据海关数据显示，2025年8月铅精矿进口量13.48万实物吨，环比增长10.23%，同比增长15.22%，2025年铅精矿进口累计92.77万实物吨，累计同比增长28.18%。 另外，8月银精矿进口量18.5万实物吨，环比增长20.01%，同比增长17.24%。 分国别看，美国、俄罗斯、秘鲁是8月主要的铅精矿进口国，三个国家铅精矿进口总量占比50.8%。 在进口盈亏方面，铅精矿进口窗口并未开启，铅精矿进口仍处于小幅亏损状态。据了解，来自美国的铅精矿订单已在8-10月如期到港。近期，进口矿贸易市场流通货源不多，整体趋于有价无市。据了解，远期到港的铅精矿招投标价格快速下跌，中低银多金属铅矿甚至报出-160~-170美元/干吨。由于贵金属价格突破箱体震荡后仍有继续走强预期，冶炼厂副产品收益仍可弥补铅加工费下跌带来的亏损。另一方面，国内冶炼厂冬储备库提前开始，尽管9月铅冶炼厂检修增多，但原料备库并未同步停滞，市场上铅精矿供需再度陷入紧平衡。 据市场交易者表示，四季度铅精矿加工费难有反弹预期，2026年若贵金属价格延续高位震荡，由于银计价系数已刷历史新高，国内外高银铅精矿加工费或仍有下跌空间。 》点击查看SMM金属产业链数据库        

SMM9月22日讯： 根据最新的海关数据显示，2025年8月精炼锌进口量2.56万吨，环比增加0.77万吨或环比增加43.3%，同比下降3.6%，1-8月精炼锌累计进口23.55万吨，累计同比下降11.81%。8月精炼锌出口0.03万吨，即8月精炼锌净进口2.53万吨。 从分国别数据来看，8月精炼锌进口前三的国家是哈萨克斯坦2.08万吨（81.17%），伊朗0.22万吨（8.57%），印度尼西亚0.08万吨（3.17%），因哈萨克斯坦和伊朗锌锭进口量增加明显，8月精炼锌进口量超过市场预期。 进入9月，宏观上美联储如期降息25个基点，前期市场基本已经消化叠加会后发言不及预期鸽派，宏观上支撑减弱；海外LME0-3 Back结构扩大至50.9美元/吨，资金集中度增加，同时LME库存再度下降至4.6万吨左右，海外价格底部支撑增强；国内虽然国产加工费上行乏力，但冶炼厂加上硫酸和副产品生产上依然有利润，冶炼厂产量处于同期高位，叠加“金九银十”消费略有不及，月内社会库存仍将累库，外强内弱延续，精炼锌进口亏损在3000元/吨以上，如若内外比值继续下修，精炼锌现货出口窗口将有开启，出口量增加，精炼锌净进口量将有下调。整体来看，预计9月精炼锌进口量依然在2.5万吨左右，出口量将有小幅增加。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM9月22日讯：       根据最新海关数据显示，2025年8月进口锌精矿46.73万吨（实物吨），8月环比7月降低6.8%（3.41万实物吨），同比增加30.06%，1-8月累计锌精矿进口量为350.27万吨（实物吨），累计同比增加43.06%。        分国别来看，2025年8月，进口来源国前三的国家是：秘鲁8月10.79万实物吨，占比23.1%；澳大利亚8月8.05万实物吨，占比17.24%；俄罗斯8月4.61万实物吨，占比9.87%。从环比数据来看，8月澳大利亚、玻利维亚、俄罗斯等国家减量明显，而秘鲁、墨西哥、刚果民主共和国等国家流入国内量有不同程度的增加。        SMM认为8月进口锌矿量较7月小幅减少，但整体水平依旧较高，原因如下： 受到货时间错配影响7月部分锌矿集中到货，8月恢复正常，环比存在一定减量； 虽然锌矿进口窗口持续关闭，但冶炼厂积极生产，对矿需求旺盛，进口锌矿量维持高位。        进入9月，内外比价继续大幅走差，进口锌精矿加工费显著上涨，虽然国产锌精矿价格优势继续扩大，但前期长单或锁价锌矿持续流入，加上冬储阶段即将来临，冶炼厂对进口锌矿需求强劲，预计9月进口锌矿量依旧维持高位。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关) 》点击查看SMM金属产业链数据库

进口矿市场报价仍趋于有价无市状态，个别富含较好的铅精矿市场报价出现-170美元/金属吨，但多数冶炼厂并不接受这一价格，仅个别冶炼厂为维持稳定生产可能少量议价成交。国产矿市场报价方面，北方地区冶炼厂冬储已提前进行，内蒙古地区部分铅精矿已完成预售合同。冶炼厂加工费报价差异较大，近期进口矿到厂后原料库存增加的部分冶炼厂报出高于市场成交价格的意向加工费，仅具备距离优势的矿山仍可送货成交。而河南、湖南、云南等地区尚未完成超过15天原料库存备库的厂家仍有低加工费抢矿保供应的情况出现。四季度铅精矿供需预期维持紧平衡状态，湖南、云南地区个别冶炼厂已出现因原料备库不足影响出现产量小幅下滑。 》点击查看SMM金属产业链数据库  

       伦锌：周初，伦锌延续上周上行走势；随后，LME锌库存持续减少，叠加美国9月纽约联储制造业指数低于预期，市场避险情绪升温，支撑伦锌上行；接着，尽管美国8月零售销售月率超预期，但市场焦点集中于美联储议息会议结果及后续降息路径，美元指数走弱，伦锌继续上行；随后美联储如期宣布降息25个基点，但在新闻发布会上鲍威尔称此次为风险管理式降息，措辞偏鹰，美元指数应声反弹，伦锌承压下行；随后公布的数据显示，美国当周初请失业金人数低于前值及预期，创近四年最大降幅，就业市场有所回暖，但LME锌库存持续下降并低于5万吨，多空因素交织下伦锌维持震荡。截至本周五15：00，伦锌录得2920.5美元/吨，跌32.5美元/吨，跌幅1.20%。   沪锌：周初，沪锌延续震荡走势；随后根据SMM数据显示，截至本周一国内七地锌锭社会库存增至16万吨以上，而下游消费仍未见旺季特征，沪锌上行承压，但海外库存持续下降对锌价形成底部支撑，内外盘共振下沪锌延续震荡；此后，受国内供应过剩及终端消费疲软影响，沪锌走低；而美联储宣布降息后，鲍威尔偏鹰派表态加剧后续政策不确定性，外盘锌价走弱带动沪锌继续下行；接着根据最新SMM数据显示，截至本周四国内社会库存微降0.21万吨至15.85万吨，沪锌止跌企稳，转入震荡运行。截至本周五15：00，沪锌录得22045元/吨，跌260元/吨，跌幅1.17%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM9月19日讯：       本周压铸锌合金开工率录得53.78%，较上周下降0.21个百分点。原料方面，本周锌价重心下行，压铸锌合金企业多为点价少量采购，企业原料库存增多。成品库存方面，受周内锌价走低带动，终端企业在低价时进行少量节前备库，本周成品库存有所下降。而在终端订单方面，从国内订单来看，当前占比较大的房地产板块需求较为平淡，摩特车汽配订单表现相对较好，但日用小五金订单，如箱包拉链等当前需求仍旧较为普通。从出口订单来看，受上半年出口订单前置影响，近期圣诞节出口订单表现不及往年。当前市场低价合金对企业冲击较大，部分合金厂逐渐转向贸易方向，采用将本企业生产量减小，转而外购部分合金的方式来进行经营生产。下周预计部分压铸锌合金企业将提前放假，开工率预计走低至53.29%附近。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM9月19日讯：        本周氧化锌开工率录得58.11%，环比上涨0.89个百分点。原料方面，本周锌价重心下行，部分氧化锌企业少量备库带动原料库存环比增多。成品库存方面，周内下游企业逢低补库带动本周氧化锌成品库存有所回落。订单方面，当前大厂终端订单较为稳定，部分小厂终端订单近期出现小幅好转。其中饲料级氧化锌及电子级氧化锌终端订单整体仍旧较好，橡胶级氧化锌订单方面，下游轮胎厂近期陆续复产带动需求小幅好转，而陶瓷级氧化锌则因当前房地产市场仍旧较为低迷影响使得粗瓷市场表现较弱。展望下周，在终端部分板块需求回暖的带动下预计氧化锌企业开工将小幅走高至58.61%附近。    》点击查看SMM金属产业链数据库

       本周广东地区升贴水较上周上涨5元/吨左右，截至本周五，广东地区主流0#锌报价对市场贴水105~50元/吨，沪粤价差维持。当前广东市场现货供应仍较为宽松，加之终端消费整体偏弱，贸易商交割有所增多。周内锌价震荡回落，部分下游企业逢低点价采购，带动成交出现阶段性好转，现货贴水自低位小幅收缩。目前，广东地区仅有少部分终端企业停产放假，预计下周主流厂家的节前备库需求仍将延续，对成交带来一定提振。但鉴于现货供应宽松，预计贴水涨幅有限。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业周度（9月12日-9月18日）开工率上升至70.49%，环比上升2.96个百分点，低于预期0.18个百分点，同比下降8.83个百分点。样本中部分企业为规避月底出现集中备库现象，造成原料价格上涨成本增加的风险，陆续开始为国庆假期生产备库。此外，周尾铜价下跌促使下游提货边际增强，共同提升本周开工水平。从消费端来看，周内铜价维持高位，下游提货意愿受压制明显。周尾铜价走跌后消费表现出一定回升，但并未出现“爆单”现象，多数企业以在手订单点价提货为主。库存方面，企业开工率增长带动原料需求增加，本周铜价下跌推动企业原料采购，原料库存环比上升4.97个百分点，录得31700吨。而成品库存则因周内消费未见明显回暖，叠加企业逐渐开展国庆备库，环比增加3.33个百分点至71300吨。展望下周，临近国庆假期，部分精铜杆企业计划“生产放假、发货正常”模式，将以备库为主要目标，根据下游订单需求调整生产节奏，预计下周（9月19日-9月25日）开工率会上升至73.86%，环比增加3.37个百分点，同比下降11.06个百分点。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 9月18日讯，本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格反弹影响，在本周继续上涨约245元/吨，碳酸锂在本周累计涨价约1000元/吨。生产方面，材料厂在本周整体生产依然比较积极，在纯电重卡项目不断推进以及传统车销旺季“金九银十”的带动下，材料厂本月订单增长明显，但有个别材料厂受下游电芯厂供应链结构调整，在本周有小幅减产的情况，但行业整体需求旺盛。韩国市场整体对于磷酸铁锂的转型态度不算特别积极，首先从整个国家的传统燃油车转型EV来看，趋势也不见得会特别快，渗透率短时间难以提振。其次从电芯企业来看，韩国电芯厂主要以出口为主，给本土企业车型匹配的较少。最后从车企端的选择来看，目前若选择EV还会以三元为主，会有计划部分车型的低端款匹配磷酸铁锂电池，但推进得不会特别快。最后，国内市场的9月磷酸铁锂材料整体需求向好，预计将有5%以上的增量。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 吕彦霖 021-20707875 陈泊霖021-51666836