本周（2025年11月07日-2025年11月13日）三省原生铅冶炼厂的平均开工率67.57%，与上周持平。 本周，河南地区此前生产恢复的小规模冶炼厂本周产量较上周持平但仍尚未满产，湖南、云南地区冶炼厂生产维持稳定。其他地区，华东地区某冶炼厂检修恢复延迟至下周，本周仍未恢复生产，另一冶炼厂将于下周检修检查。其余冶炼厂生产计划暂未调整，华东地区此前原定于四季度常规检修的冶炼厂检修计划暂定于11月底。 》查看更多SMM铅产业链数据库          

SMM11月14日讯： 本周国产锌精矿加工费继续下调，周度数据看，SMM Zn50国产周度TC均价环比降低50元/金属吨至2600元/金属吨，SMM进口锌精矿指数环比下降14.87美元/干吨至83.50美元/干吨。 现货市场上，近期内外比价持续低位，周内进口锌精矿亏损维持在2000元/金属吨左右，经济性考虑下，本周冶炼厂持续积极采购国产锌矿，国内锌精矿偏紧未改，多地加工费继续走低。进口锌矿看，本周贸易商继续下调进口锌精矿报价，近期听闻普通锌精矿成交降至90美金以下，12月装期，货量1万吨，其余进口锌精矿报盘较乱，本周进口锌精矿加工费跌势持续。此外，近期听闻新世纪锌精矿中标结果50美金左右，12月装期，货量1万吨；本周华北地区某锌矿再度招标，中标结果2700元/金属吨（含二八分成）。 11月11日，中国锌原料联合谈判小组（CZSPT）在云南昆明召开最新一期季度会议。会上小组对国内外锌精矿市场近期走势进行了深入交流和充分探讨，针对近期境外LME基差与境内外价差的极端行情，和国内外现货加工费的波动等对冶炼行业负面影响的应对共商共议，并一致呼吁国内外产业链上下游应本着命运共同体的理念，着眼长远，精诚合作，一道维护全球产业的健康可持续发展。会议上CZSPT也发布了2026年一季度末前进口锌精矿采购美元加工费指导价区间：105美元（平均值)-120美元（平均值）/干吨。 本周SMM锌精矿在中国主要港口的库存总计30.57万实物吨，环比上周降低4.31万实物吨，其中防城港库存贡献主要减量。     》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM11月14日讯：本周上海现货报价继续走高，环比上周均价上涨30元/吨。截至本周五，普通国产品牌对2512合约升水100元/吨，高价品牌双燕对2512合约升水120元/吨。部分冶炼厂减产背景下，上海锌锭到货受到一定影响，加上出口窗口持续开启，周内上海锌锭库存延续去化，贸易商出货情绪不高，上半周现货升水维持高位运行；随后周尾盘面锌价走跌，下游企业点价增多，现货成交转好，现货升水随之小幅上涨。出口预期持续下，预计下周现货升水维持高位。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM11月14日讯：        本周宁波现货升水显著上涨，较上周均价环比上涨50元/吨。截至本周五，宁波现货对2512合约升水50元/吨，对沪溢价升水80元/吨，周内对沪溢价维持高位。本周宁波市场现货价格较乱，部分到货锌锭被前期预售，市场现货量依旧不多，贸易商周内多继续挺价，现货升水不断上涨，但盘面高位运行，部分下游前期接货有一定库存，其余畏高基本维持刚需。随着下游消费逐渐转淡，预计下周升水或上涨有限。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

本周铜价整体重心上行，宏观面表现较为淡静。市场主要关注美国政府结束停摆相关事宜。本周周中参众两院相继通过临时拨款法案，美国政府重启运行，避险情绪明显缓和，美元指数承压下行。因消费者信心指数跌至三年低位，劳动力市场亦持续降温，美联储降息预期再度升温，对铜价形成支撑。 基本面方面，本周铜精矿成交较此前回暖，现货TC小幅下行。因Amman铜业40万吨铜精矿出口许可批复，市场上出现部分Batu铜精矿报盘成交。坦桑尼亚港口运行效率仍然偏低，11月下旬起中国电解铜进口量预计将明显减少。国内方面整体供应偏宽松，但好铜资源仍紧；需求端则受铜价高位震荡压制，采购情绪反复，终端消化能力有限。 展望下周，宏观上美政府停摆已经结束，但资本市场流动性未能充分释放。美元指数走弱预计为铜价提供支撑。预计伦铜波动于10650-11000美元/吨，沪铜波动于86000-89000元/吨。现货方面，下周一为沪期铜2511合约最后交易日，目前沪铜contango结构扩大，换月当日升水预计将有上行，换月后因消费难有抬头预计将持续走弱。预计现货对沪铜2511合约在贴水10元/吨-升水180元/吨。  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                      11月14日SMM进口铜精矿指数（周）报-42.21美元/干吨，较上一期的-42.04美元/干吨减少0.17美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为95%-97%。        周内有冶炼厂以-40美元中低位的价格从贸易商处采购1万吨南美干净矿，装期为12月，QP为M+5。周内多个铜精矿招标结果出炉：1万吨2026年3/4月份装期的Bisha铜矿和1万吨2026年三季度装期的Bisha铜矿中标价格均为-96美元，QP为M+1/4；2万吨2026年装期的Phu Kham中标价格为-100美元，3万吨2027年装期的Phu Kham中标价格为-70美元，QP均为M+1/4。Amman Mineral International获得印尼铜精矿出口许可，有许多Batu Hijau铜精矿开始流向中国和日本，由于2024年嘉能可和AMNT签署销售协议，协议规定从2024年至2026年AMNT将向嘉能可出售不少于40万矿吨的铜精矿。嘉能可在和中国冶炼厂的长单合同中允许交付一定部分的Batu Hijau铜精矿，同时据市场参与者表示也有多笔Batu Hijau流入到现货市场上报价为-30美元中高位，但是由于Batu Hijau金含量为10至20克/吨导致其对冶炼厂的吸引力大幅减少。        Antofagasta年底谈判即将开始，Antofagasta员工将下周前往日本与日本冶炼厂开启第一轮谈判，并于下下周周一起与中国冶炼厂开始长单谈判（CESCO当周）。        据企业公告，Marubeni Corporation、JX Advanced Metals Corporation和Mitsui Kinzoku Company已共同商定并签署谅解备忘录，正式开始商讨将 Mitsubishi Materials Corporation旗下业务整合至Pan Pacific Copper Co., Ltd.的具体事宜。Pan Pacific Copper Co., Ltd.是Marubeni Corporation、JX Advanced Metals Corporation和Mitsui Kinzoku Company共同出资的合资企业。此举旨在通过整合铜精矿采购以强化国际竞争力、集中通用职能及优化销售运营以降低成本，从而建立提升盈利能力的新机制。        SMM十港铜精矿库存11月14日为64.79万实物吨，较上一期增加1.82万实物吨，主要增量来自于钦州港，本周钦州港铜精矿库存环比增加4.5万实物吨。                                                                                                                                                                  》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（11月10日-11月14日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为 39.6-51.2 美元/吨，QP12月，均价为 45.4 美元/吨，周环比下降 1.4 美元/吨，仓单 28 到 40 美元/吨，QP11月，均价为 34 美元/吨，周环比下降 1 美元/吨。EQ铜CIF提单为 -10.4-4 美元/吨，QP12月，均价为 -3.2 美元/吨，周环比上涨 5.6 美元/吨。截至11月14日，LME铜对沪铜2511合约沪伦比值为 7.9851 ，进口盈亏- 850 元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-Nov为Contango4.47美元/吨；11月date与12月date调期费差约为Contango1.14美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格40美元/吨，主流火法与国产仓单30-40美元/吨，湿法仓单30-34美元/吨；好铜提单实盘价格55-60美元/吨，主流火法与国产提单40-55美元/吨左右，湿法提单35-40美元/吨；CIF提单EQ铜-8~4美元/吨，均价为-2美元/吨。 本周外贸现货市场成交继续维持冷清， 周内交易重点集中于两点：1.COMEX-LME远月价差扩大，部分贸易商集中寻找11月中下旬到港CME注册提单，据SMM了解韩国、澳大利亚部分提单已经悉数成交，溢价集中于150$/mt附近。2.11月下旬到港EQ提单稀缺，部分长单交付存在缺口，故周内EQ提单价格上行。 展望后市，LME库存止跌但注册仓单未有明显回升，Contango结构亦有收窄。11月国内消费未见明显抬头趋势，预计内外比价仍不乐观，市场重点仍将聚焦于长单谈判。 据SMM调研了解，本周四（11月13日）国内保税区铜库存环比上期（11月6日）减少0.25万吨至8.57万吨。其中上海保税库存环比减少0.2万吨至7.92万吨；广东保税库存环比减少0.05万吨至0.65万吨。本周保税区库存整体继续去库，本周到港提单仍然偏少，仓单入库量有限，同时部分贸易商仍有出口动作，加上工贸下游刚需进口，故保税区整体库存下降。展望后市，11月下旬提到到港量预计将大幅减少，保税区库存受影响预计库存将持续下降。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

SMM11月14日讯：本周沪伦比值震荡运行于7.4附近，锌锭进口窗口持续关闭。海外来看， 美国政府停摆结束，市场计价后续数据公布及实际经济风险，美联储谨慎释放鹰派信号，打压降息预期，LME持续低库存运行，伦锌周尾回落。国内方面，国内多数经济数据不及预期，宏观情绪有所降温，但锌精矿TC持续下降，供应端给予底部支撑，沪锌震荡走弱。持续外强内弱情况下，沪伦比值震荡运行。预计下周，沪伦比值或将继续持稳。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM11月13日讯：据SMM了解，截止本周四（11月13日），上海保税区库存为0.38万吨，较上周持平，保税区库存不变。进口盈亏持续在亏损状态，进口窗口长期关闭，保税区库存持稳。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM11月13日讯：本周镀锌开工率录得57.59%，较上周上涨2.45个百分点。在原料库存方面，本周锌价仍高位震荡，下游企业刚需补库，部分大厂催发长单到货，本月长单已到货大部分，锌锭库存小幅回升。周度开工率上涨原因为：上周北方镀锌企业受环保影响有所限产，且钢材亦有环保+限产影响，原料到货不及时，影响镀锌管企开工，本周北方环保除石家庄等地仍有一定要求外基本都已解除，环保对开工影响减少，上周受环保影响黑色原料到货亦有问题，镀锌企业本周增加开工追赶进度，整体需求来看仍然较为平淡，弱于去年同期。而南方需求相对旺盛，大棚管、交通等订单转好，出口订单因关税和谈整体订单较为稳定，目前开工较为稳定预计开工震荡在57.62%。 》订购查看SMM金属现货历史价格