4月8日讯： 表端合同负债、其他流动负债规模普遍迎来扩容，同时在行情小年（如2019-2020年）中合同负债、其他流动负债规模依然有所提升或并未出现大幅下降。当前白电龙头均已形成了较为充沛的收入、利润“蓄水池”，我们认为未来有望在行情小年平滑业绩波动，提升整体经营稳定性。 在PB-ROE框架下，当前白电龙头企业PB估值偏低，市场仍将白电视为周期属性明显的资产。A股消费板块整体符合PB-ROE框架下的线性趋势，但家电板块和其中的白电龙头企业（格力电器、美的集团、海尔智家、海信家电）在维持较高ROE水平的同时PB却明显偏低，尤其是对比相似ROE水平的食品饮料板块。究其原因，我们认为市场或仍将白电理解为地产后周期相关标的，带有一定的周期股属性，低PB估值隐含着地产下行周期中ROE下降的预期。采用杜邦分析拆解ROE指标，我们发现美的集团、格力电器主要来源于较高的归母净利率水平，背后要求的是较稳定的市场格局、企业端降本增效的推进；同时，海尔智家、海信家电具备长期稳定且较为领先的总资产周转率，反馈的是较少的固定资产。 从已发布的2023年年报中可见，美的集团、海尔智家分红提升，彰显白电龙头对持续且稳定的分红能力的重视，有望推升其长期ROE水平。一方面，当前国内市场整体指数处于震荡盘整期，2023年初以来高分红标的持续受到投资者关注。我们认为，为保持持续且稳定的分红能力，标的的现金流、资产负债表质量也是重要考量。另一方面，持续性的分红在目前资本环境下，是对于股东权益的维护，与股东分享发展红利，可以增强股东对于公司发展的信心，让股东分享企业发展红利，对于企业未来的资本市场估值、抗风险能力等表现都有重要的助益作用。 白电龙头理论PB测算：我们假设白电龙头标的永续增长率g为2%-4%，分红率假设为2023年现金分红率（格力取22年）、提升20%、提升40%三种情形，贴现率为8%，期初ROE取各标的2023年水平（格力取22年），并结合一阶段永续增长假设下的估值公式对家电核心标的的理论PB测算。得到结果：1）g=2%情形下，若分红率在23年基础上提升40%，美的/格力/海尔/海信理论PB达3.7/3.6/2.4/3.4，较当前水平提升31%/76%/1%/4%；2）g=4%情形下，若分红率在23年基础上提升40%，美的/格力/海尔/海信理论PB达5.7/5.5/3.7/5.2，较当前水平提升101%/170%/55%/59%。 投资建议：本周家电板块继续上涨，并突破前期高点，尤其是白电板块，涨幅明显领先同期沪深300指数表现。我们认为，驱动家电上涨的因素更多来自于估值的积极变化：市场对家电行业除了前期的红利/低估值属性以外，逐步认可部分家电的国内需求（白电）逐步与地产竣工脱钩，而由存量市场的更新来决定（顺周期属性，PMI改善受益）；同时，家电的外销端在欧美恢复/新兴市场贡献增量的背景下表现亮眼，众多家电企业，如美的、海尔、海信家电、石头等中长期在海外有较大发展空间（市占率仍低）。基于此，在进入4月年报/一季报窗口期时，我们仍维持此前对于【白电】/【出口链】优先的投资判断，继续看好此方向。 标的方面，建议关注：1）大家电：如【美的集团】/【海信家电】/【海尔智家】/【格力电器】；2）小家电：如【石头科技】/【新宝股份】/【莱克电气】/【科沃斯】；3）其他家电：如【长虹华意】/【盾安环境】（与天风机械组联合覆盖）/【德昌股份】/【公牛集团】等。 风险提示：房地产市场景气程度回落的风险；汇率、原材料价格波动风险；新品销售不及预期的风险。

4月9日讯： 报告摘要 市场行情回顾：1）指数方面，本周家电板块上涨2.10%，2024年初至今家电板块涨幅为10.26%，在申万一级行业中涨幅排名第二。2）个股方面，四川九洲、长虹美菱、海信家电年初以来累计涨幅位居前三。3）资金方面，北向资金净流入53.81亿元，较上周增加131.58亿元；南向资金净流入77.48亿元，较上周减少245.26亿元。 楼市数据跟踪：2024年2月，国内30大中城市商品房成交面积和成交套数分别为484.61万平方米（-58.47%）和4.84万套（-57.80%），同比有所回落；2024年初商品房成交面积和成交套数整体需求有待提振。我们认为，未来伴随消费信心的提振和前期调控方案的落地，地产板块有望恢复增长，或将利好空调、冰箱、洗衣机、彩电等大家电板块的发展。 原材料价格跟踪：LME铝价格小幅回升，塑料、钢铁、LME铜价格回落，钢铁/塑料/铜/铝价格分别周度环比-0.18/-0.13/-1.63/+0.17%，2024年累计-4.44/+2.92/+2.98/-2.80%。 热点新闻回顾：1）公司公告：多家家电公司发布2023年年报，其中2023年海信家电、长虹美菱业绩增速亮眼，美的、海尔利润实现双位数增长。2）热点新闻：根据产业在线数据，2024M4空冰洗排产同比+16.6%，实现快速增长；石头科技召开全球发布会，推出G20S、V20和P10S Pro三款新品，并宣布公司扫地机器人销额登顶全球第一。 风险提示：宏观经济增速放缓导致市场需求下降、海运运力紧张、汇率波动、研发成果不及预期等。

4月8日，长虹美菱表示，2023年来，公司持续全面贯彻“一个目标，三条主线”的经营方针，坚持价值导向、全面提效，强化产业协同、内外协同，同时聚焦主战场发力，发展呈现出稳中有进、进中向好的良好态势，经营质量得到大幅提升。主营冰箱（柜）、空调、洗衣机、小家电及厨卫等产业均取得了较好的经营业绩。 2023年，公司实现营业收入约242.48亿元，同比增19.95%；实现归属于上市公司股东的净利润7.41亿元，同比增203.04%，良性经营能力持续提升。 冰箱（柜）、洗衣机产业方面 国际冰洗业务在海运费下降、市场逐步恢复的大环境下，积极抢抓订单，大力推进产品拓展，接单及发货大幅增加，同时坚持冰洗协同，洗衣机产业快速拓展；国内冰洗业务通过发布系列新品，优化产品结构，同时强化市场推广，推动渠道转型及客户精细化管理等，改善提升经营质量。 空调产业方面 国内空调业务深入推进“营销转型”，紧跟市场及各地气候特征，提前布局市场，优化产品结构，并与重点客户持续保持战略合作；国际空调业务推进产品结构升级，增强市场开拓能力，加大渠道开发，重点战略客户的销售不断提升，另因气候影响，部分区域市场需求增加。同时，本年度内大宗原材料价格同比下降，并享受先进制造业企业增值税加计抵减优惠政策。 品牌能力 公司是中国知名电器制造商之一，拥有冰箱、冰柜、空调、洗衣机、厨电、小家电、生物医疗等多条产品线。“美菱”品牌被列入中国最有价值品牌之一。 2023年，公司以40周年为契机，通过举办“首届新鲜市集音乐节”、“首届新鲜工厂马拉松”等系列主题活动，为品牌加分，助力品牌出圈；同时，发布“美好中国新鲜美菱”的全新品牌主张，致力于用更新鲜的产品、更新鲜的技术、更新鲜的服务，陪伴全球亿万家庭的美好生活。公司将继续坚持技术创新、产品创新、服务创新等差异化创新举措，打造让食物更保鲜的冰箱、让衣服更洁净的洗衣机、让空气更清新的空调、让水更干净的生活电器、让样本更安全的生物医疗，用更新鲜的产品给亿万消费者带来更新鲜的生活方式。 产品能力 冰箱产品方面，40年来公司在专业制冷领域持续深耕，通过对市场趋势的精准把控及消费人群的偏好研究，围绕“鲜、薄、窄、嵌”的产品升级思路，坚持推动产品竞争力的不断提升，2023年持续强化“美菱鲜”、“美菱薄”、“美菱窄”、“美菱嵌”产品名片。公司发布了搭载双蒸发器系统和AI云保湿科技的“无忧嵌PRO”和“全无间PRO”第二代嵌入式冰箱、水分子激活保鲜技术和恒温鲜冻科技的“冻鲜生”系列冰箱及新一代“M鲜生”系列冰箱产品、600L十字及400L两门法式“大窄门”系列十字冰箱。冰柜产品方面，研发了柜口无霜系列冰柜、薄壁减霜抑菌冰柜、-40℃深冷智慧电控冰柜、智慧圆屏显示DTEB系列冰柜、变频大冻力商用大柜、-40℃速冻锁鲜立式风冷柜，出口立式风冷冷冻柜、SC-270WE单门冷藏立式展示柜、商用厨房柜，持续打造冰柜产品“鲜、冻、钢”市场心智。 洗衣机产品方面，美菱在“十分薄”滚筒平台上，发布“如手洗”系列产品，不仅延续了超薄、大筒径的核心功能优势，同时回归洗衣机本质着力打造洗衣机“净”的心智，奠定美菱洁净如手洗开创者地位，更以三倍力洗净科技、洗涤更洁净和超高标准的技术，彰显洗衣机产品在核心技术领域的硬核实力。波轮方面，以“超强大电机、高洗净比”等为核心推出大力神系列产品，实现产品洗净能力的行业领先。 空调产品方面，坚持以用户为中心，基于用户的实际使用场景，从“风感、风口、风控”进行产品布局和迭代升级，不断提升用户体感舒适度、视觉感官和操控便捷性。坚持产品规划契合品牌定位，做趋势化下的差异化产品，聚焦全无尘、远投近柔、分区送风和智能控制等功能，持续打造“卧室就选全无尘，客厅就选客餐柜”两张产品名片，解决用户需求痛点，塑造用户心智。坚持发展核心技术竞争力，围绕空调变频控制技术、仿真技术和创新技术，研发了室内机直驱4.0技术、绕组测温全自动测试及软件参数自动寻优技术、柜机侧装少电解小型化V2.0等技术。坚持严控产品品质，持续强化核心部件质量管理、整机生产质量管理、关键工序质量管理和关键性能指标管理，不断提升产品质量。 2024年行业发展展望 展望2024年，国家进一步鼓励和引导消费，提升消费能力、优化消费环境；鼓励数字消费，推动直播电商；鼓励绿色消费，降低消费的“含碳量”。但国内宏观经济还处于持续复苏阶段，房地产处于周期性调整中，居民消费能力不足，传统大家电行业充分竞争、产品同质化较高、行业发展已进入存量竞争时代。 国际货币基金组织预测，2024年全球经济增速将从2023年的3.0%放缓至2.9%，低于3.8%的历史平均水平，另外海外通胀压力持续存在、贸易保护主义升温、政治风险和地缘政治紧张局势加剧，海外业务发展仍然存在较大不确定性。 2024年经营计划 冰箱柜产业：2024年，公司冰箱柜产业国内市场方面，面临产品结构升级、存量市场竞争激烈等挑战，产品策划围绕“鲜、薄、窄、嵌”进行产品布局，推广精品和精爆品、打造爆品、优化产品结构，以客户为中心，为消费者提供独特价值产品。在产品方面，聚焦SKU品效，提高产品品质，提升产品竞争力。在渠道方面，推进核心客户精细化管理，坚持“自有渠道夯实、增量渠道拓展、新兴渠道突破、零售渠道跑赢”的渠道策略，通过优化产品布局、强化运营能力、加强渠道发力，加强零售渠道提质增效，紧抓新兴渠道市场机会。在营销方面，强化终端营销能力建设，提升终端形象竞争力，聚焦新媒体内容营销，提升用户运营与引流转化。海外市场方面，面向全球需求结构升级，加强升级型产品策划和差异化产品设计，同时强化效率提升。通过聚焦重点市场、核心优质客户，开拓与国内市场协同度高的区域市场，挖掘发展潜力市场，持续提升客户效率。加速品牌业务，加强品牌团队和产品投入，持续推进海外自主品牌建设。 空调产业：国内市场方面，在保持良性经营的前提下，通过“品牌提升、产品升级、渠道拓增、全面零售”的经营策略，做大规模、提升均价。以产品为载体，阐述“精工品质舒适每一度”的品牌心智和品牌价值观，诠释“责任、创新、坚韧”的国企精神，实现与顾客的文化共鸣；坚持以用户为中心，把握健康、舒适、节能的市场趋势，加强核心技术研发和成果转换；以“差异管理，渠道拓增”为核心，精耕利润渠道、提质形象渠道、提速规模渠道、突破流量渠道、进攻增量渠道；强化产品推广，优化终端建设，加强零售转化。海外市场方面，继续践行“有利润的规模增长、有现金流的利润增长”的理念，坚持品牌优先，开拓根据地市场，拓展品牌代理；保存量、求增量，聚焦优势渠道，开拓新市场；紧跟市场趋势，推高、推新、推变频；坚持以业务为导向、客户为中心，不断提升产品质量、客户服务能力以及客户满意度。 洗衣机产业：产品方面，继续以“洗尽铅华、美护全家”为产业愿景。围绕“净”“薄”“智”的产品名片，丰富产品，实现产品结构升级，在如手洗系列产品的基础上，打造二代升级产品，满足消费者洗净需求的同时进一步提高洗护能力；全新开发平嵌系列洗烘套装产品，进一步融入家居一体化。国内市场方面持续深耕根据地市场，聚焦基础及电商渠道建设，实现规模稳定增长。海外市场方面“紧抓一个核心，两个基本盘”，强化重点客户的合作；聚焦彩屏滚筒洗衣机，在全球市场上打造彩屏产品的领先者。 股市方面 长虹美菱4月2日刷2015年6月以来新高至9.56后持续走弱，截至4月9日日间收盘跌0.59%，跌幅较前一日收窄，连续三日飘绿。

4月9日，小熊电器表示，公司2023年营业收入为47.12亿元，同比增14.43%；归属于上市公司股东的净利润为4.45亿元，同比增15.24%。 公司所属行业的发展阶段 （1）厨房小家电市场进入存量竞争阶段，部分品类实现稳健增长 近年来，小家电消费逐渐归于理性化，市场进入存量竞争阶段，行业竞争不断加剧。据奥维云网（AVC）2023年全渠道推总数据显示，厨房小家电整体零售额为549.3亿元，同比下降9.6%，零售量26543万台，同比下降1.8%。虽然厨房小家电整体零售额下滑，但部分品类零售额仍维持较为稳健的增长。比如带有刚需属性的电饭煲、电压力锅等品类，因消费需求向品质化递增，行业均价明显提升；豆浆机、电蒸锅、咖啡机等零售额也同比增长显著。 （2）新兴品类发展迅速，实现规模增长 近年来，在国内小家电市场竞争越发激烈的情况下，产品同质化现象明显，但随着技术创新和消费者个性化需求的发展，衍生出众多新兴品类，如即热饮水机、咖啡机、多功能锅、微压电饭煲、电热水壶、小型洗衣机、无雾加湿器、高速电吹风及电动牙刷等。据奥维云网（AVC）2023年数据显示，电吹风、电动牙刷、电动剃须刀、咖啡机等品类规模均实现增长，其中电吹风线上零售额90.6亿元，同比增长29.9%；咖啡机全渠道零售额26.8亿元，同比增长13%。 （3）国内线上渠道仍是主流，新兴渠道保持较强韧性，出口增长保持良好态势 据奥维云网数据显示，国内厨房小家电行业线上销售占比已超75%，线上零售额422亿元，同比下降10.7%；线下零售额127亿元，同比下降6.0%；但新兴渠道仍然保持较强韧性，据奥维云网（AVC）监测数据显示，2023年抖音渠道同比增长24.7%。观察海外市场，小家电行业出口表现向好。根据中国机电产品进出口商会数据显示，2023年厨房小家电出口数量同比增长14.3%。 主营业务分析 2023年面对复杂多变的外部环境，公司持续构建全域营销能力、产品技术规划能力，坚持“年轻人喜欢的小家电”品牌定位稳打稳扎，持续提升精益制造管理能力，完善以价值创造为导向的激励机制，深入流程和数字化的建设，并始终坚持用户价值为先，凭借创新的产品研发设计、优质的产品品质和良好的产品体验以及多渠道布局策略，持续向消费者推出创新多元、精致时尚、小巧好用的小家电产品，长期坚持价值驱动成长。 （1）市场营销策略 2023年，公司持续构建全域营销能力，强化传统电商运营能力，打开了新兴电商渠道布局，线下开设线下O2O品牌专卖店，启动“金种子计划”，培养下沉核心店主和渠道核心经销商，出口自主品牌出海、ODM及跨境电商业务在激烈的市场竞争中取得较大突破；拉通全价值链，构建产品上市重量级团队，快速提升产品上市能力；始终坚定“用户经营”思路，坚持用户价值至上！ （2）产品开发策略 聚焦核心战略品类，通过构建技术规划能力及对战略品类进行三年技术规划，强化中长期技术研究，实现了共性技术、基础技术及三新技术的有效沉淀与储备。通过不断开展对外技术合作及产学研合作，提升研发效率及产品创新深度。成立不同的研究部门，实现了前沿技术、基础技术与应用技术的同步研究，从而不断提升技术向产品转化的成功率。 （3）品牌提升策略 2023年公司持续围绕“年轻人喜欢的小家电”的品牌定位稳扎稳打，聚焦核心人群，在品牌知名度、美誉度、用户心智等方面，都有显著提升。结合代言人和IP营销，以优质内容和创新玩法，实现社交媒体交互量行业第一；撬动渠道S级优质资源，提升品效转化；优化媒体传播策略，通过全域媒体矩阵布局，将线上线下媒体、社交内容、品牌事件高效结合，提升核心人群渗透率和浓度；强化私域运营，迭代出用户体验升级路径，沉淀优质用户资产。 （4）制造升级策略 2023年，公司制造体系，继续遵循从产品技术和精益制造两方面相互结合，推动制造能力持续提升的思路，深化产品品类的平台化和标准化覆盖范围；对标行业龙头，引入精益咨询公司，系统的导入方法和工具，整体提升精益改善水平；持续信息化的推进，做到制造单位信息系统全覆盖，结合业务更优化；坚持自动化的投入，包括提升产线标准自动化设备的覆盖率，专用自动化设备的投入，成熟自动化设备的复制等；全面持续的提升制造能力。 （5）组织变革策略 根据市场环境变化和业务发展需求，公司进一步优化了组织架构，着重加大关键业务的人才引进和培养。通过事业部、渠道、研发等部门的整合优化，人才结构得到明显改善，提升了公司产品创新优势和竞争力。同时，通过内部组织变革，提高了组织运作效率；进一步推动市场化的薪酬绩效体系，完善以价值创造为导向的激励机制，提高了组织运作效率，激发组织活力，提高员工的积极性，为企业创造更大的经济效益。 （6）流程和数字化策略 2023年是公司数字化转型里程碑的一年。在继续坚持“以流程、数据和系统三轮驱动的方式，聚焦升级优化支撑企业运营的数字化内核”思想指导下，大力引入外部供应商，进行整体数字化规划，升级替换和改造了PLM、ERP、SRM、总装与零部件MES等共11个系统，夯实了公司数字化的底座，打造了可以支撑后续企业发展的数字化内核。 股市方面 近日，小熊电器区间震荡，截至4月9日13:41分涨1.07%，暂止两连跌。 截至4月9日13:41分行情

华泰证券研报显示，一季度全行业、全部非金融行业景气环比基本走平，但景气筑底位、爬坡位的品种仍在向TMT、制造等板块聚集，与1-2月工业企业利润、3月国内和全球制造业PMI回升相印证。市场或渐入春季躁动尾声，4月配置重视防御： 1）增配红利，煤炭等仓位、交易拥挤度均偏高，关注石油石化、银行等潜在红利内部高低切换方向； 2）业绩期关注外需拉动、供给变化和产业周期三大景气线索，顺周期品种中火电/石化/有色/工程机械/面板等景气亦出现明显正向边际变化； 3）主题成长板块或仍有演绎，围绕新质生产力和设备更新改造两大主线，但近期波动率或上升，业绩期结束后或有更好的参与机会。 线索一，外需拉动——白电&小家电/家具/纺服/叉车/跨境物流等 3月全球制造业PMI回升，连续2个月处于荣枯线上方，海外库存周期回升下外需拉动的品种景气改善或维持高位： 1）白电&小家电：1-2月家电社零同比、出口同比均回升，外销更强，其中空调、小家电数据相对较强，上游MDI、制冷剂（氟化工）等景气回升；2）家具：1-2月家具出口额同比大幅上行；3）纺服：2月纺织制品出口额同比回升，上游化纤或已开启主动补库；4）叉车：1-2月叉车出口额同比大幅上行，下游仓储物流需求回升；5）跨境物流：2月跨境电商出口同比大幅回升。 线索二，供给变化——通用设备/船舶/商用车/轨交设备/农业/电池 供给侧边际改善包括三类方向，①受益于设备更新改造政策，②供给强约束，③供给出清。 1）通用设备：1-2月金属加工机床产量同比回升，前瞻指标日本机床出口订单额2月同比降幅收窄；2）船舶：12月手持船舶订单量同比回升，3月VLCC新船价格同比回升；3）商用车：1-2月商用车销量、出口量同比回落，但增速仍不低；3）轨交设备：1-2月铁路运输业固定资产投资额同比回升；4）农业：3月猪粮比价较2月小幅回落，2月能繁母猪存栏同比下行，产能去化或加速；5）电池：1-2月新能源车产销同比回升，电池行业资本开支增速自2023年二季度转负，产能过剩“二阶导”拐点或现。 线索三，产业周期——半导体/ PCB-存储器-消费电子链/计算机设备 AI产业周期和全球半导体周期回暖驱动下，1）半导体：2月全球半导体销售额同比连续10个月回升，上游日本半导体设备出货额同比回升，中游台股1-2月营收同比设计/制造/封测均回升；根据海外半导体龙头营收彭博一致预测和费半指数指引，本轮半导体周期或仍上行；2）PCB-存储器-消费电子链：上游1月日本PCB产值、台股1-2月营收同比降幅收窄，中游存储器DXI指数3月同比连续8个月回升，下游全球手机、PC销售回暖，前瞻指标北美PCB BB值MA3同比回升；3）计算机设备：1-2月计算机设备工业增加值/营收/利润同比均回升，前瞻指标计算机制造业用电量同比回升。 顺周期品种中火电/石化/有色/工程机械/面板等景气正向边际变化显著 1）火电：1-2月火电发电量同比回升，动力煤价格下行、火电成本改善；2）石化：3月Brent原油期货价格继续上行；3）有色：3月贵金属金、银价格同比回升，工业金属铜、铝价格同比回升，小金属中钨、钼价格同比回升；4）工程机械：1-2月挖掘机销量同比降幅再度走阔，但去年11月拐点或已出现；1-2月挖掘机开工小时数同比转正，出口量同比降幅收窄；5）面板：1-2月面板出货量同比降幅收窄，3月大尺寸液晶电视面板价格继续上涨，近期国内厂商稼动率显著回升。 风险提示：国内经济不及预期；海外流动性超预期恶化；模型失效风险。

产业热点 ►央行新政支持科技创新和技术改造 中国人民银行4月7日宣布设立科技创新和技术改造再贷款——额度5000亿元，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年，按贷款本金的60%向金融机构发放再贷款。这项新的结构性货币政策工具，是落实国常会关于推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新决策部署的又一举措，将激励引导金融机构加大对科技型中小企业、重点领域技术改造和设备更新项目的金融支持力度。 ►废弃电器电子产品处理专项资金酝酿新规 财政部日前公布《废弃电器电子产品处理专项资金管理办法(征求意见稿)》。企业方面，由生态环境部会同财政部研究完善享受政策奖补的企业标准和条件，地方将符合条件的企业纳入支持范围，引导资源、技术向先进企业聚集，正向激励企业做大做强。产品方面，暂继续对电冰箱、空气调节器、微型计算机、电视机、洗衣机五类产品回收处理予以支持。 ►一季度中国百城新房价格微涨 二手房下跌 中指研究院4月1日发布的数据显示，今年一季度，中国百城新房价格累计上涨0.56%，百城二手房价累计下跌1.48%。其中，3月份中国多地楼市活跃度明显提升。据中指初步统计，3月重点100城新建商品住宅成交面积环比翻倍增长；同比仍处于下降区间，但降幅收窄。二手房成交表现好于新房。 ►2024中国制冷展开幕在即 4月8-10日，2024中国制冷展在北京举行。据组委会介绍，2024中国制冷展以“数智赋能拓赛道 稳基强链促共赢”为主题，设置8个展馆，展览总面积达106,800平方米，届时将迎来27个国家和地区的1006家参展商。本届制冷展国际展商比例大幅提升，较上届增长42%，基本恢复至新冠疫情之前的水平。在展会期间举办主题论坛及多场专题研讨会、技术交流会，会议总数近60场。 ►上海实施新一轮绿色智能家电补贴政策 3月30日，2024上海家电以旧换新嘉年华暨促进绿色智能家电消费补贴活动启动，此轮政策实施时间为2024年3月30日至12月31日，消费者在参与企业的门店可购买若干件符合条件的补贴产品，按照剔除所有折扣优惠后成交价格的10%享受立减补贴，消费者可通过银联云闪付、支付宝、微信支付各享受一次，单笔补贴额最高1000元，补贴资金总额1.5亿元。 企业动态 ►格力电器1亿元成立材料供应子公司 企查查APP显示，近日，珠海横琴格力材料供应有限公司成立，注册资本1亿元，经营范围包含：金属材料销售、金属材料制造、塑料制品销售、塑料制品制造。企查查股权穿透显示，该公司由格力电器全资持股。 ►海通国际给予美的集团优于大市评级 海通国际4月5日发布研报称，给予美的集团优于大市评级，目标价格为85.12元。评级理由主要包括：1）美的集团发布2023年年度报告；2）TOC事业部增长稳健，TOB事业部均实现双位数增长；3）2023年毛利率持续提升，净利率同比改善；4）家电龙头地位稳固，高端品牌战略深入推进；5）全面深化全球化布局，OBM业务占比持续提升。 ►海尔智家2023海外营收1364亿元 2023年海尔智家实现营收2614.28 亿元，同比增长 7.33%；经营利润169.21亿元，同比增长15.8%；归母净利润165.97亿元，同比增长 12.81%。其中，海外营收 1364.12 亿元，同比增长 7.62%。北美市场实现收入 797.51 亿元，同比增长 4.1%。在欧洲市场实现销售收入 285.44 亿元，同比增长 23.9%。南亚市场实现收入 95.21 亿元，同比增长 14.9%。 ►康佳去年净利润同比下降47% 康佳集团发布2023年财报显示，去年全年实现营业收入178.49亿元，同比下降39.71%；实现归属于上市公司股东的净利润-21.64亿元，同比下降47.15%；实现扣非后归母净利润-29.14亿元，同比下降9.38%。这已经是康佳连续第五年营业收入下滑了。受产品策略调整和供应链持续波动等因素影响，公司彩电业务产生了一定程度的亏损。 ►苏泊尔去年实现净利21.8亿元 苏泊尔发布2023年年度报告显示，公司去年实现营业收入213.04亿元，较上年同期增长5.62%；实现归母净利润21.8亿元，较上年同期增长5.42%。谈及利润增长的原因，苏泊尔表示，主要得益于产品结构和渠道结构的改善、持续推进降本增效，公司实际毛利率得到进一步提升。计划分红率近100%。 ►小米SU7受关注 被国际投行集体唱多 高盛的最新研报指出，小米SU7将成为中国销量前三的高端轿车型号，到2030年，预计电动车营收将占小米总营收的30%。高盛将小米目标价格从18.9港元提高到20港元。摩根大通近日也表示，小米SU7定价极具吸引力且有规模优势，继续维持小米的“超配”评级。 国际简讯 ►3月全球制造业PMI重回扩张区间 据中国物流与采购联合会4月6日公布，3月份全球制造业采购经理指数为50.3%，较上月上升1.2个百分点，结束了连续17个月在50%以下运行的走势，重回扩张区间。3月份中国和美国制造业加快回升，为全球经济稳中趋升贡献了主要力量。一季度，全球制造业采购经理指数均值为49.6%，高于去年四季度47.9%的平均水平，整体恢复态势要好于去年四季度。 ►苹果2020年以来首次大规模裁员 苹果公司于4月6日公布，计划于5月27日起实施一轮大规模裁员，涉及员工总数达614人，这一变动将从5月27日起生效。此次裁员是苹果终止汽车和智能手表Micro LED项目的一部分。人员变动将于5月27日正式生效。据悉，这是自2020年以来苹果首次大规模裁员，也是继几周前取消自动驾驶电动车项目后的又一重大调整。 ►韩国芯片出口持续5个月增长 据韩联社报道，韩国产业通商资源部公布的数据显示，韩国今年3月份芯片出口117亿美元，同比增长35.7%，连续5个月增长，且为2022年6月以来单月最高。显示器出口增长16.2%，计算机出口也增长24.5%，凸显出技术需求带来的增长势头。近几个月来，韩国芯片销售一直很活跃，使得整体出口出现反弹。数据显示，韩国今年3月出口同比增长3.1%。 ►三星和SK海力士正在提高DRAM产量 随着全球需求复苏，韩国内存芯片制造商三星电子和SK海力士今年第二季度加大DRAM晶圆投入，有效结束减产。三星电子已将今年第二季度的平均每月DRAM晶圆投入量调升至60万片，环比增长13%；预计下半年DRAM产量恢复到削减前的水平。SK海力士将把每月平均DRAM晶圆投入量从第一季度的39万片增加到第二季度的41万片，下半年预计增加至45万片。 ►三星利润劲增931% 大超预期 三星电子4月5日表示，随着芯片价格反弹，预计第一季度营业利润将增长931%。3月20日以来，三星电子股价累计涨超15%。初步报告显示，今年一季度三星营业利润可能增至6.6万亿韩圆(合48.9亿美元)，较上年同期增长931%，超过了一些市场人士预测的5.24万亿韩圆的预期。 ►印度未来5年平均每年吸引千亿美元外资 “我们的目标是，未来5年内平均每年吸引的外国直接投资达到1000亿美元。”印度商业和工业部表示。据彭博社6日报道，过去5年印度平均每年吸引外国投资700亿美元，并在2022年达到848亿美元的高点。然而2023年印度吸引外资大幅下滑至714亿美元。 产业在线数据 ►2024年2月全产业链数据发布 据产业在线最新发布的全产业链数据显示，2024年2月，许多行业产销同比都出现了同环比双降，主要是受春节放假影响。本月也有部分行业同比增长保持了较好增长，普遍是受出口市场拉动。综合一二月数据来看，总体产业链依然保持开门红态势。 ►前两月家用空调出口同比上涨21% 2024年1-2月，中国家用空调累计出口量为1578.8万台，同比上涨21.1%；销售额27.6亿美元，同比增长14.6%；单价174.8美元，同比下滑5.4%。“红海危机”导致出口欧洲的订单航运周期延长，出货前移；加上海外客户考虑到中国春节因素也提前下单，今年开春国内空调厂出口订单比较饱满，部分工厂春节假期有所缩短、放假前加班加点，使得2024年空调出口的节奏提前。 原标题：《产业热点汇：全产业链数据发布，小米海外受关注，三星利润劲增》