2025年9月，SMM精炼镍产量环比8月增加1%，同比增长13%，累积同比增长24%，国内精炼镍企业开工率为66%。9月份电镍企业开工率出现分化，有部分企业因原料紧张开始出现减产，但头部大厂产量按计划正常生产，加上新投电镍项目增产延期，国内产量整体无明显波动。价格方面，9月份SMM1#电解镍现货均价为122,623元/吨，环比8月份上涨678元/吨，价格小幅上行。现货市场，金川1#电解镍9月份升水均值为2,200元/吨，环比降低100元/吨，国内主流电积镍升贴水区间为-150-200元/吨，较上月有所降低。需求方面，9月下游需求不及预期，现货成交量与8月相比小幅回暖，仅在镍价处于较低水平时刚需备货，采购积极性不高。后市受到中间品原料紧缺影响以及新投电镍项目暂时延期影响，精炼镍产量短期难有大幅增量，预计10月份精炼镍产量环比小幅增加2%。

SMM9月30日讯： 据 SMM 统计，2025 年 9月海外电解铝总产量同比增长 2.9%；月度平均开工率为 88.7%，环比小幅下降0.1个百分点，同比小幅提高 0.3个百分点。截至9月末，2025年累计产量已同比上涨2.9%。 8月，美国世纪铝业Century Aluminium宣布重启位于南卡罗莱纳州Mt.Holly一条约5万吨的生产线，使工厂年产量达到22万吨，预计新增电解槽将在2026年一季度产出首批产品，并在2026年二季度末达到满负荷。 South 32位于非洲莫桑比克的电解铝厂Mozal因迟迟未与政府及能源供应商HCB达成协议，South32宣布计划在2026年3月将Mozal转入维护停产（care & maintenance）；并预计其26财年（2025年7月1日-2026年6月30日）股份产量约降至24万吨（2025财年为35.5万吨）。 Alcoa则宣布，受春季全国大停电影响而推迟的复产在8月已恢复推进（restart resumed）。此前公司目标为到2026年年中逐步完成复产、提升运行负荷。 展望10月，目前无更多电解铝企业预计进行投产、复产或者减产，预计10月海外电解铝开工率约为88.8%，环比增加0.1个百分点，同比增加0.6个百分点。 点击SMM行业数据库了解更多信息  

》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM9月30日讯： 9月截至当前，2.0mm单层镀膜玻璃价格最高点触及14元/平方米，连续三个月价格上涨，在价格上涨之后，部分新增窑炉点火意愿增强，Q4季度据SMM统计，预估将有5000吨/天窑炉即将点火，且前期堵口、保窑窑炉亦有复产意愿。 据SMM了解，随着2.0mm单层镀膜玻璃价格回升至13元/平方米以上，玻璃企业开始扭亏转盈，行业内多数玻璃企业利润修复情况较为可观，甚至已超过多数企业的完全成本线。在价格上涨之后，8月开始已有部分窑炉开始重新开口复产，截至当前，国内在产日熔量已升至接近88000吨/天，较8月初上升近1800吨/天。 图 光伏玻璃周度在产产能 数据来源：SMM 对于后续供应端预测，SMM调研到，当前预计有5座光伏玻璃窑炉计划点火。其中分别分布在广东、内蒙、江苏、山西地区，其中单座窑炉产能规模最大为1600吨/天。若该部分玻璃窑炉按计划投产之后，Q4季度仅新增点火窑炉产能就达到5100吨/天。除此以外，国内仍有1500吨/天左右堵口、保窑窑炉计划重新复产，Q4季度国内玻璃供应链预计将快速上升，在产日熔量也将超过9万吨/天，对应组件需求高点约为57GW，玻璃供应过剩风险将再度体现。 故对后续价格考虑，虽10月对玻璃价格有一定限价性质，但头部玻璃企业为保证后续订单以及行业的健康发展，10月玻璃主流价格或将暂时维持稳定。

  SMM 9月30日讯： 据SMM统计，2025年9月份（30天）国内电解铝产量同比增长1.14%，环比减少3.18%。9月进入传统旺季，国内电解铝厂铝水比例小幅回升，本月行业铝水比例环比回升1.2个百分点至76.3%。根据SMM铝水比例数据测算，9月份国内电解铝铸锭量同比减少8.67%，环比增加减少7.94%至85.7万吨附近。 产能变动：截止9月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4584万吨左右（SMM 结合产能置换情况与老厂拆除情况，剔除部分重复计算产能后做出修正），国内电解铝运行产能约为4406万吨左右，9月国内电解铝运行产能环比小增，行业开工率环比小增，主因：山东-云南的电解铝二期置换项目陆续起槽投产；及广西地区前期技改项目陆续起槽复产。 产量预测：进入2025年10月份，置换项目与技改项目的投产与复产预计带来铝锭产量的进一步增长，铝锭日均产量实现增长。铝水比例方面，目前部分北方企业反馈，下月铝液直销计划增加，另有南方个别企业反馈，下游铝棒企业接铝水计划降低，综合来看，铝水比例预计回升1个百分点至77.3%。后续需关注旺季下需求实际情况，置换项目旧产能停产与新产能投产计划。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】 点击SMM行业数据库了解更多信息  

9 月热卷产量环比下降0.9%，产量略高于去年同期 根据SMM数据，9月国内热卷产量周均值为403.84万吨，略高于去年同期，环比8月小幅下降0.9%。   9 月钢厂利润收窄  钢材月均利润降幅近32% 从 利润 情况来看，9月，钢厂利润环比收窄，其中，热轧利润从8月平均水平244元下降至185元/吨，螺纹利润从8月平均水平126元下降至32元/吨，冷轧利润从8月平均水平276元下降至240元/吨，9月，原料价格窄幅波动而钢价出现不同程度下跌，钢厂利润环比收窄。   10 月钢厂检修影响小幅下降  但近期钢价下跌或引发钢厂减产意愿 根据SMM统计钢厂检修情况来看，10月热轧检修影响量暂为41.02万吨，环比9月下降44.88万吨，然而，近期价格连连走弱，节后若价格走势仍弱势运行，部分钢厂或新增检修减产计划，预计实际影响量将大于当前预估值。   整体来看，关注节后复工库存累积情况，若累积幅度超市场预期，钢价或有新一轮下跌风险，然而，考虑到10月仍有宏观会议召开预期，价格下跌幅度也将较为有限，热卷主力合约关注3200支撑。

2025年9月中国镁合金产量为35400吨，环比增加7.76%，同比增加16.64% 数据来源声明：  除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

SMM9月30日讯：                                                 今日SMM 1#电解铜现货对当月2510合约报贴水60元/吨-升水90元/吨，均价报价升水15元/吨，较上一交易日上升20元/吨；SMM1#电解铜价格82960~83520元/吨。早盘沪期铜从83630元/吨开始回落，持续走低至83000元/吨，临近收盘再度回到83280元/吨。跨月价差仍在0附近波动，沪铜当月进口亏损扩大至近900元/吨。        日内采销情绪均走低，一方面是铜价突破83500元/吨后市场交投清淡，二是季度末月度末成交本就偏弱，日内仅有部分下游刚需采购以及贸易商逢低收货。上海地区电解铜采购情绪为2.94，销售情绪为3.02 历史数据可以查询数据库 。早盘盘初个别持货商报价贴水80至贴水60元/吨平水铜迅速成交，随后报价重心上移至贴水40至平水附近，好铜难求货源，仅有部分CCC-P报价升水80元/吨附近。湿法铜成交稀少，贴水90元/吨附近。非注册货源报价偏高贴水100元/吨附近。        展望节后归来，考虑高铜价带来的高资金成本，预计持货商会高报升水至百元每吨，且因近期电解铜出口有盈利机会，预计冶炼厂在节假日期间也会规划相关出口事宜。尽管节后归来仍有进口铜补充，但是临近交割国产货源紧张，预计升水难下。  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                   9月SMM中国电解铜产量环比大幅下降5.05万吨，降幅为4.31%，同比上升11.62%。1-9月累计产量同比增加109.55万吨，增幅为12.22%。        电解铜产量环比大幅下降超5万吨，SMM分析有以下几点原因：1、9月检修冶炼厂开始增多，有5家冶炼厂有检修计划，涉及粗炼产能100万吨，因检修导致产量下降的量较上月增加， 实际影响量为1.83万吨 。2、 阳极板紧张依旧是本月产量下降的“重症” ，多数企业表示阳极铜较难采买，因安徽以及江西地区废铜补贴不明确，废产阳极板企业被迫大范围采购带票废铜，然带票废铜价格较高且供应量有限，部分企业无奈只能减产。        综上所述，9月电解铜行业的样本开工率为84.06%，环比下降3.91个百分点；其中大型冶炼厂的开工率为88.20%环比下降3.13个百分点，中型冶炼厂的开工率为78.92%环比下降7.36个百分点，小型冶炼厂的开工率为59.89%环比增加0.28个百分点。用铜精矿冶炼厂的开工率为88.6%环比下降3.5个百分点；使用废铜或者阳极铜为主的冶炼厂的开工率为62.3%环比下降5.8个百分点。 进入10月，据SMM统计共有6家冶炼厂进行检修，涉及粗炼产能140万吨； 检修影响量较9月明显增加达到4.73万吨 。10月检修影响量较大主因北方某炼厂大规模检修，其余炼厂基本为常规性检修， 多数企业表述阳极铜补充有限是仍是造成检修期间，电解铜产量下降增加的主因 。未来发改体改（2025）770号在10月影响暂不明朗，10月使用废铜或阳极铜为主的冶炼厂的开工率为62.5%，环比增加0.2个百分点。小幅增加主因存在个别企业正在爬产。        SMM根据各家排产情况，预计10月国内电解铜产量环比下降3.85万吨降幅为3.43%，同比增加8.68万吨升幅为8.72%。1-10月累计产量预计同比增加118.23万吨升幅为11.87%。10月电解铜行业的样本开工率为81.11%，环比下降2.94个百分点；其中大型冶炼厂的开工率为83.65%环比下降4.55个百分点，中型冶炼厂的开工率为78.56%环比下降0.36个百分点，小型冶炼厂的开工率为64.22%环比增加4.33个百分点。用铜精矿冶炼厂的开工率为85.0%环比下降3.6个百分点；使用废铜或者阳极铜为主的冶炼厂开工率为62.5%环比增加0.2个百分点。最后        我们预计11月产量还有概率继续走低，原因是有检修计划的冶炼厂5家，且阳极板供应将持续紧张； 此外，随着铜价的强势上涨，原料加工费保持低位，硫酸价格有下跌迹象，令冶炼厂四季度追产意愿有所下降。                                                                              》查看SMM金属产业链数据库