本周国内石墨化外协市场延续僵持格局。当前负极材料产量维持高位震荡，但受负极企业一体化布局持续深化的影响，终端需求未能有效传导至石墨化外协环节，导致石墨化市场供需失衡状态仍未改善，价格难有上行。展望后市，短期内行业过剩产能难以得到有效消化，石墨化市场暂无明确涨跌驱动因素，预计价格将继续保持平稳运行态势。

本周国内油系针状焦生焦价格平稳运行。前期积累的涨价情绪已集中释放，近期成本端支撑力度平稳，供需格局未发生明显变化，推动油系针状焦生焦价格保持稳定。展望后续市场，预计供需关系与成本端将延续平稳态势，短期内油系针状焦生焦价格仍将维持平稳格局。

本周国内低硫石油焦价格走势平稳，供需端与成本端均保持稳定态势，未对市场价格形成明显扰动。展望后市，下游需求预计维持平稳运行，而供应端方面，石油焦炼厂排产存在下滑预期，整体市场供应或有所缩减。综合多方面因素判断，后续国内低硫石油焦价格有望继续在高位区间波动。

【SMM日评：11月21日碳酸锂现货价格持续上行】 SMM电池级碳酸锂指数价格92801元/吨，环比上一工作日上涨401元/吨；电池级碳酸锂8.98-9.48万元/吨，均价9.23万元/吨，环比上一工作日上涨1000元/吨；工业级碳酸锂8.83-9.15万元/吨，均价8.99万元/吨，环比上一工作日上涨1000元/吨。 受宏观情绪影响，叠加市场关于枧下窝复产的传闻，碳酸锂期货主力合约今日跌至跌停板91020元/吨，市场情绪整体低迷。尽管短期供需基本面仍偏紧、对价格有一定支撑，但广期所下周一即将实施的限仓措施也进一步抑制了市场过热态势。 供应端来看，锂盐厂整体开工率保持高位运行，其中锂辉石端与盐湖端为供应主力。预计11月国内碳酸锂产量可以维持10月的生产量级，环比大致持平。需求方面，动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长；储能市场供需两旺，供应持续偏紧。电芯及正极材料排产11月持续向好，预计碳酸锂11月将持续呈现较大幅度去库。

【日本对美出口连续7个月同比下降】日本财务省21日公布的贸易统计结果显示，受美国关税政策影响，日本对美出口额自今年4月以来连续7个月同比下降。统计数据显示，10月日本对美出口额同比下降3.1%至1.75万亿日元（1美元约合157日元）。其中，拖累出口下降的汽车、半导体制造设备及医药品三个大类的降幅分别为7.5%、49.6%和30.8%。汽车出口额降幅有所缩小，但仍是导致日本对美出口额持续下降的最大因素。贸易逆差持续伴随日元不断贬值，加剧日本经济面临的困境。

【国轩高科标准电芯正式量产交付 将供应大众旗下多个平台】据国轩高科官方信息表示，国轩高科11月20日在合肥举行标准电芯量产交付仪式，标志着大众汽车集团及旗下电芯制造商PowerCo，与国轩高科历时5年的战略合作已全面进入规模化量产阶段。据了解，标准电芯适配大众新一代新能源整车平台的生产，可覆盖未来大众旗下80%以上新能源车型。与此同时，国轩高科将在2026年至2032年向大众汽车集团交付高性能磷酸铁锂和其他标准电芯。

【11.21锂电快讯】 ►近期大幅上涨 广期所调整碳酸锂期货相关合约交易手续费标准及交易限额 ►德方纳米：补锂增强剂已逐步开始实现订单交付 第五代高性能磷酸铁锂材料已进入中试量产阶段 ►亿纬锂能：与思摩尔国际签订2026-2028年电芯采购框架协议 ►贝特瑞：硫化物固体电解质目前正在跟客户紧密合作开发中 ►两部门发布《新能源汽车政府采购需求标准（征求意见稿）》

【广期所调整碳酸锂期货相关合约交易手续费标准及交易限额】 广期所最新公告通知，经研究决定，对碳酸锂期货相关合约的交易手续费标准及交易限额作如下调整： 自2025年11月24日交易时起，碳酸锂期货LC2601合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二；碳酸锂期货LC2602、LC2603、LC2604、LC2605合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点六，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点六。 自2025年11月24日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2601合约上单日开仓量不得超过500手，在碳酸锂期货LC2602、LC2603、LC2604、LC2605合约上单日开仓量不得超过2,000手。该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易、做市交易的单日开仓数量不受上述标准限制。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。

【中汽协：在经销商“双11”等促销活动的带动下，11月上半月客流出现回升】中国汽车流通协会表示：根据经销商反馈的集客、销量和库存双周报数据可知：11月上半月集客相较10月同期下降2.9%，较10月下半月上升4.4%。10月上半月，在国庆黄金周期间多地车展及经销商促销活动等因素的推动下，门店客流保持较高水平；进入下半月，客流有所回落。11月上半月，在经销商“双11”等促销活动的带动下，客流出现回升，尽管与10月同期相比略有下降，但整体仍维持在较好水平。另外随着新能源汽车购置税免征政策即将到期，有购车需求的消费者也将抓住政策尾声到店购车。

【雷军预计小米汽车今年交付超40万台】小米汽车宣布第50万辆整车下线，总用时约20个月，刷新中国新能源行业纪录。现场雷军表示要持续做好三件事。第一，坚持不懈抓安全、小米始终坚持安全是基础，抓交付，2025年预计交付量将超过40万台。第二，持续加大科技创新力，科技为本是小米永不更改的铁律，2025全年研发费用预计达到320亿元-330亿元。第三，推进AI和智能制造的深度融合，坚信AI加智能制造也将带动制造业实现更极致的效率。此外雷军还在下线时表示：“大家对小米汽车有很多期待，小米会用实际行动向大家交出更好的答卷。”