宏观新闻 1、国务院总理李强3月22日主持召开国务院常务会议，研究统筹融资信用服务平台建设、提升中小微企业融资便利水平的举措，听取关于优化房地产政策、促进房地产市场平稳健康发展有关情况的汇报。会议指出，要进一步优化房地产政策，系统谋划相关支持政策。 2、李强出席中国发展高层论坛2024年年会开幕式并发表主旨演讲，李强指出，当前，国际环境发生深刻变化，世界经济发展面临许多严峻挑战。中国将以务实有效的行动推动高质量发展，为世界经济复苏和稳定发展注入更多确定性和正能量。 3、3月22日，国务院召开防范化解地方债务风险工作视频会议。李强强调，化债工作既是攻坚战，更是持久战。各地区各部门要提高政治站位，强化责任意识和系统观念，持续深入化解地方政府债务风险，下更大力气化解融资平台债务风险，加大清理拖欠企业账款力度，妥善化解存量债务风险，严防新增债务风险。 4、中国发展高层论坛2024年年会在北京举行。美中关系全国委员会会长欧伦斯24日表示，中美关系已经从谷底反弹了一些。 5、3月22日，商务部部长王文涛会见美国苹果公司首席执行官库克。双方就苹果公司在华发展、中美经贸关系等议题进行了交流。 6、中基协长期资金委员会成立暨第一次工作会议在北京召开。证监会副主席方星海在总结讲话时指出，长期资金对资本市场长期健康发展具有重要意义。期待以社保基金、保险资金、银行资金、公益慈善资金等为代表的长期资金，按照市场化原则，进一步加大对股权创投基金的配置比例。 行业新闻 1、国家发改委等五部门发布关于做好2024年享受税收优惠政策的集成电路企业或项目、软件企业清单制定工作有关要求的通知。通知指出，2024年享受税收优惠政策的集成电路企业或项目、软件企业清单制定工作，基本延用2023年清单制定程序、享受税收优惠政策的企业条件和项目标准。 2、中国发展高层论坛2024年年会3月在北京召开。国家发展改革委主任郑栅洁表示，我们将在工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等7大领域推动设备更新，有望形成年规模5万亿以上的巨大市场；加快布局未来的产业，开辟量子技术、生命科学等新赛道，还要开展人工智能+的行动。 3、国内首个千亿参数多模态金融大模型——“财跃F1金融大模型”23日在2024全球开发者先锋大会上正式发布。 4、国家金融监督管理总局印发《银行保险机构数据安全管理办法》公开征求意见的公告，其中指出，银行保险机构应当统筹发展和安全，落实国家大数据战略，推进数据基础设施建设，加大数据创新应用力度，促进以数据为关键要素的数字经济发展，提升金融服务的智能化水平，创新普惠金融服务模式，增强防范化解风险的能力。 5、国家互联网信息办公室22日公布《促进和规范数据跨境流动规定》。规定明确了重要数据出境安全评估申报标准，明确了免予申报数据出境安全评估、订立个人信息出境标准合同、通过个人信息保护认证的数据出境活动条件，设立自由贸易试验区负面清单制度。规定自公布之日起施行。 6、上海市通信管理局等11个部门联合印发《上海市智能算力基础设施高质量发展 “算力浦江”智算行动实施方案（2024-2025年）》。到2025年，本市智能算力规模超过30EFlops，占比达到总算力的50%以上。算力网络节点间单向网络时延控制在1毫秒以内。智算中心内先进存储容量占比达到50%以上。 7、据悉，华为手机的供应链公司确认已开始向华为P70系列高端旗舰手机进行批量供货。此举意味着，华为这款新品正加速走向市场。 8、峰飞航空自主研发的V2000CG无人驾驶航空器系统，22日获得由中国民用航空华东地区管理局颁发的型号合格证。中通快递还与峰飞航空在颁证仪式现场签订了V2000CG大型eVTOL航空器购机协议，订单量达30架。 公司新闻 1、上交所上周对艾艾精工等严重异常波动股票进行重点监控。 2、深交所对联纲光电保荐人中信证券启动现场督导。 3、中国人寿财产保险股份有限公司原总裁刘安林接受审查调查。 4、九安医疗公告，子公司与月之暗面相关主体签投资协议，占标的公司股权比例很低。 5、中国石化2023年净利润604.63亿元，全年分红派息比例达到75%。 6、滴滴2023年净利润5.35亿元，上年同期净亏损237.83亿元。 7、中文在线成为阶跃大模型应用重要合作伙伴。 8、华策影视公告，目前公司与月之暗面公司保持着密切的沟通，但暂无任何书面协议落地。 9、中国神华2023年净利润同比下降14.3%，拟10派22.6元。 10、腾讯控股公告，斥资10亿港元回购349万股。 11、海天瑞声公告，未与北京月之暗面科技有限公司开展业务合作。 环球市场 1、美股三大指数上周五涨跌不一，纳指续创历史新高。截至收盘，道指跌0.77%，上周累涨1.97%；标普500指数跌0.14%，上周累涨2.29%；纳指涨0.16%，上周累涨2.85%。大型科技股多数上涨，英伟达涨超3%，再创历史收盘新高；热门中概股多数下跌，小鹏汽车跌近8%，唯品会跌6%，微博跌超5%，腾讯音乐跌近4%，理想汽车跌超3%。 2、俄罗斯莫斯科州卫生部门当地时间24日更新了音乐厅恐袭事件受伤人员名单，名单显示共有154人在袭击中受伤。据俄罗斯紧急情况部早些时候公布的数据，莫斯科州音乐厅恐怖袭击已致133人死亡。 3、当地时间3月23日，美国总统拜登签署一项价值1.2万亿美元的政府拨款法案，该法案将为美国国防、金融服务、国土安全、教育等相关机构提供资金，以避免这些政府机构因资金问题而“停摆”。 投资机会参考 1、英伟达联手Zilliz发布全球首个GPU加速向量数据库 据媒体报道，在GTC2024大会上，全球首个GPU加速向量数据库诞生了，Zilliz与英伟达携手发布了Milvus2.4版本。据悉，这是一款革命性的向量数据库系统，它在业界首次采用了英伟达GPU的高效并行处理能力和RAPIDS cuVS库中新推出的CAGRA（CUDA-Accelerated Graph Index for Vector Retrieval）技术，提供基于GPU的向量索引和搜索加速能力。基准测试显示，与目前市面上先进的基于CPU处理器的索引技术相比，新版GPU加速Milvus能提供高达50倍的向量搜索性能提升。 作为大模型的「记忆体」，向量数据库重要性不言而喻，未来将助力AI大模型的发展。广发证券计算机团队表示，在过去AI模型训练的数据量较小、数据类型单一的情况下，向量数据库可应用的场景较小。自2017年Transformer模型推出后，各科技厂商开始大语言模型的探索，对于向量数据库的需求才开始形成规模。未来随着生成式AI大模型开发量和使用量的增长，向量数据库的应用有望快速增长。 2、该产品价值量高技术壁垒深厚，产业链厂商景气有望快速回归 AI技术的发展推动了高性能计算芯片的需求，直接拉动了PCB产业规模的增长。随着PCIe协议的升级、传输速率和PCB层数需求增加,市场对于PCB材料和制造工艺的要求不断提升，由此增加了PCB的价值量。去年以来，已有不少产业链厂商加码布局高频高速PCB板等高端PCB。 PCB是电子产品之母，被广泛应用于消费电子产品中。信达证券指出，一方面，当前AI需求快速上涨， AI服务器及交换机有望在未来几年呈现高双位数增长，其中PCB/CCL价值量较高技术壁垒深厚，相关公司有望迎来新一轮成长机遇。此外，传统PCB/CCL行业正处于周期底部，伴随宏观经济回暖，2024年消费电子有望复苏，产业链厂商景气有望快速回归。 3、直播用意念下棋！马斯克脑机接口公司受试者最新动态发布 Neuralink放出了一段患者被植入脑机接口后，仅凭意念就能移动鼠标、在电脑上下棋的视频。这段视频的发布，也就意味着，全世界现在至少有三家成功研制脑机接口的公司了。Neuralink发出的这段视频，也代表着医生和神经科学家在脑机接口（BCI）领域数十年的研究有了新进展。 脑机接口能够在大脑与外部设备之间建立直接的信息通路，实现大脑状态监测及“意念”控制。国泰君安指出，随着Sora模型为代表的AI多模态模型进入飞跃式发展，脑机接口将为多模态相关训练持续赋能，Neuralink有望打开脑电大模型的新市场。 4、氢能源车销量飙升超70%，业内人士：将进入放量提速期 数据显示，2023年我国氢能源车产销量分别约5600辆、5800辆，同比分别增长55%、72%左右，随着各种政策支持，氢能源车将进入放量提速期，一些相关生产企业的信心也大增。山东青岛一家氢能源车生产厂负责人表示，目前他们生产的氢能源车主要有客车、公交车、冷链物流车等。今年一季度，他们一共销售了270辆氢能源车，相比去年同期销售的45辆，大幅增加。 值得注意的是，随着山东省出台了对氢能源车免征高速公路通行费的政策后，氢能源车的下游需求端更加活跃。新财富分析师华源之前刘晓宁认为，在多种补贴政策支持下，氢能车经济性将进一步提升，推动氢能车渗透率进一步提升，并且下游应用扩大，有望拉动上游绿电制氢产业链积极健康发展，促进相关产业方受益。

据中央广播电视总台中国之声《新闻和报纸摘要》报道，国务院总理李强3月22日主持召开国务院常务会议，研究统筹融资信用服务平台建设、提升中小微企业融资便利水平的举措，听取关于优化房地产政策、促进房地产市场平稳健康发展有关情况的汇报，审议通过《国际邮轮在中华人民共和国港口靠港补给的规定（草案）》。 会议指出，建设融资信用服务平台，是提升中小微企业融资便利水平的重要基础性工作，对于发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融意义重大。要立足重要金融基础设施的定位，加强融资信用服务平台的统一规划、优化整合和信息共享，并与现有征信体系等做好衔接。要以推进平台建设为契机，加快完善数据的权属、安全、交易等基础制度，夯实数据开发开放和流通使用的制度基础。 会议指出，房地产产业链条长、涉及面广，事关人民群众切身利益，事关经济社会发展大局。去年以来，各地因城施策优化房地产调控，落实保交楼、降低房贷利率等一系列举措，守住了不发生系统性风险的底线。要进一步优化房地产政策，持续抓好保交楼、保民生、保稳定工作，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求，加大高品质住房供给，促进房地产市场平稳健康发展。要适应新型城镇化发展趋势和房地产市场供求关系变化，加快完善“市场+保障”的住房供应体系，改革商品房相关基础性制度，着力构建房地产发展新模式。 会议审议通过《国际邮轮在中华人民共和国港口靠港补给的规定（草案）》。会议指出，要充分发挥我国市场空间大、制造实力强等优势，积极发展邮轮经济等新增长点，及时优化完善配套制度和服务体系，有力促进新产业、新模式、新动能发展壮大，为推动经济持续回升向好提供支撑。 会议还研究了其他事项。

经深房中协统计，2024年第11周(3月11日-3月17日)深圳市二手房(含自助)录得1206套，环比增长10.2%。二手房周录得量呈现五连升，且录得量创下2022年统计以来单周新高。上周二手房录得量中808套通过单边代理形式完成，单边代理录得占比67.0%。 根据公开在售二手房源量数据统计，2024年3月18日，深圳市共有56059套有效二手房源在售，较上周增加1173套。其中宝安较上周增加273套，有效在售9879套，龙岗较上周增加266套，有效在售14389套，福田较上周增加251套，有效在售8786套。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为64.37%，较上周环比下降6.95个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)         本周（3.15-3.21）国内主要精铜杆企业周度开工率环比下降6.95个百分点，录得64.37%，预期值（68.06%）。本周铜价表现坚挺，精废价差保持高位，消费恢复更加放缓，精铜杆开工率出现超预期下滑。        本周铜价仍维持高位，据SMM数据显示，本周（3.15-3.21）精废杆平均价差为1587元/吨，较上周上升470元，周内精废铜杆价差最高达1735元/吨，精铜杆消费更受挤压。下游消费仍表现疲软，当前精铜杆企业订单主要为长单以及下游刚需补库，新增订单普遍较少，同时周内还存在部分企业停产减产降低库存，致使本周精铜杆开工率超预期下滑。        本周在精铜杆企业减产停产安排下，原料库存环比下降10.41个百分点，录得43900吨，成品库存方面，本周成品库存仍然维持较高水平，样本中有12家企业成品库存偏高，但周中铜价下挫，下游企业存在刚需补库，同时精铜杆企业陆续降低产量，本周精铜杆成品库存环比下降7.51个百分点，录得64000吨。        下周（3.22-3.28）多数精铜杆企业预计仍有继续减产风险，但因本周减产停产的精铜杆企业下周将恢复产量，最终预计下周（3.22-3.28）精铜杆企业开工率为65.81%，或能小幅环比回升1.44个百分点。        附部分精铜杆企业调研详情

SMM3月22日讯：今日0#锌主流成交价集中在21120~21280元/吨，双燕成交于21220~21360元/吨，1#锌主流成交于21050~21210元/吨。早盘市场均价贴水5~10元/吨附近，跟盘对2404合约报价贴水40~60元/吨附近；第二交易时段，普通国产报价对2404合约贴40-60元/吨附近，高价品牌双燕对2404合约升水40元/吨附近。今日锌价弱势运行，随着价格得下跌，下游企业采购增加，成交有所好转，贸易商亦积极出货，成交尚可。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 周内（3.18-3.22）铜价仍居高不下，在沪铜2403合约交割后上海地区现货升水重心仍然承压回落，然从仓单释放与流转情况来看，现货交易热度仍受到高铜价较大压制。周内升水为何连续走跌，后市又将如何运行？以下为具体分析。 从资金成本角度来看，在此前现货交易始终不温不火的情况下，持货商头寸持续后移，本次交割阶段铜价持续波动于72000元/吨-73000元/吨附近，给到持货商较大的追保资金压力。而此前持续垒库的头寸在沪铜2405对沪铜2406合约contango月差未有扩大的情况下又难以及时转至远月，从仓单释放来看沪铜2403合约此前交割仓单流转情况不尽人意，由此可见下游接货意愿亦不佳。据调研部分持货商对此表现出较大压力，故周内现货升水一降再降。至本周五上海地区贴水报盘已经跌至贴水200元/吨附近，江苏地区实盘成交价格甚至更低。 展望后市，部分持货商周内已经将手头货源开始注册成沪铜2404合约仓单，在沪铜2405对沪铜2406合约contango月差扩大的情况下部分现货头寸亦移至远月，在铜价仍然处于较大波动之前，现货成交量预计难有明显增长，预计后市供需双弱局面仍将持续。  

石家庄上调首套房房贷利率的消息还没捂热，又有城市传出利率上调的消息。 今日有市场消息称，3月初，广东惠州部分银行已上调房贷利率。3月21日，财联社记者从惠州多家银行处获悉，该地确实自3月1日起首套房贷利率由此前的“LPR-50BP”上调至当前的“LPR-35BP”，即从3.45%上调至3.60%。由于石家庄上调首套房贷利率执行日期是4月1日，这也意味着，惠州才是今年打响首套房贷利率逆势上升“第一枪”的城市。 广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，在国家差别化住房信贷政策的框架下，商业银行可以给予自身的风险判断、风控条件，自主决策贷款实际利率水平。 “惠州、石家庄提高按揭利率下限。尽管短期内房贷减少，但收缩了高风险房贷，降低了不良率，而且能够降低资金流入高风险区域的规模，同时也不会影响高收入和改善群体的购房贷款需求，因为后者对按揭利率敏感性不高，从而调整优化了房贷的结构。”李宇嘉进一步分析。 有专家认为，价格反弹或意味着下跌调整已到位。易居研究院研究总监严跃进指出，利率是否调整要看购房和房价的情况。以石家庄的情况来说，房价之所以反弹或持续三个月为正，恰说明房价持续下跌的过程已经调整到位。房价不会无限期下跌。一旦调整到位，就会企稳和小幅拉升。其势必对于房贷定价规则产生影响。 2022年9月29日，人民银行、原银保监会发布《关于阶段性调整差别化住房信贷政策的通知》，对当年6月至8月新建商品住宅销售价格环比、同比均连续下降的城市，阶段性自主决定维持、下调或取消首套房商贷利率下限。当时，首套房商贷利率的下限为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点。 严跃进认为，二城政策调整，说明房贷利率不会一味下探，要珍惜低利率的房贷政策。 “二季度房贷利率政策正出现新变化。利率逆势上涨对于行业影响很大，上述政策再次说明，低利率的房贷政策是要珍惜的。政策都存在阶段性，是会根据市场的变化做调整。”严跃进对此表示，低利率政策本质上是为了持续降低合理住房消费需求，降低居民购房成本，以及鼓励购房。各地要全面理解房贷政策的定价规则和变动趋势。 展望未来，严跃进认为，政策是跟着市场形势做调整的，总体上房贷政策依然会保持宽松的导向，但是购房市场的变化对于一些折扣力度大的房贷利率产品确实会有影响，房企和购房者等需要密切关注此类城市的新动向，积极主动调整策略。 在李宇嘉看来，随着存款利率持续下调，居民按揭买房的意愿下降，以及老龄化的到来，全社会加杠杆预期减弱，风险承担能力减弱，房贷利率下降是大趋势。

SMM3月21日讯：今日0#锌主流成交价集中在21120~21320元/吨，双燕成交于212230~21410元/吨，1#锌主流成交于21050~21250元/吨。早盘市场均价贴水10元/吨附近，跟盘对2404合约报价贴水40~60元/吨附近；第二交易时段，普通国产报价对2404合约贴50-60元/吨附近，高价品牌双燕对2404合约升水30-50元/吨附近。今日锌价走高，下游企业前期逢低已有补库，锌价上涨后观望情绪渐起，贸易商货量依然较多，积极出货为主，冶炼厂厂提发货为主，整体成交转淡。

受益于近日利好消息刺激，房地产股多数上涨。截至发稿，龙湖集团(09868.HK)、中国海外发展(00688.HK)、世贸集团(00813.HK)、远洋集团(00123.HK)分别上涨5.96%、4.91%、4.30%、3.45%。 注：房地产股的表现 消息方面，广州市工程建设项目审批制度改革试点工作领导小组办公室在3月19日公开征求《广州市商品房项目概况及预售许可优化审批实施方案》修订意见。 《意见稿》将“首期住宅工程”的表述更新为“第一批申请预售的工程”，删去“首期住宅不得超建设总量50%”的内容。在优化措施方面，居住项目第一批申请预售的住宅工程，不限楼栋数量以及涉及的建设工程规划许可证数量。 与此同时，本周港股房地产行业也迎来了一系列利好消息。其中最引人注目的是杭州全面取消了二手房限购政策，并调整了买房增值税免年限至两年。这些措施预计将进一步激活二手房市场，为购房者提供了更多的灵活性和选择空间。 另外，万科第一大股东深铁集团拟通过战略配售方式认购中金印力消费REIT基金的消息，也为房地产行业带来了正面影响。 前两月中国50城二手房成交量呈恢复态势 根据贝壳研究所的报告，2024年前两月，中国50个重点城市二手房交易量虽不及去年同期的高基数，但市场恢复势头良好，部分城市交易量超过去年同期，部分城市二手房价格止跌或略有上涨。 该机构统计数据显示，2024年春节过后，中国重点50城二手房成交量持续向上修复。受去年特殊高基数影响，今年1-2月份50城二手房交易量总体比去年同期减少，但相比2022年同期增长28.5%。

SMM3月20日讯：今日0#锌主流成交价集中在21130~21240元/吨，双燕成交于21030~21190元/吨，1#锌主流成交于21110~21280元/吨。早盘市场均价贴水10元/吨附近，跟盘对2404合约报价贴水40~50元/吨附近；第二交易时段，普通国产报价对2404合约贴水40-50元/吨附近，高价品牌双燕对2404合约升水30-50元/吨附近。今日锌价低位运行，贸易商挺价情绪渐起，但下游消费暂无改善，升水上行乏力，升水震荡为主。