现货基本面 上海：昨日锌价走强，上周企业基本于低价处已有点价，昨日提货为主，贸易商出货为主，接货较少，整体成交清淡。 广东：整体看，市场上昨日询价者较少，持货商报价也并不积极，成交相对清淡。 天津：昨日锌价反弹，贸易商升贴水报价重回贴水，但绝对价位仍旧较高，下游采买积极性不佳，整体交投情况较为冷淡。 宁波：整体看，锌价触底反弹，盘面重心小幅上移，同时现货紧缺状况略有改善，贸易商挺价情绪小幅减弱。由于当前盘面价格仍处下游企业心理倾向价位区间内，现货成交尚可。 今日预判锌价： 隔夜伦锌录得一阴柱，风险厌恶情绪下偏空情绪发酵，伦锌上行无力 。隔夜LME库存减少350吨至37375吨，LME库存近日见小幅去库但整体库存量呈现不断上升的趋势。尽管瑞士信贷和第一共和银行得到帮助，但加息背景下，市场对系统性流动性短缺的担忧仍然存在，情绪上仍然呈现偏空状态。隔夜沪锌录得一阴柱，盘面重心落在22300元/吨附近 。银行业的动荡提高了银行倒闭和经济增长放缓的威胁，宏观情绪对盘面的影响较大，内盘受海外情绪影响，呈现偏弱状态。同时基本面上，3月锌锭供应增量预期对锌价的支撑较弱。

SMM3月20日讯：2022年2月铅蓄电池进口量为23.56万只，环比下滑24.87%，同比上升36.37%，2023年1-2月进口累计54.92万只，同比下滑3.02%；2023年2月铅蓄电池出口量为994.26万只，环比下滑51.68%，同比下滑16.35%，2023年1-2月出口累计3051.85万只，同比下滑14.53%。 据调研，1-2月为中国传统春节时期，1月为春节前，国内外企业普遍进行惯例备库，铅蓄电池进出口量均较2022年12月差异不大（按惯例，一般10月到1月均为海外企业惯例备库时段）。而2月份，一方面为春节假期后，国内市场处于复苏阶段，海外客户多是继续消化前期备库，年后补库需求有限；另一方面，2月铅沪伦比值扩大，铅相关产品出口并未优势，铅蓄电池出口量大幅下降。 进入3月份，海外市场铅蓄电池市场消费表现平淡，在前期（春节前）电池库存消化后，3月海外企业陆续按需补库，后续铅蓄电池出口量预期较2月回升。但值得注意的是，铅价内强外弱，沪伦比值条件不利于出口，铅蓄电池出口竞争较大，3月铅蓄电池出口量预计增量有限。 》查看更多SMM铅产业链数据库  

》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM3月20日讯：受央行降准及瑞信获援助等消息影响，沪锡主力延续上周五夜盘涨势，今日高开低走，盘中一度涨近4%，截至日间收盘涨幅回吐至涨1.59%。伦锡今日由涨转跌，截至16:21分跌0.87%。 沪、伦锡走势变化： 》查看期货实时走势 宏观面： 据消息显示，瑞士央行宣布，瑞银今天宣布收购瑞信。瑞士央行表示，将提供大量流动性援助，以支持瑞银收购瑞士信贷。瑞士央行称瑞银和瑞信两家银行都可以不受限制地使用瑞士央行的现有便利工具。 瑞士政府还表示，将向瑞银提供90亿瑞士法郎的担保，以稳定交易完成之前的市场状况。瑞士金融市场监管局批准两家银行的合并计划。瑞士财长表示最高目标是保护瑞士金融中心地位和经济。 此外，美联储再次扩表，并携手五大央行增加美元流动性，市场对美联储强劲加息的预期减弱，均对大宗商品价格有所支撑。 》查看详情 现货价格： SMM1#锡 现货均价连续两日上调，今日报187750元/吨，较前一日涨3750元/吨，涨幅为2.04%。 据 SMM调研 显示，今日早盘期间报价冶炼厂较多，多数冶炼厂出货意愿较强。早盘贸易商报价，各牌号精锡升贴水基本与昨日持平。根据贸易商反馈，今日客户询价意愿较弱，现货市场平淡。 》查看SMM锡产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端： 开工率方面，受原料紧张影响，近日江西冶炼厂开工率出现一定程度下滑，3月17日江西开工率较前一周降低约4%。 2022年1月7日-2023年3月17日江西开工率变化走势： 产量方面，据SMM调研了解，2月国内精炼锡产量为12892吨，环比增7.52%，同比增5.98%，1-2月累计产量同比则减少3.39%，2月国内精炼锡产量实际表现稍逊于预期。 据SMM调研了解，近期锡精矿加工费连续下调，3月15日江西、云南加工费较去年5月高点降1.4万元/吨。加工费下调令炼厂利润空间收窄，但多数锡冶炼企业表示依然平稳生产，仅个别企业有减产的意向。 另一方面，锡价持续走低，订单回暖不及预期，造成下游需求观望情绪增强，现货市场表现疲软。部分国内冶炼厂已下调预期产量，但个别冶炼厂将结束设备检修。SMM预计3月国内精炼锡产量环比有所增加，预期月度产量为14200吨，但相对前几个月仍处于较低水平。 2022年1月-2022年3月国内精炼锡产量变化走势： 库存方面，据SMM调研，截至上周五，SMM精锡社会库存为10395吨，较3月10日减586吨，累库趋势得到一定程度的缓解。 分地区来看，上周华东地区库存基本持平，华南地区库存则大幅减少。上海国储仓库上周库存明显增加，全胜仓库库存则明显减少；个别非交割库库存明显减少；华南地区各仓库库存均出现一定程度减少，炬申仓库尤其显著。 上周锡价大幅下跌，一度跌破18万元/吨整数关口，下游需求得到较大程度释放。但在终端消费难见明显好转的前提下，加工企业原料消化速度难得保证。且冶炼厂存在较强挺价情绪，此轮去库可能导致厂家隐形厂库增加。精锡需求出现实质性好转，仍需观察终端消费回暖情况。 上周LME库存大幅去库，亚洲地区贡献主要减量，北美地区小幅减少。 2022年1月4日-2023年3月17日国内外锡库存变化走势： 进口方面，进入2023年，精炼锡进口一直处于盈利状态，且呈现增加之势，3月20日进口盈利约为5000元/吨，较前一日增加约2000元/吨。据SMM调研显示，进口盈利窗口持续开启，海外锡流入国内，目前为止SMM预计3月进口锡较2月小幅增加。 2022年1月4日-2023年3月20日精炼锡进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端： 锡价跌破18万元/吨大关，较大程度激发了下游采购意向，同时又加重了部分下游企业的观望看空情绪。上周社会库存终结持续累库的态势，一转大幅去库。 综合来看： 供给端，开工率上周有所下滑；需求端下游需求有一定程度的回温，多数冶炼厂出货意愿较强，然而终端消费未见明显修复，下游原料消化速度难有保证。 库存上周虽去库迹象，然而库存压力依旧严峻。 锡价 上行压力较大，叠加以银行流动性危机为代表的外部因素，短期内锡价或有较大幅度的波动，关注需求、库存以及宏观、消息面的变化。 推荐阅读： ► 周末利多因素频现 沪锡日盘跳涨回落【SMM锡午评】 ► 锡价大跌社库终减 隐形库存或有增加【SMM晨会纪要】

SMM3月20日讯：海关数据显示，2023年1月中国金属硅出口量为5.2万吨，环比增加7%同比减少19%。

SMM3月20日讯：据SMM调研了解，华东某不锈钢厂戴南基地的炼钢产线停产，复产时间待定。该基地钢坯月产量约为5万吨。截至目前，由于生产成本高企以及库存较多，该不锈钢厂的炼钢产线多数已停产，均为300系。 》 点击查看SMM镍产品现货历史价格 》查看SMM金属产业链数据库

 

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SMM3月20日讯： 今日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水50~升水110元/吨，均价报于升水80元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。平水铜成交价格67500~67630元/吨，升水铜成交价格67510~67660元/吨。中国央行降准推动期铜价格反弹，日内沪期铜2304合约高开至67500元/吨上方，期间冲高67750元/吨后回吐部分涨幅，接近上午十一时，盘面探低67500元/吨下方，但整体重心运行于日均线上方，上午收于67390元/吨。沪期铜2304合约与2305合约月差于BACK170~BACK210元/吨频繁波动。 现货市场，日内现货升水如预期所料表现高报低走。进口铜流入引发持货商担忧，部分贸易商出货换现意愿增强。早市，持货商报主流平水铜升水百元每吨附近，好铜升水100~120元/吨，湿法铜升水40元/吨附近；难觅成交。随着市场成交逐渐走低，大部分持货商亦随之调价。上午十时，主流平水铜升水70~90元/吨，升水80元/吨逐渐成交；好铜报价与主流平水铜相差无几，主因进口大板铜如CCC-P、波兰大板、秘鲁大板涌入拖累好铜价格；湿法铜如ESOX、BMK等升水10~20元/吨部分成交。临近上午十一时，部分持货商为求成交进一步下调现货升水，主流铜成交区间下移至升水50~70元/吨。 日内现货升水因市场对进口铜流入担忧出现踩踏事件，据悉周内进口铜仍将陆续流入，预计现货升水将持续承压。近月BACK月差企稳200元/吨附近，下游接货意愿不高，现货成交存在一定压力，叠加进口货源以及交割仓单的流出，周内现货升水将维持弱势运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

核心观点：供应端，本周焦企亏损缩小，且焦炭库存低位运行，生产积极性提高，焦炭供应有所增加；需求端，钢厂铁水产量高位运行，对焦炭消耗较大，钢厂采购积极性尚可；成本端，内蒙古煤矿开始复产，线上竞拍价格明显下调，但多数煤种还没有跟跌，其价格有望继续下调。综上，焦炭供应继续保持平衡状态，且焦企入炉煤成本有继续下调预期，焦炭成本支撑减弱，焦炭上涨行情中断，下周焦炭市场或偏稳运行。 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭价格继续暂稳运行，一级冶金焦-干熄3120元/吨；准一级冶金焦-干熄2920元/吨；一级冶金焦2600元/吨；准一级冶金焦2480元/吨。 本周港口焦炭出库价格偏强运行，一级水熄焦2730元/吨，周环比下降100元/吨，准一级水熄焦2630元/吨，周环比下降100元/吨。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货市场持续走弱。硅谷银行破产引发市场恐慌情绪，大宗商品价格均有所下调，焦炭期货同样如此，再叠加钢材终端需求有所下降以及焦炭现货成本支撑减弱，原本稳定下来的市场预期再次发生变化，带动期货盘面继续下行。 目前焦炭供需基本平衡，现货成本支撑继续减弱，下周焦炭期货盘面或将保持震荡偏弱走势。 焦化利润（元/吨） 根据SMM调研，本周吨焦盈利-40.1元/吨，利润增加5.6元/吨。 从价格角度来看，本周焦炭价格依旧暂稳，准一级干熄焦2920元/吨，焦炭价格对焦企盈利依旧没有造成影响；从成本端来看，市场彻底消化内蒙古煤矿事故带来的负面影响，焦煤报价开始下调，焦企盈利得到一定修复。 目前市场对焦炭价格依旧看稳，但焦煤价格有下调预期，焦企入炉煤成本或继续下降，下周焦企盈利有望得到修复。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.9%，周环比增加0.8个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为75.9%，周环比增加0.9个百分点。 从盈利角度来看，炼焦成本有所下降，本周焦企盈利得到部分修复，且后续成本还有下降预期，生产积极性有所提高；从库存角度来看，高炉铁水产量高位运行，对焦炭消耗保持较高水平，钢厂采购积极性较好，焦企焦炭库存往下游转移，自身库存维持低位运行。 目前下游钢厂采购积极性尚可，焦企焦炭库存低位运行，叠加成本有下降预期，焦企亏损或进一步缩小，下周焦炉产能利用率或小幅提高。 焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存41.8万吨，环比增加3.1万吨，增幅8.0%；焦企焦煤库存376.4万吨，环比增加8.1万吨，增幅2.2%；钢厂焦炭库存306.5万吨，环比增加0.4万吨，增幅0.1%；港口焦炭库存146万吨，环比减少5万吨，降幅3.3% 。 本周焦企焦炭库存有所增加，主要原因是焦企开工提升，焦炭供应增加，但钢厂铁水产量达到高位，对焦炭实际需求基本稳定。下周多数焦企仍有提产预期，焦炭库存或继续小幅增加。 内蒙古煤矿开始复产，线上竞拍成交价格下降，多数焦企采购积极性增加，后续部分煤种价格仍有下调预期，焦企或继续小幅度补库，下周焦企焦煤库存或继续增加。 本周钢厂焦炭库存略微增加，主要原因是多数钢厂焦炭库存达到合理水平，对焦炭按需采购，部分钢厂因为自身库存较高开始控制到货，下周钢厂焦炭库存或小幅下降。 焦钢博弈仍处于博弈期，但部分煤种价格开始下调，对焦炭成本支撑减弱，市场看稳情绪逐渐占据主导地位，贸易商处于观望状态，部分开始抛货，预计下周两港焦炭库存或小幅减少。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM3月20日： 工业硅 价格：硅持货商报价混乱，下游用户及贸易商刚需成交，硅价偏弱运行。 供需 供应：新疆硅企维持高位开工，云南因怒江部分产能停产硅企开工率下滑，四川硅企开工率低位维持。硅价持续弱势关注高成本地区硅企开工情况。 需求：铝合金：行开工率基本维持稳定，对金属硅维持刚需采购。有机硅：行业开工率表现小幅下降，单体厂价格竞争剧烈DMC低价跌破16000元/吨。多晶硅：企业开工率维持高位，长期对金属硅需求维持旺盛。 库存：SMM统计3月17日金属硅三地社会库存共计12.5万吨，较上周环比持平。 进出口 出口：海关数据显示，2022年12月中国金属硅出口量为4.84万吨，环比小幅减少2%同比减少23%。2022年1-12月金属硅累计出口量65.10万吨，同比减少16%。 进口：海关数据显示，2022年12月中国金属硅进口量为0.08万吨，环比减少26%同比增加157%。2022年1-12月金属硅累计进口量3.00万吨，同比增加606%。 多晶硅 价格 截至目前多晶硅复投料主流价格预计210-225元/千克，多晶硅致密料主流价格205-220元/千克，多晶硅价格指数206.2元/千克，多晶硅价格较上周五持稳。 供需 本轮多晶硅签单基本结束，硅料价格逐渐趋于稳定，硅料库存虽继续降低但仍有一定压力，硅料厂仍有排库意向，后续市场在截止下轮签单前预计将以稳为主。 电池片 价格 本周单晶182PERC电池片主流价格1.08-1.1元/W，价格相较上周暂无变化，182Topcon电池片主流市场价格1.2-1.22元/W。 供需 电池片3月排产量39.56GW，本月由于电池片利润被压缩，排产量不如月初。且部分厂家产线改线、产线升级等也对供应量造成了一定的影响。 光伏玻璃 价格 3.2mm镀膜：3.2mm镀膜光伏玻璃报价25.0-26.0元/平方米，价格暂稳。 2.0mm镀膜：2.0mm镀膜光伏玻璃报价17.5-19.0元/平方米，价格暂稳。 供需 供应端 供给：近日暂无新增、冷修产线，龙头企业再增规划产线，共计8座1600t/d窑炉，计划2024年底前建成。 进口：12月我国光伏玻璃进口量为0.23万吨，贸易量较11月增加0.10万吨，环比增长81.71％。 需求端 需求：下游以刚需补库为主，部分企业原片出货量较大，深加工企业采购稍多。 出口：12月我国光伏玻璃出口量为21.95万吨，环比增加7.60％，同比增长26.66％；1-12月光伏玻璃出口总量为225.29万吨，同比增加6.83％。