本周漆包线行业机台开机率环比下降 0.3 个百分点至 81.6%，周订单量亦环比微降 0.26 个百分点，行业机台开机率与新增订单量呈现双降态势。一方面，行业步入传统淡季，终端需求持续萎靡，直接导致漆包线订单表现欠佳；另外，受年中结算因素影响，部分下游企业采购量有所收缩。需求低迷进一步引发连锁反应，下游提货节奏放缓，致使本周漆包线行业成品库存天数攀升至 9.77 天。为有效控制库存风险，企业无奈降低开机率。​从终端市场来看，家电、工业电机、新能源汽车、电力变压器及电动工具等领域需求均出现不同程度下降，圆扁线订单均表现不佳。SMM 预计下周漆包线行业机台开机率将降至 80.53%，在淡季阴影笼罩下，行业开机率或将持续走低。  

无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：4850-4900元/吨 广州B50A800牌号：4400-4500元/吨 武汉50WW800牌号：4600-4700元/吨 上海市场： 本周上海冷轧无取向硅钢价格出现普跌情况，市场整体成交情况没有好转。本周黑色系期货盘面小幅震荡走弱，市场信心不足，预期偏悲观。基本面情况，贸易流通领域上海地区无取向硅钢库存较低，且因为贸易商预期较差，实际拿货进一步降低，同时市场处于需求淡季，终端采购谨慎，下游汽车、家电行业对无取向硅钢按需采购为主，缺乏补库动力。后续来看，市场成交表现偏冷清，下游拿货意愿不足，预计下周上海无取向硅钢仍有降价预期。 广州市场： 本周广州冷轧无取向硅钢价格重心下移，现货市场交投氛围偏冷清。本周黑色系期货盘面偏弱震荡，市场信心进一步减弱。基本面情况，当前市场供需双弱情况比较明显，多数贸易商预期市场处于下跌行情，特意维持较低库存，缺乏补库意愿，同时受传统淡季影响，下游终端采购意愿低迷，市场多降价成交。后续来看，当前市场呈现供需双弱格局，由于缺乏实质性利好刺激，市场看空情绪仍然存在，预计下周广州无取向硅钢价格将继续弱势运行。 武汉市场： 本周武汉冷轧无取向硅钢现货价格暂稳运行，市场成交表现一般。基本面情况，国企无取向硅钢资源供应暂无增量，中低牌号现货供应依旧紧张，但市场淡季特征明显，市场需求疲软，新增订单有限，下游按需拿货为主，供需基本面近期无明显变化，贸易商勉强稳价出货。后续来看，市场成交活跃度难以提高，贸易商以及下游终端普遍持谨慎观望心态，预计下周武汉无取向硅钢价格或弱稳运行。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      本周华北地区现货市场呈现出供需双弱的局面，截至本周四时现货升贴水为贴水180元/吨–贴水120元/吨，均价贴水150元/吨。周内铜价上涨，令本就疲软的需求继续受到抑制。然而，由于出口窗口打开，市场部分货源进行出口，另有部分货源执行长单或发至其他地区，因此持货商库存压力不大，导致周内现货市场活跃度冷清。展望下周，受淡季影响且当前月差结构下需求预期依旧难言乐观，现货升贴水仍有一定走弱空间。                                                                                                                             》查看SMM金属产业链数据库  

        SMM6月26日讯：据SMM了解，截至6月26日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.6万吨，较6月19日持平；较6月23日增加300余吨。         本周铅价呈震荡上行态势，并一举站上万七关口，沪铅主力合约更是上冲至17255元/吨，为近3个月以来的高位。铅价上涨的背景下，持货商多积极报价出货，江浙沪地区报价对沪铅2507/2508合约贴水50-10元/吨，同时铅冶炼企业出货积极性上升，主要产区报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水50元/吨出厂，对沪铅2508合约贴水在250-180元/吨。从供需结构看，本周原生铅冶炼企业多有检修，再生铅企业则因亏损逐步修复，复产意愿上升，而消费端，部分大型下游企业正值年中关账盘库时段，对于散单采购需求较低，其他中小型企业随着铅价上涨，采购情绪相对好转，在采购上更多的偏向炼厂厂提货源，故综合看供需处于相对平衡状态，对于社会库存影响不大。此外，我们需注意后续再生铅企业复产动向，以及铅期现价差扩大，持货商交仓意愿上升，交割品牌移库对社会库存的影响。

SMM6月26日讯： 梯次：从整体数据分析来看，6月车销有增量，但支撑有限，而储能领域刚性需求支撑稳定；前期车展带动的汽车销售热潮逐步消退，市场新能源汽车渗透率维稳，且目前终端市场消费动力不足，预计终端需求增量相对有限。在市场成交方面，目前6月市场成交依然清淡，部分梯次厂商基本不多做库存，维持刚需采购策略。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

SMM6月19日讯： 湿法回收本周情况： 再生：本周随着刚果金限制进出口一事发布，硫酸钴持续涨价，硫酸镍价格基本持稳，碳酸锂价格小幅回弹，振荡运行。本周三元、钴酸锂黑粉等系数维持持平，其中以钴系数微增，锂系数持续下跌。目前，铁锂极片黑粉锂点为2150-2300元/锂点，铁锂电池黑粉锂点为1950-2100元/锂点。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为72-74%，锂系数在66-70%。三元电池黑粉系数镍钴系数为70-72%。需求端，多数三元铁锂湿法厂在本月采购量基本维稳，仅消耗基本库存，且由于市场对后续锂盐价格仍呈悲观态度，因此对黑粉采买谨慎，市场成交维持清淡局面。供应端，打粉厂及贸易商心理卖价随盐价持续下跌情绪有一定的松动，黑粉价格基本随盐价持续降价行为，市场成交清淡，成本端，目前除头部一体化的湿法厂外，多数湿法端利润仍位于盈余线之下，尤其是铁锂湿法厂受锂盐跌价影响较大。而打粉端利润略优于湿法，但部分中小厂的打粉端利润也持续倒挂。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        据海关总署数据显示，2025年5月国内铜板带出口11033吨，环比增长2.71%，同比下降5.18%。截至4月，我国铜板带累计出口50198吨，累计同比增长3.96%。    5 月，我国铜板带出口市场呈现差异化发展态势。海关数据显示，5 月我国铜板带出口覆盖 85 个国家和地区，总出口量虽同比有所回落（同比降 5.18% ），但结合市场动态看仍有亮点。在中美关税争端持续背景下，中国积极调整出口格局，加大对印度、东盟等地区出口力度，这一策略也在 5 月出口数据中显现成效。具体来看，5月份我国铜板带出口量排名前十的国家和地区中，韩国、越南和印度分别以1385吨、1196吨和857吨位列前三名。其中，韩国出口量同比增 8.4% ，延续向好；印度同比大涨 17.6% ，需求增长显著；越南则同比下滑 16.0% ，表现承压。另外，出口至印度尼西亚和马来西亚的铜板带增幅明显，较往年同期增长78.9%和63.9%，排名第十位和第六位。印尼作为东盟重要国家，成为出口转向的受益市场之一 。而5月份出口至美国和中国台湾地区的铜板带数量遭遇滑铁卢，同比分别大降 58.3% 和39.5% 。         我国铜板带出口贸易方式结构鲜明。进料加工贸易主导，5月份出口量 7823 吨，占比 70.9%；来料加工贸易出口量1499 吨，占 13.6%；一般贸易出口量1115 吨，占 10.1% ；其他贸易方式出口量 596 吨，占比 5.4% ，补充多元贸易场景，共同构建整体格局 。（海关编码74091110,74091190,74091900,74092100,74092900,74093100,74093900,74094000,74099000）     数据来源：海关总署                        

        SMM6月23日讯：据SMM了解，截至6月23日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.57万吨，较6月16日减少约700吨；较6月19日减少300余吨。         近期铅价呈偏强震荡，下游企业采购积极性一般，加之临近月末，部分下游企业开始等待新月长单，对于散单接货有限。与此同时，再生铅企业普遍处于减停产状态，叠加华北、西南、华南等地区原生铅冶炼企业进入检修，铅锭供应收紧，社会仓库延续小降趋势。6月下旬，铅冶炼企业检修密集，且多为交割品牌，故给予社会仓库的铅锭输送有限，而年中少数大型下游企业或存在因关账而减少散单采购的可能性，短期铅市场供应两淡格局不改。

SMM6月22日讯： 近日海关总署发布了2025年5月份的进出口数据，根据海关数据显示： 2025年5月未锻轧铝合金进口量9.70万吨，同比减少12.1%，环比增加11.8%。2025年1-5月累计进口46.49万吨，同比减少11.5%。 2025年5月未锻轧铝合金出口量2.42万吨，同比增加0.3%，环比增加46.1%。2025年1-5月累计出口9.45万吨，同比减少1.4%。 下图为2022-2025年月度未锻轧铝合金具体进出口量：        我国2025年5月未锻轧铝合金分国别进出口情况： 从进口来源地来看，2025 年 5 月我国未锻轧铝合金进口量排名前五的国家分别是马来西亚（2.59 万吨，占比 26.7%）、俄罗斯（2.14 万吨，占比 22.1%）、印度尼西亚（1.22 万吨，占比 12.6%）、韩国（0.91 万吨，占比 9.4%）以及泰国（0.89 万吨，占比 9.1%）。 与4月相比，自马来西亚和泰国进口量有所下滑，俄罗斯（环比增1万吨）、印度尼西亚（环比增0.7万吨）及韩国（环比增0.6万吨）进口量出现增长，为主要贡献增量地区。值得注意的是，马来西亚作为最大来源地，其份额在今年首次降至40%以下。 出口方面，2025年5月国内铝合金锭最大出口国为日本，出口量1.36万吨，占比约56%， 其次为印度及泰国，主要以加工贸易方式为主。 2025年5月未锻轧铝合金分注册地进口情况： 2025年5月我国未锻轧铝合金进口量前五省份为浙江（2.65万吨，占27.3%）、山东（2.62万吨，占27.0%）、河南（1.11万吨，占11.4%）、江苏（0.98万吨，占10.2%）及广东（0.74万吨，占7.6%），剩余省份总计占比约16%；其中浙江省进口量较4月大幅下滑1.4万吨，导致其占比从46%降至27%，而山东及河南则分别较4月显著增加1.7万吨和0.9万吨。 整体来看，2025年5月未锻轧铝合金进口量环比结束4连降实现增长，但同比仍呈下滑态势。 当前海外ADC12报价较月初上涨50美金/吨至2420-2450美元/吨，进口现货价格仅小幅上调100-200元/吨至19200元/吨附近，导致进口即时亏损扩大至600-800元/吨区间。 预计6、7月铝合金进口量将下滑，单月进口量继续处于10万吨以下。

1、 根据SMM调研，本周吨焦盈利43.7元/吨，多数焦企利润修复，但部分焦企仍亏损。 本周焦炭价格暂稳，未对焦企利润造成负面影响，但是成本方面，焦煤价格本周也保持稳定，煤矿端没有进一步让利。 后续来看，由于供需格局整体宽松，下游采购意愿低迷，焦炭价格有进一步下跌，但成本下降幅度收窄，难以及时修复焦企利润，预计下周焦炭企业利润仍面临下行压力。 2、 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.9%，周环比-0.49个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为75%，周环比-0.4个百分点。 从市场行情来看，焦炭价格持续承压，下游钢厂采购积极性不高，多数钢厂焦炭库存处于中高位水平，缺乏补库需求。同时，受环保因素及库存累积影响，部分焦企小幅减产，导致焦炭供应有所收紧。综合来看，本周焦企开工率有所下降，部分地区因环保检查加严和亏损压力，有主动减产现象。 后续来看，结合本周焦企焦炉产能利用率情况，预计下周焦炉产能利用率将继续下降，但需关注环保政策及市场需求变化对焦企生产的影响。 3、 本周焦企焦炭库存为46.6万吨，环比增加2.8万吨，增幅6.4%。本周焦企炼焦煤库存为238.4万吨，环比减少6.7万吨，降幅2.7%。钢厂焦炭库存为250.5万吨，环比减少3.5万吨，降幅1.4%。两港焦炭库存为127.0万吨，环比持平。 本周焦企开工率有所下降，但下游拿货积极性较低，焦企出货不畅，库存继续累积。原料方面，焦企对焦煤的需求仍较为谨慎，市场交投氛围冷清，焦企炼焦煤库存持续下降。钢厂方面，钢厂焦炭库存普遍处于中高位水平，缺乏补库需求，按需采购为主，甚至部分高焦炭库存钢厂控制到货。 后续来看，焦炭供需格局整体宽松，短期焦炭市场将弱势运行，焦炭第四轮提降预期增强，焦企发货或继续受阻，库存仍有累积风险。原料方面，焦企对焦煤的需求仍较为谨慎，市场交投氛围冷清，焦煤价格或继续承压，焦企采购意愿不足，焦企焦煤库存或继续下降。钢厂方面，钢厂利润尚可，但铁水产量已经见顶，且钢厂对焦炭有继续压价想法，钢厂焦炭库存可能继续小幅下降。港口库存方面，焦企出货不畅，下游采购意愿低迷，港口焦炭库存短期内难以大幅波动。