盘面：上周五，伦锌开于3757美元/吨，盘初伦锌短暂探低于3752美元/吨，随后伦锌一路震荡上行，夜盘摸高于3840美元/吨，盘尾虽有小幅回落但仍居高位维持震荡，终收涨报3822.5美元/吨，涨74.5美元/吨，涨幅1.99%，成交量增至16686手，持仓量增加1747手至26.2万手。上周五，沪锌主力2610合约开于25950元/吨，盘初沪锌冲高摸高于26120元/吨，随后维持在日均线附近震荡运行，期间探低于25895元/吨，终收涨报25985元/吨，涨275元/吨，涨幅1.07%，成交量减至77729手，持仓量增加5006手至14.4万手。 宏观：特朗普：解决40万亿美债问题要靠增长，没有指示贝森特干预债市；特朗普：对伊转向“经济战”不意味着美军事选项受限；伊朗总统呼吁趁处于强势地位之际结束对美战争，称伊朗应摆脱“既非战争、也非和平”状态；据悉伊朗已受邀加入由沙土巴三国共同建立的麦加共同防御协议；伊朗议会委员会批准向通过霍尔木兹海峡的船只收取服务费，法案仍待全体表决通过；加拿大拒绝与美国敲定贸易协议，并将对美国对等加征50%关税；特朗普6月调整投资组合，抛售Meta等股票、买入伯克希尔·哈撒韦；财政部：1—7月全国证券交易印花税收入1864亿元，同比增长99.2%；多家银行发布公告，单人在同家银行贴息上限提升到5000元。 现货： 上海：上周五上海地区精炼锌采购情绪为1.98，出货情绪为2.7。上午沪锌期货价格环比显著上涨，下游企业畏高情绪浓厚，加上前期逢低点价接货，厂子多有一定原料库存，上周五市场整体成交清淡，市场贸易商出货不畅，市场升水随之小幅下跌。 广东：上周五广东地区精炼锌采购情绪为1.85，销售情绪为2.5。上周五锌价出现较明显走高，下游企业观望情绪渐起，采购节奏放缓，现货成交转差，现货升贴水走低。 天津：上周五天津地区精炼锌采购情绪为1.85，出货情绪为2.53。盘面拉涨，下游前几天基本点价完毕，上周五询价较少，贸易商出货升水持稳，整体市场成交较前一日转差。 宁波：近期盘面锌价明显上涨，下游企业畏高几无拿货询价，整体市场氛围明显转淡，部分持货商下调现货报价，市场升水小幅走弱。 库存：8月21日LME锌库存减少1275吨至93125吨，跌幅1.35%；据SMM沟通了解，截至8月20日，国内库存增加400吨至27.04万吨。 锌价预判：上周五伦锌录得一大阳柱，下方各路均线对价格形成支撑。LME库存持续去化，海外back结构仍旧较大，同时近期美债回购担忧打压美元，美元指数走低，伦锌上冲至四年内新高，短期价格预计维持高位波动。上周五沪锌录得一长上影阳柱，下方各路均线对其形成支撑。外盘强势走势拉涨沪锌，但国内库存及消费抑制价格涨幅，预计今日高位震荡为主。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

SMM8月21日讯:美国关键矿产精炼企业Nth Cycle已获美国能源部选定,双方将就最高1亿美元资金展开授标谈判,用于在美国东南部建设商业规模黑粉（black mass）精炼设施"Project Shield",该设施将成为美国国内首批同类商业规模炼厂之一。 该设施设计年处理能力达2.4万吨国内黑粉（即废旧锂电池破碎后回收的物料）,通过Nth Cycle自有的OYSTER电萃取系统,将其提炼为高纯度镍混合氢氧化物沉淀物（MHP）及电池级碳酸锂。此次资助旨在填补美国回收产能的结构性缺口:此前美国商务部刚对黑粉实施为期一年的出口禁令,而国内精炼产能不足,导致中国在该领域的加工环节长期占据主导地位。Nth Cycle已与大宗商品贸易商托克（Trafigura）签订为期十年的包销意向书,涉及2000吨镍金属量（以MHP计）及1500吨碳酸锂,该产能将与其现有俄亥俄州业务形成互补。Project Shield项目预计于2029年投产,得益于模块化建设模式,其资本密集度较传统炼厂低约70%。 SMM观点：美国能源部对Nth Cycle的资金支持,反映出美国加快构建独立于中国中游加工体系之外的本土锂、镍回收产能的迫切需求。随着黑粉出口禁令收紧国内原料供应,叠加已锁定的包销需求,电池回收正日益成为西方原材料供应安全体系中的重要支柱。

8月21日（周五），印尼贸易部周五公布的数据显示，该国7月精炼锡出口为4,564.53吨，较上年同期的3,792.22吨增长20.36%。6月出口为2,999.54吨。 （文华综合）

      2026年7月我国电线电缆出口量27.75万吨，环比减少7.43%，同比增加6.62%；2026年1-7月累计出口量为184.64万吨，累计同比增加9.26%。其中铜线缆出口量13.31万吨，环比下滑10.67%，同比增加8.51%；2026年1-7月累计出口量为91.58万吨，累计同比增加15.44%。     海外市场各国需求普遍下滑，澳大利亚仍稳居出口首位，出口量环比增加20.94% ；菲律宾、越南紧随其后，环比分别下滑28.92%、26.46%，分列出口国家第二、第三位，三国合计出口量占铜线缆出口总量的19.53%。受北半球步入需求淡季影响，各国需求量均大幅下降。 数据来源：海关总署 单位：吨       从出口省份维度来看，中国铜线缆依旧主要集中于华东、华南沿海地区。其中江苏省仍以3.4万吨出口量领跑全国，浙江省2.0万吨、广东省以1.94万吨分列第二位、第三位，三省出口量合计占全国总量的比重近六成，出口区域格局保持稳定。     总体来看，7月线缆出口量大幅回落。一方面，7月正值北半球传统消费淡季，海外终端配套需求疲软，新增订单萎缩；另一方面，海内外价差收窄导致出口利润空间被压缩，进一步抑制企业接单意愿。 展望8月，东南亚及中东光伏、风电电站刚性需求仍在，叠加电网基建招标密集落地及AI算力海外需求对高端线缆出口构成结构性托底，预计同比仍将维持正增长；但受限于8月仍处消费淡季，环比预计难有大幅回升。

SMM8月21日讯：        根据最新海关数据显示，7月我国氧化锌进口234.12吨，环比降低65.01%，1‑7月累计进口 3495.83吨；7月我国氧化锌出口1524.18吨，环比降低20.27%，1‑7月累计出口 12267.66吨。   从7月进出口明细情况来看： 进口（总量234.124吨）货源主要集中在亚洲，亚洲合计占比超70% 韩国进口101.76吨，占43.46%，环比增加55.36吨； 日本进口38.227吨，占16.33%，环比增加16.91吨； 加拿大进口34.78吨，占14.86%，环比减少148.16吨； 德国进口24.452吨，占10.44%，环比增加9.81吨； 此外，泰国、中国台湾、马来西亚进口分别环比减少239.5吨、41.00吨、57.77吨，降幅显著。 出口（总量1524.184吨）依旧高度集中亚洲，占比超过75% 向越南出口340.95吨，占22.37%，环比减少108.97吨； 向泰国出口254.12吨，占16.67%，环比增加55.64吨； 向菲律宾出口169.10吨，占11.09%，环比增加32.6吨； 此外，向中国台湾、马来西亚、土耳其出口分别环比增加88吨、51.73 吨、54吨，增量明显；巴西、尼日利亚出口分别环比减少160.53吨、48吨，出口回落。         展望后市，氧化锌出口仍存机会。 一方面，当前 沪伦比值整体仍处于相对低位区间 ，国内氧化锌产品在国际市场仍具备一定价格竞争优势；另一方面，近年来国内轮胎企业持续推进海外产能布局， 东南亚等地区轮胎生产规模不断扩大，配套氧化锌需求同步增长 ，将持续为我国氧化锌出口提供支撑。此外， 在国内氧化锌行业供应较为充足、企业竞争压力较大的背景下，企业开拓海外市场的意愿仍然较强，出口市场有望保持活跃 。进口方面，当前国内氧化锌行业整体仍面临产能过剩局面，市场供应相对宽松。同时，轮胎、陶瓷等传统消费领域需求恢复速度有限，下游采购以刚需为主。此外，海外锌价整体高于国内市场，进口产品成本优势不足，对氧化锌进口形成阻碍。         （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

铬铁价格回顾：本周铬铁价格暂无调整。截止至2026年8月21日，内蒙高碳铬铁报价7850-8000元/50基吨；四川、西北地区高碳铬铁报价7950-8050元/50基吨；华东高碳铬铁报价8300-8400元/50基吨；环比上周持平。哈萨克斯坦高碳铬铁报价9200-9300元/50基吨，环比下调25元。高碳铬铁钢招价格预期指数为8030.23元/50基吨，市场主流预期看平或小跌。 需求端：下游不锈钢市场本周整体偏弱震荡，期货盘面下行，现货同步跟跌。虽临近“金九银十”消费旺季，但市场信心不足，钢厂前置备库情绪偏低，对铬铁询盘采购并未出现实质性回暖。参与者多持观望态度，等待下月主流钢厂招标价格落地再行计划。 供应端：国内铬铁生产南北地区差异拉大，南方广西、贵州等地因陷入成本倒挂困境多有减产，铬铁产量下滑，北方内蒙地区则维持平稳生产，产量高位持稳，铬铁供应仍显宽松。进口方面，南非复产不足，津巴成本偏高，进口维持低位，短期冲击影响不显。整体来看，供应过剩成为主线，预计短期铬铁价格偏弱运行为主。   铬矿价格回顾：截止至2026年8月21日，天津港40-42%南非粉报价53.5-54.5元/吨度；48-50%津巴布韦粉报价58.5-60元/吨度；40-42%土耳其块矿报价70-71元/吨度，环比持平。海外报价，40-42%南非粉本周报盘285美元/吨，环比持平；48-50%津巴布韦粉报盘365-375美元/吨，环比上涨5美元；40-42%土耳其块矿报盘340-350美元/吨，环比上调10美元。 供应端：铬矿库存围绕500万吨绝对高位震荡运行，供应维持宽松格局。分系别来看，南非粉矿货源充足，海外主流矿山报价连续持平两轮，提供底部支撑同时也一定程度上限制铬矿价格上探空间。主流系铬矿与高品位铬精粉矿货源紧张，海运费持续上调增加运输成本，海外矿山期货价格坚挺，贸易商成本压力增强，挺价情绪浓厚。受此支撑，周内现货报价整体持稳，买卖双方僵持博弈，实盘成交有限。 需求端：进入新一轮钢招出价周期，市场观望情绪浓厚，铬铁厂家多持谨慎态度，不做长期备库。此外，铬铁供应过剩压制铬铁价格，工厂生产成本压力较强，出货压力较大，对原料铬矿采购意愿有限，暂未出现集中采买操作。周内以零星小单成交为主，价格难有大幅波动。

SMM8月21日讯： 根据最新的海关数据显示，2026年7月铅精矿进口11.5万实物吨，环比下降0.05万实物吨或-0.62%，同比下降5.68%，1-7月铅精矿累计进口81.9万实物吨，累计同比增加3.31%。 从进口分国别数据来看，7月铅精矿进口前三个国家是秘鲁2.3万实物吨（19.99%）、俄罗斯2.2万实物吨（19.1%）、阿曼2.01万实物吨（17.42%）；7月铅精矿进口量基本持平，主因虽然俄罗斯、澳大利亚进口量下降，但阿曼进口增幅明显。从进口盈亏角度来看，7月外强内弱延续，沪伦比值持续维持低位，铅精矿进口亏损一度扩大至-700元/吨以上，进口窗口延续关闭，整体进口以长单流入和前期未发货量为主。 进入8月，一方面外强内弱延续，进口利润上暂给不到很大机会，另一方面国内内蒙古、河南、湖南矿产铅冶炼厂进入检修季节，对矿的需求下降，但国内全国安全检查背景下，内蒙古矿山突发事件频繁，安全检查亦趋严，国内矿贡献量下降，需要进口矿少量补充，同时考虑到前期发运延迟，预计8月进口矿有少量增加。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

          据了解，截至8月20日，原生铅主要交割品牌厂库库存为1.71万吨，较上周减少0.38万吨。 本周湖南、河南、内蒙古等地区部分原生铅冶炼企业陆续进入检修状态，铅锭供应较上周有所收紧。同时，铅价呈震荡上行态势，周初下游企业以按需采购为主，部分冶炼企业库存明显下降，个别企业甚至出现限量发货情况。不过，期间亦有部分冶炼企业因临近检修而提前储备铅锭，在一定程度上缓解了库存去化速度，因此本周原生铅企业厂库库存降幅相对有限。