现货基本面： 上海：早盘市场对均价升水200~220元/吨附近，跟盘报价几无。第二交易时段，普通国产报价对2501合约升水550-570元/吨附近，高价品牌双燕对2501合约暂无报价。周末进口锌锭有所到货，部分下游锌锭库存得到一定补充，昨日上海市场货量依旧不多，贸易商挺价持续，整体现货升水表现持稳，关注后续锌锭到货情况。 广东：第一时间持货商对麒麟、丹霞、兰锌报价升水510~530元/吨，市场现货流通较为正常，下游刚需采购为主，同时昨日月差缩小。第二时段，麒麟对网价490~510元/吨，整体来看，盘面小幅上行，而部分贸易商出现挺价，昨日现货成交较为一般。 天津：截止午市收盘，新紫对01合约报480~550元/吨，驰宏对01合约报升水480~500元/吨，西矿对01合约报升水450~480元/吨，百灵对01合约暂无报价，高价品牌紫金对01合约报升水600~630元/吨附近。昨日盘面有所回升，天津市场现货到货仍然较少，但整体下游上周拿货较多，需求小幅回落，贸易商出货升贴水略有下滑，整体市场成交一般。 宁波：第一时间段，永昌对2501合约报价升水430元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。年底宁波关账贸易商较多，昨日市场几无报价，下游前期大量接货进口锌锭，近期到货后拥有一定原料库存，整体询价情绪不高，市场依旧清淡。 库存：数据简评:据SMM调研,截至本周一(12月23日),SMM七地锌锭库存总量为7.01万吨,较12月16日降低1.93万吨,较12月19日降低1.21万吨,国内库存录减。上海地区库存录减，周末上海国产到货未见改善，但进口锌锭有所到货，整体库存变化不大:天津地区库存录减，周末天津地区仓库到货较少，加下游低提货，锌锭库存继续下滑:广东地区库存录减，周末广东地区仓库到货不多，并且部分广东现货流转到华东市场，整体库存下滑明显。整体来看，原三地库存下降1.17万吨，七地库存降低1.21万吨。 今日锌价预判：隔夜伦锌录得一阳柱，上方10/60日均线对其形成压制，下方布林道下轨为其提供支撑。隔夜，LME库存减少2150吨至251975吨，降幅0.85%，LME库存减少。海外库存不断减少，对锌价将形成一定支撑，伦锌短期或将维持震荡运行态势，后续可关注更多宏观信息。隔夜沪锌录得一光脚阴柱，上方布林道中轨形成压制，下方40日均线提供支撑。当前国内现货不断减少，紧缺情况持续，对沪锌高位运行仍起支撑，预计锌价短期将维持高位震荡运行。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 12月23日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26363元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为25990-26910元/吨，均价较上周持平。 从成本角度来看，今日LME伦镍触底小幅回升至每吨15455美元，成本支撑力度小幅走强。在需求方面，本周为传统镍盐采购节点，市场有小量询单情况。在供给方面，盐厂依旧保持挺价情绪。预计在成本压力和库存水平的双重影响下，镍盐厂或将提高挺价系数，镍盐价格或将小幅上涨。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM12月23日讯： 2024年11月，中国有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量在4.26万吨，环比微减1.01%，同比增加16.49％；2024年1-11月有机硅初级形态的聚硅氧烷累计出口量为49.63万吨，同比增加32.17％。其中11月流向印度的贸易量最大，为0.71万吨，升至需求第一位。 图1 2024年11月中国有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量 数据来源：海关总署、SMM 按具体出口贸易伙伴来看，本月对印度需求量升至第一位，韩国需求量稍有减少，11月对印度出口量为0.71万吨，环比增长22.41％。11月出口贸易量TOP5分别为印度、韩国、美国、越南和俄罗斯，贸易量占出口总量的50.41%，相较与10月份变动不大，但贸易国有所变化，TOP5出口贸易量为2.15万吨。 图2  中国有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量统计（按贸易伙伴） 数据来源：海关总署、SMM 相比10月份数据，印度贸易量环比增加22.41%至0.71万吨，占总出口量的16.62%；韩国贸易量环比减少25.50％至0.60万吨，占总出口量的14.00%；美国贸易量为0.35万吨，占总出口量的8.15%，环比增加29.63%，出口贸易量升至第三位；越南贸易量为0.26万吨，占总出口量的6.21%，环比10月增加，出口贸易量升至前五位。俄罗斯贸易量为0.23万吨，环比减少25.81％，占总出口量的5.45%。除上述以外，中东地区需求量快速增加中，巴基斯坦、土耳其、阿联酋分别占据出口贸易量6、7、8位，总需求量0.52万吨，占比12.10％。

        SMM12月23日讯：据SMM调研，截至12月23日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.62万吨，较12月16日减少0.24万吨；较12月19日减少0.23万吨。         据调研，近期安徽、河南、河北等地区纷纷发布大气雾霾预警，同时湖南地区又逢环保检查，原生铅与再生铅企业均出现减停产的情况，铅锭供应收紧，导致下游企业刚需转向消耗社会仓库库存，铅锭社库降幅扩大。另今日安徽、河南等地区再次发布大气污染预警，铅冶炼企业生产及运输均受到不同程度的影响。

SMM12月23日讯： 今日1#电解铜现货对当月2501合约报升水60元/吨-升水110元/吨，均价报升水85元/吨，较上一交易日跌10元/吨；平水铜成交价74190~74370元/吨，升水铜成交价74210~74390元/吨。沪铜2501合约早盘跳高横于74200元/吨附近。沪铜2501合约对2502合约隔月月差波动于contango20元/吨-BACK10元/吨。 早市升水高报低走，市场成交活跃度较上周明显下降。盘初主流平水铜报升水80元/吨-升水90元/吨，好铜如CCC-P，ENM等报升水100元/吨-升水110元/吨。因临近下月票交易加上年末资金回笼需求，现货升水成交重心持续下跌。进入主流交易时段，主流平水铜报升水70元/吨-升水80元/部分成交，好铜报升水90元/吨-升水100元/吨部分成交。华东周边冶炼厂报价仍然坚挺，部分下游拿货重心仍高，市场成交区间明显分化，但总成交量较上周减少。至上午11时前主流平水铜报升水60元/吨-升水80元/部分成交，好铜报升水80元/吨-升水90元/吨部分成交。 据SMM调研显示上周末国内库存重新开始垒库，华东地区去库量较上周周中减少。日内成交表现冷清，升水高报低走成交仍然不振。因进口盈利窗口连续三周大开，12月下旬及1月上旬到港货源进口量可观，若持续垒库预计升水易跌难涨。

据外电12月20日消息，国际铝业研究所（IAI）周五公布的数据显示，11月全球原铝产量同比增长3%，至604万吨。

现货基本面： 上海：早盘市场对均价升水180~200元/吨附近，跟盘报价几无。第二交易时段，普通国产报价对2501合约升水530-550元/吨附近，高价品牌双燕对2501合约暂无报价。近期上海市场部分贸易商对进口锌锭进行预售，同时广东地区部分现货也流入华东部分下游，但基本多为下周到货，上周五市场现货仍不多，现货升水表现持稳，下游刚需拿货补库，预计随着锌锭逐渐到货，下周现货升水或下滑。 广东：第一时间持货商对麒麟、蒙自、丹霞升水565~585元/吨，上周五锌价相较周四变化不大，下游主要以刚需采购为主，成交较昨日小幅走弱。第二时段，麒麟、蒙自对网价升水560~565元/吨，整体来看，上周五月差收缩，现货成交整体一般，升水下行。 天津：截止午市收盘，新紫对01合约报480元/吨，驰宏对01合约报升水490~500元/吨，西矿对01合约报升水450~480元/吨，百灵对01合约暂无报价，高价品牌紫金对01合约报升水550~620元/吨附近。上周五盘面维持震荡，天津市场现货到货仍然较少，但整体下游前两天点价采买较多，需求小幅回落，贸易商出货升贴水略有下滑，整体市场成交一般。 宁波：第一时间段，永昌对2501合约报价升水430元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。近期下游前期接货拥有一定锌锭库存，今日询价接货情绪不高，并且临近年底部分贸易商关账，市场宁波现货同样报价稀少，市场表现较为冷清。 今日锌价预判：上周五，伦锌录得一长上影阳柱，上方各路均线形成压制，下方布林道下轨提供支撑。LME库存减少3400吨至254125吨，降幅1.32%，LME库存录减。上周五美国通胀指标全线低于预期，降息预期回落，伦锌重心小幅下行。LME库存减少预计伦锌或维持震荡态势。上周五沪锌录得一光头阴柱，上方5/20均线形成压制，下方布林道下轨提供支撑。国内供给端矛盾小幅缓解，对锌价支撑力减弱，然市场现货偏紧对锌价仍有支撑，沪锌或将维持偏强震荡。

据海关数据显示，EVA11月进口5.41万吨，环比减少5.86%，同比减少31.25%。1-11月累计进口83.66万吨，同比减少32.94%。 10月分地区的进口数量来看，从韩国进口2.73万吨（占比50.48%）、从中国台湾进口1.54万吨（占比28.47%）、从沙特阿拉伯进口约0.30万吨（占比5.6%）、从日本进口0.21万吨（占比3.88%）、从美国进口0.17万吨（3.09%） 韩国EVA供应商主要为韩华道达尔、乐天化学、LG化学等。10月进口量较9月环比增加4.15% 台湾EVA供应商主要为台湾台塑、台聚等。10月进口量较9月环比减少15.65%。 泰国EVA供应商主要有陶氏、TPI、TPC等。10月进口量较9月环比增加5.86%。

由于白银会在年后签订长单，目前市场在年前交流接触，但对长单升贴水的价格情况市场博弈情绪强烈。 涨价？ 今年含银矿系数较明年有大幅上涨，由于白银价格上行带动市场对矿资源需求越来越迫切，供需关系带动银含系数上行，冶炼厂原料成本大大增加。由于冶炼厂入炉银含最好在3000G/吨以上，而国内矿银含以低银含伴生为主，因此冶炼厂需要配矿或者采购配好的矿，这导致高银含的矿需求越来越强，国外高银含矿的系数价格也水涨船高。国内高银含矿基本都被下游客户先打款预订，低价货市场难寻。 跌价？ 今年SMM1# 白银均价较去年上涨约30%，在高涨的价格下，其他行业的贱金属替代程度越来越高，而目前刚需的光伏行业在今年TOPCON类电池行业单耗降低约20%，使光伏用银增量不及今年预期。价格暴涨的过程中也在抑制市场对工业原料的备货需求。而上半年光伏强劲的需求带动国内白银价格上涨，在6、7月国内价格超过国外含税价格，刺激银锭进口，扭转了之前中国是白银出口国的印象。而随着高价，国内白银的供应在变多，市场多个月出现现货供过于求的情况，贸易企业为出货采用大贴水的方式出货，高价长单对贸易商成本压力过大，销售策略和周期相对被动。 目前双方立场均有支撑，上下游价格博弈剧烈，双方无法让步，且双方各有备选，市场仍在观望。   》查看SMM贵金属现货报价  

SMM12月21日讯：本周锂电回收产废价格稳中有跌。从材料端看，本周受临近年底市场需求影响，碳酸锂现货价格出现连续走弱，虽在周五出现价格回升，但对废料价格的影响相对较弱；同样在需求端影响下镍价格相对提高，钴价格持续走低。而在材料端价格相对震荡和下游市场需求年底走弱的两方面影响下，铁锂极片粉多数成交价格从上周的2900元-3000元/锂点来到2800元-2900元,/锂点，三元产废方面受几种材料的震荡下，系数基本持稳。从实际成交来看，由于临近年底，储能与动力电池抢装热潮已基本度过，同时由于对明年一季度市场偏向看空，回收企业备库较少，整体市场成交情况清淡。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711 张贺021-20707850