》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        2024年1-11月中国进口精炼铜共336.8万吨，累计同比增加5.29%；其中11月进口35.99万吨，环比增加0.14%，同比下降4.99%。据SMM整理海关数据得到，11月中国进口主要生产非注册电解铜国家电解铜数量在21.24万吨，占比总进口量59.04%。          总体来看，11月非注册电解铜进口量较10月微幅下降，其中非洲地区货源下降明显，且据SMM了解12月该地区货源流入中国量亦难有大量增幅。但11月俄罗斯与哈萨克斯坦两地货源有所补充，这也使得11月在下游赶出口订单且废铜相对趋紧情况下，下游更青睐消费该类货源。        据SMM数据显示，预计2024年进口铜总量365万吨，其中预计进口生产非注册国家电解铜量230万吨，综合占比约63%，考虑一些非洲地区一些电解铜正逐渐在LME进行注册，预计实际非注册电解铜综合占比在60%。        临近年末，长单谈判在即，下游亦多关注EQ长单价格签订。据SMM了解，2025年EQ长单CIF上海主要以固定价形式，在0-15美元/吨区间，QP为M+1，整体较2024年长单水平下降5-10美金。非洲当地铜矿企也在积极招标中，但报盘情况较为多样。FCA主要包含以下三档：①（-500）至（-480）美元/吨，QP M+3；②（-480）至（-450）美元/吨 QP M+2；③（-450）至（-400）美元/吨QP M+1 。        虽SMM预计2025年进口电解铜总量较2024年同比下滑，但预计非注册货源占比将继续攀升。                                                                                                                                              》查看SMM金属产业链数据库  

11月白银出口量为441吨，进口量为3.5吨；硝酸银出口量为164千克，进口量为359.5千克；银粉出口量为0.6吨，进口量为191.3吨。 11月白银出口情况如图所示： 11月纯度≥99.99%的未锻造银中，以进料加工贸易抬头出口的银锭为376.9吨，环比增加10.5%，以一般贸易抬头出口的银锭数量为5.2吨，其他方式出口量为58.9吨。 以加贸抬头和一般贸易抬头出口的银锭数量都增多，以加贸抬头出口增多的原因是企业进口原料增多，因此需要出口；而以一般贸易抬头出口的银锭增多则是因为11月国内白银价格与国外不含税白银价差缩小，虽然一般贸易出口额不做要求，但部分企业会选择少出一些，应对不同的出口政策变化，而11月出口赔相对较少，因此市场11月出口略多。整体11月出口量环比19%，出口发力，主要原因是临近年底，企业交付海外订单，因此市场出口非常火爆。 11月银粉进口量如下图所示： 11月银粉的进口量环比、同比均有所下降。同比下降的原因是国产银粉进程加快，进口需求持续减弱。而进口光伏用银粉相对10月环比有所增加，其原因是11月下游电池片价格抬升，生产积极性增加，同时市场对高效电池片的需求增加，带动单耗回调以及进口高端粉需求略有增长，但其他方面的需求不及10月，造成整体11月银粉进口量低于10月。 》查看SMM贵金属现货报价  

昨日凌晨美联储公布降息25个基点，将联邦基金利率区间下调至4.25%-4.5%，美联储在当天发表的声明中表示美国经济持续稳健扩张，实现就业和通胀目标的风险大致处于平衡状态，但美国前景仍不确定，因此未来也准备酌情调整货币政策立场。市场调整明年降息预期，减少了明年美联储降息次数的预期，提振美元，白银价格下行。 【经济数据】： 利空 ：美国11月零售销售月率公布值为0.7%，高于前值和预期值0.5%；美国至12月13日当周EIA原油库存公布值为-93.4万桶，低于前值-142.5万桶；美国至12月14日当周初请失业金人数公布值为22万人，低于前置24.2万人。 【现货市场】： 白银 ：本周白银现货升贴水报价两级分化，可交仓国标升贴水范围在-2到平水，大厂升贴水报价在0-4元/千克，出货压力大低价出货，不着急出货的挺价销售。市场价格博弈，周四周五由于价格下跌，市场采货明显，刚需采购积极性加强。 下游： 本周周初市场以非常刚需采购为主，市场等待低价，低价出现后下游企业释放刚需集中采货。 》查看SMM贵金属现货报价  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 本周再生废料市场价格震荡运行。在铁锂端口，随着时间来至十二月中后半旬，叠加锂盐价格持续与黑粉生产成本倒挂，铁锂锂点价格小幅下跌。 在三元端口，本周硫酸镍价格延续上周走势小幅上涨，而硫酸钴价格基本持稳运行，碳酸锂价格小幅下跌。供应端，盐厂持续倒挂，挺价情绪较强。本周市场三元、纯钴废料价格随镍钴锂盐价变化而振荡运行，而三元极片系在75-77左右，较上周小涨0.5个系数左右，电池系数在70-74左右，系数基本持稳。目前随着时间至12月中后旬，多数企业仍维持刚需采买及加工生产，且对高价黑粉接受意愿较低，预计短期内，废料价格预计将随镍、钴、锂价格振荡运行。   》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析   本周三元、纯钴、铁锂黑粉价格基本保持稳定，多数企业维持低流速运行。       【河北 3万吨回收项目落地】河北魏县经济开发区近日公示了河北琳玙新能源科技有限公司提出的废旧锂电池综合利用项目环境影响评价公众参与信息。该项目坐落于河北魏县经济开发区再生资源循环利用园区，将建设锂电池梯次利用拆解生产线以及锂电池破碎、分选，正负极片破碎分选等设备。通过废旧锂电池的拆解、梯次利用、放电、破碎、分离等一系列工序，预计年回收处理废旧锂电池达3万吨。 【山东5万吨铝渣提锂项目公示】近日，山东盈锂环保科技有限公司5万吨/年锂资源综合回收利用项目环评文件进行了受理公示。项目位于山东(泰安)肥城老城锂电新材料绿色环保产业园，建设1条年处理5万吨含锂电解铝固体废物回收利用生产线，建成后可具备5万吨/年含锂电解铝固体废物回收利用能力，利用电解铝厂产生的电解质渣和大修渣，年产碳酸锂2563吨。 【山西太原10万吨废旧锂电池回收项目落地】山西亚鑫格林清源循环科技有限公司废旧锂电池资源化利用项目位于山西省太原市清徐经济开发区，项目分两期建设：一期建设年资源化综合利用5万吨废旧锂离子电池，分两阶段建设，第一阶段建设年处理量1万吨电池包拆解及梯次利用产线、2万吨单体电池/电芯再生利用产线；第二阶段建设年处理量2万吨单体电池/电芯再生利用产线；二期建设年资源化综合利用5万吨废旧锂离子电池。 【江西8万吨磷酸铁锂电池回收项目落地】12月16日，江西金铜新能源科技有限公司锂电池回收项目举行开工奠基庆典仪式。该项目位于上饶市横峰县经济开发区，占地面积约204亩。年处理8万吨废旧磷酸铁锂电池及2万吨黑粉。项目产品方案为：年产主产品磷酸铁19000t，碳酸锂3880t、磷酸铁锂电池梯次利用产品10000t；年产副产品铜及铜颗粒3265t、铝及铝颗粒10366.t、石墨粉4410t，硫酸钠10283t，硫酸铵24929t。 【南充首个电池回收项目落地】该项目总投资45417万元，其中环保投资1689.5万元，项目建成后，实现资源化利用退役离子电池2万吨/年。 【江苏淮安3万吨废旧锂电池回收项目落地】江苏臣瑞新能源有限公司废旧锂电池梯次利用及回收拆解、废旧家电及 废负极浆料回收加工处理项目环境影响评价第二次公示，建成后，形成年处理3万吨废旧锂电池、年处理20万吨废旧家电、年处理3万吨废负极浆料的生产规模。       》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM12月20日讯：       根据最新海关数据显示，2024年11月进口锌精矿45.59万吨（实物吨），11月环比10月增加37.73%（12.49万实物吨），同比增加45.01%，1-11月累计锌精矿进口量为363.98万吨（实物吨），累计同比降低14.98%。        分国别来看，2024年11月，进口来源国前三的国家是：秘鲁11月9.51万实物吨，占比20.87%；美国11月7.93万实物吨，占比17.40%；澳大利亚11月7.34万实物吨，占比16.10%。从环比数据来看，11月秘鲁、美国、智利等国家增量较为明显，而伊朗、越南、墨西哥、哈萨克斯坦等国家流入国内量有不同程度的减少。                SMM认为，11月锌精矿进口量环比10月增加明显原因如下： 一．冶炼厂前期订购的进口锌矿持续到货，叠加11月锌矿进口窗口有所打开，进口矿流入机会增加； 二．近期海外锌矿扰动较少，并且秘鲁、美国等国家11月锌矿进口增量明显，整体贡献较大增量；        进入12月，虽然进口窗口再度关闭，进口锌矿流入受阻，但冶炼厂前期锌矿订购到货仍在持续，并且国内锌矿港口库存增加明显，预计12月锌矿进口量或回落有限。     》点击查看SMM金属产业链数据库

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM12月20日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在29740吨，周度开工率在61%，较上周环比基本持平，厂库库存方面环比继续减少。新疆硅企本周开工率基本稳定，随着硅期货价格下跌，低品位硅部分货源疆内自提价格跌近10200元/吨。 云南样本硅企（产能产比30%）周度产量在3895吨，周度开工率在46%，周环比持平，厂库库存小幅波动。样本选取偏差原因使得云南周度开工率表现较高。样本硅企本周均维持正常生产，个别硅企在本月底有减产计划，开工率有小幅走低的可能性。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在850吨，周度开工率在13%，环比继续下降。四川现阶段处于枯水期电价高位，叠加行情低迷四川样本硅企进一步减产，目前四川在产硅企寥寥，开工率基本降至历史低位。     》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM镍报价、数据、行情分析   据中国海关网最新数据显示，2024年11月中国硫酸镍进口总量3976金属吨，环比增长75%，同比减少4%。中国硫酸镍出口63金属吨，环比减少87%，同比减少82%。2024年10月份中国硫酸镍净进口3914金属吨，环比增长121%，同比增长3%。其中本月出口减量主要由日本、新家皮等国带来，进口增量主要由印度尼西亚、澳大利亚及芬兰等过来带，本月镍盐净进口量增加，较上月预期基本一致。   》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

光伏组件价格的持续下降和突破成本的竞价，为市场带来了恶性循环的负面影响，直接导致许多光伏组件制造商面临严重的财务压力。为了在竞争激烈的市场中占据一席之地，少数企业可能会选择降低生产成本，这可能导致产品质量的下降和技术研发投入的减少。长期来看，这不利于行业的可持续发展和技术进步。 SMM数据显示，TOPCon183光伏组件价格自10月末起落至0.7元/W以下，当前均价落至0.68元/W。价格持续僵持，集中式的成交价格也在今年持续下跌的环境下，出现循环踩踏，导致组件企业不得不以比中标价更低的价格交付。 为了及时止损，四季度起，组件企业挺价氛围浓厚，希望帮助市场恢复盈利。组件价格的回暖在集采项目的中标中率先显现。从近期的中标价格来看，10月单月组件定标量达到全年新高54.8GW，而月度中标均价也落至0.7元/W。11月的月度中标均价进一步跌至0.66元/W。而截至12月第二周，月度组件中标价出现小幅回升态势，月度中标均价涨至0.69元/W。 从大型集采项目的TOPCon183组件采购价格来看，9月仍有较多集采项目的中标价位于0.65元/W以下。而10-12月，诸多大型项目的中标均价都攀升至0.68-0.7元/W。此阶段的价格上涨，更多还是在于一体化企业为代表的的主流企业的主动挺价。这也不仅得益于企业对“内卷式竞价”的态度转变，以及组件企业逐步意识到成本价格倒挂的低价竞标的不可持续性，市场信心出现一定恢复。 但是，当前组件价格的回暖仅出现在集采项目的投标价层面，并且挺价的一致性也尚未达成，整体组件价格明稳暗降。邻近年末，出货压力、去库压力和回款压力倍增，有较多订单执行价格位于0.6-0.65元/W。集中式和分布式市场的价格落差也在逐步拉大。分布式现货价格受积压货品的低价抛售、低质低价等非常规渠道销售组件的负面影响更多，成交价格重心更显混乱。集采投标价相对又是一个远期价格，实际交付节点所签约的成交价又有再次走跌的可能。中标价和实际执行价格的落差难以修复，成为了影响组件价格未来预期上升的因素之一。 SMM于12月20日正式上线TOPCon183组件成本指数，旨在帮助买卖双方企业分析当前价格和成本之间的差距，判断价格的合理性。 据SMM数据显示，一体化企业（自产硅片-电池片-组件）的毛利亏损相较于11月有所恢复，主因多晶硅价格、硅片非硅、组件非硅成本的下降。一体化企业的含税完全成本约0.71元/W，相较于0.68元/W的价格，毛利率约-4.2%，单瓦亏损0.03元。 半一体化企业（自产电池片-组件）的毛利亏损现在已成为最高的企业类型，其含税完全成本约0.713元/W。N型硅片由于发货紧张，价格有所上涨，抬高了硅成本，同时银浆成本的上升也加剧了该企业类型的亏损幅度。半一体化企业的毛利率约-4.6%，单瓦亏损0.033元。 在今年光伏产业链所有主材环节成本价格倒挂的环境下，专业化企业（自产组件）的毛利相较于一体化企业优势凸显。由于上游原材料的生产企业承担了各环节的亏损，专业化组件厂得益于外采的低价，毛利的亏损幅度较小。专业化企业的含税完全成本约0.68元/W。然而，专业化组件厂的规模普遍较小，并且其重点销售市场为分布式市场，实际销售价格可能远比0.68元/W更低。因此，考虑此点，专业化企业也在承担亏损，且单瓦亏损幅度可能在0.03-0.08元。 综上，当前无论是一体化组件企业还是专业化组件企业，都在承担组件低价销售所带来的的亏损压力。组件价格持续低于成本的现象会导致市场的无序发展，减少市场发展活力。同时，也会对供应链上下游环节产生不利影响，对原材料的价格进行积压，导致亏损面扩大。组件价格的回暖和盈利恢复变得十分重要。 对于后续行情，此阶段的中标价上升主要归因于组件头部企业的挺价情绪较为强烈。然而，组件实际执行价格能否持续上升，仍然取决于组件的供需基本面能否支撑。年末进入次年一季度，需求淡季，组件订单量、价疲软，且受制于上游原材料供给缺口，组件厂预计普遍维持低开工，消化原有库存为主，恐将是组件价格的低谷时期。寒冬结束后，次年二季度需求和成本双重支撑下，组件价格有望随整体产业链价格趋势回暖，但涨幅需观察库存和需求量。   》查看SMM光伏产业链数据库