近日，紫金矿业发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现利润总额635亿元，同比增长84%；净利润498亿元，同比增长74%；归母净利润392亿元，同比增长68%；扣非后归母净利润380亿元，同比增长76%，其中二季度实现扣非归母净利润约196亿元，环比一季度增长6%。经营活动产生的现金流量净额555亿元，同比增长92%，现金流充裕稳定。期末资产总额5,414亿元，归母净资产2,059亿元，资产负债率49.55%，为2012年以来首次降至50%以下，资产结构进一步优化。 锂板块："第三增长极"形成规模贡献 报告期内，公司锂板块已形成规模贡献，上半年实现当量碳酸锂产量4.4万吨，同比大幅增长，产量已超过2025年全年水平（2.55万吨）。其中，一季度产量1.6万吨，同比增长近11倍；据此测算，二季度产量约2.8万吨，环比一季度增长约75%，主要受"两湖两矿"产能爬坡及刚果（金）马诺诺锂矿重介质选矿厂于5月底建成投产带动。 在锂价上行背景下，锂板块盈利能力同步释放。公司一季度当量碳酸锂销售均价约10.15万元/吨，环比2025年四季度上涨68%，板块毛利率提升至约61%。公司表示，锂板块将成为利润新的核心增长引擎。 "两湖两矿"项目进展 西藏拉果措盐湖锂矿 ：一期2万吨/年锂盐项目已建成投产；二期5万吨/年锂盐项目计划于2027年年底建成，投产达产后将形成7万吨/年锂盐产能。采用卤水开采+吸附+膜耦合（钛系吸附剂）工艺。 阿根廷3Q盐湖锂矿 ：一期2万吨/年碳酸锂项目于2025年9月投产，若技改获批，达产后产量将提升至3万吨/年；二期4万吨/年碳酸锂项目建设正有序推进。采用蒸发沉淀法工艺。 湖南湘源硬岩锂多金属矿 ：500万吨/年采选项目及配套电池级碳酸锂冶炼厂顺利投产，达产后将形成3万吨/年电池级碳酸锂产能。采用露采+重选+磁选+浮选工艺。 刚果（金）马诺诺锂矿东北部项目 ：为富锂LCT（锂、铯、钽）伟晶岩矿床，一期500万吨/年采选项目有序推进，重介质选矿厂已于2026年5月底建成投产，冶炼系统工程计划于2026年年底建成投产，建成达产后预计形成13万吨/年当量碳酸锂产能，为四项目中单体产能最大的增量来源。 四大主力项目2026年合计计划产出约11万吨LCE，叠加其他锂盐资产，公司2026年全年当量碳酸锂产量计划为12万吨，同比增幅超4倍。 中期规划：2028年27-32万吨 届时跻身全球最大锂生产商之一 根据公司2026年2月发布的《三年（2026-2028年）主要矿产品产量规划和2035年远景目标纲要》，以"提质、上产、控本、增效"为工作总方针： 到2028年 ，当量碳酸锂产量提升至27万-32万吨，较2025年增长980%-1180%，届时将成为全球最大的锂矿生产商之一（2025年公司当量碳酸锂产量位居全球第10位）；同期矿产金130-140吨、矿产铜150-160万吨，铜、金矿产品产量进入全球前3位； 到2035年 ，主要指标较2025年实现跨越式增长，部分指标达到全球首位，全面建成"绿色高技术超一流国际矿业集团"。 需求端，公司预计到2030年全球锂需求将超过300万吨LCE，锂产业正从"纸面过剩"向紧平衡态势演变。 SMM简评 紫金"两湖两矿"2026-2028年放量路径清晰：2026年增量主要来自3Q盐湖、湘源锂矿满产运行及马诺诺采选系统投产爬坡；2027-2028年增量接力来自拉果措二期（+5万吨/年）、3Q技改及二期（+5万吨/年）与马诺诺冶炼系统达产（远期13万吨/年LCE）。在当前锂价上行周期中，紫金凭借盐湖+硬岩的低成本组合实现量价齐升，其投产与爬坡进度将成为全球锂供给平衡表的关键变量之一，SMM将持续跟踪马诺诺冶炼工程2026年底投产进度及拉果措、3Q二期建设节奏。   数据来源：紫金矿业公告，SMM整理                

赣锋锂业8月30日发布的2026年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入230.97亿元，同比大增175.75%；归属于上市公司股东的净利润达42.57亿元，较上年同期成功扭亏为盈，交出亮眼成绩单。业绩强势反弹的背后，是公司全球锂资源布局的持续深化与上下游产能协同释放的合力。 海外资源端多点开花，上游保障能力持续夯实 在澳洲，公司核心锂矿Mount Marion正迎来开采模式的历史性升级。报告期内，项目正在建设浮选厂及地下开采工程，未来将由单一的露天开采升级为“露天+地下”联合开采模式。新建浮选厂将大幅提升选矿回收率，实现全线产出更高品位的锂精矿；地下开采工程则能有效新增露天矿坑深部的高品位矿产资源，显著延长矿山整体寿命。按计划，整体升级改造将于2028年前完成，届时Mount Marion锂辉石项目年产能预计可达60万吨（折6%品位锂精矿），为公司贡献更多高品质、低成本的锂原料。 与此同时，南美盐湖提锂板块亦传来捷报。2026年上半年，阿根廷Cauchari-Olaroz项目已生产1.9万吨碳酸锂，生产运营平稳有序。更值得关注的是，该项目二期规划（年产能4.5万吨LCE）已成功入选阿根廷政府RIGI激励计划，将全面享受相关优惠政策，为后续稳定运营与成本优化提供了坚实的政策保障。公司表示，将继续推进二期产能建设，进一步发挥盐湖资源的低成本优势，巩固在全球盐湖提锂领域的竞争力。 非洲资源版图同样在加速扩张。马里的Goulamina项目一期在2026年上半年共计生产23.38万吨锂精矿，资源供应能力持续增强。目前，项目二期已完成可行性研究工作，正逐步推动建设，随着产能的逐步释放，Goulamina将成为公司锂资源体系中又一重要的低成本、高品质供应来源。此外，公司在科特迪瓦的邦巴利（Bambali）锂矿项目也取得阶段性进展——根据最新详查结果，该项目勘探资源量估算面积为1.31km²，矿权范围内控制+推断矿石量达3,882.06万吨，氧化锂金属氧化物量47.18万吨，平均品位1.22%。项目初期建设目标为采选规模200万吨/年，采用露天开采方式，目前正处于基础建设阶段，预计2027年将开始产能爬坡。 国内加工产能提质升级，锂盐产线向高端化迈进 资源端“开源”的同时，公司国内锂盐加工环节的“增效”工作也在同步推进。报告期内，新余赣锋分别将高纯碳酸锂产能升级至年产30,000吨、氟化锂产能升级至年产25,000吨，目前均处于试生产阶段。此外，青海赣锋一期年产1,000吨金属锂项目也已进入试生产，预计2026年三季度正式投产。这些产线的升级不仅提升了高端锂盐产品的供给能力，更体现了公司“主动向细处降成本”的精益管理思路——通过提升工厂数智化水平，加速培育新质生产力，为后续利润空间的拓展预留了弹性。 蒙金矿业稳健运营，锂云母与钽铌并进 在国内资源综合利用方面，蒙金矿业上半年生产运营平稳有序，精矿产品品质指标持续稳定达标。累计产出氧化锂品位4.25%的锂云母精矿4.23万吨，同时伴生五氧化二钽品位10%的钽铌精矿106.1吨，实现了多金属综合回收，进一步丰富了公司的产品矩阵。 市场环境催化业绩释放，下半年展望积极 综合来看，2026年上半年锂盐价格波动幅度较大，但较上年同期显著上涨，叠加储能市场需求持续旺盛，公司锂电池板块业绩明显提升。资源端与冶炼端的协同优势在价格上行周期中得到充分释放，共同推动了公司整体经营业绩实现同比大幅增长。展望下半年，随着各在建项目的稳步推进以及产能利用率的高位运行，赣锋锂业有望在行业景气周期中继续巩固其全球锂生态龙头的地位。   来源 ：赣锋锂业半年报                        

海南矿业8月28日披露投资者关系活动记录，就锂业务进展及成本情况作出说明。公司“十五五”规划中5万吨碳酸锂当量目标将通过内生发展和外延并购两条路径推进。 内生方面，马里布谷尼锂矿二期项目已启动可研工作，公司计划于2026年底前完成可研及合规手续办理，2027年初动工，建设期约一年，力争2028年初投产。二期锂精矿产能规划为20万至30万吨/年，投产后预计可支撑下游锂盐加工端约3万吨扩产。外延方面，公司称将关注海内外优质上游锂资源并购机会。 资本开支方面，海南矿业今年海外资本开支预计约12亿元，其中洛克石油勘探开发项目约11亿元，其余用于锂矿项目资金支付。未来两年若没有新项目，海外资本开支预计维持在每年10亿至15亿元，主要投向油气及锂盐开采领域。 针对境外投资审批趋严的提问，公司回应称，马里布谷尼锂矿目前生产运营及锂精矿运输均正常。二期资本开支计划以项目公司自身销售回款形成的自有资金解决，目前评估暂不涉及相关审批。 成本方面，公司披露马里锂精矿单位生产成本约为700美元/吨，目前处于产能爬坡阶段，公司预计随产量提升及降本措施推进，成本有进一步下降空间。锂盐端，氢氧化锂一体化全成本约7万至8万元/吨，其中锂精矿成本占比70%至80%，加工成本不超过2.5万元/吨。公司称力争将加工成本控制在2万元/吨以内。 海外风险管控方面，公司表示已建立投资决策和投后管理机制，项目落地后组建本地化运营团队；马里布谷尼锂矿目前风险可控、运营稳定，投资策略上坚持审慎渐进，避免一次性大额投入，依据风险动态分阶段推进项目。