由于交易商为获取更高价格而将金属转运至美国，伦敦金属交易所（LME）仓库的铜库存预计会进一步减少，此举也加剧了铜价剧烈波动的风险。

自去年2月美国总统特朗普扬言征收进口关税起，生产商和交易商便不断向美国发运铜，致使美国铜价相对LME价格出现溢价。美国商务部原计划在6月30日前完成对铜市场的审查，不过特朗普至今仍未公布关税决定。

从最新LME数据来看，发往美国的铜大多源自LME仓库。数据显示，自5月8日以来，LME铜库存已下降27%，当前为290,925吨。其中，注销仓单（即指定用于交割的金属）占总库存的59%，这表明另有172,350吨铜即将离开LME系统。

受此影响，市场可用的铜库存降至118,575吨，为1月以来的最低水平。在1月，现货合约相较于三个月远期合约的升水曾大幅飙升至三个月高位，突破每吨100美元。

再平衡机制“名存实亡”

通常情况下，当库存下降时，近月合约相较于远期合约会呈现升水结构，而这种升水本应吸引金属回流至交易所仓库。

然而，实际情况并非如此，这一机制并未发挥作用。

【行情异动】截止21:22:51,沪锡主连价格为415690,21分钟内跌幅达1.01%

【SMM热卷日度成交】7月21日，SMM四城（上海、乐从、天津、宁波）样本企业热卷日度成交量合计为12000吨，日环比+340吨，+2.8%，阳历同比-7.98%，农历同比-10.98%。

【沙钢建材价格政策】7月21日沙钢出台7月下旬出厂价，螺纹钢、线盘价格均下调100，现螺纹钢3300，盘螺3330，高线3240，以上价格均为含税，自2026年7月21日起执行。【SMM钢铁】