5月6日讯：SM2509合约开于5706元/吨，早盘后震荡下行，最终收于5560元/吨，跌幅2.76%。日最高价5738元/吨，最低价5544元/吨。成交量273900手，持仓量447824。硅锰厂虽保持减产节奏，但下游钢厂对硅锰原料采购谨慎，硅锰市场成交冷清，节后硅锰市场现货价格暂稳运行。

截至本周三，北方市场硅锰6517（现金）5600-5700吨，环比下跌75元/吨；南方市场硅锰6517（现金）5600-5800元/吨，环比下跌75元/吨。据SMM了解，原料端，矿商报价小幅下跌，合金厂对锰矿多进行压价采买，锰矿现货价格偏弱运行。供应端，受生产压力影响，南北方硅锰厂均有减产意愿，目前硅锰厂多封盘不报，部分持货方报价小幅下调。需求端，硅锰下游钢厂对硅锰采买积极性偏弱，市场仍维持供需双弱，硅锰价格偏弱运行。

截至本周三，国内电解锰现货均价13350-13500元/吨，环比下跌25元/吨；FOB价格1870-1900美元/吨，环比持平。据SMM了解，供应端，周内电解锰厂报价坚挺，低价出货意愿偏弱。需求端，下游采购方节前少量备货，电解锰市场稍显活跃，但对高价电解锰接受度偏弱，部分持货方急于出货，现货价格承压下行。

截至本周三，北方港口：澳块38-38.5元/吨度，环比下跌3.77%；澳籽37-38元/吨度，环比下跌3.85%；南非半碳酸32.5-33元/吨度，环比下跌2.96%；加蓬36.5-37.5元/吨度，环比下跌3.90%；南非高铁30.5-31元/吨度，环比持平。南方港口：澳块40-40.5元/吨度，环比下跌5.85%；澳籽38.5-39元/吨度，环比下跌3.73%；南非半碳酸34.5-35元/吨度，环比持平；加蓬40-41元/吨度，环比下跌2.41%；南非高铁29-29.5元/吨度，环比下跌1.68%。 目前港口锰矿小幅累库，下游多数合金厂维持低库存生产，合金厂对锰矿需求疲软。南北方港口锰矿成交均较为冷清，锰矿市场悲观情绪浓厚。市场暂无利好因素，锰矿现货价格偏弱运行。

SM2509合约开于5746元/吨，早盘后区间震荡，最终收于5752元/吨，跌幅0.62%。日最高价5758元/吨，最低价5690元/吨。成交量209287手，持仓量415119。期货端，硅锰盘面区间震荡，市场持续偏弱运行。现货端，多数硅锰厂节前暂无报价，4月产量小幅减少，现货价格暂稳运行。

【4月28日-4月30日电解液价格分析】本周，电解液价格有所下降。其中，三元动力用、磷酸铁锂用及锰酸锂用电解液均价分别降至 22,500 元 / 吨、18,450 元 / 吨及 14,700 元 / 吨。成本端，核心原材料六氟磷酸锂的价格持续走低，而溶剂以及添加剂的价格维持稳定，致使电解液整体制造成本下滑。需求端，下游新能源电池市场复苏进程不及预期，近期关税政策的动态调整，进一步加剧了市场需求的疲软态势，终端客户面对市场环境的不确定性，普遍采取谨慎的生产和备货策略，以按需采购为原则，严格控制库存规模，导致需求端难以形成有效拉动。供应端，行业主要企业持续深化 “以销定产” 运营模式，而在电解液价格长期低位运行的背景下，行业利润空间被大幅压缩，部分企业出于成本控制与止损考量，主动规避价格过低、亏损显著的订单，致使行业整体开工率不高。综合判断，考虑到短期内供需关系难以出现实质性改善，以及行业缺乏强有力的刺激因素，预计在未来一段时间内，电解液价格将延续窄幅震荡的态势。

在企业出货压力较大的情况下，近期硫酸价格在窄幅盘整，广西地区到厂主流价格在640-700元/吨上下。从成本端来看，4月硫酸锰综合成本有所下降，但生产利润空间微薄，同时下游市场疲软，短期硫酸锰市场也将以弱稳过渡为主。

South32南非锰矿今年一季度产量为53万吨，预计2025财年南非锰矿指导产量为200万吨。因为港口拥堵，一季度销量降至40.7万吨，但预计二季度销量会有所回升，产量预计在44.2万吨以上。

South32计划从五月开始向中国发运澳大利亚锰矿，预计将有2-3艘船运往目的地。他们设定了2025财年产量目标为100万吨，并计划在下半年逐步恢复常规的发运计划。

康密劳2025全年锰矿运输目标为670-720万吨。第一季度运输量为138.6万吨，但由于owendo港口运输问题，锰矿销量下降并出现部分船期错配。然而，4-5月的发运量逐步回升，国内加蓬矿到港量也呈现逐步增加的趋势。