钴酸锂市场方面，常规型号主流报价为 22.0-23.0 万元 / 吨，高电压型号（ 4.50V 以上）报价区间为 23.0-25.0 万元 / 吨，较上周变化有限。原料端碳酸锂价格近期再度大幅下调，暂未对钴酸锂价格形成明显传导。三季度属传统消费旺季，下游电池企业备货意愿增强，对钴酸锂正极材料需求提供有力支撑。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 王照宇021-51666827

四氧化三钴本周主流报价位于 21.5-22 万元 / 吨，实际成交多集中于 21-21.5 万元 / 吨区间，价格整体与上周持平，未出现明显波动，市场观望情绪增强。尽管终端需求有所回暖，带动四氧化三钴消费增长，但由于直接采购钴盐进行代加工在成本方面更具优势，部分下游正极材料及电芯企业转向钴盐采购，一定程度上削弱了对四氧化三钴的直接需求，抑制其价格波动。预计 下周 四氧化三钴价格将延续稳态。    

隔膜市场方面，湿法隔膜价格预计延续稳定走势， 5μm 、 7μm 和 9μm 产品主流报价分别持稳于 1.35 元 / 平方米、 0.76 元 / 平方米和 0.74 元 / 平方米；干法隔膜中 12μm 与 16μm 产品主流报价分别为 0.45 元 / 平方米和 0.44 元 / 平方米。从供需结构看，供给端因行业扩产周期较长，前期产能仍在稳步释放，市场整体供应宽松；需求端则受益于动力及储能电池市场的稳步增长，电芯企业采购订单保持平稳增加。综合来看，隔膜价格预计继续维持稳定，大幅波动的可能性较低。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 王照宇021-51666827

盘面：隔夜，伦锌开于2764美元/吨，盘初伦锌沿日均线震荡波动，随后伦锌不断上冲至日均线上方但在多头减仓影响下又不断回落并探低于2754美元/吨，进入夜盘伦锌不断上行，终收涨报2787美元/吨，涨23美元/吨，涨幅0.83%，成交量增至93320手，持仓量减少372手至19.2万手。隔夜，沪锌开于22145元/吨，开盘后沪锌短暂摸高于22155元/吨，随后在空头增仓影响下迅速下行探低于22030元/吨，接着空头减仓沪锌重心上移至日均线上方，终收跌报22100元/吨，跌70元/吨，跌幅0.32%，成交量增至63098手，持仓量增加2485手至11.7万手。 宏观：库克正式起诉特朗普，美法官定于本周五举行听证会；美联储理事候选人米兰有望赶上9月利率决议；美联储理事沃勒重申支持9月降息25个基点；无惧美国关税威胁，印度俄油进口量预计增加；美国终结小额包裹关税豁免，征收80至200美元的统一关税；寒武纪：股票价格存在脱离当前基本面的风险。 现货： 上海：锌价盘面走低明显，下游企业自前日夜盘开始不断点价，上午同样逢低点价接货，采买情绪改善，市场贸易商也交投活跃，现货报价走高，现货成交也环比好转 广东：整体来看，昨日盘面重心环比走低，部分贸易商出货好转，下游点价采买增多，带动现货升贴水走高，但受市场流通现货仍旧较多影响，市场整体成交变化不大，昨日升贴水仅有小幅上行。 天津：昨日盘面回落明显，企业逢低点价采买增加，由于限车问题大多只能九月初发货，但整体成交转好，贸易商出货升水小幅抬升，贸易商交投活跃，整体市场成交较前日转好。 宁波：宁波昨日货量不多，加上盘面走跌，下游积极逢低点价，贸易商现货报价随之上调，整体现货成交表现尚可。 社会库存：8月28日LME锌库存减少2025吨至58000吨，降幅3.37%；据SMM沟通了解，截至本周四，SMM七地锌锭库存总量为14.45万吨，较8月21日增加1.16万吨，较8月25日增加0.60万吨，国内库存增加。 锌价预判：隔夜伦锌录得一阳柱，上方10/20日均线对其形成压制，下方60日均线为其提供支撑。当前美联储独立性受到一定威胁，市场观望情绪较浓，同时美联储部分理事重申支撑9月降息25个基点，叠加美元指数的震荡下行与海外库存的持续减少，伦锌录得一阳柱。隔夜沪锌录得一阴柱，上方各路均线对其形成压制。根据SMM数据显示，截至8月28日，国内社会库存继续增加至14万吨以上，然下游部分板块消费近期出现小幅好转，叠加海外低库存支撑，预计沪锌将继续维持偏弱震荡。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

SMM8月28日讯： 梯次回收本周情况： 从整体数据来看，8月末梯次利用市场刚性需求保持稳定，国内外市场受政策过渡期影响存在一定支撑。8月前期新能源车销售热度逐步消退的，但市场整体供应环比有增量，市场退役电池供应量保持稳定，终端应用市场需求表现平淡，预计后续需求增长有限。前期碳酸锂价格上涨传导至终端电芯，导致电芯价格小幅上涨，梯次电芯价格也受此影响有小幅抬升。而近期碳酸锂价格下跌，但是价格传导需要时间，因此梯次价格近期保持不变，整体市场基本维持供需仅平衡，企业成交随行就市，预计未来梯次电芯价格上涨有限。市场成交维持清淡态势，部分梯次厂商继续低库存运营，采购以刚需为主。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 雷越021-20707873

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水100元/吨–贴水40元/吨，均价贴水70元/吨。周内市场呈现供需双弱局面，现货升贴水波动较小。供应端一方面因上合峰会及9.3阅兵在即，运输受到管控物流紧张；另一方面9月将有三家供应冶炼厂进行检修。需求方面，当前仍处淡季消费刚需有限，并且铜价重心有所走高对下游买兴产生了一定抑制，叠加月末节点企业资金偏紧。展望下周，阅兵结束前预期市场延续平淡格局，周尾活跃度则有望回升。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库  

SMM8月28日讯：   本周硫酸钴价格持续上涨，硫酸镍价格也小幅上涨，而碳酸锂等盐类产品价格持续下跌。本周三元、钴酸锂黑粉等镍、钴系数虽盐价上涨而小幅抬升，锂系数则在下跌后下跌。而铁锂黑粉锂点本周价格基本也振荡运行。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为73-75%，较上周环比持平，而锂系数在68-72%，环比较上周有所下降3%。铁锂极片黑粉价格为2800-3000元/锂点，电池黑粉价格为2550-2800元/锂点，环比下跌125元/锂点。目前随着碳酸锂价格的持续下跌，三元回收湿法企业基本将镍钴锂系数分开计价，一般锂系数会比镍钴系数低4-5个点。而铁锂湿法端，多数铁锂湿法厂维持代工，且随着碳酸锂价格振荡，部分上游打粉企业因对价格不确定而暂停报价，但市场整体成交也是随锂盐波动而波动。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711