无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：4700-4800元/吨 广州B50A800牌号：4400-4500元/吨 武汉50WW800牌号：4500-4600元/吨 上海市场： 本周上海冷轧无取向硅钢多数牌号价格下跌，市场成交情况不容乐观。市场反馈，成本方面，本周热卷期货盘面先抑后扬，但市场信心较差，热卷库存开始累积，现货价格小幅下跌，对硅钢的成本支撑减弱，利空硅钢市场；供应方面，宝钢青山、涟钢、广西宏旺等生产厂家新投产产线正常生产，无取向硅钢供应增加，但部分生产厂家9月份接单表现不及预期，直供量下降，供应更加宽松。需求方面，前期无取向硅钢价格大幅上涨，下游终端订货量较大，当前以消耗前期库存为主，继续采购意愿不高，加之市场行情冲高回落，观望心态较重，进一步削弱采购意愿。后续来看，市场需求释放不及预期，产量却继续冲高，加之成本支撑减弱，预计下周上海无取向硅钢价格将偏弱运行，仍有降价空间。 广州市场： 本周广州冷轧无取向硅钢价格整体偏弱运行，市场交投氛围冷清，成交偏差。市场反馈，本周黑色系期货回落后触底反弹，进一步影响市场心态，实际成交依旧偏弱，尤其民营钢厂因为下游需求不振，销售压力比较明显，且导致部分贸易商库存增加，市场整体供需偏向宽松，在缺乏利好因素背景下，贸易商普遍保持谨慎态度。后续来看，预计下周广州无取向硅钢价格或偏弱运行。 武汉市场： 本周武汉冷轧无取向硅钢现货价格以稳为主，市场询价拿货氛围更加冷清。市场反馈， 9月国营钢厂订货成本较前期增加200元/吨，下游终端接受意愿不高，贸易商拿货偏谨慎，且当前市场需求增量有限，实际成交偏弱，多数市场参与者对后市持谨慎观望心态。后续来看，预计下周武汉无取向硅钢价格或弱稳运行。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      周内现货升贴水连续走弱，截至本周五时华北地区现货升贴水为贴水140元/吨–贴水100元/吨，均价贴水120元/吨。9.3阅兵结束后，市场物流运输恢复正常。周内随铜价重心走高，消费受到显著抑制，需求显现疲软后，上游持货商库存有所积累，导致现货升贴水持续下跌。虽华北地区供应冶炼厂集中检修期在即，但预计电解铜产量的下降主要将体现于10月，而铜价高位运行将拖累消费，预计令下周现货升贴水继续承压 。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业周度（8月29日-9月4日）开工率上升至69.78%，环比增长1.66个百分点，低于预期0.77个百分点，同比下降8.37个百分点。分地区来看，本周华北和华东市场由于铜价高位运行，消费表现疲软。西北地区部分企业抢占废铜杆市场，支撑企业开工率增长。华南地区下游线缆企业订单有所增加叠加月初资金充足，带动华南地区精铜杆企业开工率增长，进而带动精铜杆企业整体开工率的增长。库存方面，开工率上涨企业原料库存环比下降3.67个百分点，录得31500吨。但消费端受铜价抑制，成品库存出现垒库，企业成品库存环比上升5.29个百分点，录得71600吨。展望下周，铜价高企导致下游消费疲软，叠加本周成品库存垒库明显，下周企业将控制生产节奏并优先消化库存。但是伴随逐渐进入“金九”消费旺季，叠加废铜杆供应延续紧张格局，预计企业产量下降空间有限。综合来看，预计下周（9月5日-9月11日）开工率会下降至69.43%，环比下降0.35个百分点，同比下降12.29个百分点。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 周初上海地区大量进口到货，后半周国产小部分国产亦到货，库存持续增加；恰逢铜价再冲80000元/吨关口以上，下游采购情绪走弱，沪铜现货升水走跌。周内在铜价大涨背景下，跨月价差仍保持小幅BACK结构，9月国内电解铜产量环比下降引起市场对国产供应担忧，警惕临近交割BACK走扩。展望下周，进口货源以及国产均有到货，临近交割铜价高位企稳，预计升水有进一步下行的空间，但可交割货源仍然紧俏，预计贴水幅度难以扩大至贴水50元/吨以下。                                                                                                                         》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存25.6万吨，环比-0.2万吨，-0.8%。钢厂焦炭库存231.6万吨，环比+0.3万吨，+0.1%。港口焦炭库存127.0万吨，环比-2.0万吨，-1.6%。焦企焦煤库存286.9万吨，环比-1.4万吨，-0.5%。        

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为73.6%，周环比-0.7个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为74.5%，周环比+0.2个百分点。  

      本周（8月29日-9月4日）SMM铜线缆企业开工率为66.75%，环比下降1.05个百分点，同比下降29.18个百分点，低于预期2.52个百分点。这一表现主要受铜价波动影响，9 月第一周铜价冲破8万元/吨，直接压制了企业新增订单。此前多数企业对9月首周行情抱有较好预期，但铜价突破高位打破了这一预期，叠加月初企业在手订单已接近完成、正需新增订单衔接生产的节点需求，最终导致部分企业对整个9月后续行情产生顾虑。分行业来看，本周高铜价对需求的压制作用显著，各领域表现普遍平淡。其中海缆领域排产保持稳定，成为少数表现平稳的板块。以往需求韧性较强的国网领域，本周表现也不及往期，需求释放力度减弱。光伏行业与建筑行业则延续此前态势，需求端持续冷淡，未出现明显改善。库存方面，本周样本企业原料库存比下降2.48个百分点，录得14550吨，铜价冲高期间企业多以消耗现有原料库存为主，直至周四铜价回调后，才有部分企业开展点价采购。成品库存则持续累库，成品库存比增加2.55个百分点，录得20140吨，一方面是部分企业受订单特殊性要求需进行备库，另一方面是下游提货速度较慢，双重因素共同推高库存。展望下周，短期市场可能会受铜价回调影响有所好转。随着铜价回落至8万元/吨下方，下游对当前价格的接受度逐步提升，前期因高价搁置的短期订单预计将释放。故SMM预期下周（9月5日-9月11日）铜线缆企业开工率上涨至67.75%。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势                          据SMM数据显示，2025年8月铜棒企业综合开工率为43.87%，环比下降0.96个百分点，同比下降6.69个百分点，下滑幅度超出此前预期。 从企业规模来看，大型企业开工率为48.16%，中型企业为39.5%，小型企业仅为27.79%，整体表现偏弱，行业仍处于传统需求淡季的调整阶段。        造成8月开工率超预期下滑的主要原因包括：        首先，订单结构出现明显分化，挤压棒市场受到较大冲击，下滑显著；而受制冷等行业淡季影响，连铸棒市场支撑也表现偏弱。部分生产挤压棒的企业为维持产量，转向承接连铸棒订单，但利润空间持续收窄。        其次，8月下旬再生铜原料政策再度出现调整动向，引发市场广泛担忧。不少企业选择减产、停产并观望政策进展，主动控制原料库存，避免高位风险，SMM样本企业原料库存天数仅5.06天，成品库存天数7.54天。同时，进口再生铜原料现货价格保持坚挺，不断推高企业生产成本。        展望9月，SMM预计铜棒开工率将小幅回升至44.89%，环比增长1.02个百分点，但同比仍呈现下降趋势，同比下滑6.09%，整体表现为“环比微升、同比偏弱”的特征。 尽管进入“金九银十”传统旺季，但多数企业反馈终端订单尚未出现明显回暖，部分地区持续高温天气也延缓了生产恢复节奏，需求复苏力度较弱。分行业来看，地产及基建领域表现平淡，难以形成有力支撑；制冷行业仍处淡季，广东部分企业甚至表示下游“几乎无订单”。叠加铜价持续高位运行，下游采购意愿受到明显抑制。        此外，再生铜政策不确定性仍在延续，企业观望情绪浓厚，原料供应紧张、价格高企不断压制生产积极性。大型企业凭借渠道优势尚可维持生产，中型企业开工情况不一，小型企业则面临订单不足和价格竞争的双重压力，开工率持续低迷。        不过，随着国庆假期临近，预计月底前将有一部分下游企业提前备货，对铜棒需求产生一定拉动。综合来看，9月开工率预计仅实现环比小幅增长，同比仍将处于较低水平。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势         据SMM了解， 8 月份漆包线行业综合开工率为 66.55%，环比下降0.7个百分点，同比下降 1.13个百分点。 分企业规模来看，大型企业开工率为 64.39%，中型企业开工率为 70.89%，小型企业开工率为 68.94%          8 月份漆包线行业开工率如期回落，符合市场预期。 8月份仍是行业传统淡季，下游订单不足成为制约漆包线需求、导致开工率低迷的核心因素 ，其中漆包圆线受淡季效应影响更为显著，家电市场需求持续低迷，订单表现疲软，成为拉低整体开工率的关键因素。同时， 铜价走高进一步抑制需求释放 ，叠加两轮车领域受新国标政策扰动，8 月下旬对漆包线的需求增速放缓，多重压力共同加剧了开工率的低迷态势。从需求结构看， 漆包圆线与漆包扁线表现分化 ：漆包扁线凭借新能源、变压器领域的稳定订单支撑，需求持续向好；而漆包圆线受家电需求疲软拖累，需求端始终承压，这种差异化表现也进一步凸显了 8 月行业需求的结构性特征。        从库存维度观察，漆包线企业当前仍承受一定销售端压力， 月末成品库存水平仍偏高 。数据显示，8 月份漆包线企业成品库存比为 39.1%，较上月环比上升0.31个百分点，直观反映出行业库存压力小幅攀升。        SMM 预计， 9月漆包线行业综合开工率将回升至 68.78%，环比增长2.23 个百分点，同比回升4.81个百分点 ，为行业运行带来一定向好预期。不过从当前市场环境来看，行业对 9 月走势仍存多重顾虑：一方面，当前铜价持续居高不下，叠加家电行业作为漆包线重要下游领域，暂未显现明确的转旺迹象，需求端的不确定性使得市场对 9 月整体复苏力度较为担忧；另一方面，部分企业指出，9 月末将迎来国庆长假，铜价走势将影响下游节前的备货情绪， 9月铜价走势及下游的采购意愿值得关注。              

        据SMM数据显示，本周黄铜棒企业开工率录得49%，环比下降0.51个百分点，行业运行水平仍处于中等偏下，生产活跃度未出现明显提升。 库存方面呈现“原料紧、成品稳”的分化格局，SMM样本企业原料库存天数进一步下滑至3.77天，处于偏低储备水平，原料端供应紧张态势进一步凸显；成品库存天数稳定在5.61天，受高铜价成本压力影响，企业对成品的备库意愿普遍偏低，多倾向于控制库存规模以规避价格波动风险。        展望下周，多重因素将继续对黄铜棒行业运行形成制约，行业仍难摆脱平缓运行态势：从需求端看，市场尚未完全走出传统消费淡季，且部分地区高温天气仍在持续，多数企业反馈终端订单量呈减弱趋势，需求回暖节奏缓慢，对生产端的拉动作用有限；从供应与预期端看，再生铜原料相关政策调整方向仍不明确，政策不确定性导致企业观望情绪浓厚，既不愿承接过多订单以避免产能过剩风险，也不敢盲目增加库存以应对成本波动。综上， SMM预计下周黄铜棒企业开工率将继续下降0.33个百分点至48.67%，行业整体仍将维持平缓运行状态。