【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国7月末季调CPI年率3.2%，前值3%，预测3.3%。（2）新加坡第二季度GDP年率0.5%，前值0.7%，预测0.8%。 现货：（1）上海：8月10日1#电解铜现货均价报于升水200元/吨，环比增加80元/吨。随着进口货源流入消化以及铜价企稳68500元/吨附近，下游入市采购情绪向好，上一交易日现货成交一路向上，重心较前日明显提高。铜价企稳令下游采购情绪好转，进口补充的平水铜以及好铜货源经过上半周消化后，上一交易日可流通货源再次表现紧张，下游购买非注册货源积极性高。 （2）华南：8月10日广东1#电解铜现货均价贴水15元/吨，环比下跌15元/吨。库存大增现货升水小幅走低，但有交割制约跌幅并不大，整体交投不如上一交易日 （3）进口铜：8月10日仓单报价30-45美元元/吨，QP8月，均价环比上涨3美元/吨；提单报价31-45元/吨，QP9月，均价环比上涨0.5美元/吨。近期进口比价持续修复，对沪铜近月合约出现盈利，美金铜市场活跃度持续回升。实际沪铜09合约比价未有亮眼表现（亏损至400元/吨附近），另买方收货意愿受抑，洋山铜溢价难大幅抬升。 （4）库存：8月10日LME铜库存环比增加2000吨至83000吨；8月9日上期所仓单库存环比减少75吨至14189吨。 价格：宏观方面，美国劳工部公布最新通胀报告显示，受商品价格回落影响，美国7月未季调CPI同比上升3.2%。此外，在美国总统拜登签署了关于“对华投资限制”行政命令后，英国首相苏纳克考虑跟随拜登限制对中国的科技投资。基本面方面 ，昨日铜价表现企稳，下游采购积极性也较高，但伴随着进口铜被逐渐消化后，华东地区可流通货源再次趋紧，现货升贴水回升，后市需关注月差对其影响；华南地区因到货量增加，库存大幅增加，持货商被迫降价出货，需关注后市升贴水走势，如若继续贴水部分持货商或将选择直接交仓。消费方面，若铜价持稳，预计近期需求好转可维持。价格方面，受宏观情绪影响，预计铜价下跌空间有限。     【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

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》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 2023年8月10日，SMM统计国内电解铝锭社会库存51.1万吨，较本周一库存下降0.6万吨，较上周四库存下降1.4万吨，较2022年8月历史同期库存下降18.2万吨，继续位于近五年同期低位。周中国内铝锭到货仍旧偏少，其中无锡地区因到货不畅，去库最为明显，是短期国内铝锭库存延续小幅去库的主要原因。 周中各主流消费地铝锭库存表现稍有分化，其中无锡地区的去库最为明显，佛山、上海、杭州、天津、重庆地区持稳小幅去库，而巩义地区则转累库。据SMM调研分析，无锡地区近期到货不足，主要原因是铁路的发运受阻，而汽运的效率偏低，明显偏少的入库量与回暖小增的出库量不匹配，也使得无锡地区的升贴水得以企稳。本周佛山地区进入贴水行情，与华东地区价格出现倒挂，使得新疆地区等货源不愿流入华南地区，佛山地区入库量再度下降，但受需求回落影响，出库同样出现下滑，佛山地区库存持稳为主；巩义地区本周交投氛围转好，据当地客户反馈下游需求有一定的复苏，出库量增加，因而本周升贴水表现不错出现小涨，价格的优势带动了铝锭货源的快速补充，使得巩义地区本周周中转累库。 八月临近旺季，需求方面，整体下游消费或有少许好转，SMM将密切关注国内铝下游的订单和备库情况，以及其对八月份铝产品出库量的影响。供应方面，SMM将及时关注电解铝供应端的变动，包括铝水比例的调整情况和各地区开工率的变动，以及大家最关心的货源动向讯息，SMM近期将会在第一时间发布相关快讯，敬请留意，也随时欢迎您对目前的国内库存状况进行交流讨论。     铝棒库存同样受到无锡地区到货不畅的影响，周中回转去库，近期铝棒出库不畅产生的库存压力稍稍得到缓解。 2023年8月10日，SMM统计国内铝棒库存7.49万吨，较本周一库存减少0.47万吨，较上周四库存减少0.40万吨，仍处于近三年的同期低位，库存的减量主要来源于华东的无锡、南昌、湖州等地区，而佛山地区则延续了小幅累库的状态。 分地区来看，据SMM统计，佛山地区铝棒到货持稳，入库量环比上周基本持平，但需求端对库存的消耗量再度出现下滑，八月至今佛山地区铝棒加工费重心整体下移，铝棒库存仍位于四万吨上方。华东地区，由于到货偏少，包括无锡、南昌两地铝棒货源再度有所收紧，且下游接货需求回暖，对库存的消耗量增加，无锡、南昌地区铝棒库存压力得到缓解。除此之外，常州，湖州等地区铝棒库存则是维持稳中有降的趋势。 进入八月，铝棒前期稳定的供需格局受到考验，近期铝价高位震荡，面对基价和加工费均偏高的局面，铝棒接货方看跌情绪浓厚，下游接货意愿有所减弱，出库不畅使得加工费或将进入调整阶段，其中佛山和南昌地区铝棒市场的压力尤甚。同时，七月下旬以来国内铝棒供应端重新复产、铝水比例再度上调的声音不绝于耳，八月初铝棒供给已出现增量，但旺季前下游整体订单情况仍难言理想，据SMM调研，七月下游的开工虽有些许好转，然而消费端暂时看上去还不能支撑起铝棒库存的进一步去库，铝棒市场或将再度面临供过于求的不利局面。在这种趋势下，有能力的铝棒厂家或许会再次停减部分的铝棒产能，提高铸锭的比例，SMM将密切关注供应端的动态调整情况。       最后总结一下，进入八月中旬，目前仍是下游淡季，近期消费略微有所好转的迹象无疑为即将进入旺季的铝市场提供了信心，但铝产品去库不畅的根本问题能否改善仍需市场检验。SMM认为，当前铝锭铝棒的绝对库存处于低位，在仓单有限的情况下，低库存对铝价的支撑作用预计仍可持续。综合机器学习与技术指标来看，铝锭社会库存合计（单位：万吨）近一月的预测区间为[47.8，69.4]；铝棒地区库存合计（单位：万吨）近一月预测区间为[5.73，11.93]。 综合各方面来看，SMM认为，近期增减并存的行业库存数据及相对坚挺的沪铝盘面，下游观望情绪浓厚，预计八月份的铝产品库存压力将有所增大，SMM目前维持八月初以来的趋势预判，对近期的铝锭库存给出偏弱累库的预期，对铝棒库存给出持稳小增的预期。         》点击查看SMM铝产业链数据库

8月10日，LME锌库存累库2750吨，全部来自新加坡仓库，截止8月10日，LME锌库存总计91575吨。

8月10日LME铝库存增加1150吨，增幅来自光阳仓库，光阳仓库累库1200吨，新加坡仓库去库50吨，总计累库1150吨。截止8月10日，LME铝库存总计496150吨。 以下为8月10日LME铝库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位：吨）

8月10日LME铅库存下滑600吨，降幅全部来自高雄仓库，其余地区库存数据均无波动。截止8月10日，LME铅库存总计55875吨。 以下为8月10日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位：吨）

外电8月10日消息，以下为8月10日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：8月10日LME铜库存增加2000吨，其中，新奥尔良铜库存增加1500吨，汉堡铜库存增加500吨。8月10日累计增加铜库存2000吨。8月10日LME铜仓库最新库存数据为83000吨。 （单位 吨）

外电8月10日消息，以下为8月10日LME镍库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位：吨）