2025.9.12周五 盘面：隔夜伦铜开于9989美元/吨，盘初即摸低于9970美元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于10065美元/吨，最终收于10057美元/吨，涨幅达0.45%，成交量至1.9万手，持仓量至28.9万手。隔夜沪铜主力合约2510开于80160元/吨，盘初即摸低于80080元/吨，而后一路震荡上行临近盘尾摸高于80540元/吨，盘尾最终收于80490元/吨，涨幅达0.51%，成交量2.7万手，持仓量17.7万手。   【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）2025年9月11日，纳米比亚Green Metals Refining宣布投资约5900万美元，在Walvis Bay建设硫酸工厂，初期年产能17.5万吨，未来可扩展至72万吨/年。该工厂将为铜、锰和铀矿产业提供关键原料，减少进口依赖，增强本地矿业供应链。 （2）2025年9月11日，加拿大政府成立重大项目办公室，加速矿业及能源项目审批。名单包括卑诗省Red Chris铜金矿扩张工程及萨斯喀彻温省Foran铜矿等。此举旨在缩短周期，推动关键资源开发，强化矿业战略地位。 现货： （1）上海：9月11日SMM 1#电解铜现货对当月2509合约报升水50元/吨-升水120元/吨，均价报价升水85元/吨，较上一交易日上涨25元/吨；SMM1#电解铜价格80110~80240元/吨。早盘沪期铜从80200元/吨跌落后持续走跌，最后在80060-80140元/吨波动，上午收于80140元/吨。上午交易时段跨月价差在BACK10元/吨附近波动，沪铜当月进亏损扩大至500元/吨。展望今日，周五预计下游采购情绪回暖，临近交割持货商不愿再低价出售国产货源，预计明日现货升水企稳。   （2）广东：9月11日广东1#电解铜现货对当月合约0元/吨-升水60元/吨，均价升水30元/吨较上一交易日降10元/吨；湿法铜报贴水80元/吨-贴水60元/吨，均价贴水70元/吨较上一交易日降10元/吨。广东1#电解铜均价80120元/吨较上一交易日涨405元/吨，湿法铜均价为80020元/吨较上一交易日涨405元。   （3）进口铜：9月11日仓单价格51到61美元/吨，QP9月，均价较前一交易日跌2美元/吨；提单价格55到65美元/吨，QP10月，均价较前一交易日跌2美元/吨，EQ铜（CIF提单）25美元/吨到31美元/吨，QP10月，均价较前一交易日跌1美元/吨，报价参考9月中下旬到港货源。   （4）再生铜：9月11日11：30期货收盘价80140元/吨，较上一交易上升380元/吨，现货升贴水均价85元/吨，较上一交易日上升25元/吨，今日再生铜原料价格环比上升200元/吨，广东光亮铜价格73600-73800元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差1821元/吨，环比上升192元/吨。精废杆价差970元/吨。据SMM调研了解，今日铜价回升刺激再生铜原料贸易商出货，但高品质光亮铜价格普遍要去到73900元/吨才能采购到，日内再生铜原料市场成交情况尚可。 （5）库存：9月10日LME电解铜库存减少875吨至154175吨；9月11日上期所仓单库存增加902吨至20028吨。   价格：宏观方面，美国8月未季调CPI年率录得2.9%，创1月以来新高，高于预期，但核心CPI保持稳定，且就业市场持续疲软，9月6日当周初请失业金人数激增至26.3万人，为近四年高位。数据公布后市场对美联储降息预期进一步增强，完全定价2025年底前降息三次，美指应声回落，对铜价形成支撑。基本面方面，下周进口及国产货源持续到货，市场供应预计增加，而铜价再度站上80000元/吨高位抑制下游采购意愿，消费表现依然清淡。截至9月11日，SMM全国主流地区铜库存较周一下降0.26万吨至14.43万吨。综合来看，美联储议息会议前美元承压将继续支撑铜价，但受制于消费回暖缓慢，铜价上行空间有限。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM9月11日讯：SMM统计9月11日工业硅主要地区社会库存共计53.9万吨，较上周环比增加0.2万吨。其中社会普通仓库11.9万吨，较上周增加0.2万吨，社会交割仓库42万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周环比持平。（不含内蒙、甘肃等地）