》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势         春节前两周SMM电解铜社会库存仅累库3.08万吨，累库幅度为近4年同期最低水平，显著低于市场此前预期。 今年春节前夕，电解铜社会库存累库进程显著放缓，即便处于传统节前累库窗口期，库存增幅仍有明显收窄；尤其在铜价跌停当周，国内电解铜库存更是有所去化，打破节前常规累库规律。 供应端结构性收紧，是累库放缓的核心驱动。进口方面，前期进口窗口持续关闭，进口铜到货量同比显著偏少，进口货源到货情况整体偏紧；国产供应亦呈现收缩态势，2月国内电解铜预计产量114.35万吨，环比减少3.58万吨、降幅3.04%，叠加出口窗口打开，电解铜出口量增加，进一步分流国内市场可流通货源。 需求端，前期高铜价持续压制下游消费，进而导致社会库存维持高位基数；后续铜价阶段性下跌，带动下游逢低补库需求集中释放，刚需支撑有效对冲了节前消费走弱压力，也成为库存累库放缓的关键原因。 综合来看，进口到货不足、国产供应收缩，叠加下游消费表现偏强，共同使得节前电解铜累库幅度远低于往年同期。2026年春节铜材各品类平均放假13-14天，整体时长与2025年基本持平；春节期间及节后，国内电解铜供应量预计同比下降，叠加冶炼厂在春节期间加大出口量，国内货源供给进一步收紧；需求端据SMM了解本周精铜杆企业开工率为56.64%，环比下降12.43百分点，同比去年春节前一周开工率增加1.47个百分点，2月13日-2月19日开工率为13.08%，目前部分下游企业未进行大规模原料备货，仍留有一定补库空间。节后库存走势核心取决于下游消费复苏节奏，若节后铜价持稳运行，下游订单逐步回暖、开工率稳步回升，则有望带动节后社会库存累库幅度有限，整体仍将维持近年同期低位水平。

       本周（2月6日–2月12日）黄铜棒行业开工率环比下降6.09个百分点至40.31%，生产活跃度回落。临近春节假期，下游新增订单明显降温，企业生产节奏持续放缓；据SMM了解，黄铜棒企业多在2月7日至2月12日期间陆续放假，同时企业节前备库力度较往年收缩。展望下周，行业将全面进入假期模式，预计开工率降至0%，后续关注节后复工及需求复苏情况。

   本周（2.6–2.12）漆包线行业开机率环比下降 10.27 个百分点至 73.53%，新增订单环比回落 19.12 个百分点。临近春节假期，行业新增订单明显降温，企业生产节奏持续放缓；据SMM 了解，部分企业已于本周三开始放假，叠加物流逐步停运，企业节前备库基本完成，本周成品库存天数升至 9.71 天。预计下周行业将全面进入假期模式，仅少数企业维持减产生产，漆包线开机率将降至25.67%。            

      本周山东地区铜现货市场已进入春节假期状态，截至周四，现货升贴水平均报贴水270 元 / 吨。临近长假，省内下游企业已结合订单与假期安排完成节前备货，叠加物流运力趋紧，市场整体成交清淡。具体来看，省内铜加工企业逐步减产放假，采购多在上周完成备库，当前电解铜需求基本停滞。展望节后，预计炼厂厂内库存偏高，且下游复工节奏偏慢，铜现货升贴水仍面临下行压力；不过由于节后首个工作日即为交割日，部分炼厂计划参与交割预期下，将在一定程度缓解持货商的库存压力。   》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周沪铜现货市场由升水逐步转为贴水，贴水幅度呈走扩态势。周初现货延续上周偏紧格局，持货商挺价情绪尚存，现货报价维持小幅升水；但随着春节假期临近，下游企业相继进入休假状态，实际采购需求加速走弱，市场交投氛围日渐冷清。现货升贴水自周初升水35元/吨一路下行至本周四的贴水60元/吨，全周呈现“供增需减、交投趋淡、贴水走扩”的特征。与此同时，前期进口窗口打开期间锁定的比价货源持续到港，叠加国产现货补充，上海地区本周垒库2.31万吨。 展望节后，随着春节假期正式开启，市场将进入传统休假期模式，绝大多数贸易商及下游企业暂停现货操作，节前交投已降温至年内低点。供应端，前期锁定的进口铜仍在持续到港，本周上海地区垒库2.31万吨主要来自进口货源集中清关，且部分进口到货尚未完全体现在库存统计中，届时进口铜的持续流入将为现货市场带来明确供应压力。冶炼厂方面多以出口及交割货源为主，节后现货市场投放节奏尚待观察。需求端，下游加工企业多已停工放假，节前备货基本结束，节后市场走势将主要取决于下游复工进度及实际消费强度的验证。值得注意的是，今年与往年不同，节后复工首日恰逢沪铜2602合约最后交易日，市场集中交割在即，或对现货升贴水形成阶段性扰动；叠加当前Contango月差持续走扩，持货商交仓意愿强烈，预计节后沪铜现货市场将面临供应累积、需求待启及合约换月等多重因素交织，贴水结构或进一步加深。                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

SMM2月12日讯：   原材料端，本周碳酸锂价格开始持续上涨，硫酸钴、硫酸镍价格维持平稳。   本周，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为5750-6000元/锂点，价格环比上周成交重心下行。随着时间步入二月中旬，虽锂盐价格在市场情绪回暖后开始回升，但是因多数铁锂回收企业已于二月初及一月底备货结束，进入春节休假阶段，因此市场成交非常清淡，仅有部分贸易商去市场询价。三元及钴酸锂端，三元极片黑粉镍钴系数在78%-80%左右，锂系数在76%-78%，多数三元上下游回收企业也已备库完毕，市场成交清淡，价格环比持平。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

SMM2月12日讯：据SMM了解，截止本周四（2月13日），上海保税区库存为0.33万吨，较上周持平，保税区库存不变。进口盈亏持续在亏损状态，进口窗口长期关闭，保税区库存持稳。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM2月12日讯：本周镀锌行业开工率为16.25%，环比下降22.35个百分点。从原料端来看，本周锌价震荡运行为主，但下游大多放假，点价为主提货较少，但周初大厂基本都已到货长单，镀锌企业锌锭库存小幅增加。开工率下降主要受春节假期影响，本周大厂多在小年进行锌锅保温，停产放假，除部分中小厂年后有交货订单按照法定假期放假外，镀锌企业基本都在小年前后放假完毕，开工率大幅下滑。终端基本都已放假，长途运输车辆也陆续停运，镀锌企业成品库存小幅增加。镀锌企业放假节奏下，预计下周开工继续下行至0.41%左右。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      华北地区，截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水380元/吨–贴水160元/吨，均价贴水270元/吨。春节前最后一个交易周，下游多已于上周基本完成备货，周初仅零星采购，周中随汽运物流停运，市场进入假期状态。展望后市，节后国内库存面临累库，虽北方货源持续南下，但若市场补货需求不佳，预计现货升贴水表现承压。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库