据海关总署最新统计数据显示，8月中国进口铁矿砂及其精矿10853.9万吨，环比增长0.42%，同比增长3.32%；1-8月累计进口84527.1万吨，同比增长5.5%。 回顾8月，铁矿基本面延续供应偏宽松、需求偏平稳的弱驱动格局。供给端主要受台风、罢工等因素带来的阶段性扰动，发运量与到港量在月末有所缩减，但总量宽松的大方向未见改变。需求端方面，生铁产量月内缓慢回升，对铁矿石的刚性需求形成一定支撑。 展望9月，铁矿石发运量与到港量预计将集中回升。三季度既是澳洲新财年首季，也是巴西的发运高峰期，在天气扰动逐步消退的前提下，矿山或于季末集中兑现未交付的发运额度。此外，国内将于9月末至10月初迎来长假，为保障假期期间生产的连续性，多数钢厂预计将在9月释放节前补库需求。综合来看，9月或将成为到港量放量的月份，铁矿进口量有望实现环比增长。  

一、上半年回顾：供需从宽松走向紧平衡，储能成为重要边际增量 2026 年上半年，国内碳酸锂市场经历明显宽幅震荡，月度均价中枢大致运行于 14.96 万—17.7 万元/吨。价格上涨并非单纯由供应收缩推动，而是供应扰动与需求增长共同作用的结果：盐湖、锂盐厂检修以及矿端扰动阶段性影响供应，而下游动力和储能电池需求持续扩张，使市场供需关系逐步由此前的相对宽松转向紧平衡。 从需求来源看，动力仍是碳酸锂消费的基本盘，但储能是上半年更值得关注的边际增量。2026 年上半年全球新能源汽车销量约 1025 万辆，同比增长 14%，国内销量约 740 万辆，同比增长 7%；同期国内动力电池产量达到约 790GWh，同比增长 43%，其中磷酸铁锂动力电芯占比由 2025 年同期的 66% 进一步提升至 76%。与此同时，上半年全球储能电芯累计出货量达到 486GWh，其中二季度出货 263GWh，环比一季度增长 17.9%，月度出货量也由 1 月的 71GWh 提高至 6 月的 86GWh。动力需求增长叠加储能持续放量，共同推动磷酸铁锂排产保持高位，并最终向上游传导至碳酸锂需求。库存也由 2025 年的趋势性去库逐渐转向高价格敏感度下的结构性波动，上下游围绕库存和采购节奏的博弈明显加剧。 二、当前市场：供应已经恢复，但需求同样在上行，短期缺口尚未解除 进入三季度后，市场逻辑已经发生变化。前期检修和供应扰动正在逐渐缓解，当前产业真正的矛盾已不再是"有没有供应"， 而是供应恢复速度能否追上需求增长速度。 供应端恢复较为明确。SMM 数据显示，8 月国内碳酸锂产量约 11.64 万吨，环比增长 7%；随着锂辉石、锂云母及盐湖端部分检修陆续结束，预计 9 月产量进一步升至 12.85 万吨，环比增长 11%。进口同样形成补充，7 月中国碳酸锂进口量达到 2.68 万吨，环比增长 30%、同比增长 93%；预计 9 月净进口量进一步增加至约 2.93 万吨。因此，9 月国内碳酸锂总供应预计由 8 月的 14.29 万吨提升至 15.79 万吨。 但与此同时，需求端并没有因为锂价处于较高位置而明显转弱，且传导链条较为清晰。 终端来看，新能源汽车市场在 7 月回落后于 8 月出现环比修复，9 月进入传统旺季，叠加新车型集中交付，动力需求预计继续改善。不过这一轮汽车需求更偏向 季节性修复，而非重新进入高增长周期。 相比之下，储能需求仍保持较强韧性，SMM 预计 9 月储能电芯产量将达到 94.47GWh，源网侧及工商业储仍是主要需求来源。 终端需求进一步向电池和正极环节传导。8 月国内电芯产量继续走高，其中磷酸铁锂动力电芯贡献主要增量；正极端，8 月磷酸铁锂产量环比增长 7.8%， 预计 9 月进一步增至 61 万吨以上。 这意味着当前磷酸铁锂的强势并非单一来自汽车， 而是动力旺季修复+储能持续高景气共同推动，其中储能贡献了更强的边际增量。 最终体现在碳酸锂平衡表上，8 月国内总需求约 16.94 万吨，明显高于 14.29 万吨的总供应，对应缺口约 2.66 万吨；9 月即使供应快速增长至 15.79 万吨，需求仍预计进一步升至 17.74 万吨，供需缺口仍有约 1.96 万吨。 这也解释了当前现货市场的状态：8 月碳酸锂价格总体呈横盘震荡、中枢小幅下移，月均价环比下降约 2%，但价格并未出现趋势性下跌。上游因部分产线检修、现货流通量有限而保持惜售情绪，下游则明显提高价格敏感度， 15 万元/吨以下采购积极性较高​ 。 三、下半年展望：从终端到锂盐，需求增量仍主要沿磷酸铁锂链条传导 展望下半年，需要从终端需求而非单纯从锂盐产量判断供需。 动力端，国内新能源汽车市场预计呈现 三季度企稳、四季度旺季修复 的节奏。国内市场随着 2025 年部分需求透支效应逐步消化，内需压力有望收窄；海外市场则仍受到东南亚、拉美、中东等新兴市场增长及经销商补库支撑，出口预计继续保持较高景气。动力电池装机量下半年预计明显高于上半年，乘用车提供基本盘，商用车则提供增量弹性。 储能端仍是更强的增量来源。下半年全球储能电芯需求预计继续保持较快增长，源网侧及工商业储仍构成主要支撑，同时 500Ah 以上大容量电芯逐步完成客户验证并进入批量交付阶段 。因此，下半年磷酸铁锂需求的核心驱动力仍是"动力修复+储能增长"，而非单一依赖新能源汽车。 这一需求将继续沿着"终端—电池—正极—碳酸锂"向上游传导。根据 SMM 当前预测，碳酸锂用于磷酸铁锂正极的月度需求量将由 8 月的 13.91 万吨提高至 9 月 14.69 万吨、10 月 15.40 万吨，并在 11 月达到约 15.86 万吨。 这一项已经占碳酸锂总需求的八成以上 ，是决定下半年碳酸锂供需平衡的核心变量。 供应端也会同步增长。SMM 预计国内碳酸锂产量将由 8 月的 11.64 万吨逐步提升至 12 月的 13.75 万吨，净进口由 2.65 万吨附近增加至约 3.25 万吨，总供应则由 14.29 万吨提升至 17.00 万吨。但按照目前终端及材料排产推演，10—12 月总需求预计分别达到 18.49 万吨、18.95 万吨和 18.23 万吨， 对应供需缺口约 2.01 万吨、2.15 万吨和 1.23 万吨。 因此，下半年碳酸锂产业的核心矛盾非常明确： 不是供应没有增长，而是动力与储能共同拉动的磷酸铁锂需求，能否持续快于供应恢复 。按照 SMM 当前预测，8—12 月国内碳酸锂仍将连续处于供需缺口状态，库存存在进一步去化。 风险提示 本文所列预测数据基于 SMM 当前对供应、需求、库存的判断，存在因实际供需变化而调整的可能。本文不构成投资建议，市场有风险，决策需谨慎。