今日银价震荡整理后小幅走弱，临近春节假期，下游陆续放假后市场消费转淡。上海地区持货商报价仍相对坚挺，早盘报出对TD升水2500-2800元/千克惜售观望，高升水成交困难及持货过节风险过高的情况下，部分持货商下调报价对TD升水2000-2500元/千克报价或对2604合约升水1000-1500元/千克报少量成交。华南地区冶炼厂厂提货源对2604合约升水下调至500-1000元/千克报价，但深圳市场投资需求及节前备库基本告一段路，市场成交偏淡，部分贸易商提及深圳市场升水降幅快于上海市场，节前市场观望情绪浓厚，实际成交逐渐缩量。         》查看SMM贵金属现货报价

SMM2月10日讯： 盘面：隔夜，伦锌开于3371美元/吨，盘初多头减仓，伦锌一路震荡下行，于夜盘探低于3326.5美元/吨，随后多空交织，伦锌重心上移，于盘尾摸高于3387美元/吨，终收跌报3382美元/吨，跌1美元/吨，跌幅0.03%，成交量降至7361手，持仓量降711手至22.9万手。隔夜，沪锌主力2604合约开于24545元/吨，盘初空头增仓，沪锌迅速下探探低于24400元/吨，后沪锌重心上移，沪锌震荡上行盘尾摸高于24590元/吨，终收涨报24520元/吨，跌45元/吨，跌幅0.18%，成交量降至19994手，持仓量增582手至78320手。 宏观： 美建议美商船远离伊朗领海；白宫哈塞特预告就业转差；美商务部长卢特尼克遭两党施压辞职；24小时内英国首相第二名高级助手辞职；沪深北交易所宣布优化再融资一揽子措施；三部门发布跨境电子商务出口退运商品税收优惠政策。 现货市场： 上海：昨日上海地区精炼锌采购情绪为2.36，出货情绪为1.89。节前最后一个交易周，市场贸易商逐渐开始放假休息，现货报价明显减少，整体报价表现坚挺，但下游基本放假，整体现货交投清淡，现货升水震荡运行。 广东：广东地区精炼锌采购情绪为1.72，销售情绪为2.18。昨日锌价重心小幅上行，但临近交割叠加当前现货升贴水较低，市场出货贸易商存在部分挺价情绪，昨日现货升贴水有所上涨。 天津: 昨日天津地区精炼锌采购情绪为1.73，出货情绪为2.02。昨日锌价小幅回升，下游基本都已放假，几无询价，贸易商亦开始放假，出货较少，整体市场较为安静。 宁波：临近春节假期，宁波下游厂家基本放假，昨日询价接货几无，市场贸易商报价不多，现货升水低位运行，交投氛围清淡。 社会库存：2月9日LME锌库存减675吨至106925吨，降幅0.63%；据SMM沟通了解，截至2月9日，国内库存增加。 锌价预判： 隔夜伦锌录得一小阳柱，市场等待一系列美国经济数据之际，美元走弱继续有色支撑，同样LME持续去库给予伦锌支撑，伦锌预计震荡为主。隔夜沪锌录得一小阴柱，基本面来看，国内库存持续累增，下游基本都已进入放假状态，基本面拖累沪锌，沪锌重心下移。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                              

据海关数据显示，2025年12中国 三氧化二铋出口量 数据 为570.97 吨，而11月 出口量 数据 为720.17 吨，相较10月出口量相比环比减少明显。市场人士表示，从整体的出口数量变化来看，9月-11月三个月国内氧化铋的每个月的出口数量都是呈现一个上升态势，且10月11月的出口量再次回到600吨以上，基本上达到了正常水平，而12月出口量虽然有一定下降，但还能保持在500吨以上，说明目前氧化铋企业的出口积极性依旧不错，海外的需求也并没有明显减少。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 2月9日，SMM电池级硫酸镍指数价格为31646/吨，电池级硫酸镍的报价区间为31400-32500元/吨，均价较昨日有所下滑。 从成本端来看，镍价仍在宏观情绪和弱基本面间博弈，今日镍价有所反弹，但硫酸镍生产即期成本仍有所回落；从供应端来看，部分厂商临近春节停工已暂停报价，上游出货情绪相对偏弱；从需求端来看，部分厂商已备齐春节原料，对高价镍盐接受程度较弱。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.7，下游前驱厂采购情绪因子为2.4，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，若镍价进一步下滑，硫酸镍价格成本支撑力度或将走弱。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM2月5日讯： 今日SMM 1#电解铜现货对当月2602合约报价贴水30元/吨-升水100元/吨，均价报升水35元/吨，较上一交易日下跌5元/吨；SMM 1#电解铜价101320~101790元/吨。早盘沪期铜2602合约呈现跳空高开后小幅回落走势，开盘价101900元/吨，开盘后价格小幅上涨，摸高至102120元/吨，随后回落，在101300元/吨-101700元/吨之间波动，截止收盘价格101300元/吨。隔月Contango月差在390元/吨-270元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损680元/吨-580元/吨之间。 日内销售情绪较上一交易日有所上升，采购情绪小幅下跌，上海地区电解铜销售情绪为2.79，环比上升0.24，采购情绪为2.74，环比下降0.14， 历史数据可以查询数据库 。早盘盘初，持货商报盘平水铜贴水20元/吨-升水70元/吨，好铜金川大板和贵溪因货源稀缺，报价升水100元/吨-升水130元/吨。其中波兰大板、鲁方、祥光、JCC等报价升水10元/吨-升水70元/吨，紫金、ISA、豫光、大江HS等保洁贴水10元/吨-升水10元/吨，东南铁峰报价贴水40元/吨-贴水30元/吨且快速成交。进入第二时段，持货商挺价意愿强烈，价格几乎无变动，金冠、金豚PC、铜冠报价升水30元/吨-升水50元/吨，湿法铜缅甸报价贴水50元/吨-贴水30元/吨，非注册按贴水150元/吨-贴水100元/吨陆续成交。 展望明日，现货升贴水预计将面临下行压力。日内铜价小幅上涨，抑制下游需求，市场实际成交清淡；叠加部分持货商甩货，现货升贴水小幅下跌。供应端方面，前期因进口窗口打开而锁定的比价货源部分到港流通，需关注后续货源抵达情况，短期现货供应预计逐步增加。需求端则因部分下游企业进入假期，且多数头部企业已完成节前备货，实际采购需求呈现减弱态势。

今日银价止跌反弹，市场流通货源仍偏紧张，持货商维持升水报价。上海地区持货商报价减少，部分持货商对TD升水3500-3800元/千克挺价，个别持货商担心未来升水下调，对2604合约升水2300-2400元/千克报价刚需成交。华南地区冶炼厂厂提货源对2604合约升水2400元/千克报价，另有部分持货商提及因高升水成交困难小幅下调对TD升水至3200元/千克。临近春节假期，除少数工厂担心因银锭供应导致下游订单交付不及时的情况刚需采购外，市场成交已逐渐转淡，高升水难保值的行情下贸易商接货建仓意向极低，过热的市场行情降温后，深圳水贝市场今日采购备库积极性有所下滑，市场观望情绪浓厚，成交整体偏淡。        》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为14870美元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为49442美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为83.5-84.5,MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为91。印尼高冰镍FOB价格为15362美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端分析，近期，从现货市场来看，现货流通量少，部分卖方报价小幅下调。从需求端来看，受刚果（金）钴中间品出口配额政策影响，MHP作为钴中间品替代原料的补充作用凸显，下游刚需采购。综合来看，市场供需偏紧，镍系数及钴系数当前持平。  高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM2月9日讯： 盘面： 上周五，伦锌开于3280美元/吨，盘初伦锌短暂下行探低于3262.5美元/吨，随后多头增仓，伦锌震荡上行，于夜盘快速拉涨摸高于3387.5美元/吨，终收涨报3383美元/吨，涨84.5美元/吨，涨幅2.56%，成交量增至9286手，持仓量增708手至23万手。隔夜，沪锌主力2604合约开于24575元/吨，盘初沪锌迅速下探探低于24450元/吨，后多头增仓，沪锌震荡上行盘尾摸高于24660元/吨，终收涨报24600元/吨，涨110元/吨，涨幅0.45%，成交量降至23069万手，持仓量增405手至74591手。 宏观： 五角大楼“披萨指数”激增；日本执政联盟获得过半数议席；泽连斯基：美方希望俄乌在6月前达成和平协议；丹麦：与美国就格陵兰岛谈判未达预期；白银暴跌之际散户仍在加码押注；贝森特淡化美联储快速缩表预期；中国央行连续第15个月增持黄金；临近春节多家银行上调存款利率；八部门发布虚拟货币监管新规；特斯拉将加大在华AI与能源投入。 现货市场： 上海：上周五上海地区精炼锌采购情绪为1.88，出货情绪为2.43。上午盘面锌价一路回落，上海市场贸易商挺价持续，现货升水走高，上午虽有部分下游逢低有所点价，但新拿货较少，整体现货成交依旧不畅。 广东：广东地区精炼锌采购情绪为1.77，销售情绪为2.23。上周五锌价有所回落，但市场实际需求因企业放假而走弱，部分贸易商虽报价较高但实际成交仍需贴水，受此影响上周五现货升贴水继续下行。 天津: 上周五天津地区精炼锌采购情绪为1.82，出货情绪为2.11。上周五锌价继续走弱，但下游大多放假，反应较少，成交不畅，贸易商出货升水持稳为主，整体市场成交一般。 宁波：宁波下游企业陆续放假停产，上周五市场几无询价接货，贸易商同样佛系报价，现货升水低位持稳运行，整体现货成交依旧清淡 社会库存：2月6日LME锌库存减200吨至107600吨，降幅0.19%；据SMM沟通了解，截至2月5日，国内库存增加。 锌价预判： 上周五伦锌录得一大阳柱，美指高位回落，且地缘政治不确定性仍存，LME低库存给予伦锌支撑，伦锌重心上行。上周五沪锌录得一小阳柱，海外宏观情绪仍较好，沪锌多空交织，跟随宏观情绪为主，沪锌继续重心小幅上移。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                              

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                  根据对主流铜管企业的调研显示，放假安排呈现明显的“阶梯式”特征，企业经营冷暖不一：        头部龙头稳产保供： 产能规模在14-70万吨的大型企业（如企业1、2及华东地区重点企业）表现出极强韧性，基本维持“生产不放假”或仅放假0-3天，通过产线轮班确保春节期间正常开工，订单虽有2%-10%的小幅波动，但整体受控。        中小型企业被动停产： 产能较小的企业放假时长显著拉长，跨度普遍在4天以上。其中，华南及华东部分企业（如企业8、10）受订单同比骤减8%-50%的冲击，被迫采取长时间停产以规避高位原料价格风险，基本于初四后才开始温炉。        订单挤压与博弈： 在1月铜价冲破11万大关及下游空调一季度排产同比下滑7.5%的背景下，家电龙头企业将订单进一步向大型铜管厂集中。这导致中小企业不仅面临季节性停产，更在生存空间上遭遇大型企业的深度挤压。        据SMM与企业交流得到，空调厂基本在2月12日后开始放假，放假时间6-15天不等；除去个别企业同比2025年订单缩减明显，其余企业基本同比下滑10%以内。大型企业春节备货基本完成；中小型企业备货完成70%；仍有部分小型企业等待下周订单在进行备货，但基本做好放假准备。        》查看SMM金属产业链数据库