卷螺差现状： 进入七月份，根据SMM统计，从7月1日到7月30日，螺纹全国均价下跌约181元/吨，热卷全国均价下跌约239.2元/吨，热卷与螺纹价格下跌趋势非常明显，但热卷跌幅大于螺纹，受益于此，卷螺差也从234.2元/吨收窄到最低164.2元/吨。那么什么原因导致卷螺差收窄呢？后续卷螺差会不会继续收窄呢？ 原因分析： 从基本面角度看，自第二季度以来，热卷盈利明显优于螺纹，且螺纹利润长期处于亏损阶段，当前普遍亏损接近200元/吨，甚至个别钢厂已经存在亏现金流压力。因此，结合各大钢厂为保证新旧国标螺纹资源顺利过渡交接，螺纹产线调整与设备检修正在逐步推进。据SMM不完全调研统计，截至7月29日，除前期已检修高炉及轧线，7月已有22家钢厂出台相关减产检修安排，初步测算影响量达240万吨以上。而热卷方面，不仅减产动力不足，还有部分钢厂进行热轧产线复产。同样在淡季背景下，螺纹、热卷需求均出现明显减少，但螺纹方面减产，热卷方面复产，螺纹供需双减，热卷供强需弱，螺纹基本面情况明显好于热卷。 从库存角度看，截止7月25日，热卷厂库134.79万吨，周环比增加3.84%，同比增加4.3%，热卷社库439.94万吨，周环比增加3.56%，同比增加20.73%，螺纹厂库193.46万吨，周环比增加0.92%，同比减少2.1%，螺纹社库514.42万吨，周环比减少2.1%，同比减少0.73%。 从上述数据来看，热卷整体库存处于累库阶段，尤其是社库，累库尤为明显，而螺纹库存则整体处于小幅降库状态，两者对比，热卷库存压力更加明显，对价格也造成更大利空影响。 展望预测： 据SMM统计，下周 (8月3日至8月9日) 高炉检修铁水影响量为110.29万吨，环比本周将增加0.38万吨。 建材方面，下周建材检修影响量为125.5万吨，环比本周减少22.92万吨。(备注: 近期由于钢厂生产计划正在调整，下期检修实际或保持高位。) 热轧方面，下周热轧检修影响量为10.50万吨，环比本周减少8.25万吨。 综合来看，在螺纹新旧国标转换大背景下，为保证旧国标库存能够顺利消化，多家钢厂对螺纹相关产线进行检修；但高炉检修并未大面积出现，下周铁水产量不降反增，这种情况下，铁水大概率将继续转向板材生产线。上半年板材库存持续高位，且因为热卷减产可能性较小导致累库压力继续增大，对热卷价格造成偏空影响，结合螺纹产量、库存均在减少，8月卷螺差或将继续缩窄，甚至如果热卷方面持续不减产，不排除出现卷螺差倒挂情况。    

► 受宏观情绪指引 隔夜铜价小幅上行【SMM铜晨会纪要】 ► 氧化铝现货市场成交清淡 现货价格持稳运行为主【SMM氧化铝早评】 ► 淡季下需求依然惨淡 成本端支撑逐渐减弱【SMM铝晨会纪要】 ► 隔夜沪铅主力小幅收涨 现货市场铅锭供应两极分化不改【SMM铅晨会纪要】 ► 市场降息乐观情绪持续 伦锌震荡运行【SMM锌晨会纪要】 ► 夜盘沪锡价格低开高走 昨日现货市场成交较为活跃【SMM锡早讯】 ► 纯镍早间盘面震荡下行 现货市场升水明显下调【SMM镍晨会纪要】 ► 期螺持续下行 市场交投氛围谨慎【SMM钢铁晨会纪要】 ► 工业硅价格维持偏弱 多晶硅8月份排产预计降至14万吨以下 金属市场方面： 隔夜，内盘基本金属多飘红，沪镍涨1.91%，其他金属涨跌幅在0.80%以下。 LME金属涨跌互现，伦铅跌1.55%，伦镍涨1.34%，其他金属涨跌幅在0.60%以下。 黑色系近全线飘绿仅不锈钢涨0.21%，其他金属跌幅在0.60%以下。 沪金、银分别涨0.77%、2.18%。COMEX黄金、白银分别涨1.26%、2.38%。 》基本金属多飘红 沪镍涨1.91% 白银涨超2% 截至7月31日07:06分行情 》7月30日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，审议《整治形式主义为基层减负若干规定》。中共中央总书记习近平主持会议。会议强调，要以改革为动力促进稳增长、调结构、防风险，充分发挥经济体制改革的牵引作用，及时推出一批条件成熟、可感可及的改革举措。 》点击查看详情 美元方面： 隔夜，美元指数跌0.08%。预计美联储周三将维持利率不变，但可能会给出更接近降息的更强有力的线索。交易商认为9月降息已成定局，并预计年底前将进行第二次或第三次降息。不过，美联储对过早暗示降息持谨慎态度，以防通胀反弹，这可能使下月在怀俄明州杰克森霍尔举行的美联储经济研讨会上发出降息信号具有更大可能性。（文华财经） 其他国家方面： 日元周二上涨，此前有消息称，日本央行正考虑在周三结束为期两天的会议时将利率上调至0.25%。这将超过市场目前消化的预期，市场预计加息10个基点的可能性只有55%。日本央行还将详细说明其缩减大规模债券购买的计划，目前该央行正在逐步退出十年来的大规模货币刺激政策。 第二季度欧元区经济增长略高于预期，但基本面喜忧参半，一连串悲观调查给今年下半年的前景蒙上了阴影。德国经济在年初勉强躲过衰退后，第二季度意外萎缩，7月份通胀率上升。市场定价显示，英国央行周四降息的可能性约为50%。（文华财经） 数据方面： 今日关注中国7月官方制造业PMI，澳大利亚第二季度CPI年率、澳大利亚6月加权CPI年率，法国7月CPI月率，德国7月季调后失业人数、德国7月季调后失业率，瑞士7月ZEW投资者信心指数，欧元区7月CPI年率初值、欧元区7月CPI月率，美国7月ADP就业人数、美国第二季度劳工成本指数季率、美国7月芝加哥PMI、美国6月成屋签约销售指数月率，加拿大5月GDP月率。（金十数据） 原油方面： 隔夜，美油、布油分别跌0.70%、0.61%。市场人士连日来一直在谈论加沙可能达成的停火协议，这可能会降低原油价格的地缘政治风险溢价。（文华财经） 关注今晚美国至7月26日当周EIA原油库存、美国至7月26日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存、美国至7月26日当周EIA战略石油储备库存数据。（金十数据） 7月30日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　　 7月30日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 【铝价重心回落难以驱动下游需求增长 7月国内铝加工PMI维持荣枯线之下】 据SMM数据显示， 2024年7月国内铝加工行业综合PMI指数录得41.80%，环比增长0.2个百分点，连续3个月处于位于荣枯线以下。 》点击查看详情 【进口铅集中到港预期加剧铅锭供应两极分化 铅价运行短暂承压？】 据SMM调研，近期国内铅市场2408合约和2409合约价差不断扩大逼至千元，这主要由于现货市场上铅锭供应呈现两极分化。 》点击查看详情 【跌跌跌 电炉掀起停产潮？】 据SMM调研，截止7月30日，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为23.28%，环比下降2.90个百分点；产能利用率为24.01%，环比下降3.54个百分点；建材日均产量为5.35万吨，环比下降0.79万吨。 》点击查看详情 【钢价下跌！这个区域电炉将迎来停产潮！】 7月中旬以来，全国螺纹钢市场现货价格大幅下跌，据SMM统计，杭州螺纹钢现货价格较7月15日对比已下跌290元/吨，上海螺纹钢现货价格已下跌280元/吨，但华东区域沙钢废钢到货价格仅下跌150元/吨，短流程钢厂亏损加剧，截至目前，多家电炉厂因亏损已有减产或停产计划。 》点击查看详情 【新老标切换进行时 华中建材大减产】 调研周期（7月23日-7月29日）内，本周华中钢厂建材产线开工率均下降，其中螺纹的产量降幅较大，厂内库存稍有去化；预计下期华中钢厂产量仍有下降空间。 》点击查看详情 【生产亏损扩大 钢厂检修增加 建材减产量超200万吨】 据SMM调研不完全统计，截至7月29日，除前期已检修高炉及轧线，7月已有22家钢厂出台相关的减产检修安排，初步测算影响产量240万吨以上。 》点击查看详情 【轻舟仍未过重山？——国内多晶硅市场上半年回顾及下半年展望】 据SMM数据统计，2024上半年国内多晶硅产量约为100.21万吨，环比2023上半年增50.6%，多晶硅库存较2023年12月底增17.7万吨，下游硅片生产消耗多晶硅约为84万吨。 》点击查看详情 【市场流通货源偏少 低价货源难寻 钨价时隔2个多月出现小幅反弹】 在钨价经历了2个多月的下调之后，供应端不愿低价出货，市场可流通货源偏少，低价货源难寻，使得钨价时隔2个多月出现了小幅反弹。考虑到供应端上低价货源难觅，而在下游需求尚未明显改善之前，预计上下游博弈将加剧。 》点击查看详情 ► 沪伦铝几近连跌1个月 今日均触四个月新低 国内铝锭累库过万 ► 镍盐出口环比5月有所降低 ► 80700元/吨！碳酸锂期货盘中创上市新低 “跌跌不休”下这一方面惹关注！ ► 为何磷酸铁价格下行 其下半年趋势如何 ► 2024上半年新能源汽车市场盘点：新能源汽车渗透率达到35.2% 下半年有望继续上行 ► 本周乐从热轧到货大幅减量？ ► 唐山地区铁粉价格或将继续偏弱震荡运行 ► 云铜科技30吨金属量粗硒竞标成功成交 ► 新增SMM高纯铜报价【SMM公告】 ► 修改7月30日SMM长江1#电解铜价格【SMM公告】 ► 印尼MHP FOB价格上线【SMM公告】 ► 新增钴中间品加工费价格点【SMM公告】 Shibor： 隔夜报1.6390%，上涨0.80个基点。7天报1.8140%，下跌8.10个基点。3个月报1.8650%，下跌0.40个基点。 【必和必拓旗下第二大铜矿Spence铜矿实现全自动化运营 三个月运送铜矿8000万吨】 Spence铜矿去年铜产量为24.9万吨，是必和必拓的第二大铜矿，仅次于全球最大的铜矿企业Escondida。必和必拓表示，在截至7月29日的三个月里，该铜矿业务已运送了8,000万吨铜，未发生任何安全事故，超过了迄今为止的生产计划。 》点击查看详情 【印尼贸易部：6月精锡出口量环比升35% 同比降44%】 印尼贸易部于7月中旬公布了6月的贸易数据，精锡出口量环比上升35%，同比下降44%。印尼作为是世界上最大的锡出口国，第二大精锡生产国。2024年上半年共出口14752吨精锡，不到2023年上半年出口量的一半。 》点击查看详情 【俄罗斯诺镍维持2024年镍产量指引】 全球最大的钯金生产商和主要的精炼镍的生产商、俄罗斯金属巨头诺镍公司(Nornickel)周一报告称，今年上半年镍产量同比下降了1%，但仍维持2024年镍和钯金的产量指引不变。该公司在一份声明中表示，其全年镍产量预测仍为18.4-19.4万吨，2023年产量为20.9万吨。 》点击查看详情 【越南对中国和印度热轧板卷启动反倾销调查】 2024年7月26日，越南工贸部发布第1985/QD-BCT号公告称，应越南生产商申请，对原产于中国和印度的热轧板卷启动反倾销调查。 》点击查看详情 【世界黄金协会：价高无碍需求旺盛 二季度全球黄金需求同比增长4%】 世界黄金协会(WGC)周二表示，由于强劲的场外交易抵消了创纪录价格的影响，全球黄金总需求同比增长4%，达到1258吨。尽管金价上涨的环境对第二季度珠宝消费造成了影响，销量同比下降19%，至391吨的四年低点，但受投资组合保护和多元化需求的推动，央行的净黄金购买量同比增长6%，达到184吨。 》点击查看详情 ► 日本6月铜出口同比减少6.4% 锌出口同比降43.5% ► 7月30日LME铝库存减少3500吨 降幅全部来自巴生港 ► 7月30日LME锌库存减少2125吨 降幅基本来自新加坡仓库 ► 上期所：将调整锡期货三个合约的交易手续费 ► 重塑能源签约绿氢制储输用一体化项目 ► 上期所：同意武钢集团昆明钢铁股份有限公司“昆钢”牌螺纹钢注册 ► 7月30日全国碳市场价跌0.43% 碳排放配额总成交137,005吨【交易日报】 【多地密集调整公积金政策 提高贷款额度、支付购房首付款 专家期待公积金用途有更多创新】 在全国各大城市陆续落地降低首付比例、下调房贷利率等政策后，各地住房公积金政策仍在持续优化。近日，沈阳、宜宾、兰州、长春、惠州、苏州等等越来越多城市相继推出住房公积金调整相关通知，涉及提高公积金贷款额度、放宽认定标准以及支持提取公积金支付购房首付款等多方面。 》点击查看详情 【我国出口每10辆汽车中有4辆是电动汽车】 海关总署副署长赵增连答记者问时表示，“前段时间，有些论调炒作我国新能源产业所谓产能过剩，这实际上是伪命题，它既不切合实际，也有违市场经济发展规律。”赵增连指出，比如电动汽车，国际能源署测算，到2030年，全球电动汽车的销量将会达到4500万辆左右，这个数字相当于2023年全球销量的3倍、中国产量的5倍。 》点击查看详情 【总投资27亿元！新疆阿拉尔市100万千瓦光伏项目开工】 7月28日，国家电投上海电力第一师阿拉尔市十团新疆臻元100万千瓦园区低碳转型光伏项目在十团昌安镇举行开工仪式，标志着该师市光伏新能源产业发展又添“新丁”，为探索新疆盐碱地、盐碱水综合利用、打赢塔克拉玛干沙漠阻击战、生态修复和绿色能源产业协同发展的兵团“样板”和阿拉尔“模式”，又迈出了坚实的一步。 》点击查看详情 ► 现代汽车二季度净利润同比增24.7% 创新高 ► 马斯克透露特斯拉新款跑车能飞 飞行汽车产业链蓄势待发 ► 特斯拉成大摩“首选”美国汽车股 目标价锁定310美元 ► 车路云龙头5天4板！产业链路侧设备和云控平台领域A股上市公司名单及相关业务一览 ► 两家企业拟合作赴美国建设太阳能电池工厂 ► 0.759元/W！晶科中标贵州纳雍县通作农业光伏项目N型组件采购订单 ► 横店东磁拟增资7.9亿元为子公司发展光伏项目

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 7.31 SMM铝晨会纪要  盘面：隔夜沪铝主力2409合约开于18840元/吨，最高点19040元/吨，最低点18790元/吨，收于19010元/吨，涨60元/吨，涨幅0.32%。伦铝上一交易日开于2249.5美元/吨，最高点2253美元/吨，最低点2209.5美元/吨，收于2238美元/吨，跌9美元/吨，跌幅0.40%。  宏观：（1）中共中央政治局会议：宏观政策要持续用力、更加给力；要多渠道增加居民收入，增强中低收入群体的消费能力和意愿 （利多★）；（2）国家发改委：出台国有经济布局优化和结构调整指引，制定民营经济促进法（利多★）  基本面：（1）SMM调研统计，7月中国铝加工行业PMI录得42.8%，仍在荣枯线之下（利空★）；（2）国内某大型预焙阳极销售公司2024年8月份下调预焙阳极销售价格（利空★）  现货：周二华东地区现货市场成交一般，持货商积极出货，下游观望情绪较浓，接货谨慎，刚需采购为主。SMM统计无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存31.01万吨，较上一交易日增加0.24万吨。SMM A00铝价对2408合约贴水50元/吨，较上一交易日下调10元/吨，现货价格录得18900元/吨，第二交易时段，盘面震荡调整为主。 今天中原地区成交一般，持货商积极出货为主。 SMM统计巩义地区铝锭库存约9.26万吨，较上一交易日减少0.17万吨。SMM中原价对2408合约贴水180元/吨左右，较上一交易日上调10元/吨，现货均价录得18770元/吨。  总结：宏观面上，全球市场流动性日渐充裕，地区冲突形势前途莫测。基本面上国内电解铝供应持续增长，原铝净进口量同比增幅较大。下游铝加工及终端需求正值淡季，铝加工行业开工率跌至谷底，部分提振措施效果尚未显现。社会库存处于近三年同期高位，现货维持贴水行情。成本端部分原材料价格存在下跌风险。短期铝基本面持续对铝价产生向下压力，宏观面波动相对较大，短期需重点关注宏观面变化对铝价带来的影响。   【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

7.31 镍晨会纪要 纯镍： 7 月30日，金川升水报1900-2000元/吨，均价1950元/吨，均价与上一交易日相比下降200元/吨，俄镍升水报价-300至0元/吨，均价-150元/吨，均价较前一交易日相比下调225元/吨。今日早间盘面震荡下行，现货市场升水受换月影响明显下调（当前期货结构为contango）。今日镍豆价格125600-125900元/吨，较前一交易日现货价格增加450元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为2659元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高2659元/吨）。 硫酸镍： 7 月30日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28145元/吨，较前一工作日下跌56元/吨。电池级硫酸镍价格为28000-28500元/吨，均价较前一工作日基本持平。供应端，目前随着盐厂中旬至今的挺价，多数使用高冰镍、中间品的镍盐厂利润逐渐得到修复，目前部分盐厂仍持续挺价，但也有部分盐厂也随着利润的修复下调了报价。需求端，虽然时间来到下游进行刚需补库的月后旬节点，但由于前期伦镍价格下跌，叠加部分前驱体企业具备一定七月初时购入的低价镍盐成品库存，因此目前对高价镍盐接受力度尚弱，仅进行小规模的镍盐补库，成交系数主要围绕在低幅95折左右，成交系数较上周有所下调。成本端，随着伦镍价跌破1万6千，现阶段成本支撑快速走弱。综上，随着成交价格和成交系数的小幅下调，镍盐价格逐渐走低。虽然7月至8月三元需求逐渐转好，整体呈现需求回暖的迹象。但由于镍价快速下跌，成本面支撑走弱，多数前驱体企业仍处于观望态势，因此预计镍盐的价格将在上下游僵持之下短期内暂弱稳运行，并且若后续需求弱势，仍有下行的空间。 镍铁： 7 月30日讯，SMM8-12%高镍生铁均价998元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨0.5元/镍点。供给端来看，国内方面，受利润持续倒挂影响当前国内冶炼厂生产驱动较弱，部分冶炼厂在8月进行检修，预计产量进一步走弱。印尼方面，印尼镍矿RKAB进展较为缓慢，虽有新增配额但较为有限，据了解部分冶炼厂镍矿库存低位运行，导致镍生铁产量出现下滑。另外，镍矿偏紧带来的资源税票审批受限，印尼镍生铁出口或受到影响。需求端来看，当前不锈钢产量仍维持高位，且在临近"金九银十"传统旺季下，预期排产或有增量，对镍生铁需求强稳运行。综上，镍生铁原料偏紧供应或有下滑预期，不锈钢临近消费旺季需求维持下，短期内高镍生铁价格偏强运行。 不锈钢： 7 月30日，据SMM调研，今日不锈钢期货冲高回落，现货市场成交情况较为一般，现货价格平稳运行，304热轧平板小幅上探50元/吨，但仍有部分低价资源流通。由于昨日仓单再降近1万吨，部分贸易商认为后续多头或仍有动作，但当前市场较为平静，预计短期内价格平稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报13850-14200元/吨，304热轧无锡地区报13400-13500元/吨。316L冷轧无锡地区报24800-25500元/吨。201J1冷轧无锡地区报8550-8800元/吨。430冷轧无锡地区报8000-8100元/吨。SHFE10：30分SS2409合约价格13950元/吨，无锡不锈钢现货升水40-420元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。  

盘面：隔夜伦铜开于8954美元/吨，盘初宽幅震荡并摸底于8915美元/吨，盘中及盘尾一路震荡上行，在盘尾摸高于9046.5美元/吨，最终收于9031美元/吨，涨幅达0.07%，成交量至1.9万手，持仓量至29.1万手。隔夜沪铜主力合约2409开于73040元/吨，盘初震荡中重心下沉，摸底于72740元/吨， 盘中及盘尾震荡走高，在盘尾摸高于73580元/吨，最终收于73510元/吨，涨幅达0.04%，成交量至7万手，持仓量至18.1万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议要求，要加强逆周期调节，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，要以提振消费为重点扩大国内需求，经济政策的着力点要更多转向惠民生、促消费。另外周二公布的一项调查显示，中国7月官方制造业采购经理人指数（PMI）料下滑至49.3，连续第三个月位于荣枯线下方。（2）在为期两天的货币政策会议结束后，美联储料维持利率不变，但可能暗示最早在9月放宽货币政策。 现货：（1）上海：7月30日1#电解铜现货对当月2408合约报贴水60元/吨-平水价格，均价报贴水30元/吨，环比跌10元/吨。昨日现货交投情绪仅有小幅回暖，进入8月长单交付前持货商出货情绪偏弱。据SMM调研8月上旬进口铜流入量或有减少，预计后市升水仍将缓慢抬升。 （2）广东：7月30日广东1#电解铜现货对当月合约报贴50元/吨- 升水10元/吨，均价贴水20元/吨，环比跌10元/吨。总体来看，下游畏跌补货欲低，持货商唯有下调升水出货，昨日交投并不活跃。 （3）进口铜：7月30日仓单价格21到35美元/吨，QP8月，均价环比上涨3美元/吨；提单价格28到32美元/吨，QP8月，均价环比上涨5美元/吨；EQ铜（CIF提单）-20到-10美元/吨，QP8月，均价环比上涨5美元/吨，报价参考8月中旬到港货源。昨日进口比价较前一交易日变化不大， 由于7月底以及8月初到港提单基本已被消化完，美金铜市场报盘主要在ETA8月中下旬，卖方不急于出货，报盘持续拉涨，小部分看好后市比价下游接货，整体提单成交量依旧不多。由于提单报盘较少，仓单报盘略增多，但报盘跟随提单上涨，成交亦不多。 （4）再生铜：7月30日再生铜原料价格环比下降800元/吨，广东光亮铜价格67200-67400元/吨，环比下降800元/吨，精废价差1758元/吨，环比下降262元/吨，精废杆价差340元/吨，据SMM了解，截至今日，全国范围内几乎大部分再生铜杆厂已停收不带票的再生铜原料，但还是会继续报再生铜原料采购价。另外山东临沂已经有再生资源回收公司开始报出含13%增值税的再生铜原料采购价格，为8月份新政实施后，再生铜杆厂采购办法变更提前做好准备。 （5）库存：7月30日LME铜库存增加300吨至239400吨；7月30日上期所仓单库存减少1336吨至205947吨。 价格：宏观方面，多家日媒深夜爆料，称日本央行将在今日结束的会议上将利率上调15个基点，超出市场预期。同时在市场的等待中，美联储传声筒指出，美联储7月降息几无可能，但应密切关注美联储声明的变化，或将暗示9月份降息可能性增加。隔夜铜价虽在海外库存及市场不确定性压制下跳空低开，但最终小幅收涨。基本面方面，铜价持续弱势运行，但下游畏跌整体交投情绪并无明显回升，同时供应端来看，进入8月后预计8月上旬进口铜流入量或有减少。综合来看，今日需关注日本央行利率决议，若日央行如期加息，铜价或受到拉动作用。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2038.5美元/吨，亚洲时段偏弱震荡，进入欧洲时段探低2030美元/吨，小幅盘整后终收于2035.5美元/吨，跌27美元/吨，跌幅1.31%。 隔夜，沪铅主力2409合约开于18460元/吨，盘初小幅盘整后上行摸高18970元/吨，小幅滑落至18800元/吨附近横盘震荡，终收于18835元/吨，涨145元/吨，涨幅0.78%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏铅对沪铅2408合约升水100元/吨报价；江浙地区江铜、金德铅对沪铅2408合约升水50-100元/吨报价。沪铅呈盘整态势，近远月基差逼近千元，又因交割品牌流通货源较少，持货商维持升水报价，而非交割品牌则因进口铅冲击，报价逐步转向贴水（对SMM1#铅均价），叠加再生铅流通货源增加，下游企业按需逢低采购，且议价较多，散单市场成交一般。再生精铅持货商主流含税出厂报价对SMM1#铅均价贴水120-0元/吨，不含税精铅出厂价格报18200元/吨-18500元/吨不等。因地区差异和进口铅补充，精铅报价差异化加大。 下游电池生产企业刚需接货，贸易商精铅散单拿货不多；再生铅炼厂普遍表示出货及成交困难。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，隔夜，美元指数跌0.08%。预计美联储周三将维持利率不变，但可能会给出更接近降息的更强有力的线索。国内中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。基本面上，受再生精铅冶炼成本考虑、铅价走弱及替换旺季废电瓶供应增量预期等因素影响，废电瓶价格小幅走弱，而铅精矿供应持续紧张，铅精矿TC报价易跌难涨。精铅市场上，据调研，近期原生铅与再生铅冶炼企业生产逐步恢复及本周即将到港的进口精铅报价或将缓和精铅供应偏紧的情形，但与此同时铅锭供应矛盾分化加剧,交剧品流通货源极少,沪期铅2408-2409合约价差隔夜小幅收窄，后续需关注国内铅锭供应恢复情况与进口实际到货情况。

SMM7月30日讯：自7月10日以来，沪铝主连仅1日上涨，今日延续偏弱走势，触2024年3月4日以来新低至18925元/吨，截至日间收盘跌1.79%。自7月15日以来，伦铝仅1日飘红，今日继续飘绿，尽管跌幅较沪铝小，仍触2024年3月11日以来新低至2232.00美元/吨，截至15:28分跌0.38%。当前基本面供强需弱，铝锭去库不畅利空价格。 沪铝主连、伦铝走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货市场 7月30日， SMM A00铝 现货均价继续走弱，报18900元/吨，较前一日跌1.36%，触及2024年2月以来新低，较7月4日高点跌7.26%。SMM调研显示，7月29日华东地区现货市场成交一般，持货商积极出货为主。中原地区成交一般，持货商积极出货为主。 SMM A00铝现货均价变化走势： 》查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 国内电解铝供应持续增长，原铝净进口量同比增幅较大。SMM预计7月底国内电解铝年化运行产能环比增加15万吨左右至4340万吨，7月份（31天）产量或达368万吨左右。 国内电解铝月度产量变化走势： 库存： 国内方面，近期国内电解铝分地区总社会库存走势相对平稳，7月29日为80.1万吨，国内可流通电解铝库存67.5万吨，较上周四累库1.1万吨，同比去年同期仍高出26.0万吨。7月底国内铝锭仍无力去库，在下半年首次超越80万吨大关的同时，也使得近三年同期的社库高位被进一步强化。 SMM认为目前国内铝锭社库实属偏高，对期铝和铝现货表现造成持续压制；整体来看，铝价偏弱运行的趋势暂时对部分下游提货需求的刺激作用并不明显，8月初国内铝锭的出库量和去库表现仍难言乐观。同时，目前国内铝锭供应端仍然偏向宽松，SMM预计8月国内铝锭库存的下降空间仍然有限，或将维持在75-85万吨之间变动。 》点击查看详情 LME方面，当前伦铝库存延续减少， 7月29日库存 为940125吨，较前一日相比，巴生港仓库减少3500吨，光阳库存减少50吨。 国内电解铝分地区总社库及伦铝总库存变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 下游铝加工及终端需求则进入淡季，铝加工行业开工率跌至谷底，部分提振措施效果尚未显现。 SMM 展望 整体来看，基本面供强需弱，铝锭去库不畅。SMM预计短期内铝价或延续弱势。 》点击了解：2024 SMM首届华南铝产业峰会

SMM7月30日讯：今日锰硅主连震荡走弱，触及2024年4月23日以来新低至6690元/吨，较5月30日高点已跌约31.64%，截至日间收盘跌幅为3.94%，连续三日飘绿。尽管有成本支撑，但基本面供需双弱，近期锰硅价格持续滑落。 锰硅主连走势： 》点击查看SMM行情看板 现货价格 据SMM现货价格显示，7月以来， 内蒙硅锰6517(承兑) 现货均价延续走弱，今日报6800元/吨，较前一日跌0.73%，较6月28日均价已跌约12.82%。 内蒙硅锰6517(承兑)现货均价走势变化： 》查看SMM锰现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 锰矿方面，据海关总署最新发布，SMM统计2024年6月我国锰矿总进口量为214万吨，环比减12.30%，同比减15%。1-6月累计进口量1402万吨，同比减8.84%。 南非地区的进口量有所增加，下游合金厂需求量较为稳定。受港口影响，澳大利亚锰矿可销售量持续下降，预计2025年才能恢复正常，但由于港口和合金厂锰矿库存以及炉料配比的调整，当下的生产还未见明显受限。 》点击查看详情 高品位氧化锰矿价格高位盘整，硅锰生产成本仍处于高位，部分南方硅锰厂受利润倒挂影响，暂停生产。 》点击查看详情 我国锰矿进口总量分国别变化走势： 硅锰方面，SMM预计7月产量或环比减少，7月下游钢厂进入需求淡季，目前钢招采量较6月有所减少。受利润空间减小和下游钢厂采买淡季双重影响，南北方部分硅锰厂均有减产或停产计划。 》点击查看详情 国内硅锰合金月度产量变化走势： 》点击查看SMM锰产业链数据库 需求端： 下游不锈钢厂处于消费淡季，工厂生产陷入倒挂及亏损，对硅锰采购谨慎，以刚需采买为主。 SMM展望 整体来看，基本面下游需求疲软，尽管硅锰原料高品位锰矿价格持续高位盘整，硅锰生产成本仍处于高位，难以支撑硅锰价格上行。SMM预计短期内锰硅主连价格或持续偏弱盘整。 》点击了解：2024 SMM（第九届）亚太镍铬锰不锈钢大会

SMM7月30日讯：今日，氧化铝主连大幅下滑，盘中触2024年4月25日以来新低至3518元/吨，截至日间收盘跌幅为1.77%，连续三日飘绿，基本面短期内供需平衡。 氧化铝主连走势： 》点击查看金属期货走势 现货价格 近日，SMM氧化铝现货均价走势平稳，今日报3905元/吨，连续八日持平，当前氧化铝现价仍处于较高水平。当前国内市场上下游处于博弈阶段，氧化铝厂现货供应有限，多空对峙下现货市场成交清淡，价格高位持稳。 SMM氧化铝现货均价变化走势： 》点击查看SMM氧化铝现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格 基本面 供应端： 据SMM调研显示，截至上周四，国内氧化铝周度开工率高位持稳较前一周持平为84.07%，近期山西、广西以及内蒙地区部分企业复产后产能运行稳定，随着复产产能逐步放量，国内氧化铝供应短期亦趋于稳定。 铝土矿方面，据SMM调研显示，7月以来，几内亚雨季影响逐渐明显，尤其近一到两周影响较大，铝土矿发运量较前期有所减少。6月四周几内亚铝土矿发运总量为1261万吨，周均发运量315万吨；7月前三周，几内亚共发运铝土矿681万吨，周均发运量227万吨，较6月减少了88万吨/周。 考虑船期、卸港时间等因素，7月铝土矿发运量的减少或将影响8-9月国内铝土矿的进口量。后续需持续关注几内亚雨季对铝土矿发运的影响情况。 我国月度进口铝土矿量变化走势： 》点击查看SMM氧化铝产业链数据库 需求端： 上周国内电解铝运行产能在4,337万吨附近，近期四川地区出现少量启槽复产的情况，企业升级改造基本完成加之是丰水期电力供应充足，省内待复产产能复产量增加，预计后续国内电解铝运行产能维持小幅抬升为主。 因当前氧化铝现货价格居高不下，电解铝厂除开少量补库需求，基本更倾向于以执行长单为主。 SMM展望 整体来看，基本面供应端铝土矿进口量为减少预期，氧化铝现货供应有限；需求端电解铝少量补库。短期内氧化铝供需平衡，氧化铝主连或高位震荡，关注氧化铝企业复产进度及矿石供应稳定性。 》点击了解：2024 SMM首届华南铝产业峰会