盘面：上周五晚伦铜开于8230.5美元/吨，盘初震荡下行摸底于8213美元/吨，而后回升盘中摸高于8259.5美元/吨，盘尾下行收于8230美元/吨，成交量至1.7万吨，持仓量28.3万手，跌幅达0.9%。隔夜沪铜主力2310合约开于68600元/吨，盘初摸底于69410元/吨，而后震荡上行，盘中摸高于68640元/吨，盘尾横盘整理最终收于68590元/吨，成交量至2.9万手，持仓量至14.8万手，跌幅达0.36%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国7月批发销售月率0.8%，前值-0.8%，预测0.2%。（2）美国至9月8日当周石油钻井总数（口）513，前值512。 现货：（1）上海：9月8日1#电解铜现货对当月2309合约报于贴水10~升水50元/吨，均价报于升水20元/吨，环比下跌55元/吨。上周五现货升水再造重创，现货商开展压价态势，意图贴水或平水附近收货。尽管上周现货升水大幅下跌，隔月BACK月差依旧坚挺，且上周五小幅贴水价格吸引贸易商建库备货，本周进入交割周，从目前持仓以及上海地区仓单数量来看，本周现货交易氛围或将再显较大分歧。 （2）华南：9月8日广东1#电解铜现货对当月合约报升水0元/吨-升水0元/吨，均价升水0元/吨，环比跌20元/吨。总体来看，铜价持续回落下游补货增加，上周五升水呈现探底回升的走势，整体交投有所好转。 （3）进口铜：9月8日仓单报价50-62美元/吨，QP9月，均价环比下跌0.5美元/吨；提单报价50-60美元/吨，QP9月，均价环比下跌0.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）15-25美元/吨，均价较前一交易日持平，报价参考9月下旬以及10月上旬到港货源。上周五国内平水铜已贴至贴水附近，部分美金铜持货商将9月下旬货源下调溢价出货，为避免承担较长时间的资金成本风险，但临近周末市场需求较为清淡。 （4）再生铜：9月8日广东光亮铜价格为64000-64200元/吨，环比下降200元/吨，上周五精废价差录得929元/吨，环比大幅缩窄，重回三位数，再生铜原料经济效益逐渐隐没。 （5）库存：9月8日LME电解铜库存增加275吨至134125吨；9月8日上期所仓单库存减少828吨至6957吨。 价格：宏观方面，美国拥有永久投票权的纽约联储主席威廉姆斯认为，货币政策正处在良好位置，行动取决于9月更多待公布的数据。此外，市场对于美国将在更长时间维持高利率预期较高，助长美指涨势。基本面方面，截至9月8日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加0.38万吨至10.05万吨，较上上周五增加1.19万吨，已连续2周增加。具体来看，华东地区由于进口铜流入，库存出现增加；华南地区库存则出现下降，主要是由于铜价回落后下游采购量增加。消费方面，临近交割，Back月差较大 ，预计消费需求量有限。价格方面，在美国更多经济数据出炉前，预计铜价上涨空间有限。     【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 进入9月，沪期铜表现冲高回落，市场对下游“金九银十”消费注入信心，但从近期SMM调研情况以及电解铜现货升水走势来看，现货市场消费不及预期。   周内全国主流电解铜消费地现货升水均呈现明显下滑，沪铜现货升水跌超200元/吨，周尾沪铜现货已经出现对当月合约小幅贴水报价，华南地区亦降至平水价格附近，观察山东与华北地区甚至贴水超200元/吨，可见下游消费信心不足对各地现货升水均难形成支撑。 具体分析周内沪铜现货升水走弱因素   周内进口铜持续流入对现货升水造成明显冲击 本周进口货源集中到货令沪铜升水走跌，据悉，部分进口铜直送下游令其对现货市场额外采购需求降低，且非注册货源流入增多，下游减少对主流铜需求。 山东冶炼厂货源送至华东下游令沪铜现货成交困难 铜价小幅回落但依旧处于69000元/吨上方高位，山东地区电解铜供过于求，其个别冶炼厂将货源输送至华东下游，以价格优势吸引下游采购，上海地区需求走弱，现货成交困难，价格连连走跌。 票据收益不具吸引力令部分贸易商需求量降低 近期票据贴现率有所回升，票据业务套利空间收窄，电解铜金融性需求降低，令有此部分需求的贸易市场活跃度不佳，对现货升水支撑减弱。   月差持续坚挺，套利商或有压价收货情绪   沪期铜2309合约与沪期铜2310合约BACK月差坚挺于BACK300元/吨以上，虽社会面表现垒库，现货升水走弱，但目前沪期铜2909合约持仓45020手，截至9月8日上期所仓单日报显示铜期货仓单仅6957吨，市场对沪期铜2309合约挤仓情绪仍有期待，故周内现货升水走跌，部分现货商亦逢低收货，看涨后市升水。   》查看SMM金属产业链数据库    

SMM9月7日讯： 截至9月7日，不锈钢总社会库存约为82.56 万吨，周度环比降低约0.20%%，其中200系不锈钢社会库存约19.74 万吨，周度环比增长约-2.01%；300系不锈钢社会库存约49.42 万吨，周度环比增加约2.80%%；400系不锈钢社会库存约13.41 万吨，周度环比降低约-0.49%。   200系：本周无锡佛山地区200系不锈钢成交较好，周内200系不锈钢现货价格持稳运行，冷热轧社会库存均有消化，当前供需大致平衡，预计下周社会库存或继续去库。   300系：本周锡佛两地300系不锈钢 热轧社会库存 消化较好，300系冷轧则有累库，300系方面现货成交整体偏弱，近期不锈钢受原料价格支撑高位震荡，需求传导至终端较为不畅，周内华东某大型钢厂限价封盘并行，一定程度限制成交，基于弱需求以及期货跳水修复基差，后续不锈钢现货价格或偏弱运行，终端采购观望心态较强，预计后续社会库存消化较为困难。   400系： 400系不锈钢利润倒挂并未改善，需求整体较弱，且8月华东某国营钢厂为达指标400系增产，周内库存有一定累积。   整体来看本周 不锈钢库存 呈去库，需求传导至终端较为缓慢，现货资源正常消化，下周现货供应缩紧，不锈钢期现仍有上涨趋势，预计下周不锈钢社会库存仍将去库 综上，本周不锈钢社会库存整体呈累库，200系有所消化，而300系需求较弱现货成交偏清淡且周内仓单库存大幅累积，整体累库幅度较大，当前不锈钢价格走弱，成本支撑高位运行，供需博弈，后续社会库存消化持续关注终端需求变化，SMM预计下周不锈钢社会库存仍有小幅累积。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

► 【SMM今日要闻】美元回落 金属近全线下跌 | 金属产量数据发布 | 铜铅库存增加 ► 金属近全线飘绿 沪铅小涨 碳酸锂跌近5%【SMM日评】 ► 日本冶炼厂事故引发原料“转售”或助力铜精矿现货TC再次上行【SMM分析】 ► 检修企业普遍复产 需求增量有限 氧化铝高位回落四连跌【SMM评论】 ► 软逼仓行情升水抬高 期现价差扩大铅锭累库预期兑现【SMM分析】 ► 宏观引导有色普涨 9月压铸锌合金加工费走势如何？【SMM分析】 ► 周内锌价上行 下游各板块原材料库存下滑且开工订单表现不一【SMM分析】 ► 订单需求有所减少 有机硅全线产品成交重心下移【SMM分析】 ► 多品种煤炭近期价格趋好 周内产区硅煤价格涨跌各异【SMM调研】 ► 按需成交推动 工业硅价格继续探涨【SMM周评】 ► 硅料上涨-电池反跌？ 从产线平衡看主材市场走向【SMM分析】 ► 电池片终开跌 市场情绪拐点恐将临【SMM光伏周评】 ► 硅价景气上扬复产增多 8月工业硅产量环比增幅逾10%【SMM分析】 ► 焦炭供需偏紧 涨价节奏再起【SMM分析】 ► 【SMM周评】本周磷酸铁锂价格继续下行 磷酸铁价格微涨 ► 合金厂需求向好 部分锰矿小幅探涨【SMM锰矿周评】 ► 高纯硫酸锰成本抬升 然价格难涨【SMM电池级硫酸锰周评】 ► 成本端暂未修复 锰酸锂价格持弱【SMM锰酸锂周评】 ► 锰价阶段提涨 供需博弈仍存【SMM电解锰周评】 ► 铜价下跌月差依旧坚挺 现货成交被压至贴水后反弹 【SMM沪铜现货】 ► 节前持货成本压力下 美金铜溢价承压【SMM洋山铜现货】 ► 铜价持续回落下游补货增加 整体交投有所好转【SMM华南铜现货】 ► 下游观望情绪浓厚 华北地区升贴水再走低【SMM华北铜现货】 ► 9月8日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 9月8日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 临近周末需求表现尚可但难以持续支撑 今日华南铝锭现货贴水持稳【SMM华南铝现货】 ► 沪铝震荡下行为主 华东地区维持升水状态【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅再次站上万七关口 现货市场交易差异巨大【SMM午评】 ► SMM 2023/9/8国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 上海锌：月差拉涨较为明显 现货升水高位运行【SMM午评】 天津锌：锌价下滑叠加部分品牌货量偏少 部分品牌升水小幅回升【SMM午评】 ► 宁波锌：盘面较高 宁波市场延续清淡【SMM午评】 ► 广东锌：大月差下对当月大贴水 贸易商间交投热络【SMM午评】 ► 沪锡价格盘中回落 但现货市场反映平平【SMM锡午评】 ► 今日盘面震荡下行 现货市场成交转暖【SMM镍现货午评】 ► 需求无明显增量 硫酸镍价格今日持稳【SMM硫酸镍日评】 、 ► 【SMM日评】碳酸锂现货价格下跌1500元/吨 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM9月8日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在21780吨，周度开工率在58%，环比微增，厂库库存方面环比减少2.1万吨左右，疆内硅企厂库库存继续表现去库，虽硅价连续上涨，然下游多晶硅用户需求旺盛仍陆续有订单成交。硅价景气疆内中小规模硅企陆续复产，疆内硅企开工率有望继续提升。 云南样本硅企（产能产比30%）周度产量在7930吨，周度开工率在93%，较上周环比持平。厂库库存方面环比继续小幅减少。目前云南开工率已至高开，开工率继续上升空间不大。不同下游消费用户对硅价接受度分化，刚需、期现商及对后市看好的用户按需采购。云南库存继续由厂库向社会交割仓以及下游转移。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在4040吨，周度开工率在62%，较上周环比增加。厂库库存方面环比小幅减少。复产产能带动周内开工率上行，随着产量继续释放预计下周开工率继续提升。 》点击查看SMM金属产业链数据库

9月8日LME铅库存总计去库1300吨，全部来自新加坡仓库，截止9月8日，LME铅库存总计52975吨。

9月8日LME锌库存减少1750吨，新加坡仓库降幅最大，新加坡仓库去库1500吨，巴生港仓库去库250吨，总计去库1750吨。截止9月8日，LME锌库存总计143425吨。 以下为9月8日LME锌库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位：吨）

近期沪铅加权总持仓量超过20万手，成为资金活跃度较高的明星品种。尽管精铅消费旺季表现并不亮眼，但国内多头拥挤，加上交割品牌供应偏紧，back结构月差扩大挤出高升水，LME铅及国内上海等地升水均出现上升迹象。   下游高价接货意向极低甚至出现减产预期，铅价出现远超基本面的行情，背后或有此前LME空头被逼后在出口窗口未打开的情况下扫货交仓，使得国内流通货源略显紧张，国内沪铅站上万七一线。期现价差扩大多日，促使交割品牌持货商积极交仓，下游仅少量采购SMM1#铅平水或贴水50-100元/吨出厂的非交割品牌电解铅及再生精铅以满足刚需，保证订单交付。 9月据SMM产量调研，原生铅检修与恢复相伴，预期增加3000余吨，而再生精铅生产积极性极高，预期将提产3-4万吨，而下游消费相对平稳甚至存在铅价超涨减产的预期，基本面上，9月精铅基本面或趋于供过于求的情况。下周原生铅交割品牌企业新增检修，炼厂挺价情绪不改，维持升水出货，同时沪铅2309合约进入交割，本周五国内社会仓库已出现累增，据调研周末仍有千余吨铅锭将陆续运往社会仓库。库存交割品牌流通货源持续偏紧，交仓前夕多头故事仍有上演舞台。但铅锭若持续累库，后续铅价上涨节奏将受拖累，且不排除铅价出现冲高回落的可能性，期现背离情况下市场观望情绪浓厚。

外电9月8日消息，以下为9月8日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：9月8日LME铜库存增加275吨。其中，釜山铜库存增加275吨。9月8日累计增加铜库存275吨。9月8日LME铜仓库最新库存数据为134125吨。 （单位 吨）

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM9月8日讯：SMM统计9月8日金属硅三地社会库存共计30.4万吨，较上周环比增加1.4万吨。本周金属硅社会交割仓库继续维持增加，昆明、上海个别交割仓库扩容完毕，昆明仓库扩容后即被迅速约满，目前货物正在陆续入仓中，上海仓库也在有序入库，库容方面尚有余量。普通仓库中各个仓库货物进出量基本平衡，天津个别仓库入库稍多库存小幅增加。目前金属硅库存向社会交割仓库转移的趋势不变，预计下周金属硅总的社会库存维持增量。