》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势       随着“十四五”收官临近，2024年我国电网投资已明显提速，进入2025年后，国家电网便公布“大手笔”的投资计划且对招标规则进行了调整优化。这些资金投入能否拉动企业铜线缆订单增长？规则改变对企业中标有何影响？SMM将缆企反馈整理如下：        2025年开年国家电网便公布大消息，宣布将进一步加大投资力度，全年国网投资额有望首次超过6500亿元，南方电网随后也宣布其固定资产投资额2025年将达1750亿元，二者合计总值将超过8250亿元，创历史新高！整体来看，2025年点电网投资额比2024年增长472亿元，同比增幅超过6%。 数据来源：国家能源局、国家电网        从电网投资的大幅增长可以看出国家将为解决新能源电力消纳问题而发力。从2020年起，我国电源投资额增速提升速度且明显高于电网投资额增速，电源投资额占比也明显高于电网投资额。显然，我国电源和电网投资并不平衡，电网投资相对落后。        为匹配高速发展的电源建设，我国必须加强电网建设进程。但近年来，为解决风光大基地的消纳问题，特高压输电网络成为是电网建设的重点，而特高压主要是用钢芯铝绞线，这将主要对铝线缆起到更加明显的提振作用，而对铜线缆订单的带动作用相对较小。        铜线缆订单的增长主要依靠配电网环节。从SMM整理的公开数据来看，2024年配电网投资额占比处于近年来较低水平，可见特高压投资对配电网建设的挤占，但因总投资额的增长，配电网投资总金额可表现为增长趋势，但投资占比仍在50%左右，未见明显增长。但近年来，我国分布式能源增长也十分迅速，当前为解决分布式能源消纳和充电桩接入需求，SMM预计2025年我国配电网的投资占比也将提升，这也将带动铜线缆的需求增长。但值得注意的是，铜价居高不下或将推进行业内”铝代铜“的发展进程，这将限制铜线缆订单的增长幅度。        据SMM了解，从今年国南网招标和企业中标情况来看，确有铜线缆企业表示今年可感受到电网招标量和企业中标量的双重增长，从招标频次上来看，3月和9月是最忙碌的时段。虽多数企业对比感受并不明显，但SMM认为这是行业竞争加剧的结果，实际上“蛋糕”在变大。         另外，国家电网今年对采购规则也做出了调整：对7小类物资将组织展开二级区域联合采购，各单位不再单独开展二级采购，自2025年1月10日起执行。对该政策部分缆企表示出对订单将出现地区集中化的担忧，其原本的中标优势有被削弱的可能，或将影响企业的中标量，但对市场整体铜消费量不会产生影响。        整体来看，2025年为“十四五”的收官年，且目前国网和南网的公布的计划投资金额也为市场打了一剂强心针，电力端口的订单可基本得到保障。SMM预计2025年我国电力行业用铜将同比增长2.59%至753万吨。此外，企业也需要时间适应市场规则的变化。多种因素叠加影响下，铜线缆企业今年获取订单的难度再次增加，2025年于铜线缆企业而言仍是挑战与机遇并存。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周（2月17日-2月20日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间50到66美元/吨，QP3月，均价为57.75美元/吨，周环比下降3.25美元/吨，仓单50到64美元/吨，均价为56.8美元/吨，周环比下降7美元/吨，QP3月。EQ铜CIF提单为2.5美元/吨到13美元/吨，均价为7.75美元/吨，周环比下降2.65美元/吨，QP3月。截至2月20日15：00收盘，对沪铜2503合约沪伦比值为8.15，进口盈亏-1100元/吨附近。截至到周四，伦铜3M-Mar为C6.43美元/吨，2月date与3月date调期费差为Back0.13美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格60美元/吨，主流火法54美元/吨，湿法48美元/吨；好铜提单62美元/吨，主流火法56美元/吨左右，湿法50美元/吨；CIF提单EQ铜4美元/吨到10美元/吨，均价为7美元/吨。 本周市场波动频繁，自上周五晚LME2月date与3月date短暂shock后，周中LME3月date与4月date价差再度转为BACK结构。调期费的巨大波动使得进口比价急速恶化，至本周周尾对沪期铜2503合约进口亏损已扩大至1200元/吨。据悉国内冶炼厂已有计划布局增加出口量。仓单持货方因上述原因积极抛售仓单，周内仓单溢价大幅下行。但因远月提单供应偏紧，注册提单与EQ货源实盘仍维持坚挺，仓提单溢价出现倒挂，买卖双方分歧较大。 据SMM调研了解，本周四（2月20日）国内保税区铜库存环比上期（2月13日）上升0.34万吨至3.88万吨。其中上海保税保税库存环比上升0.47万吨至3.30万吨；广东保税环比下降0.13万吨至0.58万吨。本周保税区库存增加仍为国内冶炼厂出口到货。因自上周五起进口比价波动较大，出口窗口已经打开，后续预计国内冶炼厂将继续增加出口量。预计下周保税区库存仍将增加。                                                                                                                                 》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存70.1万吨，环比+8.6万吨，+14.0%。钢厂焦炭库存274.3万吨，环比+2.1万吨，+0.8%。港口焦炭库存130万吨，环比+7万吨，+5.7%。焦企焦煤库存241.1万吨，环比-12.4万吨，-4.9%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.1%，周环比-1.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为74.7%，周环比-1.4个百分点。

SMM2月21日讯：本周宁波现货升水持续下滑，环比上周均价下降50元/吨。截止本周五，宁波现货对2503合约报价贴水10元/吨，对沪溢价升水10元/吨左右。周内锌锭长单陆续到货，宁波市场锌锭的供应量充足，但下游锌合金厂订单略显不佳，原料多按照订单采购，叠加周内锌价重心持续上涨，同样打击下游接货情绪，锌锭现货整体成交不畅，周内宁波升水一路下滑，消费尚未见明显恢复下，预计下周现货升贴水或维持震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM2月21日讯：本周上海地区报价转至贴水，环比上周均价下降25元/吨。截止本周五，普通国产品牌对2503合约报价贴水20元/吨，高价品牌双燕对2503合约升水80元/吨。本周上海仓库锌锭持续累库，周内市场出货贸易商较多，但下游消费恢复较为缓慢，对锌锭接货意愿较低，刚需采购下本周上海现货成交表现一般，贸易商为出货于周内持续下调现货报价，预计下周升贴水报价或改善有限。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM2月21日讯：据SMM沟通了解，截至本周四（2月20日），SMM七地锌锭库存总量为13.71万吨，较2月13日增加1.38万吨，较2月17日增加0.15万吨，国内库存录增。上海和天津地区库存录增，主因周内锌锭持续到货两地仓库，但下游采买提货表现一般，锌锭库存继续增加；广东地区库存录减， 周内锌锭同样到货广东仓库，但广东下游企业复产后陆续刚需补库，使得锌锭库存小幅录减。整体来看，原三地库存增加0.13万吨，七地库存增加0.15万吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

1、根据SMM调研，本周吨焦盈利31.7元/吨，焦企盈利收缩。 从价格角度看，本周焦炭价格进行第九轮降价，降价幅度为50-55元/吨，焦企吨焦盈利收到降价负面影响；从成本角度看，多数煤矿已经恢复正常生产，焦煤供应保持较高水平，供应宽松导致焦煤价格下跌，修复焦企利润。 下周焦炭价格仍有第十轮提降预期，但焦煤价格同样承压，价格与成本或同步下降，焦企吨焦利润或小幅下降。 2、根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.1%，周环比-1.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为74.7%，周环比-1.4个百分点。 从盈利角度看，多数焦企利润保持在盈亏平衡线上，对焦企生产影响较小。从库存角度看，焦企出货不畅，加之焦炭供应保持在较高水平，焦企在自身高库存的基础上继续累积，压制焦企生产积极性。从环保角度看，山西、河北、山东等地区环保政策没有加严，对焦企生产暂无明显影响。 后续多数焦企亏损风险较小，且即使亏损，仍在多数焦企可承受范围内，或有小部分焦企出现压产情况，焦炭供应继续宽松。但终端市场复苏缓慢，不及市场预期，且自身焦炭库存保持在安全水平，钢厂按需采购为主。综上，焦炭供应宽松局面短期难以改变，下周焦企焦炉产能利用率或小幅下降。 3、本周焦企焦炭库存70.1万吨，环比+8.6万吨，+14.0%。钢厂焦炭库存274.3万吨，环比+2.1万吨，+0.8%。港口焦炭库存130万吨，环比+7万吨，+5.7%。焦企焦煤库存241.1万吨，环比-12.4万吨，-4.9%。 本周焦企焦炭库存再度累积，钢厂焦炭库存出现小幅增加。多数焦企利润仍维持在盈亏平衡线上，生产情况勉强保持稳定，但下游终端拿货积极性一般，焦企焦炭库存高位运行。本周钢厂订单情况表现较好，部分钢厂正常拿货，但钢厂向上游寻求利润意愿较强，为压制焦炭价格，按需采购为主。 后续多数焦企仍将继续保有利润，即使亏损也在焦企可承受范围内，整体生产情况稳定，但因为自身库存较高，出货不畅，部分焦企或小幅压产，但钢厂终端市场预期一般，且自身焦炭库存处于安全水平，下周或有仅有部分钢厂补充库存。因此，预计下周焦企或继续累库，钢厂焦炭库存窄幅波动。 本周焦炭供应继续保持宽松局面，且市场对焦炭价格有第十轮降价预期，但部分贸易商对两会政策抱有期待，小幅补充库存，下周港口焦炭库存或有所增加。 本周焦企焦煤库存继续下跌，主要原因是多数煤矿已经恢复正常生产，其自身焦煤库存保持高位，供应宽松，且下游焦企钢厂焦煤库存处于正常，补库需求一般。后续焦煤供应保持高位，市场运力恢复正常，焦钢企业拿货流程顺畅，集中补库需求明显减弱，预计下周焦企焦煤库存或继续下降。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析   》订购查看SMM金属现货历史价格        精铜杆：国内主要精铜杆企业周度（2.14-2.20）开工率如期增长至74.25%，环比增加12.15个百分点，较预期值高1.01个百分点，按农历时间春节后第三周开工率同比小幅下滑0.09个百分点。随着排除春节假期停产影响，精铜杆企业周度开工率环比回升，但本周消费仍明显受制于铜价的波动和终端消费的疲软，仅在周一至周二铜价走低时，下游提货有较明显恢复，但铜价抬升后新增订单再度受抑，同时终端消费恢复缓慢，抑制精铜杆下游企业提货节奏，因此精铜杆企业去库过程仍不顺畅。从具体库存来看，交割后现货跌至贴水，在部分大型企业原材料备库下，国内主要精铜杆厂原料库存环比增加9.61%，录得53050吨，在逐渐去库下，精铜杆厂成品库存环比继续减少7.26%，录得58800吨。展望后市，当前精铜杆企业去库过程受阻，企业成品垒库压力及生产计划不一，预计下周精铜杆周度开工率相对持平，录得74.55%，环比上升0.30个百分点，同比上升3.23个百分点。

焦煤焦炭市场风云变换，龙年到蛇年，后续市场如何转变，敬请期待......