SMM 11月13日讯： 01 市场爆发：启停钠电池为何增速强劲？ 当锂资源面临地缘政治和成本高企的双重挑战时，钠电池凭借其独特优势在启停市场快速崭露头角。 钠离子电池天然契合汽车启停系统技术要求：高倍率性能、宽温域工作能力及长循环寿命。 汽车启停电池需要在发动机启动瞬间提供强大电流，并在极短时间内完成能量补充，钠电池恰好具备优异的倍率性能。 中国汽车保有量已超过3亿辆，每年更换启停电池的需求巨大，这为钠电池作为升级换代产品提供了广阔市场空间。另外还有摩托启停、农机启停也为钠电的增长带来空间。 02 技术突破：从极寒启动到超长寿命 钠电池能够在启停市场快速扩张，根本在于技术突破解决了传统电池的长期痛点。 极寒环境下的卓越表现是钠电池的第一大优势。而传统锂电池在20℃环境下的容量保持率通常不足70%。 安全性能是钠电池的另一核心优势。宁德时代进行的多面挤压、针刺贯穿、电钻穿透等实验显示，其钠电池做到了“不起火、不爆炸”。 旭派钠电的NFPP聚阴离子技术创造了“创新三维骨架结构，实现零热失控，过充、穿刺、高温等极端测试均不起火不爆炸”。 钠电循环寿命远超传统铅酸电池。易事特第三代钠电池的循环寿命更超过3000次，完美匹配整车10年使用周期，让车主实现“一次选择，十年省心”。 03 成本优势：规模化后成本仍有下降空间 钠电池的另一个杀手锏是成本优势。 目前钠离子电池量产成本约0.5-0.6元/Wh，规模化量产后可降至0.3元/Wh左右，比现在成本降低。 除了材料成本优势，钠电池的长寿命也显著降低了全生命周期成本。即便是长期停放的车辆，再次启动时也无需担心亏电。这意味着车主可省去频繁更换电池的费用与麻烦。 对于电池经销商而言，钠电池产业处于发展初期，产品毛利率显著高于传统铅酸起动电池，为经销商提供更丰厚的利润空间。 高毛利价值链、庞大存量市场和技术替代机遇共同构成了钠电池在启停市场的三重红利。 04 标准建设：中国主导国际技术规则 2025年10月，对于钠电池启停领域是个里程碑式的时刻。 由骆驼股份作为牵头提案单位，联合北京中科海钠、天能电池等企业提议的《用于汽车起停应用的12V钠离子电池第1部分：一般要求和实验方法》国际标准提案，获IEC/TC21的17个P成员国全票通过立项。 这是首次由中国企业牵头的关于汽车起停应用的12V钠离子电池标准的提案。 天能集团作为主要起草方之一，将产业实践经验融入标准框架设计，该标准明确了12V钠离子电池的低温性能、循环寿命等核心指标。 标准的建立不仅彰显中国企业在全球新能源产业标准制定中的重要影响力，更为钠电池在启停领域的规模化应用提供了技术规范和评价准则。 随着国际标准的制定，钠电池在启停领域将进入更加规范、快速的发展轨道。 05 企业争锋：巨头布局钠电启停市场 面对钠电池在启停领域的巨大潜力，各大电池企业纷纷加大布局力度。 天能于2025年8月18日发布了钠离子汽车电池新品，具备超高倍率、高安全、长寿命等六大核心优势。 易事特推出的第三代汽车启停钠电池系列产品，以“极寒启动的硬实力、十年长寿的可靠性、安全环保的新体验”为卖点。 旭派钠电则通过七大技术突破重新定义了钠电池的性能边界，包括全温域适应技术、5C超速充电技术和30C瞬时功率输出等。 宁德时代在2025年4月发布了名为“钠新”的钠离子电池，并推出第一款产品——宁德时代纳新24V重卡启驻一体蓄电池。 从主流电池制造商到新兴企业，钠电池启停市场的竞争大幕已经拉开。 06 前景展望：从启停市场到全生态布局 钠电池在启停市场的发展前景如何？ 未来3至5年，钠电池将进入规模化出货阶段，出货量有望达到十GWh级别，市场规模将迈上新的台阶。 除汽车启停外，钠电池还在储能、轻型动力、通信备电、特种车等多个领域展现出应用潜力。 十年前，铅酸电池主导着汽车起动市场；五年前，锂电池试图分一杯羹却因成本和安全性受阻。 今天，钠电池以独特的特性，正在重写市场格局。 随着国内钠电玩家的产品批量上市，以及中国主导的国际标准落地实施，钠电池不再只是概念，而是实实在在的产业化进程。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM 11月13日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数2850.94元/吨，较上周四下跌10.2元/吨。其中山东地区报2,770-2,810元/吨，较上周四价格持平；河南地区报2,850-2880元/吨，较上周四价格持平；山西地区报2,820-2,860元/吨，较上周四价格持平；广西地区报2,890-2,960元/吨，较上周四下跌45元/吨；贵州地区报2,910-2,980元/吨，较上周四下跌35元/吨；鲅鱼圈地区报2,860-2,940元/吨，较上周四价格持平。 海外市场： 截至2025年11月13日，西澳FOB氧化铝价格为320美元/吨，海运费23.00美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.12附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2839.95元/吨左右，低于氧化铝指数价格10.99元/吨。当前氧化铝进口窗口持续开启。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能8955.91万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周下跌0.81个百分点至81.18%，国内氧化铝厂维持高位运行。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在89.29%；山西地区氧化铝周度开工率较上周下跌0.26百分点至75.08%；河南地区氧化铝周度开工率较上周下跌1.67百分点至60.8%；广西地区氧化铝周度开工率较上周下跌3.85百分点至87.01%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周持平在83.33%。 现货方面，本周现货市场共成3笔成交，现货交易情绪寡淡，成交价格对网价贴水明显。当前氧化铝现货市场价格呈现区域分化，北方价格周内持稳，下行阻力明显；南方延续跌势。本周北方询得2笔氧化铝成交，新疆地区采招2万吨氧化铝，到厂价格为3120-3145元/吨。南方询得1笔氧化铝现货成家，云南地区现货氧化铝成交，出厂价格为2890元/吨。 整体来看，本期氧化铝市场维持供应过剩，现货价格跌势持续但有所放缓。行业利润进一步收缩，已导致晋豫地区部分高成本企业面临亏损风险。供应方面，国内运行产能仍处高位。据SMM调研显示，供应端，国内运行产能虽处高位，据SMM调研，行业出现动态调整迹象，部分企业正通过降低焙烧炉负荷或关停部分产线来优化运行，致周度产量环比下降1.7万吨至171.8万吨。库存方面，据SMM统计，截至本周四，电解铝厂氧化铝原料库存为328.1万吨，较前一周累积1.6万吨，本周氧化铝总库存环比增加7.9万吨至479.3万吨。氧化铝库存持续攀升，加剧了本已过剩的供需压力。后续需重点关注价格走势，若其进一步下跌，可能触发更大范围的企业减产，从而缓解当前的市场压力。整体而言，本周市场呈现南北格局分化，北方市场初现筑底迹象，价格于低位持稳；南方市场跌势未止，价格继续下探。   【除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

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        SMM11月13日讯：据SMM了解，截至11月13日，SMM铅锭五地社会库存总量至3.49万吨，较11月6日增加0.31万吨；较11月10日增加0.22万吨。         距离沪铅2511合约交割仅2个交易日，交割铅锭陆续抵达仓库，铅锭社库厂持续上升。另根据沪铅2511合约的持仓量，预计本次铅锭交割量在1.5万吨附近。而近两日，沪铅大幅攀升，截至11月13日上午收盘，沪铅2511合约最高至17795元/吨，铅期现价差扩大，部分持货商有意增加交仓量，预计到下周交割前铅锭社库仍有一定增量。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 11月12日        今日11：30期货收盘价86660元/吨，较上一交易日下降50元/吨，现货升贴水均价55元/吨，较上一交易日保持不变，今日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格78300-78500元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差3311元/吨，环比下降50元/吨。精废杆价差1570元/吨。据SMM调研了解，有企业反映，随着年末临近，有个别地方政府建议再生铜杆企业控制生产量，而铜价今日震荡整理之下，订单表现不佳，市场成交平平。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 11月11日        今日11：30期货收盘价86710元/吨，较上一交易日上升180元/吨，现货升贴水均价55元/吨，较上一交易日保持不变，今日再生铜原料价格环比上升200元/吨，广东光亮铜价格78300-78500元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差3361元/吨，环比下降34元/吨。精废杆价差1570元/吨。据SMM调研了解，日内再生铜杆成交平平，据再生铜杆企业反映，目前仍有部分企业由于政府奖补尚未能落实，因此都在完成历史订单为主，不会过多接新增订单。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 11月10日        今日11：30期货收盘价86530元/吨，较上一交易日上升710元/吨，现货升贴水均价55元/吨，较上一交易日上升15元/吨，今日再生铜原料价格环比上升300元/吨，广东光亮铜价格78100-78300元/吨，较上一交易日上升300元/吨，精废价差3394元/吨，环比上升406元/吨。精废杆价差1590元/吨。据SMM调研了解，今日铜价维持震荡整理，价格重心较昨日有所抬升，再生铜原料持货商看多后市铜价之下，并不愿过多出货，因此不少再生铜杆企业采购再生铜原料都需要额外提高价格。

        SMM11月10日讯：据SMM了解，截至11月10日，SMM铅锭五地社会库存总量至3.27万吨，较11月3日增加0.25万吨；较11月6日增加900余吨。 本周为沪铅2511合约交割前一周，持货商陆续转移交割铅锭至社会仓库，铅锭社库延续增势。根据沪铅2511合约的现有持仓量，预计需要参与交割的铅锭数量在1.5万吨左右，而当前社库中铅锭数量已超过3万吨，完成交割绰绰有余。时至11月中旬，国内铅锭供应逐步恢复，加之进口铅陆续到港，部分将直接进入下游企业。距离沪铅交割时间缩短，预计后续仍有一定体量的在途铅锭到库，交割前铅锭社库将呈上升趋势。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。  

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》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势     据SMM， 2025年10月中国铜箔企业的开工率84.22%，环比上升2.05个百分点，同比上升8.61个百分点 。其中，大型企业的开工率为89.95%，中型企业为55.22%，小型企业为71.35%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为81.81%，环比增加0.95个百分点，同比增加4.44个百分点；锂电铜箔的开工率为85.45%，环比增加2.61个百分点，同比增加10.83个百分点。预计2025年11月铜箔行业整体开工率将继续攀升至84.49%。 2025年10月铜箔企业开工率84.22%     10月终端需求延续火热态势，铜箔企业开工率迎来连续6个月的攀升。据SMM数据，10月锂电池总产量环比增长0.92%。动力端新能源汽车销售持续向好，传统旺季之下需求延续高增长态势；储能端部分企业仍处于产能爬坡阶段，持续释放新增产量，下游需求亦呈现国内外双轨并行态势。电子电路铜箔方面，AI服务器等高端订单持续供不应求，3C电子相关订单也因铜价走高及季节性因素备货需求表现出增长。 出货量延续增长10月行业成品库存下降     10月铜箔行业成品库存比环比下降0.32个百分点至9.62%，原料库存比环比下降0.34个百分点至15.43%。 10月铜箔整体出货量环比增长2.11%，其中锂电铜箔出货量环比增长2.51%，电子电路铜箔出货量环比增长1.27%。令行业成品库存继续下降至低位。 2025年11月铜箔行业开工率预测上升至84.49%     SMM预计2025年11月，铜箔企业整体开工率为84.49%，环比上升0.26个百分点，同比上升9.01个百分点。预计锂电铜箔11月开工率为85.74%，环比上升0.28个百分点，同比上升10.42个百分点。预计电子电路铜箔11月开工率为82.03%，环比上升0.22个百分点，同比上升6.28个百分点。     SMM预计11月中国铜箔企业开工率将继续小幅攀升，终端需求有望稳步增长至年底。 锂电铜箔方面，四季度动力电池需求旺盛，乘用车保持稳定增长，商用车贡献度提升，同时传统年末冲量即将到来；储能端，国内项目持续落地与海外需求多元化共同支撑，预计锂电铜箔下游维持较高行业景气度。电子电路铜箔方面，CCL价格面临上涨，推升下游订单释放；高端服务器相关订单预期亦延续火热。不过多数铜箔企业产能利用率已达到较高水平，因此开工率上行空间较为有限。 》查看SMM金属产业链数据库