据 SMM 8 月 19 日讯 ， SS 期货盘面维持偏弱震荡格局，受有色金属集体走低带动， SS 价格同步回落，截至收盘， SS 主力合约报收 14260 元 / 吨。现货市场方面，尽管 SS 期货盘面有所回落，但整体跌幅不大，不锈钢贸易商报价多以持稳运行为主，仅偶有小幅让利，整体成交依旧维持清淡，并未显现“金九银十”来临前的回暖迹象。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS2610 报 142 60 元 / 吨，较前一交易日 上涨 25 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 410-610 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持稳；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 持平 ，佛山均价 持平 ；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格 下跌 100 元 / 吨 ；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价 持平 ；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周不锈钢期货受宏观情绪持续扰动，整体维持偏弱回落走势。周内印尼 RKAB 镍矿审批消息反复扰动产业预期，叠加美联储政策表态偏鹰、美伊地缘冲突仍未解决，市场宏观不确定性居高不下，多重利空共振拖累 SS 期货盘面周内持续回落，整体空头情绪主导市场，盘面运行重心稳步下移。现货市场呈现期现联动偏弱、供需偏弱但库存韧性凸显的格局，价格整体走跌回落。当前市场仍处于传统消费淡季，“金九银十”旺季前回暖迹象尚未显现，终端下游拿货心态谨慎，市场成交以刚需随采为主，无集中补库动作，刚需持续性偏弱，难以对现货价格形成向上支撑。供给端来看， 8 月不锈钢厂排产稳步提升，行业产能释放节奏加快，在终端需求未同步回暖的背景下，市场供需压力边际抬升。但周内台风“白海豚”正面影响华东区域，核心港口及陆路物流运输受阻，货源发运、到货节奏受限，阶段性对冲了供给增量压力，使得本周不锈钢社会库存基本维持平稳，未出现明显累库，库存合理格局为现货价格提供底部支撑。成本与利润端，本周成材价格随盘面回落，钢厂挺价力度有所松动，带动现货报价下行，但原料端韧性充足，有效限制价格跌幅。周内 NPI 价格表现相对坚挺，不锈钢生产成本支撑力度较强，而成材价格弱势回落导致成材与原料价差收缩，钢厂冶炼利润明显收窄。整体来看，成本端刚性支撑凸显，有效规避了现货价格深度下跌，市场呈现“期跌现弱、成本托底、跌幅有限”的运行特征。整体来看，本周不锈钢市场呈现宏观利空拖累盘面、淡季刚需疲软、供给增量抬压、库存持稳托底、成本韧性抗跌的博弈格局。短期市场基本面偏弱特征明确，钢厂逐步增产进一步放大后市需求压力，价格存在阶段性回落风险；但合理库存水平与坚挺原料成本形成双重托底，制约下行空间，行情整体以弱稳震荡为主。后续重点跟踪宏观情绪变动、 SS 期货盘面波动节奏、终端淡季刚需修复进度、钢厂增产落地情况及库存流转变化。

SMM8月19日讯，              8月19日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为1.87，环比下滑0.01，高镍生铁上游情绪因子为1.99，环比下滑0.01，高镍生铁下游情绪因子为1.75，环比下滑0.01。高镍生铁现货市场情绪继续走弱，主流钢厂原料库存充裕，采购节奏放缓，市场多采用均价模式开展商谈，升水出现小幅回落。不锈钢产业链传导之下，下游心理价位持续下移，钢厂压价商谈现象增多。贸易流通环节整体冷清，市场观点出现明显分化，下游以及部分贸易商对后市偏空，而冶炼厂受成本支撑坚守高价，不愿大幅让利，同时部分供方对 9 月远月行情抱有期待。上下游价格分歧依旧突出，整体成交维持弱势，短期行情仍将处于博弈状态。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM镍8月18日讯： 宏观及市场消息： （1）今冬或形成超强厄尔尼诺事件，大概率为历史最强。 （2）10年期美债收益率一度升至4.75%，创2025年1月以来新高。 现货市场： 8月18日SMM1#电解镍均价128,200元/吨，较上一交易日价格下跌600元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,550元/吨，较上一交易日上涨150元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-100-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2609）早盘跳水后低位震荡，截至早盘收盘报127,570元/吨，跌幅0.58%。 印尼镍矿RKAB配额预期宽松，但硫磺价格仍维持在1000美元/吨以上高位，成本支撑尚存。短期来看，沪镍主力合约价格运行区间为12.5-13.0万元/吨。

期货盘面： 隔夜，伦铅3M合约8月18日全天震荡偏强，开盘于1885.5美元/吨，亚洲时段在1883-1890美元/吨区间窄幅震荡，欧洲时段尾盘一度快速拉升，最高触及1896.5美元/吨，随后回落，最终收于1888.0美元/吨，较前一交易日上涨3.0美元/吨，涨幅0.16%；全天运行区间1883.0-1896.5美元/吨，波幅13.5美元/吨。日K收小阳线，上影线较长；成交量4729手，持仓量178938手，日内大幅减仓5863手。 隔夜，沪铅 2610 合约夜盘开盘于15965元/吨，开盘后快速拉升最高触及16025元/吨，随后震荡回落下探至15905元/吨，后又震荡反弹最终运行于15955元/吨附近，较前一交易日收盘价上涨50元/吨，涨幅0.31%；夜盘成交33162手，持仓79286手，较前一交易日减少892手。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面： 美伊冲突持续升级，特朗普称与伊朗无任何谈判，霍尔木兹海峡封锁仍全面有效，阿联酋暂停与伊朗贸易，中东地缘不确定性持续升温；美元指数在99美元上方横盘近两周，10年期美债收益率一度升至4.75%创2025年1月以来新高。 国内方面，今冬或形成超强厄尔尼诺事件，大概率为历史最强，或对电力供应及冶炼企业生产形成扰动。A股市场分化，沪指收涨0.19%，深成指跌0.56%，两市成交2.4万亿元。住房公积金政策调整，装修、交物业费可提取，租房提取不再设收入门槛，利好地产后周期消费。 现货基本面： 沪铅小幅回落延续高位盘整，SMM1# 铅价下跌 25 元 / 吨，持货商出货心态分化加剧，部分因货量有限报价坚挺或暂停出货，部分随行出货，主流产区报价对 SMM1# 铅均价贴水 20 至升水 50 元 / 吨出厂。再生铅炼厂出货积极性一般，市场流通货源有限，再生精铅报价对 SMM1# 铅均价贴水 100-0 元 / 吨出厂。下游企业刚需有限，询价积极性较昨日有所下降，现货市场成交稍显清淡；铅蓄电池消费虽相对有所好转，但铅锭采购需求仍有限。 库存方面： 截至8月18日，LME铅库存为409000吨，较上一个交易日减少1975吨；SHFE铅锭仓单库存总量为65564吨，较前一周减少325吨。 今日铅价预测： 下游企业刚需有限，询价积极性较前日下降，现货市场成交清淡；铅蓄电池消费虽有所好转，但铅锭采购需求仍有限，铅价上行动力不足。供应端，持货商出货心态分化，部分因货量有限报价坚挺或暂停出货，部分随行出货；再生铅炼厂出货积极性一般，市场流通货源有限；叠加 LME 及国内铅库存双双下降，对价格形成一定支撑。综合来看，铅价走势维持震荡态势。 》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM8月19日讯： 隔夜，伦铅3M合约8月18日全天震荡偏强，开盘于1885.5美元/吨，亚洲时段在1883-1890美元/吨区间窄幅震荡，欧洲时段尾盘一度快速拉升，最高触及1896.5美元/吨，随后回落，最终收于1888.0美元/吨，较前一交易日上涨3.0美元/吨，涨幅0.16%；全天运行区间1883.0-1896.5美元/吨，波幅13.5美元/吨。日K收小阳线，上影线较长；成交量4729手，持仓量178938手，日内大幅减仓5863手。 隔夜，沪铅 2610 合约夜盘开盘于15965元/吨，开盘后快速拉升最高触及16025元/吨，随后震荡回落下探至15905元/吨，后又震荡反弹最终运行于15955元/吨附近，较前一交易日收盘价上涨50元/吨，涨幅0.31%；夜盘成交33162手，持仓79286手，较前一交易日减少892手。

8.19 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铝合金2610合约开于23025元/吨，最高触及23040元/吨，最低下探22920元/吨，收盘22965元/吨，较前一结算价下跌120元/吨，跌幅0.52%。夜盘开盘短暂小幅冲高后多头乏力，价格快速回落，全天多数时段运行于均价线下方，整体偏弱震荡运行。本期成交量5433手，环比减少803手，持仓量18720手，环比减少141手，资金小幅离场。 基差日报：据SMM数据，8月18日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2610）10点15分收盘价理论升水为965元/吨。 仓单日报：上期所数据显示，8月18日，铸造铝合金仓单总注册量为20420吨，较前一交易日增加695吨。 废铝方面：周二SMM A00现货铝价收报23900元/吨，环比前一交易日回调170元/吨，国内废铝市场价格调整幅度不一，上海、浙江、江苏等地积极调整，贵州、安徽、华中等地持稳观望。 工业硅方面：8月18日，SMM华东不通氧553#价格持稳；通氧553#价格持稳；521#价格持稳；441#价格持稳；421#价格持稳；421#有机硅用价格持稳；3303#价格持稳。 海外市场：当前海外ADC12报价位于3070—3190美元/吨，进口即时亏损位于1200元/吨左右。 总结：周二ADC12市场报价整体稳中偏弱，多数企业下调100元/吨，主要受到盘面及原铝价格回落、终端需求偏弱以及成本端小幅下移等因素影响。不过，目前废铝成本降幅相对有限，成本端仍具一定支撑。预计短期ADC12价格仍将维持区间震荡。一方面，合规原料价格高企、国内开工率处于同期低位以及进口窗口关闭，将继续对价格形成成本和供应端支撑，限制下方空间；另一方面，高温淡季下终端需求偏弱、社会库存重新累库，现货市场缺乏持续上涨的需求驱动。因此，短期价格上行仍需等待终端消费实质性改善。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

2026.8.19周三 盘面：隔夜伦铜开于14045美元/吨，盘初摸高于14106.5美元/吨，而后铜价重心下行并下探至13958美元/吨，最终收于13961.5美元/吨，跌幅达1.2%，成交量至2.1万手，持仓量至27万手，较上一交易日减少276手，表现为多头减仓。隔夜沪铜主力合约2609开于107630元/吨，盘初即摸高于107770元/吨，而后铜价重心直线下行探底至106820元/吨，最终收于107020元/吨，跌幅达0.89%，成交量至4.2万手，持仓量至18.6万手，较上一交易日减少6652手，表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）必和必拓集团(BHP.O)公布的2026财年业绩显示，公司利润和股息均超过市场预期。受铜价创纪录上涨推动，铜业务贡献的运营利润首次超过铁矿石，成为这家全球最大上市矿业公司的核心盈利引擎。 截至2026年6月30日的财年，必和必拓基础归属利润同比增长30%，达到132亿美元，高于Visible Alpha预测的126.6亿美元。 公司宣布派发每股99美分的末期股息，全年股息总额达到每股1.72美元，为四年来最高水平。财报公布后，必和必拓股价一度涨超4.2%。 现货： （1）上海：8月18日早盘沪铜2609合约呈弱势下跌走势，开盘价108160元/吨，开盘后价格持续下探，盘中探低至107650元/吨后企稳，基本运行在107590元/吨-107730元/吨之间。隔月Back月差在220元/吨至270元/吨之间，沪铜对2609合约当月进口盈亏在亏损890元/吨-亏损750元/吨之间。上海地区电解铜销售情绪为3.10，环比上升0.21，采购情绪为3.05，环比下降0.28，历史数据可以查询数据库。展望今日，日内沪铜绝对价格持续回落，带动部分下游逢低补库及贸易商接货需求释放，市场成交较昨日明显好转，平水铜在升水350元/吨附近成交相对顺畅，对现货升水下方形成一定支撑。综合来看，在铜价回落带动刚需释放、Back结构提供支撑，但高升水限制进一步追涨的背景下，预计今日沪铜现货对2609合约报价仍将维持升水，整体重心或围绕当前水平震荡运行。 （2）广东：8月18日广东1#电解铜现货对当月合约报升水120元/吨- 升水220元/吨，均价升水170元/吨较上一交易日涨200元/吨；湿法铜报升水40元/吨-升水60元/吨，均价升水50元/吨较上一交易日涨230元/吨。广东1#电解铜均价107915元/吨较上一交易日跌1710元/吨，湿法铜均价为107795元/吨较上一交易日跌1680元/吨。广东地区电解铜采购情绪为2.29,较上一交易日上升0.14，出货情绪为2.93较上一交易日上升0.12（历史数据可以登录数据库查询）。总体来看，换月后下游消费好转，整体交投较为积极。 （3）进口铜：8月18日仓单均价较前一交易日持平，报85美元/吨（价格区间70~100美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报80美元/吨（价格区间75~85美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日跌2美元/吨，报53美元/吨（价格区间45~61美元/吨），报价参考8月至9月初到港货源。 （4）再生铜：8月18日11：30期货收盘价107690元/吨，较上一交易日下降2210元/吨，现货升贴水均价415元/吨，较上一交易日环比上升335元/吨，再生铜原料价格环比下降500元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.73，采购情绪指数上升至1.82，精废价差4098元/吨，环比下降1435元/吨。精废杆价差1430元/吨。据SMM调研了解，期货交割日结束后，铜价迅速回落，再生铜杆企业虽想多采购，但再生铜原料持货商认为价格下跌过多，并不愿意在低位出售，挺价出货居多，含税再生铜原料价格较为坚挺，日内报价对盘面扣减1500元/吨，较昨日收窄200元/元。 价格：宏观方面，中东地缘风险仍存变数。特朗普表态无意重启与伊朗谈判，伊朗议会议长亦称霍尔木兹海峡将维持关闭状态，地区冲突风险尚未完全缓解。此外，LME库存连续两日增加，缓解市场对非美地区阶段性供应紧张的担忧，该预期对铜价形成一定利空压制。基本面方面，供应端伴随国产及进口货源少量到货，供应紧张格局边际改善；需求端受日内铜价回落影响，下游企业刚需采购意愿有所释放，带动一部分现货成交。综合来看，预计今日铜价呈现窄幅偏弱震荡走势。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】