本周热卷期货弱势震荡，周五主力合约收于3232，全天跌幅0.83%。周内成交整体偏弱，尤其盘面大幅走弱后，市场观望情绪再起，贸易商出货不易。消息面，周内政治局会议、中央经济会议、以及美联储降息均已落地，未见超预期事件出台，市场回归平淡。同时后半周炒作出口许可制度，整体情绪陷入恐慌，价格同步走跌。回归热卷基本面来看，近期轧线检修增多，供应压力继续回调。需求方面，下游多以按需采购为主，淡季影响继续加深，但短期内预计库存仍能延续去化态势，不过降幅有所收窄，整体呈现供需双弱格局。原料方面，焦炭仍有降价预期，且铁水支撑减弱，成本端的支撑偏弱。综合来看，宏观告一段落，交易回归基本面逻辑，预计下周热卷价格偏弱运行为主，上下驱动均有限，主力合约区间位于3200-3270 ​  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存35.3万吨，环比+0.4万吨，+1.1%。钢厂焦炭库存244.7万吨，环比+0.9万吨，+0.4%。港口焦炭库存107.0万吨，环比-2万吨，-1.8%。焦企焦煤库存297.4吨，环比-2.9万吨，-1.0%。        

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.6%，周环比+0.2个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.5%，周环比-0.4百分点。  

SMM12 月 12 日讯， SS 期货盘面呈现出走弱下跌的态势。今日，受沪镍以及黑色系期货集体走弱的影响， SS 期货盘面随之走弱下跌，盘中一度下调，逼近 12500 元 / 吨。在现货市场方面，由于期货盘面走弱下跌，现货市场回归基本面。此外，周初的补货成交基本完成，市场成交清淡，贸易商大多选择让利以促进成交。本周，社会库存有所累积，较上周环比上升 0.07% ，达到 94.76 万吨。   SS 期货主力合约偏弱震荡。上午 10:30 ， SS2602 报 12675 元 / 吨，较前一交易日上涨 110 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 195-395 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均报 8000 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 12800 元 / 吨，佛山均价 12800 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 23775 元 / 吨，佛山地区 23775 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报 23000 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7600 元 / 吨。 本周，美联储降息如期落地，但因该利好已被市场提前消化，宏观情绪提振作用有限。 SS 期货虽一度冲高，但随着年末政策维稳基调明确，进一步刺激预期落空，盘面上行动能明显不足，整体呈现冲高回落的弱反弹格局。现货市场表现更为疲软。周初仅低价资源成交略有增量，下游普遍持观望态度，补库意愿低迷。贸易商反映订单持续不足，年末需求萎缩趋势已成定局。供需矛盾进一步加剧 ， 社会库存周环比 小幅 增加 0.07 % 至 94.76 万吨，去库压力 愈发明显 ；而主流钢厂 12 月计划减产 频出 ， 但 实际排产降幅或 仅为 4.15 % ，减产落地情况远不及预期。在供强需弱格局下，实际成交价格暗降频现。同时，镍铁、铬铁价格延续跌势，成本支撑持续弱化。综合来看，当前不锈钢市场面临宏观驱动真空、基本面供需失衡、成本支撑塌陷三重压力。尽管期货短暂受外围带动，但自身动能匮乏。预计短期 上行动力不足，仍有一定下行风险 。

SMM12月12日讯：    临近年底，国内钨矿上游企业集中进入设备检修周期，叠加政策管控趋严、矿端剩余可用指标较少，本周钨矿供应量趋紧，本周国内钨市场迎来一轮 “疯涨” 行情。截止本周五SMM65% 黑钨精矿价格收报37.25万元/标吨，较上周五上涨2万元/标吨，APT市场供应缩量明显，部分企业检修提振下，市场成交重心上移明显，截止本周钨SMM仲钨酸铵收报55.5万元/吨，较上周五上涨3.75万元/吨，午后部分成交价格已经攀升至57万元/吨高位，成本端支撑显著，周内钨粉，碳化钨等下游产品多跟涨为主，其中碳化钨粉收报875元/千克，钨粉收报905元/千克，行业上下游全面进入一单一议，市场缩量明显。 钨价的疯涨对钨产业链上的不同企业产生了不同影响，以下是对产业链上上游矿山企业、中游冶炼企业和下游硬质合金及刀具制品企业观点的调研情况： 江西某矿山：近期钨矿价格快速上涨，市场缺货明显，下游企业补库困难，他们主要发长单为主，外销量很少，所以市场价格的大幅波动对他们影响不大，目前临近年底，企业产量目标基本已经完成，后续长单发货量也会有所下降。矿山也面临品味下降的情况，开采及选矿产能有限，所以折算成65%的量同比去年是下降的，很多老矿山都面临这种问题。指标管控严格，各级自然资源主管部门对矿山企业的指标执行情况进行定期检查，通过核查统计报表、生产台账、资源储量消耗、销售与纳税票据等，核实矿山的实际开采量是否在指标范围内，行业超采可能性不大。 湖南某矿山：矿山产量全部是集团内部使用，目前临近年底，矿山进入年度检修阶段，暂无出货，今年矿山产量任务已经完成。 其他地区矿山：部分矿山年底仍有部分可用指标，但产量跟不上，可销售库存较低，广西及云南等个别矿山本周招标出售，总量约200多实物吨，湖南、河南等矿山暂未听闻招标出货计划。 钨矿贸易企业：这段时间钨矿等钨产品贸易量及操作量都出现下降，一方面年底回笼资金，钨矿价格较高，企业资金压力较大，另外，市场供应较少，企业补库困难。除此之外，部分贸易商也出现畏高情绪，年底下游补库积极性较差，企业信心不足。 下游APT企业，本周湖南郴州地某APT企业进入减产检修阶段，且未来江西等仍有企业有检修计划，APT产品供应收紧明显，APT加速上涨，下游粉末企业库存低位，补库困难，部分企业不得不高价补入，12月上半月国内APT长单价格集中在52-53万区间，目前的现货成交价格已经远高于长单价格，部分企业出售长单货换取价差。 粉末企业：被动调涨出货价格，新增订单较少，一单一议为主，且需要交付部分预付款，方能锁定报价。合金企业，原料库存降至低位，被动补库为主，但终端企业采购多有3个月左右的账期，刀具及合金企业资金压力较大，部分企业接单谨慎，海外市场价格呈现倒挂，出口企业订单下降明显。部分企业反馈终端用户也有考虑选择陶瓷类产品做钨刀具的替代。部分中小企业面临推涨成品售价、缩小毛利或延后采购的艰难抉择，没有资金、缺乏技术优势和产品市场优势的合金企业不得不减产，甚至停产止损。 综合来看，年底矿山出货量下降叠加APT企业检修增加，钨市场上游原料供应收紧明显，市场供需矛盾难以缓解，短期无量上涨的行情或难以破局，预计价格维持高位运行为主。但一季度市场仍需要关注新一年度矿山的出货节奏，避免出现矿山在一季度集中出货变现，供应宽松。另外钨市场持续拉涨，考验下游需求韧性，11月份光伏硅片产量已经出现大幅下降的情况，12月份硅片产量预计45.7Gw,环比下降近16%。机械制造等终端领域也进入淡季，终端需求增长预期下降的情况下，可能会抑制后续钨价上涨速度。     》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM12月12日讯： 进入12月，以N型210组件版型举例，随着原料端价格的下跌，利润水平快速回升至正利润，但需注意，当前光伏环节中电池片已成为亏损最大环节， 单瓦完全成本亏损已接近0.09元/瓦 ，近期在成本硅片、银浆的价格持续上升后，电池片价格将开始低点反弹，组件后续成本预计将快速上升，预计利润或再降至水下。 1 前期成本描述： 详细来看前期成本下降原因以及未来走势。首先电池片方面，11月开始电池片价格开始冲高回落，需求端支撑明显下降，海外订单出现同步缩减，电池供过于求趋势增强，价格下跌。 图：电池片价格走势 其他辅材端，玻璃、胶膜价格均在11月开始下调，组件需求不断减弱的趋势下，预期辅材价格易跌难涨，同步带来组件成本下降。 图：N型210组件成本、利润走势 2 未来成本预测： 对于未来N型210组件成本预期需警惕电池片近期开始反弹的趋势。首先主要原因为银浆价格不断上涨， 根据SMM数据模型测算，目前单瓦电池片测算银浆成本已达到0.136元/瓦，若将组件原料中电池片成本亦拆分测算，目前银浆成本已升至组件成本最高环节。 在近期银浆价格不断上涨的影响下，电池片企业承压较多，单瓦亏损接近0.09元/瓦，在亏损的影响下，电池片价格预计上涨。 图：N型210组件成本、利润预期 故对未来组件成本走势预测，2026年Q1，原料环节价格虽有电池价格上涨的预期，但当前辅材方面价格预计仍偏弱运行，组件价格随着终端需求的萎靡开始出现下降，组件企业仍能维持小幅利润。但随后进入Q2时期，国内“反内卷”将影响整条产业链，环节产品价格均有上升，但组件海内外需求仍表现萎靡，组件价格预计涨幅有限， 组件将开始进入亏损周期。

SMM12月12日讯： 日内沪铅主力2601合约开于17115元/吨，盘初小幅下行至低位17075元/吨后，一路小幅震荡上行，于日均线短暂整理后再度上行，盘尾小幅回落，终收于17125元/吨，跌25元/吨，跌幅0.15%。录得一星形阳线。 下周，华东地区原生铅冶炼企业检修即将结束，将逐步恢复供应，铅锭市场供应量有所回温。再生铅市场，近期再生铅冶炼企业多次上调原料报价，市场原料持货商积极出货，原料货源流通性增强。但下游电池生产企业以维持刚需采购为主，拿货积极性一般。短时间内铅价或延续震荡整理，需关注后续下游拿货积极性及原生铅冶炼厂复产带来的铅锭供应宽裕影响。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。       》订购查看SMM金属现货历史价格  

取向硅钢价格动态 上海B23R085牌号：11900-12100元/吨 武汉23RK085牌号：11400-11600元/吨 本周国内取向硅钢市场价格暂稳运行，市场整体成交氛围平淡，供需两端博弈态势依旧明显。期货端表现偏弱，黑色系期货盘面持续低位震荡，对市场情绪形成一定压制，但宝武集团本周出台的价格政策成为关键提振因素，其将硅钢基价上调 100 元 / 吨，有效缓解了市场对价格下行的担忧，稳定了部分贸易商信心。​ 终端需求端表现疲软，采购意向持续偏弱，多数下游企业以刚需采购为主，暂无大规模补库计划。贸易商方面，受成本端及钢厂调价影响，多尝试小幅涨价出货，但下游企业对涨价资源接受度较低，抵触情绪较强，导致实际成交情况不及预期，贸易商利润空间也持续收窄。​ 当前市场供需矛盾仍较为突出，供应端虽有钢厂调价支撑，但需求端的疲软难以形成有效承接，市场整体流通节奏放缓。基于此，多数贸易商对后市持谨慎观望心态，不敢盲目备货。综合各方因素判断，预计下周国内取向硅钢现货价格或呈现弱势调整态势，价格波动幅度或相对有限，市场仍需等待需求端实质性改善或更多政策利好释放。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 注：文章属此公众号原创文章，如有转载、开白、合作方面等需求请与我们联系，未经许可，不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。