SMM 12月5日讯： 2025年11月28日-2025年12月4日SMM再生铅四省周度开工率为48.37%，较上周下滑0.13个百分点。安徽地区某再生铅炼厂因危险废物经营许可证到期更换停产，本周未生产导致地区开工率下滑1.65个百分点。河南地区个别再生铅炼厂表示冶炼利润向好提产，地区开工率上升1.67个百分点。江苏省自12月4日16时起，启动重污染天气黄色预警，执行《江苏省重污染天气应急预案》III级应急响应措施，炼厂表示目前生产暂未受到影响。内蒙古地区炼厂因原料到货量差，个别大型炼厂表示原料库存告急，下周有停产预期，地区开工率或出现大幅下滑。综上所述，下周需要关注原料供应、环保管控以及铅价走势对再生铅周度开工率的影响。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 12月5日讯： 北半球进入冬季后，中国华北地区废旧铅酸蓄电池报废量随气温降低明显下滑。门店端表示电动自行车用铅酸蓄电池报废量渐少，回收商表示货量减少后门店惜售情绪增加导致收货更加困难，部分冶炼企业原料到货量环比上周下滑200吨/天。目前废电动含税到炼厂主流价格为9800-10000元/吨，SMM预计下周废旧铅酸蓄电池价格仍有上涨空间。 再生铅炼厂散单稀缺，还原铅报价仍旧坚挺。截至2025年12月5日，还原铅（普通货）主流出厂不含税报价在15900-16000元/吨。铅价震荡回升，后续需要关注沪铅比值变化，若进口条件好转，海外粗铅流入补充国内市场，还原铅供需矛盾或得到缓解。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 12月5讯： 今日SMM1#铅均价较昨日涨75元/吨为17175元/吨，再生精铅散单不多，含税主流出厂报价对SMM1#铅均价维持贴水50-0元/吨，华中地区及西南地区个别报价贴水125元/吨，不含税精铅出厂报价15900-16000元/吨。铅价连涨数日，下游企业下半周采购积极性较高；由于今日涨幅较大，且下游企业前两个交易日补库较多，今日拿货意愿明显下滑。今日再生精铅采购情绪为0.93，出货情绪为1.75。（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

12月5日，文灿股份开盘小幅上涨，截至5日9:35分，文灿股份涨0.1%，报20.37元/股。 有投资者在投资者互动平台提问：贵司布局大型一体化压铸，请说明压铸设备来源是否含日本品牌？是否已与力劲、布勒中国等合作验证国产/欧洲设备替代可行性？文灿股份12月4日在互动平台回答投资者提问时表示， 公司已经和国内大吨位压铸设备供应商建立了稳固的合作关系。 有投资者在投资者互动平台提问：贵公司在机器人零部件的技术储备主要包含哪些技术，镁铝合金的胸腔躯干？文灿股份12月4日在互动平台回答投资者提问时表示，公司积极关注、研究轻量化金属成型技术与机器人产业的协同， 目前压铸可以应用于机器人的产品包括胸腔，躯干结构件等， 具体业务进展情况请关注公司定期报告或临时公告。 文灿股份12月4日在互动平台回答投资者提问时表示，公司深耕汽车零部件主业，同时积极拓展有关新领域业务。 文灿股份12月4日在互动平台回答投资者提问时表示，股价波动受宏观环境、行业周期及市场情绪等多重因素影响。公司将多举措夯实基本面，积极把握市场机会，努力推动公司价值回归。如有市值管理相关计划，公司将按照规定及时履行披露义务。 12月4日，文灿股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司欧洲和墨西哥工厂主要就近配套欧美知名整车厂商和一级零部件供应商，欧洲和墨西哥工厂均通过一级零部件供应商间接给特斯拉供应刹车组件。公司将持续提高海外工厂配套与服务水平，积极把握潜在的市场机会。 12月4日，文灿股份在互动平台回答投资者提问时表示， 墨西哥工厂高压铸造产线已投产，也获得了客户一些新项目定点。 12月4日，文灿股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司在大尺寸产品生产方面积累了丰富的经验与技术，将积极关注固态电池未来发展趋势，主动对接客户，抢占先机。 有投资者在投资者互动平台提问：问界的配套产能，针对当前问界月销量，现有产能应该已经满足了？重庆新建工厂是为了平替现有的厂中厂的产能吗，新建工厂除了问界汽车项目外，是否还为了配套其他项目？比如机器人零部件加工项目？文灿股份11月14日在投资者互动平台表示，公司位于赛力斯超级工厂的厂中厂主要生产大铸件，新建沙坪坝工厂则主要是全面满足客户包括动力系统在内的多种产品的产能需求。 文灿股份10月29日披露2025年第三季度报告显示：前三季度公司实现营业总收入43.38亿元，同比下降7.73%；归母净利润235.74万元，同比下降97.57%；扣非净利润亏损249.33万元，上年同期盈利8082.88万元。 对于前三季度营业收入减少的原因，文灿股份在其三季报中表示：主要原因系受欧洲和北美洲汽车市场变动和新老项目切换的影响，子公司百炼集团营业收入同比有所减少。而前三季度净利润减少的主要原因是：前三季度，公司本部工厂净利润同比稳健；子公司百炼集团受欧洲经济政策环境及乌克兰管道停运事件影响，上半年欧洲能源、原材料价格及前三季度单位人工成本同比上涨，造成子公司百炼集团整体成本上升，叠加产品收入结构变化等因素影响，导致百炼集团前三季度发生亏损，进而影响公司前三季度整体净利润同比降低。公司后续将通过与海外客户开展产品价格谈判、加快新项目的稳定量产等举措，对海外亏损工厂进行业绩改善。 文灿股份在其三季报的其他重要事项提醒中提及：报告期内，公司全资子公司天津雄邦压铸有限公司后处理车间发生火灾事故，具体内容详见公司于 2025 年 9 月 5 日披露的《关于全资子公司发生火灾事故的公告》（公告编号：2025-028）。公司拟聘请评估机构对资产减值情况进行核实，截至本报告期末，由于具体损失尚未最终核实，相关财产损失暂未入账，预计将对 2025 年全年业绩产生一定影响，提醒广大投资者注意投资风险。 对于公司主要业务及经营模式，文灿股份在其半年报中介绍：公司专注于汽车铝合金精密铸件的研发、生产和销售，拥有高压铸造、低压铸造和重力铸造等多种工艺，为客户提供灵活、差异化的制造解决方案。公司通过材料创新与工艺升级，致力于为全球汽车客户提供轻量化、安全性和可靠性高的产品，主要应用于新能源汽车和传统燃油车的车身结构系统、一体化车身系统、电池盒系统、新能源动力系统、底盘系统、制动系统、发动机及变速箱系统等。 公司主要采用以销定产生产模式；公司销售主要采用直销模式。 申港证券此前研报指出：　汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此申港证券建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；“国内大循环”带来的国产替代机会，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升集团等。

【年底车市迎放量潮 车企多维促销打响“冲刺赛”】 2025年12月的车市，正被“促销热”包围。12月4日，深蓝汽车一纸购置税兜底政策打响了年末车市的“冲量战”——2025年12月31日前锁单全系车型，若因生产、运输等非客户原因导致2026年开票交付，且在2026年2月14日前提车，消费者可获跨年购置税差额补贴。这一政策直指即将到来的购置税调整，也拉开了车企年终冲刺的大幕。深蓝汽车的动作并非孤例。自今年11月起，随着2026年新能源汽车购置税政策调整的临近，购置税兜底已成为车企锁定订单的核心抓手。据记者不完全统计，截至12月初，选择“自掏腰包”为年内锁单消费者补贴购置税的车企已近20家。（财联社） 【盐湖股份：本年度碳酸锂生产计划为3000吨 该目标有望超额完成】 盐湖股份在互动平台表示，目前，4万吨锂盐项目整体运行平稳，效能提升态势良好，日产量达60—70吨，纯度稳定在99.7%以上，装置连续无故障运行。公司本年度碳酸锂生产计划为3000吨，从当前进展来看，该目标有望超额完成。（财联社） 【乘联分会：扩内需增强内循环等举措有望推动“十五五”时期国内汽车销量规模突破3500万辆】 乘联分会发布简析“十五五”规划建议，其中指出，“十五五”规划更强调“质的有效提升”，这意味着经济增长将更多地由全要素生产率的提高、科技创新贡献度的提升以及绿色低碳转型来驱动。扩内需增强内循环等举措有望推动“十五五”时期国内汽车销量规模突破3500万辆，新能源汽车渗透率突破70%，高阶智驾向下普及。（财联社） 【华盛锂电：现有VC及FEC产品产能达到14000吨/年】 华盛锂电在互动平台表示，公司现有VC及FEC产品产能达到14000吨/年，公司在锂电池电解液添加剂领域深耕多年，凭借先进的工艺路线和生产设备，使得产品在纯度、色度、水分等重点指标方面均处于行业先进水平，保证了产品的可靠交付。公司产品价格受供需关系，原材料价格和宏观经济等因素影响，公司添加剂产品销售定价会按照随行就市原则动态调整。（财联社） 【永太科技：5000吨VC新产能预计将在1-2个月内逐步释放】 永太科技(002326.SZ)在投资者关系活动记录表中称，公司主要产品产能为态六氟磷酸锂已投产约1.8万吨/年的产能；液态双氟磺酰亚胺锂已投产6.7万吨/年（折固2万吨/年）的产能。VC已投产1万吨/年的产能；FEC已投产3000吨/年的产能。电解液：已投产15万吨/年的产能等。公司现有VC产能为10000吨，其中5000吨为今年11月新增投产产能，预计将在1-2个月内逐步释放。近期六氟磷酸锂等电解液原材料产品价格上涨主要源于供需两端的结构性变化形成的动态平衡：下游新能源需求持续增长，叠加供给侧产能集中度提升及扩产趋于理性，部分材料呈现阶段性供需紧平衡。（财联社） 【西磁科技：当前及之后的行业仍旧以新能源锂电和化工为主】 西磁科技发布投资者关系活动记录表，公司当前及之后的行业仍旧以新能源锂电和化工为主，同时看好食品和医药行业未来的增长潜力。具体而言，公司正紧抓锂电行业在动力、储能需求带动下的复苏机遇及存量设备的更换周期，并巩固在化工领域的稳定应用。未来，公司看好食品行业在食品安全法规趋严下的设备升级需求，以及医药行业对高纯度生产的苛刻要求所带来的市场潜力。为此，公司正从设备供应商向整体解决方案提供商深化，以把握各领域的增长机会。（财联社） 相关阅读： 【SMM分析】磷酸铁锂周度要闻 三孚新科发布国内首个3D复合铜箔集流体 适配固态电池并实现一步法量产【SMM分析】 【SMM分析】泰国 日本！磷酸铁锂出口国大转变！出口大增量！ 【SMM分析】供需良性驱动11月负极材料产量同比增 41% 储能市场持续火爆 多家光储龙头未来需求保持乐观 电芯价格有何看点？【SMM热点】 【SMM分析】美国再延长301关税部分豁免：制造端受益、电池及材料端继续承压 【SMM分析】11月锂电仍保高景气度 年末订单饱满冲销量 钴系产品报价集体上涨 电解钴涨6500元 四钴“阔别”一个月后再上行【周度观察】 10月电池材料进出口数据出炉 锂辉石进口环比减少 其他环节有何表现【SMM专题】 【SMM分析】2025年11月SMM国内碳酸锂总产量再创新高！ 【SMM分析】10月锂辉石进口环比有所减量 达65.2万实物吨 折合碳酸当量6.1万吨 【SMM分析】10月中国氢氧化锂出口2876吨 环比减少56% 【SMM分析】2025年11月，SMM中国硫酸钴产量环比增长2.29%，同比上升16.4% 【SMM分析】2025年11月钴酸锂：战略备货支撑增长，产量高位运行 【SMM分析】11月三元材料产量环比微降0.19% 【SMM分析】11月三元前驱体产量环比下降5.32% 【SMM分析】2025年11月四氧化三钴需求驱动产量增长，市场供应趋紧 2025年11月固态电池分析：产业化进程全面加速 供应链竞争格局初定【SMM分析】 硫化锂11月全球创新高 12月增量放缓价格续降【SMM分析】 【SMM分析】国内氢氧化锂11月产量环增2% 12月有减量预期 【SMM分析】锂电回收市场11月采购量环比上涨 【SMM分析】江西回收项目新动作 【SMM分析】近期锂电回收事件新进展：11.24-11.28 【SMM分析】四川思创锂业一期年产5万吨电池级锂盐进入环评关键阶段 【SMM分析】电池回收企业数量呈爆发式增长 【SMM分析】李家沟锂矿项目已于8月末基本达到设计产能 【SMM分析】德国确认全球最大锂矿藏之一 【SMM分析】11月即将收官，本周磷酸铁锂市场需求依然持续向好 【SMM分析】10月油系针状焦生焦价格小幅攀升 固态电池产业化努力提速 中韩领军企业竞相突破量产关卡【SMM分析】

有投资者在投资者互动平台提问：请问公司除了辽上金矿，目前旗下其他几座金矿是什么情况？恒邦股份12月3日在投资者互动平台表示， 公司在山东省烟台市牟平区内的矿山主要有辽上金矿、腊子沟金矿、福禄地金矿、东道口金矿等多处矿山，目前在产金矿有腊子沟金矿和辽上金矿。 有投资者在投资者互动平台提问：请问公司有什么措施提高毛利率？ 恒邦股份11月20日在投资者互动平台表示， 冶炼业务是公司的核心盈利业务，在冶炼过程中，稀散金属是复杂金精矿的伴生产品，毛利率较高，增加了公司的利润弹性，公司通过持续优化业务结构不断增强盈利能力。 恒邦股份11月20日在投资者互动平台表示， 公司原材料主要依靠外购，自有矿山占比较少。公司设有原料部门专门负责原料的采购，拥有丰富的国内和国际采购渠道。公司未来将继续扩大向海外矿山企业的直接采购规模，增强对原材料渠道的控制能力，进一步降低采购成本。 有投资者在投资者互动平台提问：尊敬的董秘，我看到贵公司上半年硫酸收入大增383.80%，然后最近硫酸的价格也涨价，从年初每吨400多元涨到700多元了，贵司还有磷铵及其他化肥业务，硫酸主要是自用还是销售？能有多少外售？贵司是否有受益于硫酸涨价？恒邦股份11月20日在投资者互动平台表示，公司具备年产硫酸130万吨的能力，主要对外销售，2024年硫酸自用量为15.09万吨。2025年上半年公司硫酸产量82.48万吨，收入2.4亿元，同比增长383.80%。硫酸价格上涨对公司效益具有提振作用，未来硫酸价格变动会对公司业绩产生一定影响。 有投资者在投资者互动平台提问：董秘您好，今年锑、铋等价格暴涨，公司这块产量如何，业绩有受益吗？恒邦股份11月7日在投资者互动平台表示， 公司目前生产的稀散金属有铋、锑、碲、砷、硒等。公司2025年上半年锌、锑、铋、硒等金属营业收入4.47亿元，毛利率为47.82%，高于公司整体冶炼毛利率水平，未来锑、铋等稀散金属价格变动可能对公司业绩产生一定影响。 恒邦股份11月7日在投资者互动平台表示，公司具备年产硫酸130万吨的能力，2025年上半年公司硫酸产量82.48万吨，硫酸营业收入2.4亿元，同比增长383.80%；毛利率47.09%，公司硫酸业务盈利能力大幅改善。硫酸价格上涨对公司效益具有提振作用，未来硫酸价格变动可能会对公司业绩产生一定影响。 恒邦股份披露2025年三季报显示：公司前三季度累计实现营业收入764.44亿元，同比增长31.44%；归属于上市公司股东的净利润5.62亿元，同比增长20.89%。其中，第三季度业绩尤为亮眼，单季度实现营业收入333.94亿元，同比增长94.26%；归属于上市公司股东的净利润2.53亿元，同比增长52.08%。 恒邦股份在其三季报中表示：归属于上市公司股东的净利润：三季度较上年同期增加 52.08%，主要系本报告期产品毛利增加及减持万国黄金股权产生的投资收益增加所致。 恒邦股份曾在其半年报中介绍主营业务时提及：公司主要从事黄金矿产资源开发、贵金属冶炼、高新材料研发及生产、国际贸易等业务。近年来，公司在以黄金为主的贵金属冶炼及综合回收方面的核心技术逐步提升，且经过多年的技术经验积累，生产效率显著提高。同时，公司在坚持既定战略，不断夯实黄金冶炼这一主营业务的基础上，充分发挥多金属回收的资源综合利用优势，依靠丰富的技术积累，依托先进的生产工艺，实现了对金、银等贵金属和铜、铅、锌、铋、锑、碲、砷等有价元素的综合回收。恒邦股份还表示：公司主要产品为黄金、白银、电解铜、铅、锌锭、硫酸、稀散金属（铋、锑、碲、砷、硒）等，其中以黄金和白银为主的贵金属是公司的主要产品。 2025年上半年，公司主要产品产量分别为黄金39吨、白银534.41吨、电解铜12.04万吨、硫酸82.48万吨。 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货市场方面：金99现货12月4日的均价为949.5元/克，与2024年12月31日的均价614.4元/克相比，其半年的涨幅为54.54%。 贵金属期货今年以来涨势可观，截至12月4日18:55分，COMEX黄金跌0.04%，报4230.9美元/盎司，其今年以来的年线涨幅为60.2%。 COMEX黄金在12月1日创下了自10月21日以来的新高至4299.6美元/盎司之后，COMEX黄金近来处于高位震荡状态，对于贵金属的后市走势，部分机构的看法如下： 摩根大通维持对黄金的多年看涨前景，预计到2026年，持续强劲的央行和投资者需求将推动金价升至每盎司5000美元。 德商银行预计未来一年内金价将上涨至4400美元/盎司。 中信建投证券发布研究报告称，伴随美国通胀回落以及劳动力市场韧性下降，美联储下半年降息预期升温，降息开启带动的名义利率及实际利率下降，将为黄金上涨注入新动力。 美国银行表示，黄金价格到2026年可能达到每盎司5000美元，该行认为近期金价飙升背后的驱动力将会持续。以迈克尔·维德默为首的策略师团队认为，黄金目前“超买”，但仍“投资不足”，而美国不同寻常的经济政策为其提供了支撑。美国银行预计明年黄金均价将达到每盎司4538美元，并指出矿产供应紧张、库存低迷以及需求不均衡是主要原因。该行还上调了2026年铜、铝、银和铂金的价格预测，但表示钯金仍然供应过剩。 瑞银将2026年中期现货黄金价格上行预期上调至4900美元/盎司（此前为4700美元/盎司），下行预期维持在3700美元/盎司。 摩根士丹利预计2026年黄金价格将达到每盎司4500美元，预计2026年铜价将达到每吨10,600美元。

SMM 12月4讯： 今日SMM1#铅均价较昨日涨25元/吨为17100元/吨，再生精铅持货商因散单货源有限出货积极性不高，今日报价数量不多。目前含税主流出厂报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨，不含税精铅出厂报价15850-15950元/吨。因铅价止跌回升，下游电池生产企业拿货积极性尚可，但再生铅散单货源有限，成交平平。今日再生精铅采购情绪为2.9，出货情绪为1.36。（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【Vulcan Energy为欧洲最大锂项目敲定近25亿美元融资】 据12月3日一份声明，Vulcan Energy已获得近25亿美元融资，用于建设欧洲最大锂生产项目。交易所文件显示，德国Lionheart锂项目一期工程的目标年产能为2.4万吨锂，前十年的承购合同已全部签订，“一期工程生产的锂足以满足每年约50万辆电动汽车的需求”。（财联社） 【前11个月我国消费品以旧换新带动销售超2.5万亿元】 央视新闻记者从商务部了解到，今年1—11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次。其中：汽车以旧换新超1120万辆，家电以旧换新超12844万台，手机等数码产品购新补贴超9015万件，电动自行车以旧换新超1291万辆，家装厨卫“焕新”超1.2亿件。 (央视新闻) 【首次中新新能源汽车对话在新西兰惠灵顿召开】 当地时间12月3日，工业和信息化部副部长辛国斌与新西兰交通部副首席执行官西沃恩·劳特利奇在惠灵顿共同主持召开首次中新新能源汽车对话。辛国斌表示，工业和信息化部愿同新西兰交通部一道落实好两国领导人达成的重要共识，发挥互补优势，挖掘合作潜能，持续加强新能源汽车、充电基础设施、绿色低碳等领域务实合作，在中新全面战略伙伴关系开启第二个10年之际，助力中新关系在新的10年取得更大发展。西沃恩·劳特利奇表示，新西兰政府正积极推广使用新能源汽车，首次中新新能源汽车对话具有重要里程碑意义，将为深化和拓展两国新能源汽车合作搭建交流平台，欢迎包括中国在内的全球优秀新能源汽车企业进入新西兰市场。在新期间，辛国斌还与新西兰初级产业部助理副部长戴安娜·雷赫和首席转型官珍妮·卡梅伦举行会谈，就产业高质量发展、节能降碳等议题进行深入交流，一致同意推动双边乳制品、毛纺织品等消费品领域务实合作。（财联社） 【天奇股份：四季度铁锂回收产能饱和 实现阶段性稳定批量出货】 天奇股份在接受机构调研中表示，2025年至今，锂电池回收行业仍面临原料供应不足、产能利用率不饱和的挑战。但随着黑粉进口放开、主要金属价格呈上行趋势，公司该板块毛利扭亏为盈，环比逐步改善，亏损大幅收窄。同时，在四季度，铁锂回收产能饱和，实现阶段性稳定批量出货。（财联社） 【昆工科技：签订1GWh储能电池采购合同】 昆工科技公告，近期，公司与浙江太湖能谷科技有限公司签订《战略合作框架协议》，计划未来三年合作共建3GWh储能系统项目。2025年12月1日，公司与太湖能谷的全资子公司浙江智动签订《铝基铅炭电池采购合同》，在太湖能谷与公司签订的战略合作框架下，浙江智动及太湖能谷在未来一年左右，计划提供约1GWh储能应用场景项目，用于采购公司铝基铅炭1GWh储能电池，具体实施采取分批分类进行。其中第一批次铝基铅炭电池合同含增值税总价为1058.83万元，对应电池容量约18MWh，约占铝基铅炭1GWh储能电池总容量的1.8%。（财联社） 【天能股份：储能业务在手订单充足】 天能股份董事长张天任在2025年第三季度业绩说明会上表示，储能业务领域，公司客户拓展节奏显著提速，目前在手订单储备充足，已与港华能源、中兴通讯等多家行业头部企业建立战略合作关系；锂电池业务领域，公司现阶段聚焦于轻型动力、储能及工业动力等核心赛道开展布局。（财联社） 相关阅读： 三孚新科发布国内首个3D复合铜箔集流体 适配固态电池并实现一步法量产【SMM分析】 【SMM分析】泰国 日本！磷酸铁锂出口国大转变！出口大增量！ 【SMM分析】供需良性驱动11月负极材料产量同比增 41% 储能市场持续火爆 多家光储龙头未来需求保持乐观 电芯价格有何看点？【SMM热点】 【SMM分析】美国再延长301关税部分豁免：制造端受益、电池及材料端继续承压 【SMM分析】11月锂电仍保高景气度 年末订单饱满冲销量 钴系产品报价集体上涨 电解钴涨6500元 四钴“阔别”一个月后再上行【周度观察】 10月电池材料进出口数据出炉 锂辉石进口环比减少 其他环节有何表现【SMM专题】 【SMM分析】2025年11月SMM国内碳酸锂总产量再创新高！ 【SMM分析】10月锂辉石进口环比有所减量 达65.2万实物吨 折合碳酸当量6.1万吨 【SMM分析】10月中国氢氧化锂出口2876吨 环比减少56% 【SMM分析】2025年11月，SMM中国硫酸钴产量环比增长2.29%，同比上升16.4% 【SMM分析】2025年11月钴酸锂：战略备货支撑增长，产量高位运行 【SMM分析】11月三元材料产量环比微降0.19% 【SMM分析】11月三元前驱体产量环比下降5.32% 【SMM分析】2025年11月四氧化三钴需求驱动产量增长，市场供应趋紧 2025年11月固态电池分析：产业化进程全面加速 供应链竞争格局初定【SMM分析】 硫化锂11月全球创新高 12月增量放缓价格续降【SMM分析】 【SMM分析】国内氢氧化锂11月产量环增2% 12月有减量预期 【SMM分析】锂电回收市场11月采购量环比上涨 【SMM分析】江西回收项目新动作 【SMM分析】近期锂电回收事件新进展：11.24-11.28 【SMM分析】四川思创锂业一期年产5万吨电池级锂盐进入环评关键阶段 【SMM分析】电池回收企业数量呈爆发式增长 【SMM分析】李家沟锂矿项目已于8月末基本达到设计产能 【SMM分析】德国确认全球最大锂矿藏之一 【SMM分析】11月即将收官，本周磷酸铁锂市场需求依然持续向好 【SMM分析】10月油系针状焦生焦价格小幅攀升 固态电池产业化努力提速 中韩领军企业竞相突破量产关卡【SMM分析】

12月3日，永泰能源股价出现上涨，截至12月3日13:42分，永泰能源涨0.61%%，报1.65元/股。 消息面上：永泰能源12月1日晚间发布公告称，公司基于对未来发展的信心和对自身价值的高度认可，为进一步优化股本结构，增强公众投资者对公司的信心，推动公司股票价值合理回归，切实维护全体股东的合法权益，计划公司自有资金及自筹资金回购部分已发行A股普通股股票，用于注销以减少公司注册资本。根据方案，永泰能源本次拟回购资金总额不低于人民币3亿元、不超过人民币5亿元，回购价格不超过2.50元/股。回购期限为自股东大会审议通过之日起12个月内，将通过集中竞价交易方式实施。公司同时披露，其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人及持股5%以上股东在未来6个月内均无减持计划。 永泰能源11月28日晚发布公告称，公司所属陕西亿华矿业开发有限公司海则滩煤矿项目位于陕西省榆横矿区南区，目前核定产能600万吨/年，充分达产后产能规模1,000万吨/年，煤种主要为优质化工用煤及动力煤，井田面积约200平方公里，资源储量11.45亿吨，平均发热量6,500大卡以上。 海则滩煤矿项目自2022年12月底正式开工建设以来，各项工程顺利推进。矿建工程已于2024年6月进入井下二期工程施工，截至目前，四条井筒已全部贯通，井下供电、排水、通风临时系统已形成，主运、辅运、回风三条大巷及井底车场、水仓、变电所等主要硐室已掘进达19,000余米，二期工程已临近尾声，较工程建设计划进度提前。同时，地面土建主体工程已基本结束，安装工程根据矿建工程需要正常推进。 2025年9月10日，海则滩煤矿项目两台智能掘锚一体机顺利投运；9月28日，成功起立重达1,925吨的“亚洲最重”主立井井架，确保了永久提升系统形成；10月2日，配套选煤厂主厂房提前30天完成主体封顶，各重大阶段性成果均为实现按期出煤目标打下坚实基础。 海则滩煤矿项目计划2026年6月底首采工作面完成安装、7月初开始试采出煤、年底形成第二个工作面，2027年一季度进行联合试运转，实现当年投产即达产。 谈及对上市公司的影响，永泰能源在公告关于所属重点项目海则滩煤矿建设进展情况时表示：1．符合国家能源安全战略，核心竞争优势明显。海则滩煤矿项目具有资源储量大、煤种煤质优、建矿条件好、预期效益高、开采寿命长等诸多优势，是国家发改委按照先进产能核准的新建特大型煤矿项目，是陕西省重点项目并列入国家重大建设项目库。2．拓展化工煤和动力煤市场，进一步提升公司市场地位。海则滩煤矿项目地处陕北国家重要能源化工基地和西部大型火电生产基地，项目所产6,500大卡以上的高热值优质煤炭产品既可作为优质化工用煤就地销售，直接满足当地煤化工企业用煤需求，还可作为优质动力煤供应当地燃煤电厂及国内其他地区；同时，距离海则滩煤矿选煤厂仅400米的国家“北煤南运”重要通道浩吉铁路海则滩发运站，确保了项目所产原煤外运便捷，进而提升公司煤炭产品市场占有率、品牌竞争力和整体经济效益。3．实现公司煤电一体化和产业协同效应最大化。海则滩煤矿项目所产优质煤炭产品除对外销售外，也可直接通过浩吉铁路运往公司所属河南和江苏地区燃煤电厂，满足公司燃煤电厂大部分用煤需求，从而彻底解决公司燃煤电厂全部依赖外购的现状，实现公司煤电一体化协同发展，公司经营业绩和核心竞争力将得到显著提升。4．项目达产后成本优势明显，公司经营效益将大幅增长。海则滩煤矿项目按充分达产后产能测算，开采成本低、产品性价比高、市场竞争力强、开发效益好。项目在明年下半年将试采出煤，当年即可产生良好经济效益和现金流，将进一步增强公司整体盈利能力和抗风险能力，提升公司长期投资价值，并为公司增加现金分红提供充分保障，实现对公司全体股东的更好回报。 永泰能源10月30日披露2025年第三季度报告显示：前三季度公司实现营业总收入177.28亿元，同比下降20.77%；归母净利润1.98亿元，同比下降86.48%；扣非净利润1.55亿元，同比下降88.92%。 永泰能源三季报显示： （一）生产经营工作 2025 年 1-9 月，公司电力业务实现发电量 314.29 亿千瓦时、售电量298.12亿千瓦时，营业收入 130.52 亿元；煤炭业务实现原煤产量1,133.10 万吨、销量1,139.05万吨（其中：对外销售 749.02 万吨、内部销售 390.03 万吨），洗精煤产量182.52万吨、销量 177.26 万吨，营业收入 42.13 亿元。 2025 年 1-9 月，公司实现营业收入 177.28 亿元，利润总额7.15 亿元，归属于上市公司股东的净利润 1.98 亿元，经营活动产生的现金流量净额44.50 亿元。因煤炭业务焦煤市场价格较去年同期整体下降，致使公司业绩较上年同期下降。 1．电力业务 一是迎峰度夏再发力，单季电量创新高。公司所属电力企业紧抓夏季用电高峰，全面落实“迎峰度夏”措施与“稳发多发”策略。三季度，公司发电量达135.35亿千瓦时，同比增长 11.65%，创单季度发电新高。其中：张家港沙洲电力有限公司（以下简称“张家港沙洲电力”）8 月份单月发电量首次突破20 亿千瓦时，三季度完成发电量 58.94 亿千瓦时，月度和季度发电量双双创历史最高纪录，一、二期机组发电利用小时数在省内对标电厂中均排名第一；郑州裕中能源有限责任公司（以下简称“裕中能源”）三季度各月发电量均创历史同期最高纪录，其中：7 月份完成发电量15.62亿千瓦时，创单月历史最高纪录，百万千瓦机组发电利用小时数省内对标排名第二；周口隆达发电有限公司（以下简称“周口隆达”）7 月份完成发电量7.25 亿千瓦时，8 月 4 日单日发电量突破 3,000 万千瓦时大关，三季度完成发电量20.27 亿千瓦时，日月季均创历史最高纪录，机组发电利用小时数和负荷率在河南省22 家60 万千瓦统调机组中排名第一。 二是加大设备治理与技改，机组性能显著提升。报告期内，张家港沙洲电力通过专项治理使设备缺陷数大幅下降 65.53%，消缺率与及时率创历史最优；裕中能源积极探索百万千瓦机组改造，预计深度调峰期间单机供汽能力可实现翻倍，并通过优化一期机组 AGC 逻辑，提升机组调频性能；周口隆达成功完成机组10 次最大容量测试，同时完成密封油抽真空系统改造。 三是夯实保供基础，彰显责任担当。今年夏季高温天气持续时间长，电力负荷猛增、天气复杂多变，公司所属电力企业严格落实“迎峰度夏”和雨季“三防”各项措施，强化隐患排查和设备治理，保障燃料充分供应，确保所属电力机组“发得出、顶得上、稳得住”，三家燃煤发电企业同期发电量均创新高，在实现良好经济效益的同时，为地方保供做出了突出贡献。 2．煤炭业务 一是扎实推进智能化矿井建设，采掘工效持续提升。根据市场形势变化，公司所属煤炭企业以提升效益为目标持续优化采掘接续计划，系统推进集约、高效矿井建设。通过聚焦“队伍、系统、装备”三大关键领域，开展生产系统评估，实施系统优化、支护参数修订、专业联动、效率提升及视频督查等多项措施，整体采掘工效继续提高。二是强化全系统煤质管控，助力效益提升。结合公司《煤炭企业煤质管理办法》《煤质管理考核办法》要求，强化从采掘设计、预测预报、煤系配采、分装分运、采高控制、采制化管理、洗选配售等全流程管控。通过系统施策，公司所属煤炭企业三季度精煤回收率环比二季度提升了 1.05%。 三是持续推进降本增效，增强经营韧性。持续深入开展降本节支工作，通过压减年度投资计划、优化采掘布局、降低劳务费用、深化回收复用及修旧利废等方式，有力压降成本费用。 3．储能业务 一是核心技术不断突破。公司所属新加坡 Vnergy 公司研发的第1 代正极固体增容材料，可将正极电解液成本降至传统方案的 40%～60%，结合短流程工艺后更有望再下降 40%，还可将原有系统工作温度区间从 10℃～40℃扩大至5℃～70℃，从而提高热稳定性，且完全兼容现有钒电池电堆系统，可实现“零改造升级”，为行业带来突破性解决方案。 二是电堆产品持续迭代。公司研发的 1.2 代 32kW 电堆产品于2024 年4 月取得中国电力科学研究院国家级检测认证，并于 2025 年 9 月完成升级迭代。通过创新设计“叉指型”流道结构，在电极反应区引入流道模式，有效改善电解液分布均匀性、降低电堆液阻，电流密度提升至 180mA/cm²、电堆能量效率达到80%以上，处于国内先进水平。 三是创新突破获有效积累。在 2025 年 9 月召开的CFE2025 第五届中国液流电池储能大会上，公司所属张家港德泰储能装备有限公司荣获“2024–2025 年度中国液流电池储能创新突破奖”，首席科学家贾传坤教授荣获“2024–2025 年度中国液流电池储能科研/教育先锋人物”，这标志着公司钒液流电池储能技术和影响力获得行业高度认可。截至 2025 年 9 月末，公司已经累计拥有储能专利技术达26 项。 4．石化业务 一是提前启动换证准备工作，确保持续稳定运营。公司所属华瀛石油化工有限公司（以下简称“华瀛石化”）于 2025 年提前启动港口经营许可证换证准备工作，顺利完成安全评价、重大危险源评估及应急预案修订等关键事项，并于9 月顺利通过专家评审，为 2026 年 6 月按期换证奠定基础。 二是强化现场管理，确保安全生产与运行。面对三季度多次台风影响，华瀛石化严格落实防台措施，强化值班值守和现场施工监管，有效保障了人员及设施安全。（二）海则滩煤矿建设进展 海则滩煤矿作为陕西省和公司重点建设项目，正在全面加快工程建设，目前各项工程顺利推进。矿建工程于 2024 年 6 月进入井下二期工程施工，截至2025 年9月底工程成巷 12,300 余米，完成井下二期总工程量的 70%，土建工程及安装工程根据矿建工程需要正常推进。为实现顺利按期出煤目标，项目投运两台智能掘锚一体机，为首采面顺槽施工提供了强力装备保障；9 月 28 日成功起立“亚洲最重”主立井井架，10 月 2 日选煤厂主厂房提前 30 天完成主体封顶，标志着矿井建设取得重大阶段性成果。项目计划于明年 6 月底首采工作面完成安装、7 月初开始试采出煤、年底形成第二个工作面；2027 年一季度进行联合试运转，实现当年投产即达产。 中泰证券发布2026年煤炭行业投资策略表示，迎接煤炭新周期，长短结合，进退皆宜。交易面与基本面共振，看好2026年煤炭板块投资机会。投资建议方面，把握三条主线：基于中长期资金持续入市，煤炭“高股息、低估值”投资价值进一步凸显，积极配置红利属性较强的标的；基于企业自身产能增长逻辑，叠加盈利弹性较大，重点关注α与β共振的有望受益；基于煤价见底、盈利改善，重点关注困境反转的炼焦煤有望受益。

SMM 12月3讯： 今日SMM1#铅均价较昨日涨25元/吨为17075元/吨，再生精铅持货商出货意愿变化不大。目前散单报价仍旧坚挺，含税主流出厂报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨，不含税精铅出厂报价15850-15950元/吨。因铅价止跌回升，下游电池生产企业拿货积极性向好。今日再生精铅采购情绪为2.81，出货情绪为1.43。（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格