SMM数据显示，本周黄铜棒企业开工率延续下行态势，环比继续下降1.8%至49%。 当前正值传统消费淡季，市场需求疲软特征明显。SMM了解，多数黄铜棒生产企业订单量持续下滑，部分小型企业因经营压力过大，已暂停生产、进入假期模式。来自广东地区的企业反馈，受国际贸易形势影响，下游出口市场需求受到明显抑制，加剧了行业的经营困境。与此同时，近期铜价持续突破阶段性高位，使得黄铜棒生产成本大幅上升，众多下游企业为控制成本，选择使用不锈钢等替代材料，进一步压缩了黄铜棒的市场空间，企业也不断压缩自己的库存，SMM样本原料库存天数环比下降0.64天至4.4天，成品库存天数下降0.14天至6.66天。 展望下周，SMM分析认为，鉴于下游需求短期内难以改善，叠加铜价持续高位运行导致市场观望情绪浓厚，预计黄铜棒周度开工率将进一步下滑 1.15 个百分点，降至 47.85%，行业面临的挑战仍在持续。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      本周华北地区现货市场活跃度十分冷清，截至本周四时现货升贴水为贴水180元/吨–贴水100元/吨，均价贴水140元/吨。随铜价大幅上涨，下游消费显著受到抑制，且华北地区铜杆市场竞争激烈，令本地企业成品库存走高，需求随之减弱。而供应方面，部分货源发往华东地区，另有持货商进行出口动作，因此市场呈现出供需两弱的局面，周内现货成交表现惨淡。展望下周，高铜价令消费预期较为悲观，叠加交割日临近，在月差影响下预计现货升贴水将趋于走低。                                                                                                                           》查看SMM金属产业链数据库  

SMM7月3日讯： 湿法回收本周情况： 再生：随着上周刚果金限制进出口一事发布，硫酸钴持续涨价，但因短期内需求支撑不足，因此价格上行相对有限。而硫酸镍价格基本持稳，碳酸锂价格小幅回弹，振荡运行。本周三元、钴酸锂黑粉等系数维持持平。目前，铁锂极片黑粉锂点为2150-2300元/锂点，铁锂电池黑粉锂点为1950-2100元/锂点。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为72-74%，锂系数在66-70%。三元电池黑粉系数镍钴系数为70-72%，价格相较上周基本环比基本持平。三元湿法需求端，多数三元湿法厂在本月采购量基本维稳，仅消耗基本库存，且由于市场对后续锂盐价格仍呈悲观态度，因此对黑粉采买谨慎，市场成交维持清淡局面。铁锂湿法需求端，多数铁锂湿法厂基本处于半停摆状态，仅做部分代工，不进行外采；供应端，打粉厂及贸易商心理卖价随盐价持续下跌情绪有一定的松动，黑粉价格基本随盐价持续降价行为，市场成交清淡，成本端，目前除头部一体化的湿法厂外，多数湿法端利润仍位于盈余线之下，尤其是铁锂湿法厂受锂盐跌价影响较大。而打粉端利润略优于湿法，但部分中小厂的打粉端利润也持续倒挂。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

        SMM7月3日讯：据SMM了解，截至7月3日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.69万吨，较6月26日增加约900吨；较6月30日增加约600吨。         本周铅价呈偏强震荡态势，整体运行重心上移，持货商多积极出货，铅现货贴水扩大，主流产地铅期现价差在180-250元/吨不等。期间，持货商有意移库交仓，又因距离交割日尚早，更多的面向下游企业销售，下游企业则按需接货，并有意接收部分大贴水货源，故社会仓库库存仅是小幅增加。7月，由于铅冶炼企业检修结束，锭端供应预期上升，同时铅消费进入淡旺季过渡期，下游需求相对好转，预计供需双增背景下，铅锭库存并无较大的累库预期。此外，值得注意的是下周为沪铅2506合约交割的前一周，在期现价差较大的情况下，我们仍需要关注部分交割品牌货源移库带来的社库累库可能性。

SMM7月3日讯： 梯次：从整体数据分析来看，6月末储能领域刚性需求支撑稳定，国内及海外需求均因年中及各类政策有一定支撑作用；6月前期车展带动的汽车销售热潮逐步消退，市场新能源汽车渗透率维稳，且目前终端市场消费动力不足，预计终端需求增量将有一定增量，但相对有限。在市场成交方面，至6月底，市场成交依然清淡，部分梯次厂商基本不多做库存，维持刚需采购策略。至7月，年中过去后，7月动力及储能市场需求均有进一步下探空间。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

SMM7月3日讯：据SMM了解，截止本周四（7月3日），上海保税区库存为0.6万吨，较上周环比持平，保税区库存持稳。周内进口窗口关闭，保税区库存持稳。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM7月2日讯： 2025年6月，中国负极材料产量环比增加1.5%，同比增加27%。   成本端，受下游需求疲软影响，石墨化外协价格和原料焦价亦持续走低。需求端则呈现回暖态势，6月电芯产量达143.34GWh，环比提升1%。在下游需求小幅上扬、企业利润空间有所扩张的背景下，负极材料企业生产积极性提升，推动产量实现环比增长。 展望7月，动力端，进入传统销售淡季，且上半年政府补贴已用完，因此7月新能源车销或将出现明显减少，向上传导至负极端，动力电芯对负极材料的需求或将下滑。储能端受到欧洲夏季光伏带来的影响，对负极材料需求或将增加。综合动储端需求来看，7月负极下游需求或将仅有小幅增长，负极企业的生产积极性也将随之受到影响。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

         铜价突破 80000 元 / 吨大关，去年的需求延后释放 VS 今年的提前透支，下游铜线缆企业开工率和库存情况如何？以下是详细分析：        据SMM了解，上周铜线缆企业开工率70.18%，环比下降3.08个百分点，同比下降12.66个百分点。去年同期因高铜价压制的需求延后释放，支撑开工率；而今年4月铜价暴跌导致需求提前释放，但后续需求不足，供需节奏错配导致同比数据大幅下滑。        如图所示：2024年同期因铜价急速拉升抑制采购意愿，引发成品库存持续累积；伴随铜价回落进入去库周期，库存降至19,600吨低位，同期开工率回升至82.84%。而2025年4月铜价跌停刺激需求集中释放，推动成品库存快速去库及开工率提升此后铜价回升至高位区间，在终端需求边际转弱背景下，成品库存再度增加至23310吨高位，企业主动调降开工率至70.18%以遏制累库风险。        总体来说，去年市场主体因高铜价持观望态度，积压的采购需求在价格回调后集中释放，形成阶段性开工率提振；而今年四月的价格异动虽促使部分需求提前兑现，但终端消费疲软与投资信心不足使得需求增量后继乏力，最终导致同比数据呈现明显落差。