》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 本周宏观方面美国1月零售销售数据不及预期，且特朗普提出扩大关税范围的消息引发市场对贸易战的担忧，尽管市场对贸易战的预期逐步减弱。与此同时，美联储保持谨慎的货币政策立场，关注通胀和经济形势的变化。美债收益率的上升和美元的强势支撑了投资者的避险情绪，导致铜价在近期出现回调。与此同时，随着俄乌冲突的持续，市场对全球经济增长的不确定性依然存在，进一步影响了铜价的走势。 从基本面来看，铜市场的供需情况较为复杂。铜精矿供应紧张导致铜精矿现货价格持续走高，然而春节季节性库存积压限制了国内铜的需求。此外，国内外经济数据疲软和政策的不确定性使得铜的消费增速放缓，尤其是在电解铜进口窗口恶化的背景下。根据LME铜期货市场的数据，近期铜期货价格再次出现了回调，沪铜合约的进口亏损迅速扩大至超过1300元/吨，意味着出口窗口再次打开。2024年5月以来，电解铜出口窗口大幅打开，带动了大量出口。尽管如此，受铜精矿供应紧张、冶炼厂成本压力等因素影响，出口的增量难以达到历史高位。 展望未来，铜市场将继续面临复杂的宏观经济和基本面挑战。美元指数的走势仍然是铜价的关键影响因素，特别是美国国债收益率的变动对美元的强弱有着直接的影响。若美联储继续维持紧缩政策，美元可能进一步走强，对铜价构成压力。而中国国债市场的表现也将影响人民币汇率，进而影响进口铜的成本与出口量。尽管铜的基本面受到一定支持，但由于全球经济的不确定性，以及市场对需求增长前景的担忧，铜价可能会继续面临震荡调整的风险。国内政策的变化，特别是政府对于基础设施投资和民营企业支持的力度，也可能为铜市场带来一定的利好。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库         自2025年2月14日LME 3M铜合约2月date与3月date短期Shock后，2月19日晚LME 铜3月date与4月date再度转为BACK结构。受此影响电解铜进口窗口急速恶化，至2月21日沪铜2503合约进口亏损已经超过1300元/吨，这也意味着自2024年5月以来电解铜出口窗口再次大幅打开。回顾2024年5月出口窗口打开时进口亏损最高达2000元/吨，5-6月累计出口量达23万吨，6月单月出口15万吨更是创下历史新高。那么此次比价坍塌是否会再次引发大量出口？对国内冶炼厂又有怎样的机遇？以下为具体分析。         从结果来看，此次窗口大开出口增长仍是必然情况。因铜精矿原料紧张，当前铜精矿现货TC已跌至负数。而国内现货因春节季节性垒库短期也被压制在贴水。而目前铜精矿现货作价期多为M+5或M+6，从目前时间点看，沪铜2507合约进口亏损在550元/吨，沪铜2508合约进口亏损在450元/吨。若以对沪铜2503合约正套计算，单吨电解铜出口在盘面上可扭转750-850元/吨的铜精矿亏损。在加工费恶化的2025年，出口止损或将成为国内冶炼厂的重要一部分。         然而，此次出口增量则难有大幅度增加。从长单结构来看，受2024年铜材出口退税新政影响，加工材企业对保税库美金铜需求增加。国内主要冶炼厂纷纷增加美金铜长单签出量。而美金铜长单签出就意味着在期货上存在对应量的正套头寸（即多头SHFE空头LME）。故对国内冶炼厂而言，因2025年美金铜长单头寸增长，盘面套利自由度更大，部分现货不必要发至LME亚洲仓库即可锁定套利空间，同时还能减少物流、航运和资金占用成本。此外因铜精矿原料紧缺问题，冶炼厂现货临时调配的能力较2024年也有所下降。         综上所述，本次比价恶化必然导致电解铜出口增长，但因长单结构与可调配产量有限的原因，预计增长量难如2024年庞大。从目的地来看，更多货源应发往中国保税区。据SMM了解，当前计划离境电解铜约为1-1.5万吨，后续新增量尚未确定。SMM将持续关注本次行情进行后续报道。  

SMM2月21日讯：天津市场0#锌锭主流成交于23990~24210元/吨，紫金成交于24020~24220元/吨，1#锌锭成交于23910~24100元/吨附近，葫芦岛报在27430元/吨，0#锌普通对2503合约报贴水0~40元/吨附近，紫金对2503合约报贴水10到升水10元/吨附近，津市较沪市贴水20/吨附近。截止午市收盘，新紫对03合约报贴水30到升水10元/吨附近，西矿对03合约报贴水0~40附近，百灵（送到）对03合约报价40元/吨附近，高价品牌紫金对03合约报贴水10到10元/吨附近。今日盘面回升，终端复工仍不及预期，消费虽有小幅转好迹象，但下游仍持观望态度采买意愿较低，刚需补库为主，贸易商为出货继续下调升贴水，整体市场成交较差。

SMM2月21日讯：今日0#锌主流成交价集中在24000~24200元/吨，双燕成交于24110~24290元/吨，1#锌主流成交于23930~24130元/吨。早盘市场对均价报价贴水0-10元/吨，对盘报价较少。第二交易时段，普通国产报价对2503合约报价贴水30~20元/吨，会泽对2503合约升水70元/吨，白银对2503合约报价贴水20元/吨，高价品牌双燕对2503合约升水80元/吨。近期上海市场全面进入贴水区间，交割仓单流出较少，但贸易商持续积极出货，市场货量表现充裕。上午盘面也较昨日继续走高，下游接货意愿较低，整体现货采买表现一般，部分贸易商现货报价略有下滑。   

上海去年实施土拍“双高双竞”政策以来的土地成交总价纪录，被打破了。 2月20日，上海迎来蛇年第一批次土拍。上海本批共出让4宗涉宅用地，总出让建筑面积22.7万平方米，起拍总价119.24亿元。最终，4宗地全部溢价成交，揽金159.26亿元，成交楼面均价70159元/平方米。 本次出让的4宗地块，均由联合体竞得，共吸引了17家企业参拍，其中5家为央企、5家国企，还有3家为民企、3家外企、1家混合所有制企业。 其中，虹口区C080302单元hk329-11地块，引发实力房企激烈争夺。 该地块东临曲阳南路，建设用地面积1.93万平方米，规划建筑面积7.63万平方米，中小套型住宅面积占比不低于40%，须配建1400平方米公共设施、500平方米商业，无配建保障房要求。 上述地块起拍价64.86亿元，起始楼面价8.5万元/平方米，中止价为90.808亿元。 该地块共吸引包括中海地产、保利发展、招商蛇口&绿城联合体、华润置地&越秀联合体、金茂&庆隆联合体共5家竞买人参与。经过多达184轮角逐，该地块最终由金茂&庆隆联合体以89.64亿元的价格斩获，成交楼面价117474元/平方米，溢价率38.2%。 “这宗地块位于内环内，周边交通便利、配套成熟、周边新房供应极少，未来可有效填补板块内供应空缺。值得一提的是，该地块刷新上海去年8月实行‘双高双竞’政策以来的总价纪录。”中指院上海分析师苏晓东表示。 公开资料显示，自2024年第五批次起，上海商品住房用地出让将对市场热度较高的地块施行“双高双竞”举措，即施行两轮竞价、两轮竞高品质建设标准。其中，“第二轮竞价”将不再设置溢价率上限，以“价高者得”确定最终竞得人。 易居研究院副院长严跃进指出，虹口曲阳南路地块之所以引发房企间激烈争夺，是因为其特征非常清晰，属于上海核心区域的优质住宅用地。 “因具有地段等优势，预计该地块后续去化状况会较好，其很好契合了房企‘项目流速’指标靠前的需求。这反映出当前土地市场的重要特点，即房企立足于改善型住房消费需求，来持续推进热点核心地块的投资开发。”严跃进称。 另一宗位于浦东新杨思的地块，热度也不低。 新杨思地块起拍价38.16亿元，起始楼面价5.6万元/平方米，中止价为53.245亿元。在今日的土拍活动中，与中海、建发、保利发展、浦发、招商蛇口经过76轮竞价，新杨思地块最终由华润置地&越秀联合体以50.9亿元的价格摘得，成交楼面价74695元/平方米，溢价率33.38%。 此外，星狮&国贸&金地联合体以8.15亿元的价格竞得松江区思涌路地块，成交楼面价26216元/平方米，溢价率13.98%；龙湖&建华联合体以10.57亿元的价格摘得奉贤区奉贤新城地块，成交楼面价20473元/平方米，溢价率16.54%。 在严跃进看来，上海蛇年首场土拍热度较高，反映出沪房地产市场保持了止跌回稳的态势，市场行情持续向好，进一步增强了企业投资信心。上海土地市场热度的提升，也将对促进新房及二手房市场企稳，以及稳定房价预期，产生重要影响。 “本轮土拍是春节后上海土拍市场的良好开端，稀缺地块继续受到房企热捧。土拍市场高涨的热情将传导至新房市场，加之上海购房政策仍有放松的空间，这些综合因素，不仅有助于稳定购房者预期，也有利于上海房地产市场整体的稳定发展。”苏晓东表示。

深圳一豪宅在法拍活动中，以超20万元/平方米的单价成交。 深圳市南山区人民法院2月19日在阿里司法拍卖网络平台进行公开拍卖活动，本次拍卖标的物为，位于深圳市南山区侨香路天鹅湖花园（一期）C栋一单元3201的房产。其起拍价为5523万元，共有19人报名，最终成交价高达1.32亿元，折合单价约20.53万元/平方米。 按拍卖信息，该房源成交价相较于起拍价溢价0.77亿元，溢价率高达164%。 “20.53万元的单价，在深圳楼市属于顶级水平。”中指院深圳分院高级分析师孙红梅告诉记者。对于该豪宅能以如此高溢价成交，其认为，原因首先在于此次成交的房产是2.5折起拍，起拍价仅5523万，对买家吸引力较大。 其次，华侨城天鹅湖花园地理位置优越，占据华侨城核心地段，是传统豪宅片区。而此次拍卖房源的户型是643.25平方米的顶楼整层大平层，使用面积达680平方米，带泳池还能看湖景，而且小区整体房源数量有限，为大面积、高楼层、景观好的优质户型，具有稀缺性。 拍卖公告显示，该套房屋为林某某2019年以1.23亿元的价格购得，房屋处置参考价为6904.13万元。据法拍平台信息，该套房产经过167轮竞价后，最终由自然人黄铂龙以1.32亿元的价格竞得。 据悉，竞得该豪宅的黄铂龙与巨卓投资（深圳）有限公司的股东及董事同名。工商资料显示，巨卓投资股东之一为黄铂龙，其持有该公司50%股权，该公司主要以自有资金从事投资活动，业务范围包括信息咨询服务、社会经济咨询服务等。 事实上，深圳豪宅法拍市场近年来表现活跃，已多次出现亿元级别的豪宅法拍。 2024年7月10日，深圳南山区华侨城纯水岸（十一期）一栋建筑面积为463.91平方米的别墅在法拍活动中，以2.32亿元总价成交，折合单价约50万元/平方米，刷新了深圳法拍房的单价和总价纪录。 此外，2024年4月3日，深圳沙河高尔夫别墅的一套法拍房以3906万起拍，吸引了14人报名，经过493轮竞拍，最终以1.6亿元的价格成交，溢价1.21亿元；2024年12月，深圳罗湖银湖公馆的一处毛坯别墅拍卖成功，产权建筑面积782平方米，评估价高达1.9亿元，最终以1.064亿元成交。 “深圳土地资源较为有限，可开发为豪宅的土地更为稀缺，开发成本也较高，这导致深圳豪宅供应相对较少，加之当前楼市政策相对宽松，所以深圳豪宅市场表现出一定活跃度。”孙红梅表示。 据中指研究院数据，2024年全年深圳法拍住宅累计成交1602套；2025年1月深圳法拍住宅共成交159套，位居广东法拍住宅市场成交榜首。 对于深圳法拍市场相对活跃的原因，一位房地产行业分析师认为，一是法拍房价格相对较低，对购房者吸引力较大；其次是金融政策在深圳落实更到位，司法规范高效，又有政策利好支持，购房者申请法拍房贷款相对容易，提高了购买能力和意愿。 “预计深圳法拍市场未来总体仍保持一定活跃度。同时，区域分化将继续加剧，核心地段如南山、福田等区域的法拍房因稀缺性和配套优势，会继续吸引买家，成交活跃，清仓率会较高，优质房源可能因竞争激烈出现溢价。”孙红梅称。

SMM2月20日讯：今日0#锌主流成交价集中在23870~23980元/吨，双燕暂无报价，1#锌主流成交于23800~23910元/吨。早盘市场对均价报价升水0-10元/吨，对2503合约报价贴水20~10元/吨。第二交易时段，普通国产报价对2503合约报价贴水20~10元/吨，会泽对2503合约升水80-90元/吨，白银对2503合约报价贴水10元/吨，高价品牌双燕对2503合约暂无报价。周内锌锭继续到货上海市场，贸易商为出货调低现货升水报价，上海现货进入贴水区间，但近期下游对锌锭需求偏弱持续，上午盘面维持震荡运行，今日市场现货成交依旧较差。   

SMM2月20日讯：天津市场0#锌锭主流成交于23850~23990元/吨，紫金成交于23880~24000元/吨，1#锌锭成交于23770~23880元/吨附近，葫芦岛报在27290元/吨，0#锌普通对2503合约报贴水40到升水10元/吨附近，紫金对2503合约报贴水10到升水20元/吨附近，津市较沪市贴水20/吨附近。截止午市收盘，新紫对03合约报贴水30到升水10元/吨附近，西矿对03合约报贴水0~40附近，百灵（送到）对03合约报价40元/吨附近，高价品牌紫金对03合约报贴水10到10元/吨附近。今日盘面依旧横盘震荡，下游采买意愿较低，刚需补库为主，天津社库累积，贸易商为出货继续下调升贴水，整体市场成交较差。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势                        自2024年底起，特朗普关税政策如同悬在市场头顶的剑，引发的情绪在市场中反复波动，对铜价及整体市场造成影响。此背景下，铜排企业的境遇如何？为此，SMM 特别与各地铜排企业进行交流，现将情况概述如下：        据企业反馈，当前阶段受特朗普关税政策直接影响并不显著，但下游市场采购情绪却因高铜价而受到抑制。春节前夕，市场普遍对后市持悲观态度，然而节后归来，铜价依然维持高位运行。这一态势导致下游企业的采购意愿降低，市场需求受到抑制。部分铜排企业表示，近期订单量表现平平，市场压力较大。        从成本角度分析，铜排生产对铜原料的依赖程度极高。尽管与2024年相比，各地的铜排加工费用并未出现显著变动，然而铜价的持续上扬却直接推高了铜排的市场价格。这无疑增加了下游企业的采购成本，促使其积极寻觅其他替代品，铜铝复合排因其性能优越和成本效益成为热门选择。据部分铜铝复合排企业透露，其今年的整体订单量预计将实现20%的同比增长。相比之下，传统铜排企业虽预期订单量能维稳在正常水平，但面对市场变化与竞争压力，前景仍存诸多不确定性。        展望未来的电热应用领域，铜排因其高热传导性而被广泛用作加热元件，适用于各种工业和商业加热设备。随着人们生活水平的提高，取暖需求逐渐从基本的保暖向舒适、便捷、个性化方向转变。电暖产品因其灵活的取暖方式和满足不同场景、人群需求的能力而备受青睐。例如，小型电暖器适用于局部取暖，方便个人在办公室、卧室等场所使用；而电地暖系统则能营造全屋舒适的取暖环境，受到追求高品质生活消费者的喜爱。因此，尽管地产基建市场仍然不景气，但正在蓬勃发展的电暖行业、新能源充电桩等领域仍为铜排企业带来一定的订单支撑。      

进入2025年，房价仍保持“止跌回稳”的态势，新房价格回稳更为明显，1月新房价格环比上涨城市个数创近19个月以来新高。 国家统计局今日公布的全国70城房价数据显示，2025年1月，新房价格环比上涨城市数量为24个，较上月增加1城，上涨城市个数创2023年7月以来新高；下跌城市有42个，下跌城市个数占比降至60%；二手房价格方面，有7城房价环比上涨，较上月减少2城；下跌城市有60个。 “1月新房价格持续修复，总体环比降幅连续收窄，价格上涨城市个数逐步增多。同时房企信心也在逐步改善，优质项目的供应是新房价格得以上涨的重要动力。在政策支持以及成交端积极复苏的引导下，预计接下来价格或将延续稳步修复态势。”麟评居住大数据研究院高级分析师关荣雪表示。 新房价格方面，一二线热点城市“止跌回稳”迹象相对明显，核心一二线城市价格普遍上涨。 据统计局数据，2025年1月，70城新房价格环比下降0.07%，跌幅较上月收窄0.02个百分点，环比跌幅已连续5个月收窄。其中，一线城市新房价格环比上涨0.1%，涨幅比上月回落0.1个百分点；二线城市价格环比由上月持平转为上涨0.1%；三线城市环比下降0.2%，降幅与上月相同。 “二线城市新房价格环比由持平转为上涨0.1%，是自2023年6月以来首次转正，这一变化值得关注，尤其是南京、杭州、成都、武汉的回升动力更强，也是本轮复苏的带头城市。”58安居客研究院院长张波告诉记者。 从城市层面来看，1月南京、成都新房环比涨幅持续领跑，环比均上涨0.7%，涨幅均较上月增加0.1个百分点；其次是上海、宁波环比均上涨0.6%，其中，上海新房价格自2022年6月份以来环比持续正增长，环比已连续上涨32个月；武汉、重庆、天津等多个核心城市新房价格环比也实现正增长。 相较而言，近两个月二手房价格预期改善相对缓慢，上涨城市个数未见持续增长，短期内“以价换量”行情仍在主导二手房市场。 统计局数据显示，1月份70城二手住宅销售价格环比下降0.34%，跌幅较上月扩大0.03个百分点。其中，一线城市二手住宅销售价格环比上涨0.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点；二线、三线城市二手住宅价格环比分别下降0.3%、0.4%，降幅均与上月相同。 分不同城市来看，1月二手住宅价格环比上涨城市依旧以核心一二线城市为主，其中，上海、深圳环比上涨0.4%领跑；宁波、成都、无锡、北京、天津二手房价格环比均呈现上涨态势；南京、厦门、青岛价格趋稳。 “在房地产市场整体分化较为明显的背景下，北上深蓉等核心一二线城市二手房市场表现出更强的抗跌性，尤其是核心区域的高品质房源，市场认购积极性较高。”关荣雪称。 对于后续市场走势，张波认为，1月房价显示了市场呈现弱复苏态势，预计2025年市场讲逐步回暖，热点城市有望出现小阳春；政策方面，如利率下调、城中村改造等对于市场企稳将产生重要影响。 “预计一季度会迎来一波季节性反弹，即由返乡置业、年后返城、春节前后结婚等带来的需求反弹。这对于房价稳定将形成支撑，但在存量政策应出尽出的情况下，下一步房价的稳定仍期待增量政策尽快落地，如推动存量盘活、去库存、城中村改造等措施，将给交易带来源头活水，这是2025年房价止跌回稳的关键。”广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉称。