》查看SMM铝报价、数据、行情分析 SMM6月19日讯：今日氧化铝期货正式上市交易，截至日间收盘氧化铝主连1.2%。沪铝主连及伦铝今日飘绿，截至日间收盘沪铝跌0.51%；截至16:58分伦铝跌0.35%。 》查看期货实时走势 现货价格： SMM氧化铝 现货均价自2023年2月中下旬至今持续下滑，6月19日报2814元/吨，较前一日持平，止住五连跌。 SMM氧化铝均价变化走势： 》查看SMM氧化铝现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM观点： 氧化铝价格依旧处于下行通道中。目前国内氧化铝跌幅较大的地区集中在山东，一面由于山东地区的电解铝厂出现了产能转移的现象，据SMM测算，目前山东共计96万吨电解铝产能已经置换至他省（对应氧化铝需求减少约185万吨），而今年山东却新增了180万吨的氧化铝产能，整体省内氧化铝呈现过剩格局。另一方面，2022年-2023年，重庆和河北地区新投880万吨氧化铝产能，原本山东氧化铝的销售地，如甘肃、内蒙、青海等地均受到了新投氧化铝成品的冲击，山东本地氧化铝厂的销售压力加大。此外，伴随烧碱和煤炭价格的下移，山东地区氧化铝厂的利润依旧在50-100元/吨左右。基于上述多重原因，山东地区氧化铝价格加速下调，带动河南和山西联动下跌。西南地区，云南地区电解铝6月下旬存在复产预期，对于广西地区氧化铝价格给予强支撑，故上周仅有广西氧化铝未曾下跌。 目前氧化铝价格承压的原因，来自于基本面过剩压力和持货商的悲观心态。据6月19日SMM调研显示，云南电解铝存在强复产预期，广西和贵州地区的氧化铝市场信心有所提振，价格有望止跌企稳。北方氧化铝价格继续承压，主因河北、山东地区的氧化铝新投产能不断释放，市场供大于需的基本面令北方氧化铝价格依旧处于下行通道中。但氧化铝期货已经上市，更多的市场参与者会加入该行业，增加市场的活跃度，后续氧化铝价格走势SMM将持续关注。 企业观点： 中国铝业表示，虽然今年氧化铝整体投产有所增加，但从整体供需情况来看仍处于宽松平衡状态；近期氧化铝价格有所下降，主要原因是氧化铝生产成本下降，后期随着云南电解铝产能不断释放，预计会对氧化铝价格形成一定支撑。 机构观点： 东证衍生品研究院分析师孙伟东表示，最近氧化铝现货市场悲观情绪依然较重，由于氧化铝货源较为充裕，全国价格持续阴跌。短期而言，北方地区甩货拖累地区报价。不过，随着云南地区电解铝复产，西南地区供需有望阶段性改善。目前电解铝企业利润较好，氧化铝价格后续下跌幅度有限，因此建议适当采取买入保值的思路；对于氧化铝企业而言，当前行业利润水平不佳，价格大幅下跌的风险有限，建议企业观望或者盘面给到比较高的利润再采取卖出保值。对于一般投资者而言，他则建议关注盘面波动，可以在行业出现较大亏损时考虑做多，在利润偏高时布局空单，套利方面则可以考虑国内跨期正套思路。 新湖期货分析师孙匡文认为，近期国内氧化铝现货市场呈现阴跌的状态，现货成交价格在2700—2800元/吨。分地区来看，西南地区由于云南电解铝企业着手复产，对氧化铝需求趋增，价格阶段性表现坚挺；北方地区消费平稳，新投氧化铝产能逐步释放产量。而在供应趋增表现下，实际成交价格小幅下跌，北方地区氧化铝企业亏损面呈扩大态势。他表示，氧化铝价格下跌除了受到供应小幅过剩的影响外，还受到生产成本下跌的影响，包括烧碱和能源价格下跌。 后期来看，他认为短期氧化铝现货价格或维持阴跌状态。一方面，云南电解铝逐步开启复产进程，这将带来氧化铝需求的增加。不过，由于二季度氧化铝新投产能较多，其中多在5月出产品，6月基本达到满产状态，完全可以满足云南电解铝复产产能的需求，而且云南电解铝实际复产情况仍有待观察。该地区电解铝复产难以支撑氧化铝价格企稳反弹。另一方面，考虑到北方地区部分氧化铝企业陷入亏损，而持续性亏损或引发相应企业减产，造成氧化铝供应阶段性下降。但是，在实际减产发生前，氧化铝价格难在供需层面获得有效支撑。氧化铝市场是产能过剩的市场，这在国内外都是如此。国内氧化铝年产能已达1亿吨，电解铝年产能则在接近4400万吨水平；海外氧化铝年产能超8000万吨，电解铝年产能在3000万吨左右，都处于严重过剩。与此同时，国内电解铝产能受到了严格控制，但氧化铝产能仍持续扩张。 据建信期货分析师余菲菲介绍，我国电解铝行业经历供给侧改革之后确定产能上限大约是4550万吨，理论测算对氧化铝需求上限为8758.75万吨。而截至2023年5月，我国氧化铝建成产能已经超过1亿吨，运行产能也高达8330万吨，也就是说，我国氧化铝产能已经能够满足未来电解铝生产需求，当前已经过剩超过千万吨，且远期仍有超过2000万吨产能规划或将落地。 她认为，我国氧化铝产能处于刚性过剩状态，行业根据市场供需进行产量的灵活调节，全行业开工率从2017年最高93％降至目前80％下方，行业总体处于小幅过剩状态。氧化铝价格大概率将长期围绕成本线上下波动，较难出现持续性大涨大跌行情，氧化铝企业较为灵活的生产弹性对市场供需起到了调节平衡的作用，这意味着行业平均利润水平难以持续走高。 南华期货研究院分析师夏莹莹表示，基于氧化铝建成产能相对电解铝过剩，电解铝本身又逼近4500万吨/年产能天花板，同时氧化铝供给弹性强于电解铝，中长期氧化铝适合逢高沽空。从短期看，由于此次所上市合约自AO2311开始，前有云南电解铝复产在即，后有采暖季的临近，近端过剩问题或有改善，叠加近期成本端的下跌已较为充分，预计上市初期价格可能获得短期支撑，同时合约结构上或呈现Back形态。 推荐阅读： ► 氧化铝北方下跌西南暂稳 过剩格局再度对价格施压【SMM周评】 ► 氧化铝行业知识科普系列六：中国前五大氧化铝生产集团盘点【SMM分析】 ► 氧化铝行业知识科普系列五：主流氧化铝生产省份用矿情况简析【SMM分析】 ► 2665元/吨！氧化铝期货首批合约上市挂牌基准价公布！现货市场表现如何？ ► 氧化铝期货今日上市！终端消费三大板块需求情况如何？【国联期货】 ► 中国铝业：随着云南电解铝产能释放 预计对氧化铝价格有一定支撑

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM6月19日讯： 6月部分企业光伏玻璃价格向下调整，截至目前2.0mm镀膜玻璃价格为17.8-19.0元/平方米，3.2mm镀膜玻璃价格为25.5-26.5元/平方米，2.0mm价格向下调整。一线龙头企业2.0mm、3.2mm价格分别为18.0元/平方米、25.5元/平方米，月内部分玻璃企业价格下调0.5-1.0元/平方米不等。 图1 中国光伏玻璃价格现状 数据来源：SMM 本月价格再度调整基本验证月初SMM预测，本次价格下调多受组件端需求近期有所减弱。据SMM了解，本月上旬以来组件端采购情绪有所减弱，对多种辅材采买频次不高，玻璃端受成交减弱的影响，库存不断爬升。据江苏某玻璃企业所说，自身订单量较5月下降近30%，库存方面已经爬升至20天，库存压力较大。其余企业库存方面均有不同量的爬升，在库存爬升需求走弱的双方交织下，上周部分光伏玻璃企业下调自身报价，下调幅度多为0.5元/平方米左右。目前2.0mm镀膜玻璃的价格已进入17元/平方米阶段，为近几月来最低价格。 对于6月后续价格，SMM认为现阶段调整后的当前价格将稳定一段时间，玻璃企业普遍对7月组件需求保持较为乐观的心态，认为需求方面将出现上升的趋势，在较为乐观的心态下对当前的价格再度调整的可能性较小，此外新一轮的价格也需要时间去吸收，故SMM认为6月后续价格将稳定为主。  

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SMM6月19日讯： 今日1#电解铜现货对当月2307合约报于升水570~升水630元/吨，均价报于升水600元/吨，较上一交易日上涨85元/吨。平水铜成交价69000~69150元/吨，升水铜成交价格69030~69180元/吨。早盘沪铜2307合约从68270元/吨低位逐渐走高，上午交易时段主要表现多空方减仓情绪，空头减仓占主导地位，上午第二交易时段后盘面触高68570元/吨，随后受多头获利平仓离场影响，走低至68500元/吨附近，收于68420元/吨。沪铜2307与2308合约月差从BACK180元/吨一路扩大至BACK250元/吨。 据SMM数据显示周末上海地区继续表现去库0.61万吨，主流仓库库存仅4.97万吨，现货市场货源紧张进一步激化持货商挺价情绪，日内现货成交突破升水600元/吨，令市场吃惊。早盘盘初，持货商报主流平水升水550~570元/吨，好铜升水600元/吨，注册湿法铜如MV等升水500元/吨以上；升水550元/吨平水铜迅速成交，随后持货商报主流平水铜升水580元/吨。十时附近，主流平水铜升水600元/吨部分成交，注册湿法铜如ESOX升水520元/吨附近，部分MOOK货源升水500元/吨，好铜升水600~630元/吨，下游为维持生产被迫接受如此高升水。进入上午第二交易时段，部分持货商主动下调价格欲低价收货，主流平水铜升水580-590元/吨附近，然市场成交走弱。 周内仅3个交易日，恰逢端午假期，下游备货需求与低库存共同支撑持货商挺价情绪，现货升水一度走高至升水600元/吨以上，据悉，明后两日并无大量进口货源补充，周边冶炼厂本身库存较低，甚至表现0库存状态，叠加上海市场期货仓单量较少，明后两日货源紧张态势难改，现货升水将继续居高难下。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

现货基本面 上海：上周五锌价继续上破，贸易商成本考虑下，均价升水让利空间有限，但进口锌锭预期量较大下，且下游价格上涨后畏高慎采，整体升水延续弱势。 广东：整体看，上周五市场多换月报价，由于月差较大，现货升水上行；下游畏高慎采，采货情绪不佳，日内散单成交较少，综合来看成交清淡。 天津： 上周五锌价上行，第一时间段受周末备库市场少量成交，随后受锌价上行影响下市场氛围迅速转冷，升贴水较昨日再度走弱，整体交投情况冷淡 宁波：整体看，盘面上行，下游企业畏高慎采，市场询单较少，现货交投氛围较差。 七地社会库存：据SMM调研，截至6月16日，SMM七地锌锭库存总量为10.74万吨，较6月12日下降0.01万吨，较6月12日增加0.16万吨，国内库存变动不大。其中上海市场，本周到货不多，下游刚需采买，整体变动不大;广东市场，本周交割，麒麟、驰宏等品牌注册仓单增多，而下游企业锌价上涨，出货不畅下，库存增加明显:天津市场，主要是交割库存少量增加。另外浙江因为本周到货减少，库存下降明显。总体来看，原沪粤津三地库存增加0.32万吨，全国七地库存下降0.01万吨。 保税区库存：据SMM了解，截至6月16日上海保税区锌锭库存为0.22万吨，较6月9日下降0.15万吨。随着沪伦比值的走低，不含税进口窗口关闭，同时国内市场积极消化进口锌锭，库存下降明显，但国内政策预期升高，进口窗口仍有打开的机会。 今日预判锌价： 上周五伦锌录得一阴柱，盘面上行承压。 海外交仓未止，LME现货升贴水扔出持续下滑通道，基本面上对锌价支撑有限。上周五沪锌录得一阴柱，走势同外盘一致。黑色走强带动镀锌板块开工，同时政策红利下宏观利好情绪尚未消退，综合影响下内盘走势或暂时延续震荡。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 回顾5月，电线电缆和漆包线企业均因铜价曾大幅下挫从而刺激各下游端口订单释放使得开工率均高于预期，进入6月后，宏观情绪对铜价引导作用较强，铜价震荡上行且近日已重回68000元/吨高位。据SMM 调研了解，当前国内外市场消费活力较弱，下游需求总量偏低，在此状态下铜价重心不断上移，电线电缆及漆包线企业订单均会因此受到影响，具体情况如下： 电线电缆企业：据SMM调研，当前在下游需求不足且铜价不断攀升的双重压力下，多数电线电缆企业均已感受到订单量的缩减，SMM仅听闻部分大型企业或某些特种电线电缆厂可作为“幸存者”保持忙碌生产状态。同时，有企业向SMM反馈由于下游消费不活跃，终端企业产品销售受阻致使终端企业资金链紧张，进而影响电线电缆企业回款，可见产业链处境困难重重。具体分行业来看：1、国网、南网类订单呈现季节性变化，5、6月份为传统国网交货旺季，多数企业表示当前订单较去年同期有所增加；2、公建和基建类订单表现为地区差异；3、房地产类订单仅部分战略合作企业可保证生产，多数企业表示其相关订单减弱明显；4、矿用、核电等特殊电缆类企业订单表现相对理想。 数据来源：SMM调研整理 漆包线企业：在下游需求不足和铜价重心不断上移的背景下，漆包线企业表示下游客户多已进入观望状态，当本月中旬铜价突破68000元/吨时，市场几乎进入“全体静默”状态，仅部分刚需订单出现在市场。某主营业务为变压器用线的漆包扁线企业向SMM表示，今年1-5月企业订单可保持稳定，处于积极排产状态，但此次铜价自突破67000元/吨后，同样可感受到订单减少，表明此前订单较为优异的大型企业此次同样受到冲击。不过也有多家企业向SMM表达，虽当前订单表现较差，但当铜价出现回落时，当前积压的需求有集中释放的可能，市场等待铜价变化。 数据来源：SMM调研整理 整体来看，近日铜价大幅上涨对市场订单带来明显打击，基于对未来铜价看空的预期，产业链中多数企业已开启观望模式，后续需关注铜价及下游需求的变化，SMM将为您带来最新消息。 》查看SMM金属产业链数据库    

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 我国是全球漆包线生产第一大国，总产量可占全球的50%左右。据海关数据显示，2022年我国铜漆包线共出口75060.67吨，出口数量排名前五的国家分别为越南、日本、泰国、菲律宾和印度尼西亚，该五国的出口总量已占据60%左右的出口市场。可以发现我国铜漆包线的主要出口流向为东南亚国家，主要原因为近些年东南亚国家快速发展，全球终端大厂陆续在东南亚设厂，产业链转移速度不断加快，其中涉及消费电子、汽车、工业等多个领域，漆包线需求量巨大。 以越南和泰国为例，越南正处于制造业的高速发展期，政府高度重视吸引外资和发展制造业；泰国作为东南亚第二大经济体，随着其经济的高速发展，其经济结构已经发生明显变化，制造业在其国民经济中的比重日益扩大，泰国力争成为东盟市场的汽车制造重心，对铜漆包线有较大的需求空间。 数据来源：海关总署 数据来源：海关总署 据海关数据显示，2023年4月我国铜漆包线共出口7201.17吨，同比增长15.69%，同比增速有所放缓，环比已下降2.91%；2023年1-4月我国铜漆包线累计出口2.64万吨，累计同比增长8.1%。另外今年4月我国铜漆包线出口共涉及141个国家和地区，出口数量排名前五的国家分别为越南、泰国、日本、菲律宾和印度尼西亚，东南亚国家依旧占据主要位置。 数据来源：海关总署 据SMM调研了解，2023年1-4月，我国漆包线企业出口订单总量与往年相比较为稳定，根据出口地区不同，订单情况有所分化：面对欧美市场，漆包线企业表示订单略显乏力；但东南亚市场表现较为稳定。不过，据相关企业反馈，自5月起东南亚出口订单也开始显现下滑之势，东南亚国家需求量有所减少。以越南为例，国家统计局公布的5月越南制造业PMI为45.3，已经连续三个月低于荣枯线，表明在当前全球经济局势整体恶化的大环境下，越南的制造业活动萎缩。预计5月我国铜漆包线出口量将小幅下降。     》查看SMM金属产业链数据库