10月16日讯： 沪铝夜盘下跌，今日开盘后震荡上行，当月合约最后交易日小跌，主力合约微涨0.03%，华南铝锭小幅去库，周末出库有好转，早盘现货+10均价-10均有成交，市场趋稳，贸易商以出货为主，现货对当月小升，对次月升水维持，今日粤沪价差0，收窄20元，对中原价差100，现货整体成交一般。今日SMM佛山铝价对2310合约报升水25元/吨，扩大35元/吨，现货均价录得19050元/吨，涨20元/吨。第二交易时段，期价小幅涨跌波动，持货商跟随调价，成交淡薄。整体成交价对SMM华南铝价贴水30元/吨-升水10元/吨，成交价格集中在19020-19060元/吨。 节后，华南地区整体货源处于有所收紧，从华南的仓库数据来看，库存表现要优于无锡地区，主因仍是此前沪粤价差处于高位，双节前后的地区间转运有增量，致使佛山地区部分货源转运到无锡地区。节后铝锭需求侧有回暖迹象，供过于求的情况有所缓解，在“银十”下游复苏预期下，SMM预计，近期临近点价长单换月，因华南地区交长单需求增加，贸易商积极入场收货交单，且当前在途货量正常且升水已处于较合理水平，华南现货升贴水或转偏强震荡走势，后续关注下游节后消费复苏表现。   图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水     》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM10月16日讯：       截至10月16日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.32万吨至11.41万吨。相比上周五库存的变化，全国各地区的库存多数是下降的；总库存较去年同期的11.03万吨略高0.38万吨，其中上海较上年同期高0.81万吨，广东地区低0.21万吨，江苏地区低0.25万吨，重庆地区高0.28万吨，天津地区低0.2万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                    具体来看，上海地区库存较上周五减少0.37万吨至8.20万吨，进口铜入库量较少多数货源被直接发运至下游厂家，国产铜到货量略有增加但出口量也较大，令总库存下降。广东地区库存减少0.04万吨至1.27万吨，近期广东下游加工厂补货积极性较高，这从近期广东日均出库量持续走高也能反映出来。      展望后市，我们预计本周进口铜到货量仍较多，国产铜增量不会太大，总供应量会较上周略多。而下游企业因近段时间废铜较为紧张普遍改用电解铜，刺激了电解铜的消费，料本周电解铜消费仍较好。因此，我们预计本周将呈现供应和消费均增加的局面，周度库存可能会小幅下降。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格             》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM10月13日讯：9月以来沪铝主连整体呈上行走势，并于22日刷2022年6月22日以来新高至19675元/吨，月度涨幅为2.69%，月线四连涨；进入10月出现回落。 伦铝走势较沪铝强，9月涨幅为6.77%。步入10月，自2日刷2023年5月2日以来新高至2367.00美元/吨后跳水式走弱。 沪、伦铝走势变化： 》查看期货实时走势 宏观面 国内： 9月国家统计局公布的制造业PMI数据公布值50.2%，高于前值49.7%、预期50%，重返扩张区间，进一步印证了消费转好，后续政策驱动有望推动经济进一步复苏。9月综合PMI产出指数为52.0%，环比升0.7个百分点，表明我国企业生产经营活动总体回升向好。 》点击查看详情 国内经济进入四季度冲刺阶段，年底或有更多提振政策推出，经济复苏预期走强。 海外： 9月美元指数震荡上行，月度涨幅为2.46%。10月2日刷2022年11月22日以来新高至107.35后持续走弱，12日美国9月未季调CPI年率公布值3.7%高于预期值3.6%提振了美元涨0.79%，13日有所回落。美联储官员最近就债券市场的期限溢价和美元疲软发表的评论，为希望挽回近期跌势的股市参与者提供了更为鸽派的前景。 美元指数走势变化： 目前美国通胀居高不下，令美联储的高利率政策难以快速下调，但无疑也给国内的经济带来较大的冲击，美国货币政策陷入进退两难的境地。 根据美国独立企业联合会(NFIB)的数据，9月小企业乐观指数下降0.5百分点，达到90.8，这是该指数连续第21个月低于49年以来的平均值98。23%的企业主表示，通货膨胀是他们面临的最严重的问题。NFIB首席经济学家比尔·邓克尔伯格表示，企业主对商业环境仍持悲观态度，这导致他们对经济的乐观程度较低。小企业的销售增长已经放缓，利润受到挤压，企业除了提高售价以缓解财务压力之外别无选择。 根据金融分析公司标普全球公布的数据，美国大企业破产数量创下2020年以来最高纪录，今年美国共459家公司申请破产，其中资产额超过10亿美元的大企业有16家。报道称，经济学家警告，巨型企业破产增加可能会对经济造成毁灭性后果。企业破产增加，加上股市疲软、信用卡拖欠激增，这些都会增加经济衰退隐忧。美国企业过去几年一直靠超低利率经营，但如今贷款到期，利率持续走高，企业面临着巨大压力。 美国媒体认为，物价居高不下，预示着美国国内通胀将维持在高位。有业内人士预测，未来6个月美国核心消费者价格指数年化增长率将维持在高位。另一方面，媒体还指出，美国居高不下的财政赤字同样影响通胀水平，而激烈的党争导致美国政府无法采取措施削减财政赤字。 现货价格 9月 SMMA00铝 现货均价呈上扬走势，月度涨幅为3.6%。进入10月持续下滑，截至12日较9月均价已跌3%，连续四日飘绿。 据SMM调研显示，9月末临近双节，现货市场货源已恢复相对宽松状态，需求端未现亮眼表现，节前备库不及预期，升水承压，截至月末升水收窄至200元吨以下。 10月双节假期后，铝锭社库出现超预期累库，加上进口货源不断补充，现货市场流通整体呈现宽松状态，预计短期内升水承压回落。 SMMA00铝现货均价走势： 》查看SMM铝现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供应端： 9月国内电解铝供应端增幅放缓，仅部分产能转移项目的投产带动运行产能上涨至4294万吨附近，但目前的供应端较往年同期处于历史高位，9月国内产量同比增5.5%左右。 近期市场传言云南地区四季度或再度出现减产，截止目前据SMM调研显示，企业多以正常生产为主，未来生产变动情况仍需根据未来电力供应情况调整，暂无明确的减停产文件及事情发生。10月国内电解铝运行产能或持稳为主，内蒙古某铝厂剩余20万吨产能或于月底投产，但对当月产量贡献较少。 国内电解铝月度产量变化走势： 进口方面，自8月下旬以来，国内铝锭进口窗口持续打开，海外铝锭流入量增加明显，海关数据显示，8月国内原铝净进口量超12万吨，SMM预计9月净进口量或达15万吨，目前华东等地区出现多个国家铝锭品牌的现货，且部分贸易商进口货源出货较国内便宜，一定程度上冲击国内铝锭市场。 电解铝进口盈亏变化走势： 库存： 节后国内铝社库阶段性累库，据SMM数据显示，节后10月7日铝锭库存较节前9月28日增8.6万吨，库存增幅明显超往年同期，其中无锡地区铝锭增量居前，主因前期华南等地转移货源及常规发货的集中到货。另外，铝棒库存较节前增加3.4万吨，其中佛山地区铝棒到货增加量明显。 铝锭及铝棒总库存较节前增12万吨，超往年同期水平。铝社库的增加，或缓解节后现货流通不足的情况。 国内分地区电解铝库存变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 9月国内铝下游加工持稳向好，主要系铝板带、铝箔、原生铝合金等板块下游出现回暖趋势，大型铝板带企业订单量普遍已有一个月左右或更多，部分建筑型材龙头企业9、10月订单量增加。受订单与双节假期前备库影响，9月原材料库存呈现增加的态势。建筑铝型材版块受房地产为主的终端需求偏弱影响，整体为淡季氛围。 SMM展望 基本面，供应端国内电解铝运行产能逼近峰值，海内外供应增量明显，叠加假期的影响，国内现货库存增量明显，给予铝价一定压力。需求端10月下游消费中型材板块呈现开工走弱态势。 短期的累库或压制沪铝及现货升水，但中长期来看供应端增幅大幅收窄的情况下，铝市供需仍呈现紧平衡状态，给予沪铝支撑。 关注西南地区电解铝供应及下游消费情况，以及宏观消息面对铝价的影响。