》查看SMM镍报价、数据、行情分析 9月26日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28059/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28100-28300元/吨，均价较昨日持平。 从成本端来看，铜事件影响消退，伦镍价格有所回落，镍盐生产即期成本走低；从供应端来看，镍盐厂库存水平低，市场散单流通量较少，叠加原材料成本压力，有力支撑镍盐厂报价；从需求端来看，临近月底备库节点，部分厂家近期有采购需求，价格接受度有所上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.7，下游前驱厂采购情绪因子为3.3，一体化企业情绪因子为3.0（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，正值月末采购节点，硫酸镍供应整体偏紧，镍盐价格或仍有上行空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（9月22日-9月26日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为 50.2-67 美元/吨，QP10月，均价为 58.6 美元/吨，周环比上涨 1.2 美元/吨，仓单 50.4 到 61.2 美元/吨，QP9月，均价为 55.8 美元/吨，周环比上涨 0.2 美元/吨。EQ铜CIF提单为 28.4-36.4 美元/吨，QP10月，均价为 32.4 美元/吨，周环比上涨 5.2 美元/吨。截至9月26日，LME铜对沪铜2510合约沪伦比值为 8.0368 ，进口盈亏 -750 元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-Oct为Contango 13.55美元/吨；9月date与10月date调期费差约为Contango12美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格58美元/吨，主流火法与国产仓单48-55美元/吨，湿法仓单48-50美元/吨；好铜提单实盘价格65-70美元/吨，主流火法与国产提单50-60美元/吨左右，湿法提单46-55美元/吨；CIF提单EQ铜28- 36美元/吨，均价为32美元/吨。 本周贸易活跃度持续下降，周内成交有限。因Gresberg产量指引大幅减少，市场认为2025-2026年电解铜平衡更加紧张。短期内铜价大涨，出口窗口小幅大开。同时东南亚市场传来大量提单需求，吸引国内冶炼厂及贸易商出口部分货源。因COMEX-LME远月价差再度增加，周尾少量火法两牌提单高价成交，但总体来说溢价仍呈下行趋势，且消费表现惨淡。展望下周，国庆节前贸易商活跃度仍然有限，市场关注点开始聚焦于年底长单谈判等事宜。预计洋山铜溢价将继续下行。 据SMM调研了解，本周四（9月25日）国内保税区铜库存环比上期（9月18日）减少0.14万吨至7.54万吨。其中上海保税库存环比减少0.1万吨至6.77万吨；广东保税库存环比减少0.04万吨至0.77万吨。本周保税区库存如期去化，上周五进口窗口短暂打开，部分保税区库存清关流入内贸。但自本周起贸易活跃度逐日减弱，进口比价亦持续下行，进口需求明显减少，故总体来看库存仅有小幅去化。展望后市，国庆假期临近，9月底至10月初进口到港货源部分将暂时进入保税区仓库内，而下游消费整体疲软，预计保税区库存将在节后明显增加。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

SMM9月26日讯： 据SMM了解，此前在10月内蒙、四川多个产能或有较大副减产预期下，多晶硅产量市场预估10月产量将下滑至12万吨左右。但随着近期产量调研展开，SMM发现在部分基地减产推迟、部分其他企业10月复产/提产的推动下，其产量或超过此前预期，总供应甚至可能环比增加。 据SMM统计，10月多晶硅产量环比下滑企业为2家，而环比上涨的公司为4家。 分地区来看，在主要生产地区中，内蒙仍然维持减产趋势；新疆、青海出现增产，四川，宁夏出现少量产量增加，宁夏目前产量缓慢爬坡中。 从近期来看，一方面，产能出清进程在9月中下旬进展不及市场预期。对于行业自律限产限销方面，企业目前尚存在一定分歧。另一方面，多晶硅库存压力也逐渐显现出来，目前看10月若下游无继续“超需求”囤货行为，多晶硅会大概率继续累库。 需要注意的是，今日国家统计局发布8月国内光伏装机数据，国内光伏新增装机7.36GW创年内新低，装机数据的下滑似乎也在验证着此前市场对于下半年国内需求走弱的预测。 在多方因素共同影响下，近期多晶硅市场情绪有所降温，成交量也有所下滑。不过目前头部企业也存在一定挺价观望心态，企业报价大多暂时稳定。 对于后续市场，SMM认为多晶硅11-12月还是有一定的减产预期，但历史库存积压较为严重，部分企业存在一定排库压力，从市场角度看，Q4多晶硅市场价格或偏弱势运行，追高风险较大。 但不可否认，行业产能出清政策进程使的后续市场情绪存在变动的可能。除此之外，9-10月份多省电力市场机制电价竞标结果将出炉，部分市场人士表示，存在小幅可能11-12月小幅爆发装机需求，进而带来一波急迫组件订单需求，当然只是存在这种可能。 后续市场及精确产量情况SMM将持续关注。 》查看SMM光伏产业链数据库

今日银价延续上行趋势小幅上涨，国庆节前部分持货商完成清库后暂停报价。早盘上海地区国标银锭持货商对TD升水4-5元/千克报价或对沪期银2512合约贴水50元/吨，大厂银锭持货商对TD升水6-7元/千克报价成交。下游终端少量刚需采购，市场成交整体偏淡。 》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为13215美元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为25235美元/钴金属吨。 从供应端分析，近期，从现货市场来看,部分贸易商可外售库存较少因而报价高位支撑,目前主流报价镍系数为88.5-89%。刚果（金）政策发布出口禁令延期并采取配额，叠加下游补库影响，硫酸钴的价格也有所上行，推动MHP中钴的报价及成交系数上涨，目前主流报价为76-80%。从需求端来看，受刚果（金）出口禁令延期+配额影响，近期有部分镍盐厂及电镍厂进行询单补库，整体采购情绪上升。综合来看,市场供需偏紧,预期镍系数和钴系数将高位支撑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

评述：本周（9.19-9.25）国内多晶硅库存出现较大幅度累库，多晶硅本周签单基本陷入停滞，除个别企业外，多数企业库存水位偏低。头部企业累库较为明显。市场关注10.1前后市场政策变动情况 》查看SMM光伏产业链数据库

钴酸锂市场方面，主流生产企业多暂停报价，少数企业4.45V产品成交已达25.0万元/吨，价格上行主要受上游氯化钴、四氧化三钴调涨传导影响。当前正极材料和电芯企业库存相对充足，对原料价格的快速上涨形成一定缓冲，降低了短期紧急补库的需求。因此，尽管成本面持续施压，下游电芯厂仍以观望为主，实际成交偏少。预计节前钴酸锂价格将维持坚挺，但成交活跃度提升仍需时间。 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 王照宇021-51666827