SMM10月30日讯： 本周硫酸钴、硫酸镍等盐类产品价格持稳，而碳酸锂价格也因需求不错等基本面原因开始持续上涨。随着锂盐上涨，三元、钴酸锂黑粉锂系数均有小幅上涨，但镍钴等折扣系数暂稳。而铁锂黑粉锂点本周价格虽锂盐价格上涨而上涨，以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为2900-3100元/锂点，环比上涨150元/锂点。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为75.5-76%，较上周环比持平，而锂系数在71-74%，环比上涨。目前利润端口，现阶段外采铁锂黑粉生产碳酸锂持续亏损，利润率在-5%-6%，除了今年新投产的几家铁锂湿法企业，多数铁锂回收企业多具备其他原料生产碳酸锂的产线，因此即使在碳酸锂价格有所好转的情况下，多数企业在面临亏损时也选择停采停产。而三元湿法端情况类似，利润基本在1-3%上下徘徊，钴酸锂湿法端随着钴价持续上涨带动上下游回收企业的钴系数涨价，目前利润有所下滑，在1-3%左右。而供应端，在镍钴锂涨价以后，上游回收企业对钴酸锂电池及铁锂等电池、极片价格跟涨迅速，黑粉也有一定程度涨价。多数企业在利润倒挂的情况下仍以观望为主，多数铁锂湿法厂维持B端代工。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

       本周漆包线行业机台开机率环比回落 0.26 个百分点至 75.47%，核心源于铜价高企对终端需求的抑制，周内下游客户以刚需补库为主，整体需求未见明显改善。订单端则呈现一定分化，受部分采用 M-1结算方式的企业加大下单量拉动，周订单量环比回升 2.36 个百分点，但从行业整体来看，接单量仍处于偏低水平。库存方面，企业持续采取 “按需生产、控制库存” 的经营策略，成品库存天数持续下降至 9.66 天。细分领域来看，新能源汽车和变压器订单表现向好，相关扁线企业机台开工率维持 90% 以上；而传统家电、两轮车、工业电机等端口需求受高铜价压制，订单释放不佳，整体表现弱于去年同期。综合来看，当前漆包线行业仍处于低迷阶段，高铜价下需求未获改善，SMM 预计下周行业机台开机率将延续低水平运行，至 75.07%。  

        SMM10月30日讯：据SMM了解，截至10月30日，SMM铅锭五地社会库存总量至2.98万吨，较10月23日下降0.21万吨；较10月27日下降约500吨，再次刷新2024年9月2日以来的低位。 本周原生铅、再生铅冶炼企业检修与复产并存，供应较上周变化不大，同时月末时段中大型铅蓄电池企业集中减停产，对于铅锭采购需求明显转弱，铅锭社会库存降幅亦是进一步收窄，仅是江浙周边仓库库存有一定消耗。另11月份，原生铅与再生铅企业检修结束后将陆续恢复，同时2511合约交仓提上日程，以及未来进口铅到港预期，后续铅锭社会库存或逐步止跌，并转为增势，关注铅冶炼企业生产动向与进口到货兑现。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。  

       本周山东地区现货升贴水延续向下态势，截至本周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水300元/吨。具体来看，高铜价背景下，加工企业采购策略未变，依旧以刚需补库为主，终端需求端缺乏实质性改善，市场交投氛围维持清淡。供应端方面，冶炼厂成品库存去化节奏缓慢，叠加下游需求疲软导致出货压力难有缓解，进一步对现货升贴水形成拖累。展望后市，高铜价对需求的抑制效应仍将延续，供需两端的博弈下，预计现货升贴水将继续在低位承压。     》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

        SMM10月27日讯：据SMM了解，截至10月27日，SMM铅锭五地社会库存总量至3.03万吨，较10月20日下降0.74万吨；较10月23日下降0.16万吨，并降至2024年9月2日以来的低位。 经过上一周铅价暴涨的行情后，铅蓄电池企业采购积极性明显减弱，部分地区社会仓库库存已停止去库，并开始有小幅累库的情况。而华北、华中地区原生铅冶炼企业检修后尚未完全恢复，部分企业10月铅锭产量已售罄，短时间供应仍不足，华北地区社库继续被消耗，拖累整体社会库存延续降势，且11月前铅锭社库将维持低位。11月后，我们则需要关注国内持货商交仓，以及进口铅到港对社会库存的影响。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。  

        本周铅蓄电池市场终端市场消费差异不大，而随着全国大范围降温，部分偏北方地区汽车蓄电池更换需求有好转迹象。同时本周铅价大幅上涨，电动自行车蓄电池批发市场出现涨价消息，部分经销商有意上调售价，每组在20元左右，但实际成交价尚未变动。此外，由于下半周铅价大幅上涨，下游企业采购多暂停，并转为观望态度，铅现货市场交易较周初明显减弱。

SMM10月24日讯： 11月锌矿加工费跌势持续，SMM锌精矿国产月度TC均价下降650元/金属吨至3000元/金属吨（对下月加工费指导价）。本周国产锌精矿加工费继续下调，周度数据看，SMM Zn50国产周度TC均价环比降低150元/金属吨至3250元/金属吨，SMM进口锌精矿指数环比下降8.5美元/干吨至110.25美元/干吨。 现货市场上，进入下旬，经济性考虑下，冶炼厂对国产锌矿抢购持续，周内多地锌矿加工费继续下调，下周国内冶炼厂将与矿山开始谈判11月锌矿加工费，目前国内冶炼对原料需求旺盛，矿偏紧格局下，预计11月锌矿加工费继续走低。进口锌矿看，本周进口锌矿亏损依旧显著，但国内锌矿加工费跌势下，进口矿贸易商报盘随之下调，近期普通锌矿TC跌至100-110美元/干吨左右，进口锌矿加工费高位回落。此外，据SMM了解，本周华北地区某锌矿招标，中标结果3150元/金属吨（含二八分成）。 根据最新海关数据显示，2025年9月进口锌精矿50.54万吨（实物吨），9月环比8月增加8.15%（3.8万实物吨），同比增加24.94%，1-9月累计锌精矿进口量为400.8万吨（实物吨），累计同比增加40.49%。 本周SMM锌精矿在中国主要港口的库存总计39.14万实物吨，环比上周上涨1.08万实物吨。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM10月24日讯：本周上海现货报价小幅走跌，环比上周均价基本持平。截至本周五，普通国产品牌对2511合约贴水10~0元/吨，高价品牌双燕对2511合约升水90~100元/吨。临近长单末尾，贸易商接货意愿有所降低，加上盘面较上周显著走高，冶炼厂出货意愿较强，而下游订单一般，周内畏高接货基本刚需，整体现货成交较为一般，现货报价随之下滑，预计下周现货升水维持弱势运行。   》订购查看SMM金属现货历史价格