛围一般 ► 银价震荡偏弱 现货市场流通货源增加升水略有下调 【SMM日评】 ► 下游询单采购增多 稀土价格小幅上涨【SMM稀土日评】

SMM 2月25日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪锌唯一下跌，跌幅达0.04%。沪锡以7.62%的涨幅领涨，沪镍涨2.32%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.77%，铸造铝主连涨1.25%。 此外，碳酸锂主连涨3.4%，工业硅主连涨0.3%，多晶硅主连跌0.76%。欧线集运主连跌4.76%报1278.6。 黑色系方面集体飘红，且涨幅均在1%以上，铁矿涨1.42%，不锈钢涨1.24%，螺纹钢涨1.72%，热卷涨1.19%。双焦方面，焦煤、焦炭均涨2.32%。 外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属普涨，伦锡以5.27%的涨幅领涨外盘基本金属，伦镍涨1%。其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金涨0.68%，COMEX白银涨3.42%。国内方面，沪金跌0.04%，沪银涨4.57%。 此外，铂主连涨7.03%，钯主连涨4.5%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【上海市住房城乡建设管理委等五部门印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》 】 据上海住房城乡建设管理公众号消息：为更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展，2月25日，市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、市公积金管理中心等五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》（以下简称《通知》），自2026年2月26日起施行。 一、进一步调减住房限购政策 服务宜居安居，促进职住平衡，聚焦满足居民合理住房需求，《通知》明确进一步调减住房限购政策。 一是缩短非沪籍居民购买外环内住房所需缴纳社保或个税年限。 对非本市户籍居民家庭或成年单身人士购买外环内住房的，购房所需缴纳社会保险或个人所得税的年限，调整为购房之日前连续缴纳满1年及以上。 二是符合条件非沪籍居民可在外环内增购1套住房。 对在本市缴纳社会保险或个人所得税满3年及以上的非本市户籍居民家庭或成年单身人士，在执行现有住房限购政策基础上，可在外环内增购1套住房。 三是符合条件的持《上海市居住证》群体可在本市购买住房。 对持《上海市居住证》满5年及以上的非沪籍居民家庭或成年单身人士，在本市限购1套住房，无需提供缴纳社保或个税证明。按照上述规定，非沪籍居民家庭或成年单身人士，自购房之日前在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满1年及以上的，在外环外购买住房不限套数，在外环内限购1套住房；连续缴纳社会保险或个人所得税满3年及以上的，在外环内限购2套住房。持《上海市居住证》满5年及以上的，在全市范围内限购1套住房。 》点击查看详情 【河南推出2026年“两新”实施方案 力争2026年底完成个人消费者汽车报废和置换更新50万辆左右】 据“郑州发布”消息，日前，河南省发布《河南省2026年推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》，提出到2026年底，力争完成个人消费者汽车报废和置换更新50万辆左右，家电产品以旧换新500万台左右，并进一步释放数码和智能产品等消费潜力。在设备更新方面，《方案》提出，支持工业、电子信息、能源电力、交通运输、物流、教育、文旅、医疗、设施农业、粮油加工、安全生产、住宅老旧电梯、节能降碳环保，以及老旧小区加装电梯、养老机构、消防救援设施、检验检测等领域设备更新。支持商业综合体、购物中心、百货店、大型超市等线下消费商业设施设备更新。 【央行今日开展4095亿元7天逆回购操作】 央行今日开展4095亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。今日有4000亿元14天期逆回购到期。 》2月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9321元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌0.26%报97.65，美联储理事库克称，央行可能无法应对人工智能(AI)导致的失业率上升。芝加哥联储行长认为特朗普关税败诉或有助通胀降温。波士顿联储行长预计利率可能“一段时间内”保持不变。 据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为2%，维持利率不变的概率为98.0%。美联储到4月累计降息25个基点的概率15.9%，维持利率不变的概率为83.8%，累计降息50个基点的概率为0.3%。到6月累计降息25个基点的概率为42.7%。（财联社） 市场仍在关注特朗普关税情况，美国总统特朗普当地时间2月24日在发表国情咨文演讲时表示，美国的关税措施将依据其他法律条款继续维持有效。特朗普在演讲中还表示，他已与多家大型科技公司达成承诺，这些公司同意自行承担其人工智能数据中心的电力需求费用，而不会由公众买单。 (央视新闻) 宏观方面： 今日欧元区1月CPI年率终值、欧元区1月CPI月率终值，德国3月Gfk消费者信心指数、德国第四季度未季调GDP年率终值，澳大利亚1月未季调CPI年率，瑞士2月ZEW投资者信心指数等数据。此外，中国将有3000亿元1年期中期借贷便利（MLF）和4000亿元14天期逆回购到期。美国里奇蒙联储主席巴尔金和波士顿联储主席柯林斯共同出席一场小组会议，澳洲联储主席布洛克参加一场炉边谈话。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同上涨，美油涨0.55%，布油涨0.54%。原油交易员们正为即将举行的美伊会谈做好准备。伊朗副外长表示，伊朗已准备好采取必要措施以达成与美国协议。特朗普称若未能达成协议，对伊朗而言将非常不利。(金十数据APP) 美国至2月20日当周API原油库存 1142.7万桶，预期125万桶，前值-60.9万桶。美国至2月20日当周API汽油库存 -153.5万桶，预期-59.1万桶，前值-31.2万桶。美国能源资料协会(EIA)的官方原油库存报告将于周三晚些时候发布。 特朗普表示，他兑现了关于油气钻探的承诺，美国石油日产量增加逾60万桶，天然气产量创下历史新高。他还称，美国已从委内瑞拉接收超过8000万桶石油。特朗普政府已掌控该国石油销售权。美国石油产业的韧性对特朗普而言是一大利好。尽管去年油价低迷，但钻探商仍以日均1360万桶的产量创下纪录，打破了市场此前的预期——即特朗普关税与欧佩克+增产的双重威胁将导致美国产量下滑。联邦预测机构预计，今明两年天然气产量将持续刷新纪录。（金十数据） SMM日评 ► 盘面震荡回升 需求渐进恢复支撑现货【ADC12价格日评】 ► 2月25日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 再生铅：再生铅报价情绪平平 成交不佳【SMM铅日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】2月25日 镍价进一步上探 镍盐价格上行 ► 【镍生铁日评】冶炼厂检修带来短缺预期 高镍生铁报价活跃度提高 ► 【SMM 镍中间品日评】2月25日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM不锈钢日评】节后SS期货接连上探 不锈钢现货市场活跃度提升 ► 【SMM板材日评】热卷盘面升温 但实际成交难有明显改善 ► 【SMM螺纹日评】两会”预期开启 建材现货价格或易涨难跌 ► 节后工业硅市场询单为主 关注下周成交情况【SMM硅日评】 ► 市场交投表现僵持 稀土价格平稳运行【SMM稀土日评】 ► 银价延续偏强震荡 市场交投略有转淡【SMM日评】