SMM12月12日讯：       本周压铸锌合金开工率录得49.56%，环比降低1.51个百分点，库存方面，本周锌价维持高位运行，压铸锌合金企业采购积极性走弱，同时出货节奏放缓，部分企业出现小幅累库，因此原料库存减少，成品库存增加。本周压铸锌合金企业开工出现较明显下降主要是由于近期锌价走高部分企业出现小幅减产情况，此外近期有大厂受利润支撑不足影响开工下行，因此带动本周压铸锌合金开工下降。终端订单方面，受近期锌价走高影响，下游卫浴五金、家具五金配件等房地产板块日用五金订单需求较弱，装饰类小饰品订单需求同样较为一般。展望下周，受到当前锌价偏强走势影响，企业对后续市场较为谨慎因此下周开工预计于49.22%福建徘徊，若是企业利润有所改善预计压铸锌合金企业将小幅上行。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

       本周广东地区升贴水较上周上涨15元/吨左右。截至本周五，主流0#锌对市场报价贴水15元/吨左右，沪粤价差维持。周内广东库存持续减少，贸易商存在一定挺价情绪，同时下游仍有刚需补库带动升贴水小幅走高。下周来看，近期沪粤价差仍旧较大，叠加华东地区现货升贴较高，广东现货存在流出情况，叠加贸易商挺价情绪较浓，升贴水下方仍有支撑，但市场实际消费仍以刚需为主，企业对高价接受度预计有限，下周广东贴水预计将维持震荡运行。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（12月5日-12月11日）开工率为64.54%，环比下滑1.87个百分点，同比下降17.83个百分点。受铜价持续走高影响，市场消费情绪受到明显抑制，精铜杆企业为控制成品库存严格控制开工节奏，因此本周成品库存环比下降5.14个百分点，录得69250吨。高铜价抑制精铜杆企业原料采购情绪，原料库存环比下降2.57个百分点，录得26500吨。但部分下游企业看涨铜价，因此在铜价小幅下调时会进行刚需补库。展望下周，尽管高铜价仍对下游采购情绪形成压制，但下游企业对铜价的接受度边际改善，畏涨情绪影响下逢低补库意愿有所提升，SMM预计下周（12月12日-12月18日）精铜杆企业开工率将环比微降个0.7百分点至63.83%，同比下降16.79个百分点。  

2025年镀锌新增产能继续增加 2026年增速放缓 据SMM了解，2025年市场热镀锌新增产能预计达99万吨，主要涉及到的产品有镀锌管、船舶杂件、角钢塔等等，涉及到新建厂较少，大多是增加产线，进行业务扩展，在目前房地产消费较为疲弱的背景下，热镀锌厂也在积极寻找出路，2026年来看，市场热镀锌新增产能预计达80万吨，十五五规划中电网铁塔工程仍是重中之重，2026年特高压线路继续增加，2026年公路、水利工程将继续增长，基建工程中镀锌消费量有所增长，新增产能主要以电力铁塔等基建为主。但房地产预计继续弱势，对镀锌有一定拖累，所以2026年新增产能速度放缓。 具体情况如下： （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM 12月11日讯： 据SMM统计，12月11日国内主流消费地铝棒库存11.65万吨，较周一下跌0.45万吨，较上周四下跌0.45万吨。出库量方面，12月1-7日铝棒出库量共计4.66万吨，环比减少0.39万吨，虽出库量小幅下滑但同比仍处高位。库存持续下降主要受新疆地区运力紧张导致到货量锐减影响，叠加临近年末消费转弱，铝棒生产企业按计划减产，供应端收缩。预计下周铝棒库存将继续维持下降节奏，运行区间在11万-13万吨之间，主要受新疆发运持续不畅供应影响，库存去化动力仍存。 因周内铝价重心回落，铝棒加工费表现出小幅回暖走势。佛山地区加工费报380/430元/吨，较上周上涨90元/吨；无锡地区210/300元/吨，上涨60/80元/吨；南昌地区230/280元/吨，上涨100元/吨。变动主因在于佛山地区库存低位支撑加工费强势上行，无锡、南昌地区受新疆发运紧张影响库存持续减少，持货商竞争缓解推动加工费走高。展望下周，随着年底消费预期减弱及供应端减产节奏延续，加工费下行压力将逐步显现，预计铝棒加工费将逐渐走弱，维持弱势整理格局。             》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

本周铅精矿市场维持平稳，进口矿维持偏紧趋势，2026年长单签订具体价格谈判仍存在较大分歧。国内矿贸易市场上，由于多数冶炼厂提前预定了四季度铅精矿供应订单，因此市场上流通货源报价稀少。矿山报价以预售2026年报价为主，个别矿山已完成2026年上半年铅精矿招投标。河南、内蒙古等地冶炼厂进口矿长单到厂后国内采购需求小幅下滑，江西、湖南、云南等地南方地区冶炼厂加工费仍维持低位，但因部分厂家检修停产或并未计划满产等原因，市场上铅精矿加工费暂无明显继续下跌迹象。据SMM了解，多数铅精矿加工费下跌与富含金属计价系数无法继续上调相关，因此低银铅矿及富含极少的粗铅加工费仍维持稳定。银价再度刷新历史高位，矿贸易市场上银精矿（含银4000-5000g/实物吨）计价系数并未继续调价，部分市场交易者对银价存在畏高慎采情绪，因此其他区间的银铅矿中含银计价系数亦未出现明显调整。 》点击查看SMM金属产业链数据库  

       伦锌：周初，在美联储降息前市场多空博弈，伦锌维持震荡运行；随后，美国11 ISM制造业PMI不及预期，美元指数维持弱势，支撑伦锌上行；接着，美元指数在特朗普对美联储下任主席人选的暗示下走低，伦锌底部支撑较强，然而海外锌库存的持续增加又对伦锌形成一定压制，伦锌维持震荡；随后，虽美国11月ADP就业人数的意外“爆冷”使市场避险情绪增强，但美国11月ISM非制造业PMI结果最终高于预期，同时美国至11月29日当周初请失业金人数创三年新低，市场避险情绪有所减弱，伦锌震荡走低；随后，市场对于定价12月降息的概率维持在80%以上，叠加海外锌库存虽增但绝对水平仍处低位，双重因素推动伦锌重拾涨势。截至本周五15：00，伦锌录得3115美元/吨，涨64美元/吨，涨幅2.1%。        沪锌：周初，据SMM数据，国内锌锭社会库存进一步降至14.43万吨，加之11月国内冶炼厂产量回落至60万吨以下，供应端收缩预期为沪锌注入上涨动力；尽管基本面供应存在减量预期，但受制于当前市场整体消费表现平淡，终端多以刚需采购为主，需求端支撑有限，沪锌维持震荡运行；接着，从宏观层面来看，市场对美联储12月的降息预期较为乐观，同时国内本月内多项重要会议即将召开，提振了整体市场情绪，为沪锌提供上行动力，且从国内基本面来看，周四公布的七地锌锭库存数据延续去库态势，助力沪锌进一步上冲。截至本周五15：00，沪锌录得23305元/吨，涨880元/吨，涨幅3.92%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

       本周广东地区升贴水较上周下降10元/吨左右。截至本周五，主流0#锌对市场报价贴水45元/吨，沪粤价差扩大。周内锌价重心一路上行，下游畏高谨采，市场成交清淡，在高价压制下贸易商为出货小幅下调升贴水。当前广东终端企业采购主要以刚需为主，高价下备货积极性不足，预计对升贴水上行形成一定阻力，然而广东近期持续去库，若沪粤价差持续走扩，后续广东现货有流出风险，又将对升贴水形成一定支撑，预计短期广东升贴水仍将维持震荡走势。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM12月5日讯：       本周压铸锌合金开工率录得51.08%，环比微降0.23个百分点。库存方面，本周锌价重心出现明显上行，部分企业采购积极性受阻，同时华东地区现货升贴水较高，进一步使得本周原料库存出现下滑；成品库存方面，虽周内企业出库节奏有所走慢，但部分大厂前期出库较好，成品库存较低，因此成品库存仅现小幅增长。本周压铸锌合金开工微降主要是由于锌价走高削弱部分企业开工，但大厂当前订单整体较为稳定，叠加周内存在企业复产，因此开工仅有小幅下滑。在终端订单方面，当前房地产五金终端需求表现普通，同时企业反馈服饰纽扣订单表现疲软，然而电子产品订单需求仍旧较好，部分企业反馈订单排期较满，市场需求热情持续。展望下周，预计复产企业下周将进入正常生产状态，因此将带动压铸锌合金企业开工率小幅走高至51.55%附近徘徊。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库