25日，本周全国主流城市热轧板卷报价上涨10-40元/吨。

【钢厂检修】莱钢永锋计划于5月对一座转炉进行检修，预计检修10天，影响热卷产量约为10万吨。【SMM钢铁】

【钢厂检修】沧州中铁计划于5月，对1250mm热轧产线进行检修，预计检修一周左右，影响热卷产量约0.82万吨/日。【SMM钢铁】

【钢厂检修】沙钢1700mm热轧计划于五一节后进行检修，预计检修至5月下旬，影响热卷产量约1.2万吨/日。【SMM钢铁】

【SMM热轧日评】重要会议召开 日内热卷价格先扬后抑 今日热卷期货价格先扬后抑，主力合约尾盘收于3204，跌幅0.31%。本周热卷价格震荡运行，市场整体成交情况较上周有所转好，主流城市热卷库存继续下降。后续来看，宏观方面，政治局会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用等。美国总统特朗普4月22日在公开场合发表讲话，承认美国目前对中国出口商品关税过高，预计税率将大幅降低，标志着特朗普在关税政策上态度出现缓和；成本方面，铁矿价格节前仍有偏强预期，焦炭价格提涨暂时落空，热卷成本支撑增强；基本面情况，下游终端节前或继续补库，热卷库存将继续下降。综上，热卷基本面矛盾较小，需求韧性较强，下周热卷主力合约或在3170-3250区间运行，热卷价格有小幅反弹预期，但空间有限。

截至4月25日，武汉建材社会库存为14.5万吨，相比4月18日下降2.0万吨，环比下降12.12%；钢厂到货有所减少，库存延续去化。

消息面来看，国内宏观重点关注4月底政治局会议是否有超预期政策出台，国外在贸易保护主义盛行下关税相关的政策风险相对偏高。供需基本面，目前钢厂利润有所回落，但仍在盈亏平衡线上，生产积极性不减，板卷产量仍将持续上升。高产背景下，5月热卷表需较往年同期略有降温，随着淡季影响加深，供需矛盾缓步累积中，预计5月中下旬累库风险加大。 成本方面，铁水见顶回落背景下，铁矿价格弱稳，焦炭也多震荡维稳运行，短期钢厂成本相对坚挺。 总体来说，考虑到宏观会议难有超利好政策出台，虽海外风险影响市场情绪，但整体出口5月仍存较强韧性，因此预计5月热卷价格将小幅承压，深跌风险不大。预计主力合约于3050-3250区间波动。

据海关总署公布的最新数据，1-3月份，中国钢材出口额累计193.6亿美元，同比降4.8%。据此测算，1-3月份中国钢材出口均价为705.7美元/吨，同比降10.5%。针对性看下热卷国内外部分区域价格变动情况来看，印度、东南亚、中国海外报价有不同程度的下降。与此对应的也可以看到，在整个3月，虽然我国钢材出口总量在上涨，但随着国内价格走跌， 我国钢材出口价格也在走弱，存在以价换量的情况。

针对板材系产品出口情况来看，我国3月板材系出口环比均呈现增长趋势，其中冷轧板卷、中厚板以及彩涂板的增幅显著提高。随着特朗普对全球征收钢铝关税后，全球贸易壁垒进一步加深。与其同时越南、韩国、墨西哥等相继对我国热轧板卷以及不锈钢中板进行反倾销措施，尤其是现越南反倾销税已落地。因此虽然在抢出口的大背景下，我国出口热卷的增幅远不及此前，同比更是回落近30%（其中中厚宽带和热轧薄宽带的降幅尤为明显，中厚宽带371到298万吨，热轧薄宽带从358到241）

截至4月25日，武汉建材社会库存为14.5万吨，相比4月18日下降2.0万吨，环比下降12.12%；钢厂到货有所减少，库存延续去化。