SMM12月22日讯，SS期货盘面呈现进一步走强探涨态势。受上周印尼镍矿审批或将收紧的消息影响，沪镍延续冲高走势，SS期货盘面受其带动走出前期低谷，接连上探，盘中一度触及12855元/吨。现货市场方面，在印尼镍矿消息及期货盘面冲高的双重带动下，不锈钢现货贸易商报价有所上调，尽管市场存在询盘，但实际成交落地情况仍有待跟进，这限制了现货价格的进一步上涨，导致现货整体涨幅弱于期货盘面，升贴水收窄。 SS期货主力合约走强上探。上午10:30，SS2602报12790元/吨，较前一交易日上涨125元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在180-380元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8150元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12900元/吨，佛山均价12900元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷24000元/吨，佛山地区24000元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报23100元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 近期，随着美联储主席换届临近，叠加美国政府前期停摆导致的数据缺失，市场对宏观政策面的不确定性担忧进一步加剧。尽管不锈钢期货盘面已处于相对低位，但因缺乏强劲上涨动力，始终维持低位震荡走势。受期货低位震荡影响，现货市场信心本就不足，加之年末需求淡季特征显著，下游多以刚需采购为主。不过，随后印尼镍矿审批或将缩减的消息传出，市场情绪被迅速点燃，带动沪镍与SS期货盘面同步冲高，现货价格也随之跟涨上行。近期，不锈钢厂减产、到货量偏低，同时出口政策调整不锈钢产品重新纳入出口许可证管理范围，将于2026年1月1日起实施，出口企业为赶在政策生效前的窗口期完成操作，正加紧加工提货，推动现有库存去化速度加快，周内社会库存周环比下降2.21%至92.67万吨。原料端方面，尽管周内高镍生铁价格止涨回落，但高碳铬铁价格有所走强，且近期印尼2026年镍矿配额缩减的消息，预计将对未来不锈钢成本形成利好支撑。

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁 今日9990镁锭市场主流报价维持在15700元/吨，较上周小幅上调50元/吨。市场整体交投氛围较为清淡，成交价格区间集中在15600-15700元/吨之间。尽管报价有所上浮，但市场对高位价格的接受度有限，成交活跃度未明显提升。 据了解，多数贸易商表示前期订单备货已基本完成，当前入市采购多为刚性需求支撑，买方整体积极性不高，观望情绪仍占主导。考虑到当前需求支撑偏弱，且市场对高价资源接受度有限，预计短期内镁锭价格将逐步趋稳，可能继续小幅下调。

 

SMM12月22日讯： 据海关数据，2025年11月，中国精铅出口量为1148吨，环比下滑45.31%，同比减少45.6%；1-11月份精铅及铅材合计出口量为54832吨，累计同比上升37.16%。 进口方面，11月份中国精铅进口量为8656吨，铅合金进口量为17301吨，1-11月份精铅及铅材合计进口量为166226吨，累计同比下滑19.46%。 11月上旬，技术类资金拉涨铅价，沪铅刷新近7个月高位，提振伦铅摸高2097美元/吨。11月中下旬LME铅库存激增，海外铅消费表现并不及国内叠加宏观情绪转空，LME铅走势震荡下行；与此同时，沪铅走势亦回归基本面，逐步跌破万七关口探低至16825元/吨。 期间，铅锭进口盈亏由负转正，海外粗铅流入中国；但11月到港铅锭主要为前期成交订单。 12月国内铅锭供应因部分炼厂减停产而出现阶段性趋紧，但下游铅酸蓄电池生产企业采购需求偏弱，并未促使铅价有明显走强，因此进口铅锭流入积极性亦不高。考虑到年末因素，中国元旦假期下游电池生产企业存在放假预期，原料补库需求有限，国内铅价走势上行空间较窄。另外，海外部分国家因圣诞节或“1月1日庆祝新年”而陆续放假，物流运输收紧且国际贸易活跃量下滑。综上所述，SMM预计12月精铅及铅材合计进口量不及11月。

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1600元/吨。唐山低硫主焦煤报价1480元/吨。 原料基本面，减产煤矿复产节奏缓慢，焦煤供应收紧，市场情绪有所好转，部分煤种价格小幅上涨，但下游仍以刚需采购为主，加之受焦炭提降影响，市场参与者仍持谨慎态度，短期焦煤价格仍有一定下降空间。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1790元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1650元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1440元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1350元/吨。 供应方面，焦炭第三轮提降落地执行，且焦煤价格下跌速度放缓，多数焦企亏损，且天气污染管控严格，部分焦企被动限产，焦炭供应收紧。需求方面，终端成材需求表现持续偏弱，钢厂日均铁水产量不断减少，对焦炭需求转弱，刚需采购为主。综上，焦炭供需面依旧偏向宽松，第三轮降价后，短期焦炭市场或稳中偏弱运行。【SMM钢铁】

SMM12月22日讯： 日内沪铅主力2602合约开于17005元/吨，盘初轻触高位17030元/吨后，一路震荡下行，跌至低位16890元/吨后再度上行震荡，终收于16920元/吨，涨70元/吨，涨幅0.42%。录得一小阴柱。 今日铅价整体呈宽幅震荡，原生铅冶炼企业近期恢复生产，但铅锭社会库存仍处于低位。再生铅原料废旧铅酸蓄电池仍处于回收淡季，且铅价波动较大，再生铅冶炼企业对原料报价调整幅度有限，废旧铅酸蓄电池持货商“捂货”情绪仍存。短时间内铅价或呈震荡趋势，上行空间受下游电池企业元旦节前备货需求影响。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM12月22日讯： 2025年11月，中国光伏玻璃出口量在36.52万吨，环比10月减少1.4％，同比增加26.0％。2025年1-11月光伏玻璃总出口量为415.25万吨，同比去年增长26.2％。其中11月流向印度的贸易量最大，为15.14万吨，环比减少1.74％。海外方面，印度采买量开始受到需求减弱的影响下降，但在出口退税即将下降的影响下，海外预计仍有一定订单尚未释放，后续短期下降幅度有限。 图1 2025年11月中国光伏玻璃出口量 数据来源：海关总署、SMM 11月出口贸易量TOP5分别为印度、印度尼西亚、美国、越南和泰国，TOP5国别较10月无变化，但TOP5排名有所变化。11月印度需求量开始下滑，随着美国订单需求的转弱，印度当地玻璃需求量下降，且前期囤货玻璃库存也较多，故从11月开始印度当地开始消耗自身原有库存为主，但后续光伏出口退税的下降甚至取消，预计仍有一定订单将释放。美国当地方面，年终装机较预期有所增长，户用、农用等项目较前期稍有增加，带动光伏玻璃需求。11月TOP5总量为27.28万吨，占总出口74.70％，贸易集中占比稍有下降。 图2 2025年11月中国光伏玻璃出口量统计（按贸易伙伴） 数据来源：海关总署、SMM 相比10月份数据，中国出口至印度贸易量为15.14万吨，环比减少1.74％，占总出口量的41.47%，出口占比下降较多，下降量为3.2万吨。受印度海外订单的减少，当地光伏出口，且前期玻璃库存囤货量较大，后续新增需求有限的情况之下策略开始转移至消耗自有库存；中国出口至印度尼西亚贸易量为3.53万吨，环比大增27.90％，需求量增加的主要原因为部分当地企业得知出口退税下降即将明确，故在淡季需求的背景下适当增加采购量，整体需求仍处于低位，待2026年Q1季度开始预计将开始上升；中国出口至美国贸易量为3.11万吨，环比增加7.44％，占总出口量8.51％，虽近几月以来美国当地政策支持力度大幅减弱，但农用方面在建需求尚在，且Q4季度需求稍超过预期，采买量有所增加；中国出口至越南贸易量为3.03万吨，环比增加16.76％，占总出口量的8.30%；中国出口至泰国贸易量2。47吨，环比大增66.89％，占总出口量的6.77%。

本周（12.16-12.22）周度库存方面，上周国内订单稍有增加，海外企业采买量较前期有所增量，但行业整体需求仍较为有限，且部分组件企业订单稍增之后开始些许增产，组件库存量小幅增加。

SMM镍12月22日讯： 宏观及市场消息： （1）12月20日，商务部党组扩大会议在京召开。会议强调，2026年是“十五五”规划开局之年，做好商务工作责任重大。 （2）美联储理事米兰重申应降息以应对就业市场风险；纽约联储主席威廉姆斯认为CPI数据低是技术因素所致，并不急于调整货币政策；克利夫兰联储主席哈玛克表示，其更担心居高不下的通胀，暂缓降息是基本预测，倾向于将利率维持稳定至明年春季。 现货市场： 12月22日SMM1#电解镍价格118,200-125,300元/吨，平均价格121,750元/吨，较上一交易日价格上涨1,650元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为6,600-6,800元/吨，平均升水为6,700元/吨，较上一交易日上涨100元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-50-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2601）早盘开盘后直线拉升，盘中震荡偏强运行，截至午盘收盘报119,220元/吨，涨幅2.79%。 印尼政策带来的供应收缩预期是当前市场的主导逻辑，刺激多头情绪，镍价继续大幅反弹。短期内镍价重心将受到市场情绪推动维持震荡偏强的格局，但上方依旧被高库存、弱需求基本面压制，反弹高度有限。