》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（8月14日-8月20日）开工率为61.2%，环比增加1.89个百分点，较预期增加2.19个百分点，同比减少11.3个百分点。本周铜价大幅震荡，价格快速回落阶段，前期被高价压制的下游需求集中释放，精铜杆企业新增订单量出现明显回升，直接推动开工率上行。线缆、漆包线等终端行业同样受到铜价回调刺激，刚需客户集中采购，整体需求小幅回暖，对铜杆企业开工形成有力支撑。库存方面，铜价回落窗口企业顺势进行原料刚需补库，原料库存环比上升1.36个百分点；与此同时，下游在铜价回调阶段积极点价提货，带动成品库存去化，环比下降1.91个百分点。展望下周（8月21日-8月27日），铜价企稳后下游看跌情绪再起，新增订单增速预计有所放缓；叠加部分原计划本周检修的企业因订单回升将检修计划延后至下周。SMM预计下周精铜杆企业开工率环比减少1.24个百分点至59.96%。

SMM8月21日讯：本周沪伦比值下降至6.7附近，锌锭出口窗口开启。海外方面，美国与伊朗谈判停滞，美国财政部回购长债，美指及美债收益率走弱，有色金属整体反弹；基本面上LME库存维持10万吨以下，0-3 Back结构扩大至130美元/吨以上，海外锌现货偏紧，伦锌表现偏强。国内来看，矿端紧张格局延续，加工费维持低位，但消费淡季下，下游畏高慎采，锌锭社会库存增加，沪锌相对伦锌表现偏弱。综合来看，沪伦比值预计维持低位震荡，后续关注海外库存及内外盘强弱变化。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 8月21日，SMM进口铜精矿指数（周）报-182.14美元/干吨，较上一期的-175.37美元/干吨下降6.77美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数报98.5%-99.5%。 本周现货市场较为冷淡，但矿山招标较为活跃。现货交易方面，有贸易商以指数扣减26美元/干吨向冶炼厂出售1万吨HVC，装期为9-10月，QP：M+1/M+5；另有贸易商以指数扣减22美元/干吨向冶炼厂出售8万吨打包矿，四季度装期，QP：M+1/M+5；有贸易商报盘指数扣减30美元/干吨的南美干净矿。矿山招标端，贸易商端口，此前招标的1万吨9月Mantoverde，成交价格为-260美元/干吨，QP：M+1/M+4；另有1万吨10-11月的Las bambas中标价格为-256美元/干吨至-257美元/干吨，QP:M+1~M+4；10-11月的Escondida的中标结果为-250美元/干吨；10-11月的Timok的中标结果为-190美元/干吨向下，QP：M+1。此外，有1万吨9~10月的asmara， 2万吨2027年的Mina Justa，1万吨8月的mission在进行招标，目前招标结果未知，其中Mission指定CIF至日本小名浜港、佐贺关港或新居浜港。当前，指数扣减报价围绕在20~30美元/干吨之间，随着进口铜精矿指数降至低位，指数扣减定价进一步加重冶炼厂采购压力，冶炼厂对深度扣减的接受度明显下降，并倾向通过固定TC提高采购成本的可控性。持货商仍以指数扣减报价为主，买卖双方议价分歧延续，此外，据SMM了解，已有部分持货商尝试报盘-200美元/干吨向下，但冶炼厂对当前价格接受度较低，目前暂未成交。预计短期现货TC仍将承压，但继续下探空间逐步收窄。 加拿大矿企Lundin Mining于8月19日宣布，智利阿塔卡马地区自8月13日起遭遇第二轮严重冬季风暴，低海拔地区出现强降雨，高海拔地区则遭遇异常大雪及强风。受此影响，Caserones铜矿于8月14日再次发生停电。检查显示，此前在首轮风暴中受损的输电塔再次受到强风及大雪破坏，导致矿山全面复产时间进一步推迟。公司预计本周末前恢复全部供电，随后逐步、安全恢复生产。 受两轮极端天气累计影响，Lundin Mining将Caserones 2026年铜产量指引由13万—14万金属吨下调至12万—13万金属吨。 8月18日，MMG在港交所公告，其秘鲁Las Bambas铜矿8月18日发生致命事故，2名工人遇难（1名公司员工及1名承包商），3人受伤。事故位于距选矿厂约9公里的澄清池。秘鲁劳动监察机构Sunafil已介入调查。矿山作业暂停，计划8月21日起逐步复产。 BHP于8月18日公布截至2026年6月30日的2026财年业绩。2026财年BHP铜产量为195.3万吨，同比下降3%，连续第二个财年维持在约200万吨水平；2027财年集团铜产量指引为165万—180万吨。 智利当地时间8月14日，智利国家铜业公司Codelco宣布对公司高管及多个分部管理层进行调整。其中，Ricardo Weishaupt将出任Chuquicamata分部总经理，任命自8月15日起生效；Ministro Hales分部现任矿山经理Thomas Gleisner Rivas将担任分部临时总经理，自9月1日起生效。 2026年8月21日SMM十一港铜精矿库存为73.91万实物吨，较8月14日减少1.83万实物吨。主要减量来自于钦州港与防城港，分别环比减少2.8万吨和2万吨；增量主要来自于锦州港与烟台港，分别环比增加4.1万吨和0.47万吨。    》查看SMM金属产业链数据库  

       本周（8.14‑8.20）SMM黄铜棒样本企业周度开工率为48.74%，环比+0.22个百分点，同比‑1.09个百分点 。本周国内铜价有所回落，下游部分刚需订单得到释放，带动黄铜棒企业生产端出现小幅修复，但行业整体依旧处在传统消费淡季，开工并未出现大幅回暖。原料端，再生黄铜货源紧张的格局尚未得到根本性改善，尽管铜价有所回调，但原料价格依旧维持高位。样本企业原料库存天数3.61天，依旧维持低位水平。需求端，得益于铜价下行，下游部分终端企业逢低进行少量补库，刚需订单有所释放，带动成品库存小幅去化，本周样本企业成品库存天数4.96天，环比小幅回落。但整体终端需求依旧偏弱，传统淡季大环境没有改变，新增订单增量有限。        展望下周（8.21‑8.27），市场依旧处于传统消费淡季，终端缺乏强有力的订单回暖驱动。铜价虽有回落但整体仍处在高位，再生黄铜原料供给偏紧现状延续，高原料成本持续挤压加工企业利润，压制企业生产积极性。 SMM预计下周黄铜棒样本企业开工率将继续小幅下行至48.58%，同比下滑0.93个百分点。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        截至8月21日当周，国内硫酸市场延续偏弱运行格局，价格重心继续下移，需求持续疲软仍是压制市场的核心矛盾。SMM中国铜冶炼酸指数报1595.5元/吨，较上周五下跌35.5元/吨，连续第七周回落，市场整体仍未出现止跌信号。         区域表现上，本周多数地区价格继续下行，安徽、云南跌幅居前。         华东地区： 受外围市场持续走弱及区域下游需求较差影响， 安徽主力酸企昨日报价下调至1455-1505元/吨。 山东地区当前多为一单一议，成交价重心已降至1400-1500元/吨，听闻有1100元/吨外发的情况。福建前期降幅较大，本周持稳于1580-1640元/吨。江西地区当前报价1590-1740元/吨。         西南地区： 四川价格持续走弱，当前报价1340-1600元/吨。云南价格已跌至全国低位区间，下游氢钙及钛白粉市场需求低迷，当前成交重心在1320元/吨左右。         华中地区： 报价相对稳定，波动较小。河南地区报价1500-1550元/吨，湖南地区报价1550-1630元/吨。         西北及华北地区： 山西出厂价持稳于1450-1480元/吨。甘肃地区相对坚挺（1700-1910元/吨），仅宝徽因四川价格影响下调报价。         东北及内蒙： 月初调涨后价格维持坚挺，赤峰、辽宁、吉林、黑龙江价格持稳。         国际市场方面，价格均相对稳定。 SMM硫酸（CFR印尼）报320-350美元/吨，均价335美元/吨，环比持平；SMM硫酸（FOB韩国）上周报310-320美元/吨，均价315美元/吨。SMM硫酸（EXW刚果金）报910-960美元/吨，均价935美元/吨，环比持平；SMM硫酸（EXW赞比亚）报380-420美元/吨，均价400美元/吨，环比持平。SMM硫磺（CIF印尼）8月21日报1050-1100美元/吨，均价1075美元/吨。         硫磺方面， 本周国内硫磺市场成交有限，价格继续震荡下行。8月21日，SMM硫磺（EXW山东）报价8407-9500元/吨，均价较上周五下行71.5元/吨。         展望后市， 国内硫酸价格短期预计延续弱势探底格局。需求端秋季备肥启动时间不断推后，磷肥出口限制短期难以放松（8月31日到期后政策走向尚不明朗），化工需求持续走弱。当前价格水平下部分高成本冶炼企业已开始减产，或对价格形成一定底部支撑，但需求回暖信号出现前，市场难言企稳。后续关注8月下旬秋季备肥能否实质启动及磷肥出口政策变化。

本周（8月14日-8月20日）SMM铜线缆企业开工率录得65.8%，环比上涨3.55个百分点，同比下降3.08个百分点。周内铜价自高位有所回调，短期提振下游提货意愿，但后期市场看跌情绪再起，下游保持观望状态，整体订单仅呈边际修复；本期开工率明显回升，亦受前一周基数偏低扰动。库存方面，铜价高位回落背景下，线缆企业点价采购意愿有所提升，但采购行为仍以刚需为主，原料库存环比增加2.88%；铜价回调初期刺激下游适度提货，成品库存环比减少1.62%。展望下周，受周尾部分订单顺延排产支撑，铜线缆开工率有望回升。不过行业仍处在传统消费淡季，终端需求整体偏弱，即便铜价小幅下行，对新增订单拉动作用有限，订单持续性不足，因此SMM预计下周（8月21日-8月27日）铜线缆开工率将继续环比微增1.3个百分点至67.1%，同比下降0.71个百分点。

SMM8月21日讯：据SMM了解，截止本周四（8月20日），上海保税区库存为0.03万吨，较上周持平，保税区库存不变。进口盈亏持续在亏损状态，进口窗口长期关闭，保税区库存持稳。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM8月21日讯：本周镀锌行业开工率为53.26%，较上周增加0.64个百分点。从原料端来看，本周锌价小幅回落，部分镀锌企业逢低进行采购，但由于锌锭尚未到厂，当前原料库存整体仍处于偏低水平。需求端来看，终端消费改善仍较有限，镀锌管走货一般，新增订单表现不突出，成品库存仍有一定增加。随着前期台风影响逐步减弱，部分企业恢复正常生产，带动开工率回升；同时，部分企业存在补充成品库存的需求，主动提升排产，对开工形成一定支撑。不过当前消费端承接能力仍偏弱，企业增产幅度相对有限，整体开工同比仍较弱。预计下周镀锌行业开工率或小幅回升至53.93%。

SMM8月21日讯：本周天津地区现货升水小幅上涨，较上周上涨10元/吨。截至本周五，国内普通品牌对2609合约报贴水30~150元/吨附近，高价品牌对2609合约报升水40~50元/吨附近，津市对沪市报贴水65元/吨附近。本周锌价周中小幅回落，部分下游少量点价拿货，或以后点价为主，出口窗口开启贸易商交投较为活跃，出货升水小幅抬升，但天津地区消费仍较为低迷，预计下周升水持稳为主。

宏观方面 ，本周铜价冲高回落后小幅反弹。周初临近合约交割，LME现货对三个月期铜升水一度扩大至478美元/吨，近端可交割资源紧张引发空头回补，伦铜最高触及14394.5美元/吨。交割结束后，挤仓交易迅速降温，叠加LME库存连续增加及中东局势暂无恶化，伦铜最低回落至13856.5美元/吨，较周内高点下跌538美元/吨，跌幅约3.74%。周三晚间，市场消化美联储会议纪要后，加息预期未进一步升温；同时美国财政部扩大长期国债回购规模，单次回购上限可能超40亿美元，缓解市场对长期美债供需压力的担忧，带动长期收益率回落，美元跌至近三个月低点，伦铜重新站上14000美元/吨。当日伦铜上涨，持仓量减少8415手，表明部分空头在美元下跌后平仓，推动铜价反弹，与周初交割约束下的被动回补并非同一阶段。周尾反弹主要依赖美元走弱，持续性仍取决于美债收益率和美联储政策预期。 基本面方面 ，COMEX库存延续增加，LME库存及可交割资源此前持续下降，区域库存错配推动LME近端Back结构升至极端水平；本周LME总库存虽然回升，但总库存包含已注销待提货库存，不能直接视为可交割资源增加，而真正缓解本周交割压力的是注册仓单回升及注销仓单占比回落。国内方面，截至8月20日，SMM全国主流地区铜库存环比增加1.64万吨至13.44万吨，进口回流及国产铜到货共同推动累库。交割前沪铜2608合约持仓折合金属量高于上期所铜注册仓单，反映出潜在交割压力，但持仓与仓单的关系并非Back月差走扩的唯一原因。国内进口货源补充有限、符合交割要求的现货流通偏紧，叠加交割需求集中释放，共同推高近月合约；交割结束后，仓单货源陆续进入现货市场，流通供应增加，持货商下调报价。需求端，周初铜价接近11万元/吨，下游采购受到明显抑制；铜价回落后，刚需补库及贸易商接货增加，部分企业订单较上周改善，但尚未形成持续性消费增长。再生铜方面，铜价下跌带动利废企业采购意愿回升，但原料持货商捂货惜售，市场成交增量有限。 展望下周 ，周初支撑铜价上涨的交割挤仓已经结束，LME库存回升、国内累库及仓单货源流出将继续压制价格。美国财政部扩大国债回购及美联储加息预期未进一步上升，美元短期仍对铜价提供底部支撑；智利暴风雪导致矿山下调产量预期，也将限制伦铜下跌幅度。若美联储重新释放更强鹰派信号，美元反弹将进一步推动铜价下行。综合来看，基本面压力大于宏观支撑，预计下周铜价重心小幅下移，伦铜运行于13950—14200美元/吨，沪铜主力运行于106500—108000元/吨，沪铜受国内累库及交割货源释放影响，表现弱于伦铜。