SMM2月11日讯： 1月，国内各规格石油焦价格走势分化明显。低硫石油焦受益于负极材料企业节前原料备货需求，市场出货情况持续向好，价格呈现波动上行态势；而中高硫石油焦方面，其主要下游预焙阳极节前备货力度不及预期，市场接货意愿偏弱，整体供应环境相对宽松，炼厂存在出货压力，受此影响，1 月中高硫石油焦价格整体呈下跌走势。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM2月11日讯，          2月11日讯，SMM10-12%高镍生铁均价1043元/镍点（出厂含税），较前一工作日环比上涨2元/镍点。高镍生铁市场情绪因子为1.95，环比下滑0.03，高镍生铁上游情绪因子为2.72，环比下滑0.03，高镍生铁下游情绪因子为1.17，环比下滑0.03。供应端来看，镍矿配额消息影响下，期货再次上行，带动市场报价维持坚挺。需求端来看，在看涨情绪烘托下，市场存在少量补货，但市场整体流动性仍然较差。总体而言，节前市场流通性差格局未变，在期货及宏观情绪带动中，高镍生铁价格小幅上涨。       》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM镍2月11日讯： 宏观及市场消息： （1）央行发布2025年第四季度中国货币政策执行报告。报告提出，继续实施好适度宽松的货币政策。灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松。 （2）美联储洛根表示，未来几个月如果通胀回落、劳动力市场保持稳定 就不需要进一步降息。美联储哈玛克表示，美联储的利率政策可能会“在相当长一段时间内”保持不变。当前的美联储目标利率“接近”中性水平。据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为19.6%，维持利率不变的概率为80.4%。 现货市场： 2月11日SMM1#电解镍价格137,300-147,900元/吨，平均价格142,600元/吨，较上一交易日价格上涨3,650元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为9,000-10,000元/吨，平均升水为9,500元/吨，较上一交易日下跌350元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-400-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2603）盘中拉升走高，截至早盘收盘报139,760元/吨，涨幅4.31%。 市场关注的印尼镍矿配额（RKAB）政策有新进展，印尼官方透露2026年镍矿RKAB产量目标设定在2.6-2.7亿吨，与此前市场预期一致，提振了市场情绪，预计镍价短期仍偏强运行。

2.11 晨会纪要 宏观: （1）9日上午，习近平总书记来到位于北京亦庄的国家信创园，了解信息技术应用创新和北京加快建设国际科技创新中心情况，察看代表性科技创新成果展示，并同科研人员和科技企业负责人代表亲切交流。 （2） 在进一步支持优质上市公司创新发展方面，沪深北交易所明确，对经营治理与信息披露规范，具有代表性与市场认可度的优质上市公司，优化再融资审核，进一步提高再融资效率。 纯镍: 现货市场: 2月10日SMM1#电解镍价格133,400-144,500元/吨，平均价格138,950元/吨，较上一交易日价格下跌500元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为9,500-10,200元/吨，平均升水为9,850元/吨，较上一交易日上涨350元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-400-400元/吨。 期货市场: 沪镍主力合约（2603）盘中震荡走低，截至早盘收盘报133,300元/吨，跌幅0.21%。 随着春节假期临近，市场交投趋于清淡，盘面价格偏震荡为主，现货因实际需求停滞而偏弱。节后需关注印尼镍矿配额政策的实际落地情况。 硫酸镍: 2月10日，SMM电池级硫酸镍指数价格为31639/吨，电池级硫酸镍的报价区间为31400-32500元/吨，均价较昨日持平。 从成本端来看，镍价仍在宏观情绪和弱基本面间博弈，今日镍价有所下滑，硫酸镍生产即期成本有所回落；从供应端来看，部分厂商临近春节停工已暂停报价，上游出货情绪相对偏弱；从需求端来看，部分厂商已备齐春节原料，对高价镍盐接受程度较弱。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.7，下游前驱厂采购情绪因子为2.3，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，若镍价进一步下滑，硫酸镍价格成本支撑力度或将走弱。 镍生铁: 2月10日讯，SMM10-12%高镍生铁均价1041元/镍点（出厂含税），较前一工作日环比上涨1元/镍点。高镍生铁市场情绪因子为1.98，环比下滑0.05，高镍生铁上游情绪因子为2.75，环比下滑0.05，高镍生铁下游情绪因子为1.20，环比下滑0.05。供应端来看，市场报价基本持平，随着矿价大幅上涨，高镍生铁价格受到成本支撑。需求端来看，终端表现疲软，节前下游企业已基本无备货需求，采购情绪淡静，仅少数贸易商存在看涨囤货心理。总体而言，上下游意向价差距拉大，节前市场冷清难有成交。 不锈钢: SMM2月10日讯，SS期货盘面呈现偏稳运行、窄幅震荡的态势。近日有色期货盘面整体波动收窄，SS期货盘面亦同步维持平稳运行态势，夜盘时段短暂上探至13910元/吨，早间开盘后有所回落，随后回归偏稳运行通道，最终收盘报13825元/吨。现货市场层面，受期货盘面波动收窄及春节假期临近的双重影响，多数贸易商已进入休市状态，市场成交极为稀少，价格暂时以稳为主运行。 SS期货主力合约偏弱震荡。上午10:30，SS2603报13850元/吨，较前一交易日上涨80元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在400-600元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8500元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价14100元/吨，佛山均价14050元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷26600元/吨，佛山地区26600元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报25750元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7800元/吨。 本周，宏观情绪的反复波动叠加贵金属价格的大幅回落，拖累有色金属期货盘面整体走弱，不锈钢期货亦同步呈现剧烈波动。周初一度触及跌停，随后虽逐步展开修复性反弹，但整体偏弱的态势并未发生根本性扭转。现货市场受期货盘面波动拖累同步下行，市场情绪随期货盘面起伏不定，整体趋于谨慎保守。临近春节假期，本周部分贸易商已陆续放假离场，市场交易活跃度持续回落，仅在期货盘面修复反弹的短暂时段，下游出现少量刚需补库操作，整体成交维持清淡格局。库存端来看，本周不锈钢社会库存呈现小幅累库态势，但整体库存水平仍处于历史低位区间，贸易商存货压力相对有限；叠加市场对节后“金三银四”消费旺季的向好预期，未出现恐慌性出货现象，这在一定程度上缓解了现货价格的下行压力。2月，不锈钢厂将陆续开启年初检修计划，排产量预计出现明显下降；但下游终端行业同步进入春节假期，需求将阶段性停滞，供给缩减的利好被需求收缩所对冲，对市场价格的支撑作用较为有限。成本端，高镍生铁、废不锈钢价格回落，不锈钢生产成本同步下行，当前钢厂仍可维持微利状态，成本端形成一定的底线支撑。整体而言，本周不锈钢市场受期货盘面及宏观情绪主导，现货基本面支撑较为薄弱；叠加节前成交清淡、贸易商放假离场等因素，市场呈现偏弱震荡格局；不过，库存相对低位、节后预期向好及成本支撑等利好因素，有效限制了价格的下行空间。后续短期内，节前资金情绪及期货盘面波动仍将主导市场行情；未来需重点关注宏观经济走势及节后下游需求的复苏节奏。 镍矿: 雨季供应收缩叠加印尼配额缩减预期，矿价大幅飙升至新高。 本周菲律宾镍矿价格大幅上涨。价格方面，菲律宾镍矿CIF：NI1.3%品位49~52美元/湿吨，NI1.4%品位56~59美元/湿吨，NI1.5%品位63~66美元/湿吨, 较上一周涨1美元。供应端来看，菲律宾的镍产量在年初通常处于极低水平。当前菲律宾核心镍矿产区的气象条件呈现明显的两极分化。受东北季风（Amihan）及切变线持续影响，苏里高与霍蒙洪正值雨季高峰，预计周降水量高达120-250mm，导致矿区作业及海运装船严重受阻；相比之下，巴拉望与三描礼士则处于干季，气候晴朗干燥，是当前出口货源的主要支撑力量。目前市场上可供货的资源极度稀缺，叠加受印尼RKAB配额削减预期导致的镍矿供应紧缺及潜在需求缺口双重驱动，菲律宾镍矿主流价格近期显著上涨。港口库存方面，截至本周五2月6日，中国港口镍矿库存683万吨，环比上周减少23万吨，折合金属量约5.38万镍吨。需求端看，本周国内NPI价格下跌，现货成交价下跌约1035.8元/镍点。从冶炼厂采购部角度来看，因前期备货充裕且对高价矿石接受度有限，目前多持观望态势，叠加菲律宾的主流南部地区因雨季无法出货。市场正处于矿端“雨季成本溢价”与下游“库存去化博弈”的深度僵持阶段。 基准价与升水共振走强，2026年配额缩减预期驱动采购积极度。 本周印尼内贸镍矿价格显著上涨。2月上半月印尼镍矿基准价(HPM)定为17.774美元/干吨，环比上涨8.2%。据SMM印尼镍矿升水数据，1.4%、1.5%及1.6%品位红土镍矿平均升水分别报25、29及29.5美元/干吨，上涨约3美元。其中1.6%品位内贸到港价为59.4–62.4美元/湿吨，同比涨幅约6美元。基准价与升水的双重走强，映射出冶炼厂补库需求的释放以及对RKAB配额缩减的悲观预期，同时1.3%品位湿法矿交付价也同步微升至23–25美元/湿吨，较上一周涨0.5美元。从供需基本面看，火法矿端虽降雨有所缓解且矿石含水率下降，但受限于林业工作组持续检查，供应增量依然有限，导致部分NPI冶炼厂因配额不确定性增强了本月采购力度。湿法矿端现货虽相对充裕，但随着MHP产线复产及新产能投产，叠加外岛需求增长，整体需求回升明显，而雨季扰动与MOMS系统审核延对短期供给仍有所制约。价格展望方面，近期LME镍价的强劲表现预计将带动下期印尼基准价显著上调，从而支撑镍矿升水维持高位。政策端，市场正密切关注ESDM司长Tri Winarno于1月14日披露的控产意向，即2026年年度配额或将下调至2.5–2.6亿吨。这意味着各矿山配额均面临缩减风险，尽管现有配额已延至3月底，但全年实际供应仍高度依赖后续政府评估及新配额审批进度，整体市场将维持供需紧平衡格局。

2.11 SMM铸造铝合金早评   盘面：隔夜铝合金主力2604合约开于22095元/吨，高位至22165元/吨，最低至22035元/吨，整体窄幅波动为主，最终收于22135元/吨，较前收张15元/吨，涨幅0.07%。多头增仓为主。 基差日报：据SMM数据，2月10日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2604）10点15分收盘价理论升水为1450元/吨。 仓单日报：上期所数据显示，2月10日，铸造铝合金仓单总注册量为67300吨，较前一交易日减少1235吨。其中上海地区总注册量6369吨，较前一交易日计算60吨；广东地区总注册量23664吨，较前一交易日减少92吨；江苏地区总注册量8921吨，较前一交易日减少181吨；浙江地区总注册量22279吨，较前一交易日减少121吨；重庆地区总注册量4714吨，较前一交易日减少692吨；四川地区总注册量1353吨，较前一交易日减少89吨。 废铝方面：昨日原铝现货较前一交易日价格窄幅下跌，SMM A00现货收报23290元/吨，废铝市场价格今日整体持稳。打包易拉罐废铝集中报价在16800-17250元/吨（不含税），破碎生铝（水价）集中报价在19000-19700元/吨（不含税）。山东、上海、浙江、江苏等地跟随铝价小幅调整50-100元/吨之间，江西、河南、贵州等地则持稳。预计本周废铝市场维持高位震荡，破碎生铝（水价）主流运行区间在19000-19800元/吨（不含税）。需密切跟踪下游加工企业停产、开工情况及各地环保执行进度，警惕铝价再度回调后带动废铝市场交投氛围持续冷清。 工业硅方面：2月10日，SMM华东不通氧553#在9100-9300元/吨；通氧553#在9200-9400元/吨；521#在9300-9500元/吨；441#在9300-9600元/吨；421#在9500-9800元/吨；421#有机硅用在9800-10200元/吨；3303#在10200-10400元/吨。黄埔港、天津、西北地区部分硅价也下调。昆明、上海、新疆、四川地区硅价持稳。 海外市场：进口方面，海外ADC12报价维持在2840-2900美金/吨区间，进口盈利空间回升至盈亏线附近。 总结：周二SMM ADC12价格暂稳于23650元/吨。随着春节临近，再生铝产业链上下游企业进入集中放假阶段，市场流动性明显下降，实际成交持续清淡，现货报价更多围绕盘面小幅调整。从供给端看，再生铝企业停产节奏逐步展开，停炉时间主要集中在 2 月 5—13 日，复产多安排在正月初八或元宵节前后，预计停产周期8—20天，整体较去年有所拉长。在需求端尚未改善的背景下，基本面对价格的支撑持续减弱，节前再生铝合金价格运行重心呈现缓慢下移，短期仍以高位偏弱震荡为主。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

2.11 SMM晨会纪要 盘面： 昨夜沪铝收于23545元/吨，价格持平，全天窄幅震荡。价格运行于短期均线MA5（23460）附近，但持续受MA10（23825）与MA30（24036.50）压制，短期趋势偏空；中长期仍位于MA60（23002.17）上方，结构尚未完全破坏。MACD指标DIF（15.4058）与DEA（187.7066）维持深度死叉，柱状线为-344.6017，空头动能依然显著。沪铝核心运行区间建议参考23300-23800。伦铝夜盘收于3105美元/吨，价格持平。价格围绕MA5（3093.20）波动，仍承压于MA10（3104.95）与MA30（3129.13）下方，短期均线系统呈空头排列；但中长期稳于MA60（3003.09）之上。MACD指标DIF（9.5972）与DEA（24.2819）保持死叉，柱状线负值（-29.3695），空头格局延续。伦铝核心运行区间建议参考3080-3140。 宏观面： 美国总统特朗普当地时间周二在接受采访时表示，若与伊朗的谈判失败，他正考虑向中东再派遣一个航母打击群，以为可能的军事行动做准备。（中性★）美联储洛根表示，美联储的政策立场恰到好处；美联储的政策立场可能接近中性水平，既不刺激也不抑制经济活动。（中性★） 基本面： 供应方面，国内外新投电解铝项目爬产推升日均产量。需求方面，生产端，春节假期临近，下游加工企业陆续开始放假，开工率下滑，需求走弱，上周铝水比例环比下降8.6个百分点；贸易端，铝绝对价下行后，贸易商看多情绪支撑采购增加，现货贴水收窄，成交略显回暖。但社会库存累库趋势不改，本周一库存较上周四增加2.1万吨，库存压力逐步提高，春节假期后社会库存高点预计创近三年内新高。 原铝市场： 早盘沪铝2602震荡下行，价格重心较上一交易日走低。受春节来临影响，市场整体采购情绪较弱，推动卖方下调价格，市场主流成交集中在贴水20元/吨至贴水10元/吨。本周二华东市场出货情绪指数2.70，环比下降0.08；购货情绪指数为2.50，环比下降0.11。2月10日SMM A00铝报23290元/吨，较上一交易日下跌110元/吨，对2602合约贴水190元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。 本周二中原市场成交依旧以清淡为主，春节假期临近，下游加工企业节前备货基本结束，仅少量刚需采购，部分贸易商逢低采购囤货。本周二持货商初期挺价意愿较弱，但成交清淡下中原市场实际成交价格围绕在中原价升平水至中原价贴水20元之间。本周二中原市场出货情绪指数2.72，环比下跌0.01；购货情绪指数为2.16，环比下跌0.01。SMM中原收报23170元/吨，较上一交易日上下跌110元/吨，对2602合约贴水310元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。豫沪价差-120元/吨，较上一交易日持平。 再生铝原料： 本周二原铝现货较前一交易日价格窄幅下跌，SMM A00现货收报23290元/吨，废铝市场价格本周二整体持稳。 本周二打包易拉罐废铝集中报价在16800-17250元/吨（不含税），破碎生铝（水价）集中报价在19000-19700元/吨（不含税）。山东、上海、浙江、江苏等地跟随铝价小幅调整50-100元/吨之间，江西、河南、贵州等地则持稳。精废价差方面，2月10日佛山型材铝精废价差为3493元/吨，破碎生铝精废价差为2686元/吨。近期受回收政策直接影响，叠加铝价高位废铝被迫跟涨背景下，已呈现“有价无市”光景，相关省份利废企业被迫减停产，下游接货情绪被惨浇冷水，按需采购。 预计本周废铝市场维持高位震荡，破碎生铝（水价）主流运行区间在19000-19800元/吨（不含税）。节前安徽、河南、河北等地环保管控反复叠加高铝价为废铝价格提供底部支撑，抑制需求致使利废企业及废铝货场提前进入假期，“有价无市”格局难改，整体供需博弈格局延续。需密切跟踪下游加工企业停产、开工情况及各地环保执行进度，警惕铝价再度回调后带动废铝市场交投氛围持续冷清。 再生铝合金： 期货方面，铝合金主力2604合约日内开于2222元/吨，开盘后一度上探至22300元/吨上方，但上行动能不足，未能有效站稳；盘中价格快速下探，最低触及21995元/吨，日内波动明显放大。午后虽有技术性反弹，但始终运行于均线系统下方，反弹高度受限。最终收于22120元/吨，较前收跌105元/吨，跌幅0.47%，空头增仓为主。 现货市场方面，A00铝价较前一交易日跌110元/吨至23290元/吨，SMM ADC12价格暂稳于23650元/吨。随着春节临近，再生铝产业链上下游企业进入集中放假阶段，市场流动性明显下降，实际成交持续清淡，现货报价更多围绕盘面小幅调整。从供给端看，再生铝企业停产节奏逐步展开，停炉时间主要集中在 2 月 5—13 日，复产多安排在正月初八或元宵节前后，预计停产周期8—20天，整体较去年有所拉长。在需求端尚未改善的背景下，基本面对价格的支撑持续减弱，节前再生铝合金价格运行重心呈现缓慢下移，短期仍以高位偏弱震荡为主。 铝市行情总结： 宏观面上，美国总统特朗普考虑向中东增派航母打击群的表态，可能引发市场对地缘政治风险的担忧，从而间接影响大宗商品市场情绪，但目前美伊双方仍处谈判期间，暂未构成明确方向性指引；美联储官员表态政策接近中性，市场对货币政策宽松的预期保持稳定。然而，基本面正面临典型的季节性转弱压力；供应端，国内外新投电解铝项目持续爬产，日均产量维持上行趋势，供应压力持续。需求端进入春节前的季节性淡季，下游加工企业陆续放假导致开工率下滑，生产端消费明显走弱。当前铝锭累库幅度扩大，且市场预期节后库存高点将创近年新高，显性库存压力正逐步成为压制铝价的关键现实因素。综上所述，在供应增长、季节性需求回落及加速累库的共振下，铝价整体承压，预计短期将维持震荡偏弱运行，反弹空间有限。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格

2026.2.11 周三 盘面：隔夜伦铜开于13089美元/吨，盘初铜价重心下移下探至13060美元/吨，而后震荡上行摸高于13160美元/吨，随后宽幅震荡最终收于13100美元/吨，跌幅达0.64%，成交量至1.22万手，持仓量至32.5万手，较上一交易日减少1683手，整体表现为多头减仓。隔夜沪铜主力合约2603开于101660元/吨，盘初震荡上行摸高于102100元/吨，而后宽幅震荡中下探至101510元/吨，随后铜价重心有所上移最终收于101730元/吨，跌幅达0.13%，成交量至3.48万手，持仓量至15.8万手，较上一交易日减少1466手，整体表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）据外媒报道， DPM Metals在保加利亚的Chelopech多金属矿资源量增长，矿山寿命将延长至2036年，年产量达到16万金当量。目前，该项目储量增长42%，至2320万吨，金品位2.18克/吨，银8.35克/吨，铜0.6%。按金属量计算为金160万盎司，铜30.84万吨，银620万盎司。另外，资源量也增至1530万吨，金品位1.96克/吨，铜0.57%。 现货： （1）上海：2月10日早盘沪期铜2602合约呈现冲高回落走势，开盘价101840元/吨，开盘后价格小幅下跌，随后在101460元/吨和101650元/吨之间波动，接着上涨，两次摸高至101850元/吨，随后回落，截止收盘价格101210元/吨。隔月Contango月差在450元/吨-350元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损900元/吨-760元/吨之间。展望今日，现货升贴水预计将承压下行。日内持货商甩货意愿显现，而下游消费因部分企业进入假期且备货基本完成而走弱，导致现货升贴水小幅下跌。供应方面，前期锁定的进口货源陆续到港，市场流通量逐步增加；但值得关注的是，多数可交割品牌持货商为获取月差收益，选择持货惜售等待交割，导致市场可流通交割货源反而收紧。与此同时，买方接货意愿低迷，市场呈现供需两淡的僵持格局，预计将压制现货交投活跃度及升贴水表现。 （2）广东：2月10日广东1#电解铜现货对当月合约贴水180元/吨-贴水30元/吨，均价贴水105元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水260元/吨-贴水220元/吨，均价贴水240元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价101575元/吨较上一交易日涨180元/吨，湿法铜均价为101440元/吨较上一交易日涨180元/吨。 （3）进口铜：2月10日仓单价格30到46美元/吨，QP2月，均价较前一交易日涨1美元/吨；提单价格36到52美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）14美元/吨到26美元/吨，QP3月，均价较前一交易日涨2美元/吨，报价参考2月中旬到港货源。 （4）再生铜：2月10日11：30期货收盘价101460元/吨，较上一交易日上升160元/吨，现货升贴水均价5元/吨，较上一交易日下降30元/吨，今日再生铜原料价格环比上升200元/吨，广东光亮铜价格89500-89700元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差2753元/吨，环比下降340元/吨。精废杆价差1460元/吨。据SMM调研了解，再生铜杆企业基本进入春节放假模式，大部分工厂已于今日完成所有发货工作，再生铜杆企业报价数量明显减少，预计接下来交易日，市场成交甚少。 价格：宏观方面，特朗普呼吁美联储降息，而官员表态通胀仍偏高、暂无迫切降息必要，美国12月零售销售数据不及预期。基本面呈现供需双弱格局：供应端进口铜有所到货，市场货源趋于宽松；需求端下游节前备货基本收尾，采购情绪低迷，铜价受需求拖累承压。综合来看，昨夜铜价整体波动有限，预计今日继续维持窄幅震荡走势。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

期货盘面： 隔夜，伦铅开于1974美元/吨，亚洲时段轻触高位1981.5元/吨后震荡下行；进入欧洲时段探低至1960.5美元/吨，尾盘补涨上行，终收于1977.5美元/吨。 隔夜，沪铅主力2603合约开于16660元/吨，盘初轻触低位16635元/吨后震荡上行，摸高16750元/吨，终收于16705元/吨，涨幅0.24%，走出小阳线。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面： 芝商所：计划于今年夏季开始推出个股期货。美联储——①哈玛克：经济前景向好，通胀仍然偏高，今年无迫切降息必要。②洛根：对当前利率政策的效果持“谨慎乐观”态度，更为担忧通胀问题。美国12月零售销售月率录得0%，低于预测中值0.4%，前值0.60%。 据欧盟中国商会消息，欧委会接受大众中国产纯电汽车价格承诺。中国国家发改委发布关于加快招标投标领域人工智能推广应用的实施意见。李强：要合理开发稀土资源，积极推进关键核心技术攻关。央行发布2025年第四季度中国货币政策执行报告：继续实施好适度宽松的货币政策。 现货基本面 ： 江浙沪地区市场流通货源有限，加之大部分物流停运，持货商报价积极性明显下降，少数随行报价，以厂提货源为主，主流产地电解铅厂提货源报价对SMM1#铅均价贴水30元/吨到升水50元/吨出厂。再生铅方面，冶炼企业坐等放假，报价稀少，少数再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水平水附近出厂。另大部分下游企业已停产，部分在产企业亦是进入收尾阶段，散单采购基本停止，现货市场已鲜有成交。 库存方面：2月10日，LME铅库存持平昨日为232750吨。截至2月9日，SMM铅锭五地社会库存增至5个月高位。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 铅产业链上下游企业陆续进入假期，交易活跃度显著下降。多数电解铅持货商于上周完成清库，散单报价稀少；再生铅炼厂放假较多，且低价惜售，大部分企业暂停报价。下游企业普遍进入年末收尾阶段，备货指标已完成，询价意愿低。另外，随着春节假期临近，物流运输亦收紧，现货市场呈现交投两淡的状态。综合来看，节前铅价走势受基本面影响减弱，关注海外市场异动对铅价的影响。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。