【沪镍前20期商净空头持仓上升】3月20日，沪镍前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓10.44万手，空单持仓11.76万手，多空比0.89。净持仓为-1.32万手，相较上日减少3456手。

【布局金属新材料产业 兰石重装将与金川集团共建万吨级镍基合金项目】兰石重装、兰石集团及其子公司兰州兰石超合金新材料有限公司与金川集团镍合金有限公司三方将共同出资2.7亿元，在兰州新区组建兰州金川镍合金有限公司，并投建年产1万吨高端装备用镍基合金先进材料生产线。该项目预计总投资4亿元，主攻高温耐蚀合金、纯镍及蒙乃尔合金等产品，面向航空航天、国防军工、核电、超超临界材料等高增长领域。项目达产后预计年营收16亿元，所得税后财务内部收益率为10.52%，具有较好的经济效益。

3月20日【LME0-3铜】贴水51.14美元/吨，持仓292790手增4171手，总成交120489手 3月20日【LME0-3铝】升水16.3美元/吨，持仓695147手增235手，总成交229764手 3月20日【LME0-3铅】贴水23.06美元/吨，持仓147594手减632手，总成交69757手 3月20日【LME0-3锌】贴水24.6美元/吨，持仓222902手增978手，总成交107249手 3月20日【LME0-3锡】贴水79.01美元/吨，持仓22859手增204手，总成交5124手 3月20日【LME0-3镍】贴水223.97美元/吨，持仓225201手减1745手，总成交66744手

【3.21晨会纪要】印尼方面，近期降雨较为充沛叠加镍矿端供应仍较为紧张，冶炼厂镍矿库存低位运行，在新增产能的释放下，产量仅维持小幅增量。需求端来看，不锈钢期货接单较为理想，加之废不锈钢价格跟随成品价格走高，废不锈钢经济性优势走弱，不锈钢厂对高镍生铁采购情绪转暖，市场询盘较为活跃。短期内高镍生铁成本支撑走强，加之供需收紧，短期内价格仍维持稳中偏强运行。

据海关数据统计,2025年2月镍矿进口量114.61万吨,环比增加23.42万吨,增加25.68%，1月镍矿进口量91.19万吨,环比减少60.78万吨，降低39.99%，2月同比1月减少7.71万吨,降幅6.30%。其中，2月红土镍矿110.67万吨,硫化镍矿3.94万吨，自菲律宾进口红土镍矿74.1万吨,占本月进口量的64.66%，1月自菲律宾进口红土镍矿64.72万吨,占本月进口量的70.97%。2025年1-2月镍矿进口总量205.8万吨,同比减少8.49%。

【SMM镍矿市场日评】2025年开始，印尼镍矿升水持续攀升，主要对镍全产业成本起到了明显支撑。短期来看，供应方面，今年苏拉威西岛的雨季持续时间相对较长，影响了镍矿的开采和运输，并减缓了苏拉威西等主要矿区雨季后的供应恢复速度。此外，3月底恰逢开斋节，大多数印尼公司将放假一周左右，使得当下本就紧凑的供应节奏雪上加霜。需求方面，印尼镍生铁冶炼厂的库存普遍较低，补库需求强烈，供需结构的紧张造就了印尼镍矿市场“一矿难求”的局面。后续来看，印尼火法仍有新产线点火投产的预期，且湿法冶炼项目的放量和投产于年内如火如荼，SMM预计，在印尼政府对于镍矿配额保持谨慎发放的政策环境下，年内印尼内贸矿偏紧的局面或将延续下去。

【SMM镍矿市场日评】2025年开始，印尼镍矿升水持续攀升，主要对镍全产业成本起到了明显支撑。短期来看，供应方面，今年苏拉威西岛的雨季持续时间相对较长，影响了镍矿的开采和运输，并减缓了苏拉威西等主要矿区雨季后的供应恢复速度。此外，3月底恰逢开斋节，大多数印尼公司将放假一周左右，使得当下本就紧凑的供应节奏雪上加霜。需求方面，印尼镍生铁冶炼厂的库存普遍较低，补库需求强烈，供需结构的紧张造就了印尼镍矿市场“一矿难求”的局面。后续来看，印尼火法仍有新产线点火投产的预期，且湿法冶炼项目的放量和投产于年内如火如荼，SMM预计，在印尼政府对于镍矿配额保持谨慎发放的政策环境下，年内印尼内贸矿偏紧的局面或将延续下去。

【SMM日评：高镍生铁市场观望情绪较浓 资源紧张价格仍稳中偏强运行】3月20日讯，SMM8-12%高镍生铁均价1019元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨1.5元/镍点...

【SMM分析快讯：1-2月中国进口镍铁累计总量183.76万实物吨 同比上升13.03%】据海关数据，2025年1月中国进口镍铁总量92.9万实物吨，环比下降6.7%，同比上升4.4%；折合金属量来看，1月进口镍铁总金属量11.64万镍吨，环比下降约6.6%，同比上升0.5%...