SMM 4月23日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数2662.21元/吨，较上周四下跌31.36元/吨。其中山东地区报2,610-2,680元/吨，较上周四价格下跌30元/吨；河南地区报2,630-2,710元/吨，较上周四价格下跌25元/吨；山西地区报2,620-2,710元/吨，较上周四价格下跌35元/吨；广西地区报2,600-2,740元/吨，较上周四价格下跌30元/吨；贵州地区报2,730-2,780元/吨，较上周四价格下跌20元/吨。 海外市场： 截至2026年4月23日，西澳FOB氧化铝价格为310美元/吨，海运费30.6美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在6.85附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2716.22元/吨左右，高于氧化铝指数价格54.01元/吨。本周询得2笔海外氧化铝现货成交，成交具体情况如下： (1)2026年4月22日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$322/mt FOB 印度，5月船期。 (2)2026年4月22日，海外成交氧化铝2.7-3万吨，成交价格$315/mt FOB 西澳，5月船期。 (3)2026年4月23日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$312/mt FOB 印尼，5月船期。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11322万吨/年，运行总产能8423万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周降低2.44个百分点至74.40%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在86.85%；山西地区氧化铝周度开工率较上周持平增加0.48%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平在63.33%；广西地区氧化铝周度开工率较上周降低13.84个百分点至68.59%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周持平在66.5%。 现货市场方面，本周共达成3笔成交。山东地区成交2万吨氧化铝现货，出厂价为2650元/吨。广西地区成交2万吨现货氧化铝，出厂价为2722元/吨。新疆地区采招0.4万吨氧化铝现货，到厂价为2920元/吨。 截止本周四，国内氧化铝市场结束此前持续累库态势，转为阶段性去库，整体库存环比减少6.4万吨。从供应端来看，行业开工率下降2.44个百分点至约74.4%，主要原因是广西地区某氧化铝厂生产线出现故障并进入阶段性检修，导致周度产量减少5.3万吨至161.5万吨。短期来看，供应压力有所缓解，是本轮去库的核心驱动因素。从库存结构来看，电解铝厂原料库存呈现小幅累库，增加0.6万吨至346.3万吨。主要是南方部分电解铝厂存在一定补库意愿，但由于市场普遍预期后续氧化铝价格仍有下行空间，因此补库节奏相对谨慎，增量有限。氧化铝厂库存减少3.8万吨至121.9万吨。一方面，广西地区企业检修导致区域库存自然下降；另一方面，北方市场虽受环保政策影响，发运环节需更多采用新能源车辆，但整体物流运输保持顺畅，未形成库存积压，因此厂内库存延续去化。港口库存下降2.5万吨至20.5万吨，主要由于前期海外货源陆续开始提货，带动港口库存持续回落。SHFE仓单库存减少1.1万吨至46.8万吨，虽然出现去库，但绝对库存水平仍处于相对高位，对市场仍有一定压制作用。与此同时，在途及站台库存小幅增加0.4万吨。由于南方地区运输半径较短、发货后通常可快速到厂，因此在途库存整体波动不大。总体来看，本周全国氧化铝市场呈现阶段性去库特征，核心原因在于氧化铝厂检修带来的短期供应收缩，而非需求端明显改善。因此，本轮去库更多体现为供给扰动下的被动去库，整体过剩格局尚未发生实质性扭转。展望后市，随着新增产能逐步释放，以及部分检修产能陆续恢复，供应增量将与检修减量形成对冲，预计下周氧化铝库存大概率维持当前水平附近震荡运行，价格反弹空间仍较有限。   【除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 周初月差走扩但甩货压力主导，现货由升水转贴水；周中沪粤价差持续走扩至250元，跨区套利预期分流华东货源，叠加当月票紧俏，对现货形成边际支撑；周尾铜价走高抑制下游采购，去库节奏放缓，北方货源回流预期压制升水。SMM数据显示，上海地区社会库存录得18.80万吨，环比上周四减少0.82万吨，去库节奏明显放缓。 展望下周，沪铜现货市场预计延续当前格局。临近五一假期，下游或存在一定节前备货需求，对现货形成短期支撑。供应端，沪粤价差维持高位，存在理论套利窗口，广东升贴水强势或可对其余地区升贴水形成阶段性提振；但北方等地区消费减弱后，部分冶炼厂重新向华东发货，后续华东市场可流通货源或将增加，对现货升贴水形成压制。需求端，当前铜价高位运行，下游企业对当前价格接受度有限，以刚需采购为主，若铜价无明显回调，消费难有明显放量。此外，沪铜现货市场贸易端口当月票较为紧缺，部分持货商选择使用下月票出货。综合来看，在备货需求与供应压力博弈下，预计下周沪铜现货对2605合约报价将维持当前水平。 》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      华北地区，截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水220元/吨–贴水140元/吨，均价贴水180元/吨。在铜价于高位运行盘整之下，下游消费整体表现乏力，而随进入月末节点，持货商出货压力逐渐增加，周内现货升贴水持续走弱。展望后市，月末上游集中出货，同时五一假期将至，下游企业存备货需求，市场活跃度预计升温。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

         本周山东铜现货市场交投氛围持续清淡，现货升贴水较上周进一步走弱。截至本周四，山东地区铜现货升贴水平价报贴水155元/吨。周内铜价重心高位运行，下游需求持续偏弱，持货商下调现货报价以促进出货，但实际成交仍不尽如意。展望下周，随着新增需求的持续走弱，五一节前的备货需求也并不乐观，山东铜现货升贴水大概率延续低位运行格局。 》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

据中国海关总署最新公布的数据， 2026年3月，中国废铝进口量约为19.73万吨，环比大幅增加44.75%，同比增长7.57% 。2026年1-3月累计进口废铝 52.63万吨，同比增长3.9%。 3月进口量显著攀升，主要驱动因素有：（1）春节后全面复工，下游利废企业补库需求集中释放；（2）国内废铝原料持续紧缺，直采进口意愿增强；（3）"反向开票"政策趋严，合规进口原料需求持续抬升。 一般贸易始终是废铝进口的最主要方式，3月来料加工贸易及进料加工贸易比例有所收窄。2025年下半年以来，财税政策趋严，部分加工贸易企业因税务合规成本上升而降低来料加工订单比例。且国内再生铝企业为保障原料稳定性，倾向于直接通过一般贸易方式采购，锁定现货资源。 3月，受美伊冲突持续发酵影响，霍尔木兹海峡航运受阻局面迟迟未见缓解，中东地区铝冶炼产能受损预期持续升温，海外铝价加速拉涨。受此传导，海外铝合金锭价格快速走高，铝合金进口窗口迅速关闭。相较之下，废铝的性价比优势在此背景下愈发凸显，驱使国内再生铝企业转而加大废铝采购力度。进入4月，霍尔木兹海峡通行状态反复扰动，铝价数度冲高，对终端消费形成显著抑制，"金三银四"旺季成色大打折扣，下游利废企业采购节奏放缓，市场备库情绪趋于保守，季节性需求回暖力度弱于往年同期预期。展望5月，当前高铝价格局短期难以逆转，进口贸易商在采购端普遍持谨慎悲观态度， 废铝进口量将出现明显回落 。  

      2026年3月,我国电线电缆出口总量为21.8万吨，环比减少2.63%，同比减少7.22%。其中铜线缆3月出口11.8万吨，环比增加8.37%，同比增长9.38%。 数据来源：海关总署 单位：吨     出口市场方面，2026年3月中国铜线缆出口覆盖国家和地区数量201个，市场布局持续呈现多元化。出口目的地中排名出现明显变化，英国超越澳大利亚跃居首位，澳大利亚、越南分列第二、第三位，单月对三国出口量分别达1.7万吨、1.1万吨、0.6万吨，是拉动铜线缆出口的核心市场。值得关注的是，英国出口量环比大幅增长1466%，主要由于英国正处于电网升级和新能源并网高峰，叠加3月处于欧洲基建复工窗口期带动需求集中释放。此外，越南出口量也呈现大幅增长，主因中东局势扰动导致东南亚地区天然气供应偏紧，本土生产承压，进而推升其进口需求。        从出口省份维度来看，2026年3月中国铜线缆出口覆盖全国30个省份，仍高度集中于华东、华南沿海地区。其中江苏省仍以2.99万吨出口量稳居首位，浙江省2.72万吨、广东省以1.55万吨分列第二位、第三位，三省出口量合计占全国总量的比重超五成，出口集中度保持稳定。     展望4月，市场对于4月铜线缆出口整体持乐观预期。一方面是因为欧美地区电网升级进程持续推进，带来刚性需求支撑；此外东南亚地区能源紧张局面尚未缓解，外需仍有韧性；叠加4月份传统消费旺季来临，需求端有望持续回暖。风险方面，4月铜价有所回升可能对下游采购意愿形成一定抑制，从而影响新增订单释放。综合来看，预计4月我国铜线缆出口仍将延续增长态势。

SMM4月20日讯： 今日海关总署发布了2026年3月份的进出口数据，海关数据显示： 2026年3月未锻轧铝合金进口量8.44万吨，同比减少5.7%，环比增加28.2%。2026年1-3月累计进口24.05万吨，同比减少14.4%。 2026年3月未锻轧铝合金出口量2.74万吨，同比增加50.8%，环比增加106.3%。2026年1-3月累计出口6.49万吨，同比增加20.7%。 下图为2024-2026年月度未锻轧铝合金具体进出口量：        我国2026年1-3月未锻轧铝合金分国别进口情况： 从进口来源结构看，2026年一季度我国未锻轧铝合金进口来源地集中度仍然较高，前五大来源地合计占比约76%。 其中，马来西亚继续位居首位，进口量为6.44万吨，占比27%；俄罗斯排名第二，进口4.75万吨，占比20%；泰国位列第三，进口4.04万吨，占比17%；越南和韩国分别位居第四、第五，进口量为1.89万吨和1.19万吨，占比分别为8%和5%。2026年1-2月未锻轧铝合金分国别出口情况： 从出口流向看， 一季度我国未锻轧铝合金出口目的地同样呈现集中格局。日本、印度和墨西哥为前三大出口市场，出口量分别为3.29万吨、0.80万吨和0.45万吨，占比分别为51%、12%和7%，其余市场合计占比约30%，整体出口结构相对稳定。 从贸易方式来看， 加工贸易仍占据主导地位。其中来料加工贸易占比达41%，进料加工贸易占比为24%，合计占比超过六成。 2026年1-3月未锻轧铝合金分注册地进口情况： 从进口省份分布来看， 一季度未锻轧铝合金进口主要集中在沿海及加工产业基础较强地区。浙江、山东、江苏、河南和广东位列前五，进口量分别为8.20万吨、4.90万吨、2.50万吨、2.14万吨和1.90万吨，占比分别为34%、20%、10%、9%和8%，五省合计占比超过80%。其中，浙江、山东两省合计占比逾五成，进口主导地位尤为突出。 整体来看，2026年一季度我国未锻轧铝合金延续2025年以来"进口收缩、出口走强"的格局。 进口端，受春节假期扰动，2月进口量回落至7万吨以下；节后随企业复工复产推进，3月迅速修复至8万吨以上。考虑到前期进口窗口持续开启、订单集中到港，预计4月进口量仍将维持8万吨附近水平。 但需注意的是，3月以来受中东地缘冲突影响，全球电解铝供应收紧预期显著增强，带动LME铝价快速上行，同时海外铝合金锭价格同步抬升。尤其是日本、韩国等地区受运输扰动影响， 局部供应趋紧，铝合金锭价格持续走高，带动东南亚地区（如马来西亚、泰国）ADC12出口报价升至3330—3400美元/吨区间。受此影响，内外价差持续倒挂，当前我国单吨ADC12进口理论亏损已超过2000元/吨，进口窗口关闭。 在此背景下，预计5月后我国铝合金锭进口数量将出现明显回落。出口端则延续强势，日韩、印度等海外市场需求持续增长，外盘高位价格形成有效支撑，叠加国内供应相对充足，我国铝合金出口性价比持续提升，后续出口规模有望延续增长态势。