本周氧化锌行业开工率录得59.26%，环比回升 1.48 个百分点。库存方面，受高价影响，企业原料采购积极性偏弱，原料库存有所回落；同时高价对下游接单形成压制，部分企业成品库存持续累积，库存压力有所加大。周内开工环比上行，主要得益于下游各领域订单逐步恢复正常，带动企业整体生产负荷提升。分品类来看，橡胶级、电子级氧化锌订单对比其他板块订单整体表现较好，陶瓷级氧化锌订单维持正常，饲料级氧化锌需求相对平淡。当前大厂产能逐步释放，支撑开工持续上行；但受近期价格波动、辅料成本上涨及市场竞争激烈影响，部分氧化锌企业利润空间偏窄。展望下周，随着下游需求持续释放，预计氧化锌行业开工率将继续回升，在59.64% 附近震荡运行。      》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                       4月10日SMM进口铜精矿指数（周）报-78.04美元/干吨，较上一期的-77.91美元/干吨减少0.13美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为96.5%-97.5%。 由于下周将在智利举行CESCO会议，市场参与者有意向前往智利进行线下商谈，因此本周内铜精矿现货市场活跃度有所降低，询报盘积极性环比上周趋弱。周内有贸易商以SMM指数结算的方式向冶炼厂出售7000实物吨的干净铜精矿，装期为5月份，Au扣减0.2g/dmt以后全部计价，QP为M+1/5；周内有冶炼厂以-70美元高位的价格从矿山处采购1万吨Las Bambas，装期为5月份，QP为M+1/4；某冶炼厂以SMM和MB指数均价结算的方式从贸易商处采购1万吨Codelco旗下Andina铜精矿，装期为5月份，Au扣减0.2g/dmt以后全部计价，QP为M+1/5；有贸易商以SMM和MB指数均价结算的方式对冶炼厂出售1万吨Cerro Verde铜精矿，装期为5月份，Au扣减0.2g/dmt以后全部计价，QP为M+1/5。 据外媒报道，巴拿马贸易部长胡里奥·莫尔托周一表示，巴拿马政府预计将在周二前发布决议，允许第一量子矿业公司从已关闭的Cobre Panama运出积存的铜矿石。该矿储存了约3800万吨铜矿石，可产出约7万吨铜。第一量子表示，获得正式批准后约三个月可开始处理这些矿石，整个过程约需一年完成。 SMM十一港铜精矿库存4月10日为57.55万实物吨，较上一期减少4.36万实物吨，主要减量来自于锦州港和防城港，本周锦州港和防城港铜精矿库存各自环比减少3万实物吨。                                                                                                                                                         》查看SMM金属产业链数据库  

       本周广东地区升贴水较上周下降25元/吨左右，截至本周五，广东地区主流0#锌报价对市场贴水105~65元/吨，沪粤价差维持。本周锌价维持高位震荡，然而高价持续抑制下游采购意愿，企业多为刚需补货；叠加广东现货货源相对充裕，贸易商为促进出货持续下调升贴水，带动贴水幅度逐步扩大。展望下周，锌价高位格局下下游采购积极性预计依旧偏弱，叠加广东市场即将换月，预计升贴水仍将维持较深贴水区间运行。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周沪铜现货升贴水稳步上行走势。节后下游补库积极，沪铜现货贴水逐步企稳；随着下游采购持续消化库存，市场可流通货源有所收紧，持货商惜售情绪升温，推动现货升贴水由贴转升。据SMM数据显示，上海地区社会库存录得21.55万吨，较上周四下降3.37万吨。 展望下周，沪铜现货市场预计将延续偏强格局。 从交割逻辑看，下周为沪期铜2604合约最后交易周，隔月Contango月差小幅走扩，正套结构下持货商持仓交割意愿较强，低价出售现货的意愿较低，对现货升水形成有力支撑。从基本面看，社会库存持续去化且去库速度未见放缓，实际消费表现良好，可流通货源有所收紧，持货商惜售情绪升温。需求端方面，铜价上涨后部分下游加工企业订单量或出现小幅波动，但现有订单及排产总体平稳，刚需采购延续。综合来看，在交割预期与现货流通收紧的共同作用下，预计下周沪铜现货对2604合约报价将维持升水，换月后需关注月差变化及仓单流出节奏对升贴水的阶段性影响。 》查看SMM金属产业链数据库  

SMM4月10日讯： 今日SMM 1#电解铜现货对当月2604合约报价升水10元/吨-升水70元/吨，均价报升水40元/吨，较上一交易日上升20元/吨；SMM 1#电解铜价98130~98450元/吨。早盘沪期铜2604合约呈现横盘整理后上升回落走势。开盘价97960元/吨，开盘后价格小幅下行后横盘整理，随后价格快速上升至98410元/吨，价格在98300元/吨至98400元/吨之间波动，随后价格有所回落，在98100元/吨至98300元/吨之间波动，随后价格再次上升，摸高至98480元/吨，截止收盘价格小幅回落，收盘价98330元/吨。隔月月差Contango月差在120元/吨-50元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在盈利130元/吨-盈利210元/吨间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为2.70，环比上升0.03，采购情绪为2.86，环比下降0.25， 历史数据可以查询数据库 。早盘盘初，持货商报盘平水铜升水20元/吨-升水50元/吨，其中鲁方、祥光等报价升水20元/吨-升水50元/吨，金凤、铁峰、金通煜盛等报价升水20元/吨-升水30元/吨，金冠、金新、金豚PC、金凤报价厂提升水40元/吨-升水50元/吨；好铜贵冶、金豚大板报价升水50元/吨-升水70元/吨；非注册铜按贴水90元/吨成交。进入第二时间段，持货商挺价意愿强烈，平水铜JCC、鲁方等按升水40元/吨成交，金川isa按升水10元/吨成交，此外市场难寻低价货源；好铜金川大板、贵溪、金豚大板报价升水50元/吨-升水80元/吨。此外，江苏地区可流通现货持续紧俏，部分下游企业买货存在难度。 展望下周，沪铜现货市场预计将延续偏强格局。从交割逻辑看，下周为沪期铜2604合约最后交易周，隔月Contango月差小幅走扩，正套结构下持货商持仓交割意愿增强，低价出售现货的意愿较低，对现货升水形成有力支撑。从需求端看，铜价上涨后部分下游加工企业订单量或出现小幅下滑，但现有订单及排产情况总体平稳，刚需采购延续。从区域结构看，江苏地区可流通现货持续紧俏，部分下游企业反馈现货采购存在难度，进一步支撑了现货升水。综合来看，在交割预期、月差结构及区域货源偏紧的共同作用下，预计下周沪铜现货对2604合约报价将维持升水。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        据SMM数据显示，3月铜管企业开工率为82.45%，环比上升23.71个百分点，同比下降2.78个百分点。3月铜管开工率明显回升，主要有以下因素。3月铜价大跌吸引终端提前锁定低价，虽然中东地缘局势仍不明确，但空调内销仍在正常备货当中，大型铜管企业表示空调出口用管订单需求下滑，需要等待地缘局势缓和才能有明确订单好坏趋势。海外方面欧洲市场需求走弱，3月大型铜管企业开工主要依靠内销，中型企业开工率较好主因部分维修市场开始为旺季到来备货。        展望4月，4月铜管企业开工率为78.55%，环比下降3.90个百分点，同比下滑5.17百分点。受到地缘冲突影响，且因为塑料等原材料涨价，部分空调企业出口至中东地区订单减弱。据产业在线数据显示，4月空调内销排产较去年实绩下滑0.5%，出口排产较去年出口实绩下滑12.2%，拖累中大型铜管企业开工。                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（4月7日-4月10日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为59-69美元/吨，QP5月，均价为64美元/吨；仓单成交周均价格区间为62.5-73美元/吨，QP5月，均价为67.75美元/吨；EQ铜CIF提单为29-42.5美元/吨，QP5月，均价为35.75美元/吨。截至4月10日，LME铜对沪铜2604合约除汇沪伦比值为1.1396，进口盈利191.13元/吨附近。截至周五，伦铜3M-Apr为Contango91.34美元/吨。4月date与5月date之间调期费差为Contango48.66美元/吨。目前火法好铜仓单实盘价格已上行至68-78美元/吨附近，提单主流成交价格在64-74美元/吨附近，4月中下旬到港提单亦有高价成交；CIF提单EQ铜成交于34-46美元/吨附近。 本周周初进口窗口持续打开，国内库存快速去化，内需表现强劲，带动大量进口商将保税区仓单转至国内进口。由于仓单进口速度更快、资金占用更低，当前市场对仓单的需求明显强于远月提单，带动仓单溢价大幅上行，部分4月中下旬到港提单亦有高价成交。与此同时，前期LME注销库存已有部分到港，但市场对4-5月进口量仍较为担忧，主要由于中东地区地缘局势扰动下，非洲陆运及海运均出现不同程度延迟，后续到货节奏仍存在不确定性。此外，近期LME Contango结构进一步加深，欧洲及美国交仓量增加，据SMM了解，除南美及欧洲货源交仓外，亦有部分非洲注册铜交入，后续仍需关注海外交仓增量对结构及流向的影响。 据SMM调研了解，截至本周四（4月9日），国内保税区铜库存环比上期（4月2日）减少0.10万吨至5.21万吨。其中上海保税库存环比减少0.07万吨至4.49万吨，广东保税库存环比减少0.03万吨至0.72万吨。整体来看，本周保税区库存继续去化，主因仍是进口窗口打开后，保税区仓单加快流入国内市场。展望后市，在国内需求维持偏强、进口比价仍具吸引力的背景下，预计保税区库存仍有继续下降空间，但后续仍需关注4-5月海外发运延迟对到港节奏的扰动。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 4月10日，SMM电池级硫酸镍均价略降。 从成本端来看，中东局势不确定性再起，镍价承压下行，硫酸镍生产即期成本回落；从供应端来看，MHP系数及硫酸等辅料价格近期上涨，镍盐厂报价因成本上涨有所上抬；从需求端来看，部分厂商近期有询价，但由于下游订单有所回落，成本难以向下传导，对镍盐价格接受度较弱。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.6，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，正值采购节点，需关注下游需求情况以及成本向下传导力度。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15259美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为50785美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为85-86，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为93。印尼高冰镍FOB价格为15642美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。从需求端来看，新能源部分产品取消出口退税政策落实，三元产品需求下行，下游原料需求下降。综合来看，供需双弱博弈格局下，系数重心下移。 展望后市，在需求疲软影响更强下，镍系数仍有下行空间。 高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

今日贵金属价格延续震荡行情，现货市场持货商仍以小幅升水报价为主。上海地区早盘国标银锭持货商主流报价对TD升水报价20-40元/千克，部分非注册品牌银锭报出TD平水或贴水价格抛售，下游刚需偏淡并大幅议价，买卖双方意向价格差异较大，现货成交困难，持货商普遍惜售观望或暂停报价准备移库交割，市场成交情况仍偏清淡。 》查看SMM贵金属现货报价