焦煤焦炭市场风云变换，龙年到蛇年，后续市场如何转变，敬请期待......

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势                               本周SMM对国内15家不同规模的漆包线企业进行了生产和新订单状况的了解。整体来看，行业的机台开机率为83.7%，较上周回升10.5%。        据SMM了解，本周绝大多数企业的机台开机率已基本恢复至正常水平。仅有个别企业，由于节前成品备库充足，生产节奏尚未完全恢复正常 。SMM预计下周漆包线行业开机率仍将小幅回升。        订单方面，本周新增订单持续回升，8成企业表示订单较上周增加，15家企业周订单量较上周增长9.61%。元宵节后，下游企业全面开启有序复产，生产节奏逐步回归正轨，市场需求较上周有显著提升。另外，本周铜价重心有所回落，下游采购情绪有所好转，部分企业日接单量接近旺季水平。不过，部分客户反馈订单增长未达预期，特别是工业电机领域，订单增长较为乏力。当前，家电、电力变压器以及汽配相关领域订单表现尚可，而其他端口需求则表现平平。受铜价走高等因素的影响，漆包线市场复苏态势呈现出一定的不确定性。        

       本周，漆包线行业开工率已回升至正常水平，新增订单量较上周呈增长态势。具体来看：元宵节后，下游企业全面开启有序复产，生产节奏逐步回归正轨，市场需求较上周有显著提升。另外，本周铜价重心有所回落，下游采购情绪有所好转，部分企业日接单量接近旺季水平。不过，部分客户反馈订单增长未达预期，特别是工业电机领域，订单增长较为乏力。当前，家电、电力变压器以及汽配相关领域订单表现尚可，而其他端口需求则表现平平。受铜价走高等因素的影响，漆包线市场复苏态势呈现出一定的不确定性。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        本周（2月14日至2月20日），SMM铜线缆企业的开工率达到70.08%，比上周上升了12.97个百分点，但增速有所放缓。与去年农历同期相比，开工率下降了12.6个百分点，与预期开工率相比仅高出1.3个百分点。据SMM了解，目前铜价高企，导致市场需求受到显著抑制，仅有少部分渠道客户表现出“买涨”行为，而大多数客户反馈本周新订单增速明显放缓。从行业细分来看，地产和基建领域的中低压订单表现尤其疲软，新订单几乎没有增长，工程项目复工缓慢限制了线缆企业订单的增加；SMM仅听闻部分企业的光伏、仪控类订单表现尚可，两网订单则保持正常的下单节奏，并没有突出变化。 数据来源：SMM        本周铜线缆企业原料库存录得18410吨，环比下降5.44%，铜价居高不下且新订单表现不理想的状态下，企业减少原料采购来减少资金占用；本周铜线缆企业成品库存录得17425吨，环比下降1.44%，可见终端市场提货速度缓慢。        当前铜价和需求是影响铜线缆企业增长的两大重要因素。一方面，铜价居高不下抑制下游需求释放，市场仅存刚需采购；另一方面，企业对今年市场需求总量同样存疑，虽两网订单或将稳中有增，但地产、基建类订单仍难改疲软趋势，光伏市场也较为饱和或将限制今年订单增速，整体来看企业信心不足。SMM预计下周（2.21-2.27）铜线缆企业开工率仅将增长8.31个百分点至78.39%。  

       本周（2.14-2.20）SMM铜线缆企业开工率为70.08%，环比增长12.97个百分点，增速较上周放缓；较去年农历同期低12.6个百分点，仅高于预计开工率1.3个百分点。据SMM了解，当前铜价居高不下，市场需求被明显抑制，仅部分渠道类客户有“买涨”行为，多数客户表示本周新订单增长速度明显放缓。分行业来看，地产、基建用中低压类订单表现十分疲软，新订单寥寥无几，终端工程复工缓慢影响线缆企业订单增长；仅听闻部分企业的光伏和仪控类订单表现尚可，两网订单维持正常下单节奏，也无亮眼表现。从企业库存来看，因当前铜价高企且新订单增长不理想，多数企业降低库存减少资金占用。当前市场仍在节后复工过程当中，但受铜价影响复工进程整体晚于去年农历同期，SMM预计下周（2.21-2.27）将增长8.31个百分点至78.39%。  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      本周华北地区现货升贴水承压运行，截至本周四时现货升贴水为贴水380元/吨–贴水300元/吨，均价贴水340元/吨。节后归来华北地区下游需求在铜价高位运行的抑制下表现疲软。周内交割后铜价有所回落，消费短暂有所恢复，然而周尾随铜价的回升需求再度减弱，有持货商迫于库存压力低价出货，现货升贴水低位运行。当前北方仍处消费淡季，需求高度依附于铜价，在供应充足的情况下，铜价重心需出现进一步下探，下游买兴才有望进迎来明显提振。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                       本周一沪期铜2502合约最后交易日结束，现货市场正式进入对沪期铜2503合约报价。春节后两周，上海地区电解铜库存仍在垒库。截至本周四，SMM上海地区电解铜库存录得21.21万吨；SHFE上海地区铜期货仓单71483吨。周内铜价短暂探低冲高，沪期铜2503与沪期铜2504合约Contango月差走扩，持货商挺价意愿明显，即使下游消费不佳，持货商并无明显甩货意愿，本周升水相对持稳。展望下周，铜价高位震荡令下游采购意愿难有提升，升贴水上行乏力，但考虑持货商成本，预计下周贴水将较本周小幅收窄。                                                                                                                           》查看SMM金属产业链数据库  

SMM 2月13日讯： 本周，梯次市场价格保持稳定。在供应方面，继上周的元宵节过后，梯次企业的生产基本恢复正常，电芯厂的生产和贸易商的活动也逐渐回暖，导致梯次电芯的供应量开始增加。在需求方面，尽管许多企业已开始采购梯次电芯进行生产，但由于市场供过于求、价格持续走低，尽管上游企业试图维持价格，梯次厂商对高价采购持抗拒态度，不愿高价买货，实际成交仅限于刚需。预计短期内，梯次电芯价格将继续保持稳定，但随着电芯产量和退役量的预期增长，供应可能进一步增加，从而导致价格继续小幅下跌。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711 张贺021-20707850

SMM2月20日讯： 本周，再生废料市场价格小幅上涨。供应端：本周部分湿法厂在上周元宵节后基本恢复正常开工生产，虽然节后镍盐、钴盐维持阴跌，碳酸锂震荡运行，但多数打粉厂、贸易商挺价心态较强。以三元极片粉高镍系数为例，多数湿法厂意愿采购价在76-77左右，但打粉厂报价在79-80，双方之间报价存在一定差价。虽部分湿法厂为维持低流速运转而少量采入高价黑粉，但仍有部分湿法厂在1月备货时已将2月原料基本采购完毕，因此市场成交相比上周虽相对活跃，但因多数企业对后续盐价看跌叠加具备一定库存，实际价格上涨空间不大。相比2月价格，多数企业更关注三月需求复苏和盐价情况，主因部分回收企业在该时间段有投产备库的预期，叠加前期备库的企业已基本消耗库存，之前提到过，预计3月湿法采购增量能在15%-20%左右。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711 张贺021-20707850