2026.4.9 周四 盘面：隔夜伦铜开于12398美元/吨，盘初即低高于12280美元/吨，随后铜价重心上行摸底于12755.5美元/吨，最终横盘整理收于12705.5美元/吨，涨幅达3.06%，成交量至2.8万手，持仓量至29.4万手，较上一交易日减少357手，主要表现为空头减仓。隔夜沪铜主力合约2605开于98080元/吨，盘初即摸高于98500元/吨，随后铜价重心震荡下移摸底于97890元/吨，最终收于98330元/吨，涨幅达0.11%，成交量至3.3万手，持仓量至17.8万手，较上一交易日减少3110手，以空头减仓为主。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）月8日（周三），国际金融公司（IFC）与第一量子矿业签署协议，推进阿根廷铜矿项目的可持续发展。 该合作伙伴关系将帮助第一量子矿业为这一耗资52.5亿美元的项目确保债务融资。 现货： (1) 上海：4月8日早盘沪期铜2604合约呈跳涨开盘后横盘震荡走势。开盘价95880元/吨，开盘后价格快速拉升，摸高至97960元/吨，随后价格小幅回落，在97520元/吨至97800元/吨之间波动，收盘价97620元/吨，隔月月差Contango月差在90元/吨-40元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损20元/吨-盈利140元/吨间。展望今日，沪铜现货市场持续承压。从需求端看，铜价快速上涨后，下游企业订单量有所减少，多数企业仍以刚需采购为主，需求韧性尚存。从市场结构看，隔月Contango月差小幅走扩，前期持有近月多头头寸的持货商在正套结构下，更倾向于持仓交割而非低价出售现货，低价出货意愿较低，挺价意愿强烈。综合来看，预计今日沪铜现货对2604合约报价将维持当前水平。 (2) 广东：4月8日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报180元/吨较上一交易日涨10元/吨，平水铜报升水100元/吨持平昨天，湿法铜报升水40元/吨持平昨日。广东1#电解铜均价97775元/吨较上一交易日涨830元/吨，湿法铜均价为97675元/吨较上一交易日涨825元/吨。总体来看，铜价大幅走高下游需求减弱，整体交投不如昨日。 (3) 进口铜：4月8日仓单均价较前一交易日涨2美元/吨，报65美元/吨（价格区间60~70美元/吨）；提单价格均价较前一交易日持平，报61美元/吨（价格区间56~66美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报33美元/吨（价格区间26~40美元/吨），报价参考4月中旬至5月上旬到港货源。 (4) 再生铜：4月8日11：30期货收盘价97620元/吨，较上一交易日上升990元/吨，现货升贴水均价-5元/吨，较上一交易日上升20元/吨，4月8日再生铜原料价格环比上升700元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.54，采购情绪指数保持不变2.35，精废价差171元/吨，环比上升233元/吨。精废杆价差1310元/吨。据SMM调研了解，美、伊暂时停战，铜价快速上涨，但早盘价格已表现出上涨乏力，再生铜杆企业并不看好铜价后续上涨动力，并不急于大量采购，而再生铜原料持货商则逢高出货，再生铜原料市场成交尚可。 价格：宏观层面，美伊临时停火协议落地，美指触及一个月最低点，对铜价形成提振。但停火协议稳定性较弱，伊朗提出的10项停战条款已有3项遭违反，霍尔木兹海峡航运反复，市场仍存避险扰动。基本面来看，供应端进口铜陆续到港，国产货源到货减少，整体供应收紧；需求端则因铜价走高抑制采购情绪，以刚需采购为主。综合来看，预计今日铜价延续偏强震荡格局。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

 

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存整体继续回升，最新库存水平为378,775吨，增至八年来新高。 上海期货交易所最新公布数据显示，4月3日当周，沪铜库存继续下滑，周度库存减少16.16%至301,088吨，降至逾一个月新低。国际铜库存减少505吨至20,507吨。 上周，纽铜库存呈区间波动格局，最新库存水平为587,130吨。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2024年以来三大交易所铜库存对比 以下为2026年3月以来三大交易所铜库存数据：（单位：吨） 　　 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn